AI赋能固收(三)：双低策略的运用

专题研究AI赋能固收(三):双低策略的运用李清荷登记编号：S1220525050005《AI李清荷登记编号：S1220525050005《AI是下一轮增长引擎还是放大结构矛盾?》《日债破3%后回落，后续如何演绎?》《透视银行债券投资：规模、结构及边际变化》《AI赋能固收(一):转债低价策略的运用》《AI赋能固收(二):新老券利差策略的运用》《掘金·熊猫债(2026版)》2026.10.13复现两周轮动的传统双低策略。回测显示策略多数时段跑赢中证景，对比主流大模型、AlAgent以及金融数据接口，国产Ag搭配国内金融终端接口更适配本土转债投研。本报告选用Trae改进三低策略回测效果与实践约束。在传统双低基础上构建增强研究启示与投资提示。AlAgent可以高敬请关注文后特别声明与免责条款岸娄垩委与的旱咕转手关皇骅乙 14x1u08yIV乙't ………………………尝是匠半舆系乙''3敬请关注文后特别声明与免责条款正在你身边专题研究图表1:可转债价格运行规律示意图&可转债价值结构解析 4图表2:相比于股票与债券，可转债更好地做到了收益和风险的平衡 5图表3:可转债月度存量规模收缩 6图表4:双低指数走势 6图表5:收盘价格/纯债价值/转股价值均值走势 7图表6:收盘价格/纯债价值/转股价值中位数走势 7图表7:2026/09/09转债市场指标历史分位(2018/01/01以来) 7图表8:截至2026/09/09不同价格转债分布 8图表9:转股溢价率走势 8图表10:转债指数走势 9图表11:纯债YTM(中位数)走势 9图表12:转债市场存续规模和数量 图表13:月度新发转债规模和数量 图表14:存续可转债剩余期限分布 图表15:最近一次轮动后持仓(2026/08/28)&双低策略净值&指标评价 图表16:转债指数归一化对比 图表17:常见大模型对比 图表18:常见AlAgent对比 图表19:常见投研数据接口对比 图表20:TraeCode官网 图表21:iFinDAl金融数据服务首页&TraeCode插件市场 图表22:iFinD密钥创建 图表23:iFinDAPI用量 图表24:工作区配置&skill的调用 图表25:在提示词中使用skilI 图表26:撰写转债估值分析模块的提示词 21图表27:撰写转债规模分析模块的提示词 22图表28:撰写策略表现模块的提示词 23图表29:“三房转债”看板明细&“三房转债”金融终端明细 图表30:skill-creater&制作ski1l的提示词示例 图表31:转债估值分析模块 图表32:转债规模分析模块 图表33:图表33:策略表现模块 图表34:最近一次轮动后持仓(2026/08/28)&改进策略净值&指标评价 正在你身边专题研究4敬请关注文后特别声明与免责条款可转债全称“可转换公司债券”,是一种在存续期一定时间内可转换成发行人股票(也称“正股”)的债券，是介于债券和股票之间的混合金融衍生工具，1.1可转债市场的独特投资价值可转债同时具有两种身份：债券身份，到期还本付息，只要公司不发生违约，到期持有可以拿回本金与利息，相比普通股票，最大亏损存在天然约束，因此称之为“债”;股票身份：转债附带转股权，股价上涨，转债跟随抬升，投资者可以选择转股享受股价上涨红利，这是名称中“可转”的含义。另外，可转债除简单持有到期、转股之外，还存在回售、强赎、下修转股价三大核心条款，构成转债独有的博弈空间。转债价格转债价格换股价格正在你身边专题研究敬请关注文后特别声明与免责条款1.1.1个人投资者参与可转债的门槛优势可转债无资金门槛，小额资金也可以分散配置多只转债，实行T+0回转交易，当天买入当天就可以卖出，日内可以灵活调整仓位，且不征收印花税，适合普通个人。另外，下有保底，上不封顶，这种“股债双重属性”也让可转债成为A股市场中风险收益比极具吸引力的品种。——中证综合债指数1.1.2当前市场背景截至2026年9月初，转债存量规模持续收缩至约4860亿元，“固收+”资金需求旺盛，供需错配下转债的配置价值凸显。正在你身边专题研究敬请关注文后特别声明与免责条款2022202320241.2双低策略为什么是入门首选双低策略之所以是入门首选，本质上是因为它用最简单的规则，同时抓住了可转债“下有保底、上不封顶”的核心优势，让新手在风险可控的前提下，获得相对稳健的投资体验。从当前市场来看，底部10%价格转债的双低均值显著低于全市场均值，表示价格最低的这批转债债性更强、估值更低，是市场里安全边际最高的群体。全市场双低指数均值明显高于中位数，说明部分高价格、高溢价的转债拉高了整体平均水平，市场内部分化较大。——双低指数均——双低指数均值—双低指数中位数一底部10%价格转债双低均值双低指数正在你身边专题研究敬请关注文后特别声明与免责条款1.3为什么需要Al来赋能目前全市场300+只转债，每次轮动数据更新，人工筛选并计算双低得分并排名耗时耗力。而AlAgent可短时间内自主完成全市场转债的数据获取、回测代码编写、多个交易日的完整回测并输出结构化投研报告，全程零人工编码，零基础投资者也能轻松复现这一流程。2当前转债市场环境刻画2.1转债市场估值2.1.1转债价格截至2026年9月初，转债价格中位数约133~135元，处于2023年以来70%以上分位，2018年以来90%以上分位。图表5:收盘价格/纯债价值/转股价值均值走势图表6:收盘价格/纯债价值/转股价值中位数走势图表5:收盘价格/纯债价值/转股价值均值走势图表7:2026/09/09转债市场指标历史分位(2018/01/01以来)历史分位(%)历史分位(%)专题研究专题研究2.1.2转股溢价率目前转债市场转股溢价率均值约65%,处于2018年以来90%以上分位。2.1.3转债指数中证转债指数较年初下跌。百元平价拟合溢价率约66%,整体估值在压缩但仍处历史高位区间。敬请关注文后特别声明与免责条款8敬请关注文后特别声明与免责条款正在你身边专题研究敬请关注文后特别声明与免责条款500截至2026年9月初，全市场转债税前YTM中位数约-5%,处于2018年以来约7.6%的历史低分位。2.2转债市场规模2.2.1转债存续规模和数量截至2026年9月初，A股可转债市场存量规模约为4860亿元左右，存续个券约310只，较年初(约5570亿元)减少约710亿元，降幅约12.7%。根据西南证券2026年下半年转债策略报告，2026年二季度公募可转债发行规模265.76亿正在你身边专题研究元，环比增长195%。目前存续转债中发行规模在3-10亿元的中小规模转债数量最多。图表12:转债市场存续规模和数量总规模(亿元)总规模(亿元)数量(只)总规模(亿元)00010-50亿元50亿元以上10-50亿元图表13:月度新发转债规模和数量2.2.2存续可转债剩余期限现存转债剩余期限大部分在两年以上。敬请关注文后特别声明与免责条款敬请关注文后特别声明与免责条款正在你身边专题研究正在你身边1-2年52只1652只16.25%127只39.69%1-2年63只19.69%78只24.37%2.3市场特征估值方面，转债市场估值处于历史高位，但近期大幅压缩。中证转债指数明显跑输正股。目前转债市场存量持续缩量，供需格局偏紧，截至2026年9月初，年内已有113只转债完成兑付或摘牌，退出规模约1240亿元，明显超过同期新发规模，退出方式以强赎为主，集中在基础化工、电子等行业。2.4对策略选择的影响高估值环境下传统双低策略的“安全垫”变薄，有效性下降。可能需要引入正股质量过滤、信用过滤等增强条件。3传统双低策略的回测验证3.1传统双低策略回测定义双低指数为转债价格+转股溢价-债底。轮动周期：两周(10工作日)调仓一次。双低指数计算出结果之后，根据双低指数由低至高排序筛选出前10只转债，构建双低转债组合，提取其代码及价格并进行轮动(初始自有资金100万元，等权买入)。选取2021年9月-2026年9月，共5年的数据进行数据回测，将双低指数的回测净值与等权的中证转债指数、上证50及沪深300做归一化对敬请关注文后特别声明与免责条款敬请关注文后特别声明与免责条款专题研究专题研究O-上证50-O-沪深300o-同花顺可转债等权归一化净值2021-09-022022-03-182022-09-232023-04-072023-10-19总收益(万元)期初自有资金100万元夏普比率无风险利率=1.4097%(2026-09-095年期中债国债收益率)日波动率周波动率月波动率年波动率日波动率×√2443.2传统双低策略评价目前转债市场存续规模收缩，供需错配一定程度上推高了全市场估值，债底安全垫大幅压缩，并且传统双低策略仅以价格和转股溢价率作为唯一筛选标准，维度单一，存在天然短板。敬请关注文后特别声明与免责条款敬请关注文后特别声明与免责条款正在你身边专题研究从回测结果来看。双低策略大部分时刻跑赢中证转债指数，但收益效率偏低，年化仅6.78%,作为权益+品种，这个收益水平与银行理财/纯债基金的收益差距不算大，考虑到承担的风险，性价比有限。另外，从风险表现看，回撤幅度过大，夏普比率不理想，16%的年波动率对于转债组合来说偏高。从净值曲线特征来看，今年已出现明显回落。3.3可能的改进方向图表16显示同花顺可转债等权指数近期显著跑赢同花顺可转债加权指数和中证转债指数，可能暗示中小盘风格的转债更具优势。偏高的年波动率暗示可能需要扩大持仓数量，分散风险。综上，有必要对传统双低策略添加一些转债筛选条件或额外调整。■同花顺可转债等权指数(7■同花顺可转债等权指数(702000.TI):+35.9%同花顺可转债归一化点位(基期=100)■中证转债指数(000832):+17.9%4.1Al大模型对比目前可供选择的大模型很多，总的来说，国外旗舰模型能力强但使用不便、价格偏高，对于大部分投研场景，国内模型可能更具性价比。敬请关注文后特别声明与免责条款敬请关注文后特别声明与免责条款正在你身边需科学上网，付费贵需科学上网，付费贵回测框架开发、复杂逻辑梳理需科学上网，长文本末端衰减中文强，国内合规，可私有化国内用户首选、策略复现多模态弱，金融语料浅国内直接用，便宜，Agent强闭源，复杂推理有差距需科学上网，订阅贵回测框架自主开发、批量任务托管国内直连，办公+编码双模式，可接金融数据MCP国内用户首选，回测开发+研报一体国内合规，钉钉协同，文档/PPT/表格一键生成回测报告撰写、结果汇报国内直连，桌面GUI自动化，跨设备操控4.3其他平台除了使用大模型和Agent完成投研工作，市面上还有一些在线量化投研平台可供使用，如米筐、聚宽等。这些平台研究流程标准化、专门化、专业化程度高，学习门槛低，但免费版能力有限，灵活性不足。5数据来源5.1转债数据的核心字段敬请关注文后特别声明与免责条款14敬请关注文后特别声明与免责条款专题研究专题研究可能需要的转债数据字段有：基础字段：转债代码、名称、正股代码、正股名称；行情字段：收盘价、涨跌幅、成交额、换手率；估值字段：转股价值、转股溢价率、纯债价值、到期收益率(YTM)、双低值；条款字段：转股价、强赎触发价、回售触发价、剩余期限、未转股比例；基本面字段：信用评级、剩余规模、正股市值、正股ROE。5.2主流数据接口对比个人学习和轻量监控选AKShare(零成本，接受接口偶发失效),也可以选择购买Tushare积分(百元级);机构生产环境可在Wind(数据最权威、口径合规)与iFinD/Choice(性价比更高)之间按预算取舍。数据接口费用iFinDPy终端API专业投研(性价比)6利用AlAgent进行策略回测6.1前置准备选择国产Agent——TraeCode作为主要工作台，这里的考量主要有：1.回测任务主要通过编写代码完成，TraeCode本身专为代码任务设计，专业化程度高。2.作为国产Agent,其套餐价格较低且其集成了许多中文互联网插件和技能，国内用户使用更便捷。3.相较于WorkBuddy,其对模型使用额度的限制更宽容。当然，其他AlAgent同样可行。数据源选择iFinDAPI接口。首先，在TraeCode官网下载合适的TraeCode版本并根据提示安装。敬请关注文后特别声明与免责条款敬请关注文后特别声明与免责条款专题研究TRAE,致力于成为真正的AI赋能者(TheRealAIEnabler)。TraeCode以智能生产力为核心，无缝融入你的开发流程，与你默契配合，更高质量、高效率完成每一个任务。之后打开iFinDAl金融数据服务首页，点击“一键配置Skill”,按照提示配置iFinD数据服务，当然也可以自行配置MCP来连接iFinD数据库(前者更适合深度研究场景)。TraeCode本身也集成了丰富的插件市场，也可以通过插件市场1复制该文字发给Agent软件(如workbuddy等)即可完成SKILL安装2AI将根据指引自动完成SKILL配置，期间需您提供MCP密钥3如您需要以MCP协议接入ifind数据服务，则需移步配置指南页面敬请关注文后特别声明与免责条款敬请关注文后特别声明与免责条款正在你身边专题研究在配置过程中需要按提示输入API密钥。点击iFinDAl金融数据服务首页上方“个人主页”,登录账号(需要开通MCP服务并订阅套餐),之后点击“密钥”“新建密钥”,给密钥取一个名字并创建，再复制创建的密钥，按提示在Agent中输入密钥。图表22:iFinD密钥创建API密钥敬请关注文后特别声明与免责条款敬请关注文后特别声明与免责条款专题研究专题研究Agent在执行任务时会通过iFinDAPI调取数据，每次请求会消耗次数，在“个人主页->用量”界面可以查看剩余额度，剩余额度不足时需及时补充。套餐试用版4,005有效期至2026-10-026.2用Al进行回测验证前置工作准备好就可以用自然语言的方式与Agent交互，让Agent完成回测任务。先点击“打开文件夹”或“新建项目”选择自己的工作文件夹，之后选择偏好的Agent权限、模型和模型思考强度等，在对话框输入“/”调用配置好的iFinDSkill。除此之外，也推荐按照个性化需求使用其他Skill(但不宜过多),这里选择再使用一个find-skills(安装地址/verceI-labs/skills),这个skill的作用是根据需求自动在市场上查找并安装使用其他skill)。之后就可以撰写Prompt让AlAgent完成回测任务。敬请关注文后特别声明与免责条款敬请关注文后特别声明与免责条款专题研究专题研究6.2.2提示词的撰写提示词没有固定的写法，只要能表达清楚需求和预期生成结果即可，注意细节和约束条件要说明清楚。如果初版提示词的效果不理想也没关系，可以继续根据成果迭代、修改和完善，逐步实现完美的结果。因为看板由多个模块或部分组成，建议逐个实现，分部分撰写提示词。敬请关注文后特别声明与免责条款敬请关注文后特别声明与免责条款正在你身边专题研究首先，调用之前安装的两个skill。之后，按照核心功能定位、整体规则与布局规范、单图绘制细节和注意事项的顺序展开撰写看板中的转债估值分析模块的提示词。##二、时间筛选与数据规则1.时间控件：提供日期区间选择器，可选范围固定为**2018-01-01至最新交易日**,支持任意连续区间选择敬请关注文后特别声明与免责条款敬请关注文后特别声明与免责条款正在你身边专题研究图表26:撰写转债估值分析模块的提示词=可转快繁鸡妍究可视化平台-势法他宣分我制作一个关于可转法繁鸡研究的可初化平台，先车现转快他撞分析楼块，画过6张走势五，闭动态用断。#二.时通常选与奶按机则1.时断控件：提供日期区闭选择税，可选范王监定为“2018-01-01至易新交品日“,支持任童连试区地选择2.做探清洗：所有折统技交昌日顺字盗续绘制，无靴断点，统条深持班续平滑不要法属历史退市势徒采用“2列3行“的网布局，635学宽等高，自适左贝客受宽案，整表近能济一，支持响左式放，类型：面积折统五(断锈与模抽之闭Z城该充)折统样式：线，觑色与城充色一致类型：普通折统五一纵轴：当价率(单位：%)#厘Z:可转依价格中位数走势指标1:收盘价格中位数一折级缸色：#BF0000搜标3:韩股价恤中位数一折挑淑色：#F18454-纵轴：价格(单位：元)图3:可转快价艳均宣走势脾标1:收盘价艳均值一折挑色：#BF0000一纵轴：价悟(单位：元)·左轴(挪数点位):指标1:同花舰可势快加权指数一折铁政色：575787把标2:中证转使担数一折就源色：#BF0000把标3:同花竣可转快攀权指数一折故激色：F右轴《溢价事，单位：%):类：面枳折烫五(折挑与楼地之周区城滨充)折统样式：线，政色与演充色一致固例中标庄时应坐标轴归思一携标1:同花顺可转快正股等权押败一折锐源色一搜标2:同花反可转法正投加权数一折统服色：#BF0000把标：纯债YTM(全市场加权均室)FinD中没有自元平价当价率，需英拟合，用相同的组织方式撰写看板中的转债规模分析模块的提示词。敬请关注文后特别声明与免责条款21敬请关注文后特别声明与免责条款专题研究专题研究#可转伉策略研究可视化平台-转愤规模分析模块需求##一、核心功相定位实玩转愤规模分析板块。通过6长医展示全市场存续转愤的存量结构与当前估值的历史位置，所有数据随基准日动态刷新。##二、时间筛选与数据规则1.时问范围：每张医展示的是最新交易日转愤市场的情况。2.数据填充规则：非交易日或无相应数据自动向前取景近一交易日有效数据填充.保证教面数据完藜性##三、整体布局规范所有图坐标轴轴线颇色统一为#29290F,刻度文字与轴线同色：网格线为浅灰色细实线，量于有坐标轴的恶的医层下方：医例统一放在左上角；鼠标hover显示对应数据详情，数值默认保留2位小数###医1:存续转愤发行规模结构横轴：发行规模区问，分类依次为：3亿元及以下、大于3亿元旦≤10亿元、大于10亿元旦≤50亿元、50亿元以上左轴(对应柱形):存续总规模(单位：亿元)-医表学型：竖向柱形图-柱形填充色：#F18A64-医表类型：折线图(带圆形数据标记点)-对应关系：每组区间对应一根柱形与一个折点、横轴分凳——对应###图2:存续转愤刺余规模教量分布医表类型：饼医分组区间(乘余期限由短到长):≤1年、大于1年且≤2年、大于2年旦≤3年、大于3年标签样式：显示区间名称+转值数量+占比百分比###图3:存续转愤余规模数量分布医表类型：饼图-分组区间(菊余规模由小到大):≤2亿元、大于2亿元旦≤5亿元、大于5亿元旦≤20亿元、20亿元以上标签样式：显示区问名称+转债数量+占比百分比###医4:存续转值价格区间分布-医表类型：竖向柱形图-纵轴：转愤数量(单位：只)柱形填充色：#F18A64###医5:转愤估值二维数点葱医表类型：数点图，每一个数点代表一只存续可转债横轴：纯愤溢价率(单位：%)-纵轴：转股溢价率(单位：%)###医6:核心指标历史分位医医表类型：竖向柱形图一统计口径：以2018-01-01至基准曰的全市场日度数据为样本，计算当前基准日各核心指标的历史百分位(数值植高代表当前水平在历史区问中超亮)横轴：核心指标，依次为：收盘价中位数、收盘价均值、转股滋价率中位数、转股滋价率均值、纯愤滋价率中位数、纯债溢价率均值、百元平价滋价率，横轴标签斜45度放置-纵轴：历史分位(单位：%.取值范围0-100%)柱形填充色：#F18A64图6涉及历史情况，不要遗漏退市转值。策略表现模块的提示词撰写有所不同，按照核心功能定位、左侧区域整体规则与布局规范、右侧区域整体规则与布局、核心指标计算口径与注意事项的顺序敬请关注文后特别声明与免责条款22敬请关注文后特别声明与免责条款正在你身边专题研究##一、核心功能定位本模块为可转债双低/三低策略的回测验证与实时持仓分析模块，支持自定义筛选条件与策略参数，输出策略历史表现、最新持仓明细、调仓记录与绩效指标，并通过规则引擎自动生成投资建##二、左侧筛选和参数设置面板###2.数值区间筛选-成交额(单位：万元)-换手率(单位：%)剩余期限(单位：年)-转债价格(单位：元)-纯债YTM(单位：%)###3.策略核心参数设置##三、整体布局与通用视觉规范-所有走势图坐标轴轴线、刻度文字颜色统一为#29290F###1.近4年双低指数走势图-双低指数均值：折线图，颜色#878787###3.最新轮动调仓明细表数据口径：回测区间为当日向前回溯5年，所有序列均做*归一化处理**(回测起始日统一调整为基准值100),便于横向对比收益表现-指标与样式：双低/三低策略净值：折线图，颜色#BF0000中证转债指数：折线图，颜色#F18A64数据口径：基于近5年回测净值计算的核心风险收益指标指标列表：总收益(万元)、夏普比率、年化收益率、最大回撤率、日波动率、周波动率、月波动率、年波动率-展示形式：卡片式网格排列，核心收益指标高亮突出生成逻辑：基于策略回测绩效、当前估值历史分位、持仓结构与市场环境，通过规则引擎自动生成1.**双低指数**=转债价格+转股溢价(绝对额，单位：元)-纯债价值(债底)2.**三低指数**=双低指数+剩余规模(亿元)×104.**夏普比率**:年化超额收益率/年化波动率，无风险收益率取最新五年期国债收益率敬请关注文后特别声明与免责条款23敬请关注文后特别声明与免责条款正在你身边专题研究6.2.3数据检验抽样选取个券信息与终端信息对比以验证Al获取数据的准确性。例如，选择“三房转债”,对比看板里的和金融终端里的转债明细数据，发现数据准确无误，所有数据四舍五入保留两位小数。在明确iFinDAPI和使用skill的情况下，Al错误采集或自行生成数据的情况已大大减少。转债代码双低指(元)换手率(元)率(%)纯债价值(元)大参转债侨银转债鸿路转债上银财通转债华海转债立讯转债☆贵燃转侦成交量(手)4.3/万新爱神敬请关注文后特别声明与免责条款24敬请关注文后特别声明与免责条款专题研究7回测看板部署上线数据存储：本地csv+json文件转债策略回测看板采用“AlAgent利用iFinDAPI获取数据一>本地csv+json数据存储一>策略建模一>前端html渲染可视化”的轻量化方式部署上线，无需数据库和云服务器，新手进行个人研究完全够用。建立Windows任务计划可以实现每日凌晨数据自动更新。之前的看板搭建过程还可以沉淀成可复用的skill,构建时只需要调用skill,不需要再自主撰写提示词。推荐安装skill-creater后让agent完成这个过程。GeneratecompleteAgentSkillsfromuserreq展开∨withproperstructur2.GeneratescompleteskillstructureincludingSKILLmd,scripts,referen敬请关注文后特别声明与免责条款敬请关注文后特别声明与免责条款正在你身边专题研究8策略回测实现8.1看板模块看板有转债估值分析、转债规模分析、策略表现三个模块。其中，转债估值分析模块集成了转债市场主要行情指标的走势图。2626专题研究专题研究可转债策略研究平台可转债策略研究平台转债估值分析○-百元平价溢价率一-转股溢价率平均值一-转股溢价率中位数○-收盘价格均值0-纯续价值均值一转股价值均值转债规模分析模块集成了转债个券的最新分布情况和市场主要指标的历史分位敬请关注文后特别声明与免责条款敬请关注文后特别声明与免责条款专题研究专题研究 可转债策略研究平台cBStrategyResearch转债估值分析转债规模分析转债池 截面日期2026-09-24沪深存续可转债(含当日已上市、未摘牌),快照类图表均截至截面日收盘■存续总规模(亿元)存续总规模(亿元)存续总规模(亿元)3亿元及以下3-10亿元10-50亿元50亿元以上历史分位(%)提级行律边提级行律边数据来源：同花顺iFinD。样本为沪深存续可转债(截至2026-09-24收盘，共326只；含已上市未摘牌)。发行规模/剩余规模/到期日期来自债券基本信息与最新债券余额；价格与溢价率为截面日收盘计算(无当日数据时沿用上一交易日)。图6历史分位为截面日指标值在2018-01-01以来全部交易日(共2120天)序列中的分位数，中位数序列优先采用官方口径；百元平价溢价率为转股溢价率对转股价值的线性回归在平价=100元处的拟合值。样本覆盖：发行规模326只/剩余期限326只/剩余规模326只/价格区问326只。策略表现用于转债投资策略的回测和投资建议的生成。页面左侧为个券的筛选条件设置和策略轮动规则设置，页面右侧为结果展示区，包括近4年同花顺双低指数走势图、最新一次轮动持仓明细表、最新轮动调仓明细表(包括调出个券明细和调入个券明细)、近5年策略净值与相关指数归一化对比图、策略绩效指标卡片和策略投资建议。该看板策略投资建议部分使用规则引擎生成，所以支持离线使用，如果想实时对话或者生成更加智能的投资建议需要配置大模型API并进一步开发。敬请关注文后特别声明与免责条款28敬请关注文后特别声明与免责条款正在你身边专题研究最新一次轮动持仓(2026-09-176元)率(%)6敬请关注文后特别声明与免责条款敬请关注文后特别声明与免责条款正在你身边专题研究8.2改进双低策略的回测基于之前的洞察，在双低的基础上添加低剩余规模的条件，即三低策略：盘子小，流通市值低，更容易被资金关注和炒作，上涨弹性远超大盘债，容易出现“妖债”行情；价格≤115并且加大持仓数量到最大20只以分散风险(低价摊大饼策略);另外，补充筛选条件以过滤风险，包括：信用评级≥AA-(规避违约风险)、剩余期限≥1年(有足够时间等待上涨)、日成交额≥500万元(规避流动性不足)、剔除已公告强赎的标的、排除正股ST/ST*的标的、正股P/B≥1(反映市场正向预期)。可以看到，各项收益指标都有上升，各项风险指标都有下降。图表34:最近一次轮动后持仓(2026/08/28)&改进策略净值&指标评价韦尔转债220.6总收益(万元)期初自有资金100万元无风险利率=1.4097%(2026-09-095年期中债国债收益率)年化收益率日波动率周波动率月波动率年波动率敬请关注文后特别声明与免责条款敬请关注文后特别声明与免责条款正