新式茶饮行业竞争格局演变与品牌出清趋势研究-调研报告

新式茶饮行业竞争格局演变与品牌出清趋势研究深度调研报告深度调研报告研究时间：2026年10月25日（数据截至各来源披露日期）

目录执行摘要 1关键发现 2可信度总览 3详细分析 41.背景与定义：什么是新式茶饮，研究边界是什么 42.发展脉络：从"跑马圈地"到"存量博弈"的三个周期 43.当前竞争格局：一超多强、层级分化 54.品牌出清的机制分析：为什么关店越来越多 65.竞品与横向比较：茶咖互侵与跨品类竞争 76.风险、争议与限制 7分歧与不确定性 8建议、判断与后续观察点 9引用来源 10来源账本补充说明 15新式茶饮行业竞争格局演变与品牌出清趋势研究深度调研报告 2026-10-25PAGE1研究对象：中国新式（现制）茶饮行业竞争格局、品牌出清与存量竞争趋势目标读者：希望快速理解行业现状并做决策的普通专业读者（投资者、品牌方、加盟商）方法：多源调研、来源账本、交叉验证；引用编号[S1]~[S20]对应文末引用来源表执行摘要中国新式茶饮行业已完成从"跑马圈地"到"存量博弈"的结构性转折。行业整体增速从2024年的约10%以上回落至个位数：2024年12月至2025年12月，全国新茶饮行业新开门店约10.2万家、关闭约13.1万家，门店净减少约2.8万家；截至2026年上半年，全国新茶饮门店总数收缩至约38.31万家[S1]。与总量收缩并行的，是行业内部"一超多强"格局的进一步固化——蜜雪冰城以近6万家全球门店绝对领先，古茗、沪上阿姨、霸王茶姬构成万店级第二梯队，而中小单体门店与腰尾部品牌成为出清主力[S1][S2]。资本市场上，2025年被称为新茶饮"上市元年"：蜜雪冰城（港股）、古茗（港股）、沪上阿姨（港股）、霸王茶姬（美股）相继上市，叠加此前上市的奈雪的茶、茶百道，行业形成6家上市公司[S3]。2025年年报显示业绩出现"断崖式分化"：蜜雪冰城营收335.6亿元、归母净利润58.8亿元，仍居绝对统治地位；古茗营收增速46.9%、净利润增速110.3%，成为年度最大赢家；霸王茶姬营收仅增4.1%而净利润腰斩52.4%，增长急刹车；奈雪的茶连续两年亏损且门店首次负增长[S3][S4][S5]。品牌出清在三个层面同时发生：其一，行业总量层面，中小门店加速退出，连锁化率超过60%，独立小店生存空间被持续压缩[S6]；其二，头部品牌层面，闭店率普遍上行——2025年蜜雪冰城关闭加盟店2527家（较2024年增加57.1%），沪上阿姨闭店率升至12.11%，古茗2026上半年闭店率升至约3.84%[S1][S2][S7]；其三，价格带层面，10元以下、10-16元、17-22元三条价格带分层固化，各带内部竞争加剧[S8]。驱动出清的核心机制有四：一是门店过密导致同店GMV下滑，头部品牌单店效率承压；二是2025年"外卖大战"补贴退坡后，依赖线上流量脉冲的品牌（尤其是霸王茶姬）同店表现恶化[S9][S10]；三是原材料涨价与毛利率结构性下行（蜜雪冰城商品毛利率从31.2%降至29.9%）[S4]；四是消费者需求从"大杯量、高糖"转向健康化、功能化，倒逼产品力升级[S11]。竞争焦点正从"开店数量"转向"单店效率与品类宽度"：咖啡成为各品牌共同的第二曲线（蜜雪幸运咖破万店、古茗1.2万+门店配咖啡机、瑞幸非咖啡杯量占比超20%），"茶咖互侵"双向跨界战成势[S12][S13]。出海则从"试水"升级为"核心战略"，但国内市场收缩使海外亦出现首次年度负增长（蜜雪冰城海外门店净减428家）[S14]。综合判断：行业将进入"效率与耐力"的下半场，头部品牌依托供应链、品类拓展与场景挖掘抢夺存量份额，品牌出清与头部集中仍是1-3年的确定性趋势（置信度：高）。关键发现行业总量进入负增长通道，出清具有结构性而非周期性特征：2024.12-2025.12新开门店约10.2万家、关闭约13.1万家，净减2.8万家；2026年上半年门店总数进一步收缩至38.31万家，行业增速回落至6.45%[S1]。"一超多强"格局固化：蜜雪冰城全球近6万家门店（2025年底59823家），约为第二名古茗（13554家）的4倍以上；古茗、沪上阿姨（11449家）进入万店阵营，霸王茶姬（7453家）、茶百道（8621家）居第二梯队[S1][S2]。业绩"断崖式分化"：2025年年报中，古茗净利润31.09亿元（+110.3%）增速领跑；蜜雪冰城归母净利润58.8亿元（+32.7%）绝对值第一；霸王茶姬净利润11.86亿元（-52.4%）腰斩；奈雪净亏损2.41亿元，连续两年亏损，市值较峰值蒸发超95%[S3][S4][S5]。闭店率全行业上行，头部亦难幸免：2025年蜜雪冰城关闭加盟店2527家（+57.1%），沪上阿姨关闭1383家（闭店率12.11%），茶百道新增1159家同期关闭933家；2026年上半年古茗闭店率升至3.84%，行业47个主流品牌单月关闭数高于新开数[S1][S2][S7]。外卖大战补贴退坡重塑行业：2025年Q3三家平台日均订单峰值破2亿单、单季净利润同比降幅均超50%；补贴退坡后，霸王茶姬同店GMV承压、加盟收入下滑，管理层面确认2025下半年同店GMV继续承压[S9][S10]。咖啡成为全行业第二曲线，"茶咖互侵"成势：蜜雪幸运咖全球门店破万，古茗1.35万家门店配备咖啡机（覆盖率约94%），瑞幸非咖啡饮品杯量占比突破20%，库迪结束"9.9元全场畅饮"标志着价格战收尾[S12][S13]。健康化从营销卖点升级为产品基础架构：奶茶类代糖使用率达61.3%，植物基应用比例升至26.4%，消费者对"真果""低糖"标签关注度高企；低GI产品点单率持续攀升，奈雪"瘦瘦小绿瓶"获行业首款低GI蔬果茶认证[S11]。出海从"试水"转为"核心战略"，但海外并非只涨不跌：蜜雪冰城进入14个国家、海外门店曾超4700家，但2025年海外门店净减428家（-8.7%），印尼、越南存量调改关停低效门店；霸王茶姬海外GMV保持70%+增速[S14][S15]。下沉市场仍是最大增量阵地，但红利在消退：古茗82%门店位于二线及以下城市、乡镇占比升至45%；二线及以下城市GMV增速最快，但行业整体增速回落表明下沉红利边际递减[S16][S1]。单店效率取代开店速度成为核心KPI：古茗2025年单店日均GMV约7800元、日均出杯456杯；蜜雪冰城2026上半年收入仅增2.3%、利润-14.7%，显示高基数下增长失速[S17][S18]。可信度总览结论可信度主要来源说明行业门店总量净减少、增速回落至个位数高S1,S2,S19红餐、窄门餐眼、上市公司年报口径一致"一超多强"格局与六小龙业绩分化高S3,S4,S5,S20均来自上市公司年报或业绩公告闭店率上行、加盟商利润承压高S1,S2,S7多品牌财报相互印证外卖补贴对茶饮订单与同店的冲击中高S9,S10平台财报+品牌管理层口径，具体传导幅度存在估算成分健康化与咖啡品类趋势中高S11,S12,S13趋势方向明确，具体占比数据来自不同机构口径海外扩张与收缩并存中高S14,S15蜜雪海外收缩有官方口径，增速为单一披露源出清将持续1-3年中S1,S7,S19基于趋势外推的判断，非直接证据详细分析1.背景与定义：什么是新式茶饮，研究边界是什么新茶饮（新式茶饮）指以原叶茶和（或）茶汤、水果、现榨果蔬汁、原榨果汁、乳制品中一种或多种为原料，添加或不添加其他食品、不添加固体饮料，经现场加工制成的液体或固液混合物[S15]。本报告聚焦现制茶饮（区别于瓶装/袋装包装茶饮），覆盖蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨、茶百道、霸王茶姬、奈雪的茶等头部品牌，以及瑞幸、库迪、幸运咖等咖啡跨界竞争者。时间范围截至2026年10月（最新完整数据为2025年年报与2026年中期业绩）。2.发展脉络：从"跑马圈地"到"存量博弈"的三个周期第一阶段（2000-2019）：连锁化与标准化。行业经历从粉末冲调的工业启蒙到连锁扩张的标准化革命，2014-2019年品牌注册量持续攀升，门店数量指数级增长；2022年行业注册量同比降幅达41.2%，行业步入增速回调周期[S2]。第二阶段（2019-2024）：资本驱动的万店竞速。2021-2023年是行业规模扩张最快的三年，品牌通过低价接盘转让店铺、低租金签约完成"跑马圈地"，2023年行业连锁化率超过60%（2022年为55.2%），独立茶饮店生存空间被持续压缩[S6]。万店规模被视为品牌第一道"护城河"——规模效应、供应链能力、品牌认知度的综合验证，古茗、茶百道、沪上阿姨、书亦烧仙草、甜啦啦、益禾堂等均喊出万店口号[S6]。第三阶段（2024至今）：存量出清与效率竞争。2024年后行业进入存量市场竞争，门店过密成为普遍现象。近一年全国现制茶饮门店新开11.8万家、闭店15.7万家，净增长-3.9万家[S6]；2024.12-2025.12新开约10.2万家、关闭约13.1万家，净减2.8万家，截至2026年上半年全国门店收缩至38.31万家[S1]。2025年被称为新茶饮"IPO元年"，古茗（2025年2月港交所）、蜜雪冰城（3月港交所）、霸王茶姬（4月纳斯达克）、沪上阿姨（港交所）密集上市，叠加奈雪、茶百道，行业进入"上市六小龙"时代[S3]。3.当前竞争格局：一超多强、层级分化第一梯队（"一超"）：蜜雪冰城。截至2025年底全球门店59823家，其中中国内地约4.4万家，门店规模超越麦当劳、星巴克，居全球现制饮品首位[S4]。2025年营收335.6亿元（+35.2%）、归母净利润58.8亿元（+32.7%），占"六小龙"合计营收（约736亿元）的45%以上[S3][S4]。其系统性优势在于：99.94%加盟占比的轻资产扩张、自建供应链（国内28仓覆盖33个省级行政区、海外8国本地化仓储）、10元以下价格带极致性价比[S20][S14]。第二梯队（"多强"）：古茗、沪上阿姨、霸王茶姬、茶百道。古茗（2025年度最大赢家）：2025年营收129.14亿元（+46.9%，行业第一）、归母净利润31.09亿元（+110.3%），门店13554家（净增3640家），单店日均GMV约7800元、日均出杯456杯（+18.8%），经调整净利率由17.5%升至19.9%[S5][S17]。核心逻辑是"区域精耕+冷链赋能"：24个仓库、冷库库容超7万立方米、约98%门店享受两日一配，仓到店配送成本低于GMV的1%[S17]。沪上阿姨：2025年进入万店规模（11449家），营收44.66亿元（+36.0%）、归母净利润5.01亿元（+52.4%），但关店1383家（+40.12%），扩张质量承压[S2][S5]。霸王茶姬（急刹车）：2025年营收129.07亿元（仅+4.1%）、净利润11.86亿元（-52.4%），净增门店1013家（较2024年的2929家缩水近三分之二），单店月均收入由2025H1起负增长；管理层为减轻同店压力主动放缓开店，叠加外卖补贴退坡冲击[S3][S9]。2026上半年全球门店7639家，增速由上年同期的40%+降至8.5%[S1]。茶百道（失速）：2025年新增加盟店1159家、同期关闭933家，净增有限；2026上半年门店8863家（+28.4%口径下的门店数同比增速，注：此增速为门店数口径而非收入口径）[S1][S2]。第三梯队：奈雪的茶（掉队）：以直营为主的高端品牌，2025年营收43.31亿元（首次负增长）、净亏损2.41亿元（连续两年亏损），门店1646家出现首次收缩；市值较上市首日峰值蒸发超95%，已跌至约14.32亿港元[S2][S3]。价格带分层固化：蜜雪冰城主攻10元以下，古茗、茶百道居于10-16元，喜茶、奈雪、霸王茶姬瞄准17-22元以上[S8]。各价格带内部分化加剧，中小品牌在"腰部崛起"与"头腰部挤压"之间加速出清[S6]。4.品牌出清的机制分析：为什么关店越来越多（1）门店过密与同店下滑。头部品牌在低线城市持续加密，导致老店客流被新店分流。古茗、蜜雪冰城、茶百道在GMV总量上涨的同时单店日均GMV下滑（古茗2024年单店日均GMV同比-4.4%，茶百道单店日均GMV从2021年7414元降至2023年6887元）[S8]。2026年47个主流茶咖品牌单月新开4560家、关闭6902家，关闭数持续高于新开数，行业4月报告显示行业进入"加密竞争"常态化阶段[S7]。（2）外卖大战的"脉冲-退坡"效应。2025年Q2-Q3，美团、淘宝闪购、京东外卖合计日均订单峰值突破2亿单，三家单季净利润同比降幅均超50%，全年烧掉补贴逾1500亿元[S9]。对茶饮而言，补贴高峰期间连锁门店单日订单暴增（部分门店单日接400-2000杯），但2026年3月监管发文叫停恶性补贴、平台达成"反内卷"五项共识后，依赖线上补贴流量的品牌同店明显承压：霸王茶姬2025Q3加盟收入32.99亿元（同比显著下滑），管理层确认"同店GMV将继续承压"；瑞幸配送费用同比+211%；古茗2026H1亦将"第三方外卖平台补贴减少"列为单店表现拖累因素[S10][S17]。（3）成本与毛利挤压。原材料涨价推高销售成本：蜜雪冰城2025年销售成本增速（37.8%）快于营收增速（35.2%），商品毛利率由31.2%降至29.9%；瑞银预计2026年毛利率将进一步收窄[S4]。咖啡赛道同样承压，咖啡豆采购价上行（瑞幸供应商报价105元/公斤，库迪已达125元/公斤）[S12]。（4）需求侧结构性变化：健康化。消费者对"真果""低糖"标签关注度达78.3%，代糖使用率升至61.3%，植物基应用比例升至26.4%；低GI产品（如奈雪"瘦瘦小绿瓶"获CIC灼识行业首款低GI蔬果茶认证）点单率持续攀升[S11]。产品力与研发跟不上需求迭代的品牌（尤其是"网红"窗口期较短的腰尾部品牌）面临更快的出清。（5）资本市场预期修正。蜜雪冰城2025年6月市值峰值2300亿港元后一路下行，至2026年3月较高点下跌53.8%；奈雪市值蒸发超95%。"业绩涨、股价跌"反映的是整个现制茶饮赛道预期修正，而非单一公司基本面恶化[S4][S18]。5.竞品与横向比较：茶咖互侵与跨品类竞争咖啡是最大跨界变量。红餐大数据显示，截至2025年10月瑞幸约2.6万家、库迪约1.3万家门店；至2026年一季度瑞幸达33596家、库迪破1.8万家，另有幸运咖、挪瓦咖啡进入万店阵营[S12][S13]。双向渗透已成"茶咖互侵"格局：茶饮品牌入咖啡：古茗1.35万家门店配咖啡机（覆盖率约94%），2025年末单店日均约80杯咖啡、杯量占比近两成；蜜雪幸运咖全球门店破万家，主力产品5-10元；瑞幸2025年推出超140款新品，非咖啡饮品杯量占比突破20%，"全时段全品类现制饮品平台"转型明确[S13][S5]。咖啡品牌入茶饮：库迪结束9.9元价格战（2026年2月收缩促销），转向快餐、便利店等副业探索；星巴克中国通过与博裕合资，将8000+门店从自营转为特许经营，"轻装上阵"应对瑞幸[S12]。价格带重叠加剧。咖啡赛道人均消费从2023年9月的41元降至2025年9月的26元，15元以下门店占比升至36.9%，与10元级茶饮正面碰撞[S12]。国金证券研究认为，咖啡与茶饮的客群、选址、消费动机（功能性vs情感休闲）存在差异，"相互渗透取代难度高，但可搭售"[S12]。包装茶饮的替代效应。东方树叶等无糖茶市占率持续提升，即饮茶品牌CR5升至79.6%，对现制茶饮的场景替代（办公室、出行）不可忽视[S11]。6.风险、争议与限制食品安全风险（加盟模式放大效应）：蜜雪冰城加盟占比超99.94%，黑猫投诉平台显示累计投诉超1.1万起，近30日食安类投诉占比超70%，存在"过期原料、简化清洗流程、员工不培训上岗"等加盟端违规[S18]。这是加盟制头部品牌出清的隐性风险源。加盟商利益与总部的背离：古茗本质是"B2B卖铲子"生意，公司利润翻倍的同时，加盟商利润承压是行业共同挑战；古茗2025年分红37.5亿元（超过当年净利润），72.77%股权集中于创始人团队，引发"总部-加盟商利益结构"争议[S5][S20]。出海的双向风险：蜜雪冰城2025年海外门店首次年度收缩（-428家，-8.7%），印尼、越南主动关停低效门店；日本市场进展缓慢（首店已关闭）[S18][S14]。海外"排队王"光环与供应链重构、市场培育的长期投入并存，出海并非无风险增量[S15]。数据口径差异：不同机构（红餐、窄门餐眼、艾媒、灼识）对市场规模口径不一（2025年现制茶饮规模从1870亿元到3749.3亿元不等，取决于是否含咖啡、是否含包装茶饮、GMV还是营收口径），本报告已在引用处标注来源，横向对比时应注意口径[S19][S11]。分歧与不确定性市场规模口径分歧：艾媒咨询测算2025年新式茶饮市场规模3749.3亿元（含新式茶饮大盘），红餐产业研究院测算全国茶饮市场规模1870亿元（纯茶饮），灼识咨询口径2024年现制茶饮3130亿元且预测2024-2028CAGR达15.8%[S11][S19]。分歧源于统计范围（是否含咖啡、包装茶、零食周边）与方法论差异，本报告判断"增速回落至个位数"基于门店总量与上市公司收入口径，置信度较高，但绝对规模数字引用时需注意口径。外卖补贴退坡的长期影响：短期看同店承压（霸王茶姬、瑞幸、古茗管理层均有确认），但长期看补贴培育了消费习惯与下沉市场单量（乡镇外卖订单2025年前三季度+217%），方向尚不明确[S9]。古茗2027年"两万店"目标：管理层称"并非硬性目标"，在行业关闭数高于新开数的环境下，激进扩张能否兑现存疑[S2][S7]。奈雪能否扭亏：连续两年亏损、门店收缩，2025年推出健康化与国际化双战略，扭亏路径未经验证。低GI/健康化需求弹性：消费者关注度高（78.3%），但转化为溢价支付意愿的程度未充分交叉验证。建议、判断与后续观察点事实判断（高置信度）：行业总量负增长与头部集中是结构性趋势，而非周期性调整[S1]。单店效率（日均GMV、出杯数）将取代门店数量成为品牌核心KPI[S17][S1]。咖啡品类与下沉市场、海外是头部品牌三大增量方向[S5][S14][S16]。推测性判断（中置信度，显式标注）：预计1-3年内腰尾部品牌（5000店以下、无供应链优势）出清速度将快于头部，"5000家门店以上"仍将是品牌生存门槛线[S2][S6]。外卖补贴常态化（非脉冲）后，茶饮品牌需重建对"补贴敏感型订单"的依赖结构，低毛利、低复购的线上订单将逐步出清[S9][S10]。健康化（低GI、低糖、功能化）将先在中高端价格带（17-22元）形成差异化壁垒，再向下渗透[S11]。对投资者的建议：关注"单店效率×品类宽度"双指标，优先配置古茗（净利率19.9%、咖啡覆盖率94%）与蜜雪冰城（规模护城河），对霸王茶姬需观察同店GMV是否企稳，对奈雪保持谨慎[S5][S3]。对加盟商的建议：门店过密区域的同店下滑是出清主因，选址密度、咖啡/早餐品类叠加能力、食安合规是三大生存变量[S8][S7]。对品牌方的建议：以"区域精耕"替代"全国跑马"，复制古茗"地域加密+冷链两日一配"模式；将咖啡、早餐、零售（即饮瓶装）作为第二曲线嵌入存量门店，提升坪效而非单纯开新店；健康化产品力（低GI、真果、植物基）作为中高端价格带差异化武器；出海坚持"供应链先行+本地化"，避免国内模式的简单复制。后续观察点：古茗2026H2开店节奏与2027年两万店目标兑现度[S7]；蜜雪冰城海外门店能否由负转正[S18]；霸王茶姬同店GMV是否企稳[S9]；行业月度"关闭数>新开数"状态是否延续[S7]；外卖平台"反内卷"五项共识的执行力度[S10]。引用来源ID来源等级链接/路径访问日期S1新茶饮六小龙（百度百科，含行业数据综述）B/item/新茶饮六小龙/688907842026-10-25S2都市快报：奈雪掉队、蜜雪领跑、霸王失速、古茗成黑马（新茶饮"六小龙"2025年报）B/dskb/2026/04/09/article_detail_2_20260409A071.html2026-10-25S336氪：新茶饮2025——蜜雪冰城一年净赚60亿却输给了古茗B/p/38042665676876802026-10-25S4财联社：蜜雪冰城全球开店6万、市值缩水超千亿港元、2527家加盟店退场（2025年报）B/roll/2026-03-30/doc-inhsthzn2993359.shtml2026-10-25S5东方财富/中国基金报：古茗2025年成绩单（营收129.14亿元、净利润31.09亿元）A/a/202603253684460579.html2026-10-25S636氪：2025新茶饮复盘——告别野蛮生长，存量博弈下的生死时速B/p/36760847320275222026-10-25S7华尔街见闻：古茗半年收入增长三成，咖啡托住单店表现（2026H1业绩，含行业月度关闭数据）B/articles/37803652026-10-25S8新浪科技：新茶饮三强盈利大比拼——蜜雪暴赚、古茗小跑、茶百道失速B/tech/roll/2025-04-07/doc-inesifvu1477582.shtml2026-10-25S9虎嗅：外卖大战一年账单——烧掉1500亿，改变了什么？B/article/4864316.html2026-10-25S1021经济网：阿里、美团、瑞幸、霸王茶姬……财报里的外卖大战？B/article/20251202/herald/c20f6bc06a43d300a6e40b47d600e81a.html2026-10-25S1136氪/全食在线等：新茶饮健康化与低GI趋势（代糖使用率61.3%、植物基26.4%）B/p/36760847320275222026-10-25S12FoodTalks/钛媒体：瑞幸库迪多了2个万店对手、星巴克中国"卖身"——咖啡行