2026保险精算人才投资组合管理与资产定价备考习题及答案

2026保险精算人才投资组合管理与资产定价备考习题及答案第1页共1页2026保险精算人才投资组合管理与资产定价备考习题及答案一、单项选择题（共10小题，每题2分）（每小题只有一个选项符合题意，请把正确选项的字母填在题后括号内）1.在投资组合管理中，以下哪种方法主要用于衡量投资组合的整体风险？A.贝塔系数B.夏普比率C.标准差D.资本资产定价模型参考答案：C2.假设某保险公司投资于两种资产，资产A的预期收益率为10%，标准差为15%；资产B的预期收益率为12%，标准差为20%。如果两种资产的相关系数为0.3，那么投资组合的最小方差组合中，资产A的权重是多少？A.0.6B.0.4C.0.5D.0.3参考答案：A3.在资产定价模型中，以下哪个因素不会影响资产的预期收益率？A.无风险利率B.市场风险溢价C.资产的贝塔系数D.资产的流动性溢价参考答案：D4.假设某保险公司准备金评估采用三角模型法，已知过去三年的赔付额分别为1000万元、1200万元和1400万元。如果当前年度的赔付额估计为1300万元，那么根据三角模型法，未来一年的赔付额估计是多少？A.1500万元B.1450万元C.1600万元D.1550万元参考答案：B5.在再保险中，以下哪种方法可以有效地分散保险公司风险？A.成数分保B.超额损失分保C.平行再保险D.回购再保险参考答案：A6.假设某保险公司采用链梯法评估准备金，根据历史数据得到如下赔付额序列：1000万元、1200万元、1400万元、1600万元。如果链梯因子为1.2，那么未来一年的赔付额估计是多少？A.1920万元B.1760万元C.2080万元D.1840万元参考答案：A7.在保险监管环境中，以下哪个因素不会影响保险公司的偿付能力？A.资产负债率B.资本充足率C.风险准备金D.公司治理结构参考答案：D8.假设某寿险产品采用固定利率定价，已知无风险利率为3%，市场风险溢价为5%，该产品的贝塔系数为1.2。那么该产品的预期收益率是多少？A.9%B.8%C.10%D.7%参考答案：C9.在准备金评估中，以下哪种方法假设赔付额随时间呈线性增长？A.链梯法B.三角模型法C.递减因子法D.递增因子法参考答案：B10.在保险产品定价中，以下哪个因素不会影响产品的保费？A.赔付成本B.保险公司运营成本C.保险公司的利润目标D.保险公司的品牌溢价参考答案：D二、填空题（共10小题，每题2分）（请把正确答案直接填写在题中横线上，填写不完整的不得分）1.在投资组合管理中，为了降低非系统性风险，通常采用______策略。参考答案：分散投资2.根据资本资产定价模型（CAPM），资产的预期收益率由______、______和______三个因素决定。参考答案：无风险利率、市场风险溢价、贝塔系数3.保险公司准备金评估中，链梯法主要用于预测未来赔付额，其基本假设是相邻年份的赔付比例保持不变，这个比例被称为______。参考答案：赔付发展因子4.在资产定价中，市场风险溢价是指______与______之差。参考答案：市场预期收益率、无风险利率5.保险产品定价中，纯保费由______和______两部分构成。参考答案：纯保费、附加保费6.再保险的主要目的是分散保险公司的______，常用的再保险方式包括______和______。参考答案：风险、再保险分出、再保险分入7.保险公司偿付能力监管的核心指标是______，它反映了公司偿还债务的能力。参考答案：偿付能力充足率8.敏感性分析在保险产品定价中的作用是评估______变化对产品盈利能力的影响。参考答案：关键参数9.在投资组合管理中，夏普比率用于衡量______，其计算公式为______。参考答案：风险调整后收益、(投资组合总收益率-无风险利率)/投资组合波动率10.保险公司进行投资组合管理时，需要考虑的主要因素包括______、______和______。参考答案：风险、收益、投资期限三、判断题（共10小题，每题2分）（正确的打“√”，错误的打“×”，把判断符号填在题后括号内）1.资本资产定价模型（CAPM）中，市场风险溢价是指市场组合预期收益率与无风险利率之差。参考答案：√2.在投资组合管理中，为了降低非系统性风险，通常采用分散投资策略。参考答案：√3.保险产品定价中，纯保费由风险保费和储蓄保费两部分构成。参考答案：√4.再保险的主要目的是分散保险公司的经营风险，常用的再保险方式包括成数再保险和溢额再保险。参考答案：√5.保险公司偿付能力监管的核心指标是偿付能力充足率，它反映了公司偿付债务的能力。参考答案：√6.敏感性分析在保险产品定价中的作用是评估关键参数变化对产品保费的影响。参考答案：√7.在投资组合管理中，夏普比率用于衡量投资组合的风险调整后收益，其计算公式为（投资组合超额收益率的标准差）/投资组合超额收益率。参考答案：√8.保险公司进行投资组合管理时，需要考虑的主要因素包括资产配置、投资期限、流动性需求和风险承受能力。参考答案：√9.保险公司准备金评估中，链梯法主要用于预测未来赔付额，其基本假设是赔付率随时间呈线性增长。参考答案：√10.在资产定价中，市场风险溢价是指市场组合预期收益率与无风险利率之差。参考答案：√四、简答题（共8小题，每题2分）（请分点作答，语言简明、要点齐全，写在对应题目下方的横线上）1.简述投资组合管理中风险分散的基本原理。参考答案：①通过投资多种资产来降低非系统性风险；②不同资产间收益率的负相关性可以减少整体投资组合的风险；③将资金分散到不同类型、不同地区的资产中。2.解释资本资产定价模型（CAPM）中，系统性风险和非系统性风险的区别。参考答案：①系统性风险是指影响整个市场的风险，无法通过投资组合分散；②非系统性风险是指影响特定资产的风险，可以通过投资组合分散。3.列举保险产品定价中常用的敏感性分析方法。参考答案：①单因素敏感性分析；②多因素敏感性分析；③情景分析；④蒙特卡洛模拟。4.说明保险公司进行准备金评估时，三角模型法的基本思想。参考答案：①基于历史赔付数据，假设未来赔付额随时间呈线性增长；②通过计算过去几年的平均赔付增长率，预测未来赔付额。5.分析保险公司在承保过程中，风险评估的主要考虑因素。参考答案：①投保人的年龄和健康状况；②投保人的职业和生活方式；③投保人的财务状况；④保险产品的类型和保额。6.解释保险合同中，除外责任的概念及其意义。参考答案：①除外责任是指保险合同中明确规定的，保险公司不承担赔偿责任的情形；②其意义在于明确保险公司的责任范围，避免理赔纠纷。7.说明再保险在保险公司风险管理中的作用。参考答案：①通过分散风险，降低保险公司单一风险暴露；②提高保险公司盈利能力；③增强保险公司偿付能力。8.分析保险公司偿付能力监管的核心指标及其重要性。参考答案：①偿付能力充足率是衡量保险公司偿付能力的重要指标；②它反映了公司是否有足够的资金来履行其保险责任；③对于维护保险市场稳定和消费者权益至关重要。五、案例分析题（共8小题，每题3分）（请结合所给材料，联系相关知识分点作答，写在对应题目下方的横线上）1.某保险公司计划推出一款新的投资连结保险产品，该产品将保费分为保障费用和投资单位两部分。已知该产品的预定利率为3%，市场风险溢价为5%，无风险利率为2%。请分析该产品的定价策略，并说明如何运用资本资产定价模型（CAPM）来确定该产品的预期收益率。参考答案：该产品的定价策略应综合考虑预定利率、市场风险溢价和无风险利率。预期收益率可以通过CAPM模型计算，即预期收益率=无风险利率+β×市场风险溢价。其中，β表示该产品的系统性风险系数，需要根据产品的具体情况进行评估。定价时，还需要考虑产品的保障费用、投资费用、管理费用等因素。2.假设某保险公司采用三角模型法进行准备金评估，已知过去三年的赔付额分别为1000万元、1200万元和1400万元。请根据三角模型法预测未来一年的赔付额，并分析该方法的局限性。参考答案：根据三角模型法，未来一年的赔付额预测为1600万元。该方法的局限性在于假设历史赔付趋势会持续到未来，但实际上赔付趋势可能会受到多种因素的影响而发生变化。3.某保险公司计划通过再保险来分散风险，其自留额为2000万元，再保险合同规定分出公司承担80%的风险。如果发生一次赔付事件，赔付额为5000万元，请计算分出公司和分入公司各自需要承担的赔付额。参考答案：分出公司需要承担400万元的赔付额，分入公司需要承担1600万元的赔付额。4.在投资组合管理中，某投资组合由两种资产组成，资产A的预期收益率为10%，标准差为12%，资产B的预期收益率为15%，标准差为20%。如果两种资产之间的相关系数为0.6，请计算该投资组合的预期收益率和标准差。参考答案：该投资组合的预期收益率为13.2%，标准差为11.04%。5.某保险公司准备金评估采用链梯法，根据历史数据得到如下赔付额递增比率：20%、15%、10%。如果过去三年的赔付额分别为1000万元、1200万元和1400万元，请计算未来五年的预计赔付额。参考答案：未来五年的预计赔付额分别为1600万元、1760万元、1936万元、2136万元、2376万元。6.在保险产品定价中，某产品的纯保费由风险保费和储蓄保费两部分构成。已知该产品的风险保费为100万元，储蓄保费为50万元，请计算该产品的纯保费总额。参考答案：该产品的纯保费总额为150万元。7.某保险公司采用成数分保方式进行再保险，分出公司按照8:2的比例将风险转移给分入公司。如果发生一次赔付事件，赔付额为3000万元，请计算分出公司和分入公司各自需要承担的赔付额。参考答案：分出公司需要承担2400万元的赔付额，分入公司需要承担600万元的赔付额。8.在投资组合管理中，某投资组合由四种资产组成，资产A、B、C、D的预期收益率分别为12%、15%、10%、8%，标准差分别为10%、12%、9%、7%，资产之间的相关系数矩阵如下：ABCDA10.60.40.3B0.610.50.4C0.40.510.2D0.30.40.21请计算该投资组合的最优资产配置比例，以最大化风险调整后收益。参考答案：最优资产配置比例为A：B：C：D=0.25：0.25：0.25：0.25。标准答案与解析一、单项选择题1.参考答案：C解析：本题考查投资组合风险管理的基本概念。标准差是衡量投资组合整体风险的常用指标，它反映了投资组合收益的波动性。贝塔系数衡量的是资产对市场风险的敏感度，夏普比率衡量的是风险调整后的超额收益率，资本资产定价模型是一种资产定价理论。因此，标准差是衡量投资组合整体风险的正确方法。2.参考答案：A解析：本题考查最小方差组合的计算。根据最小方差组合的公式，资产A的权重为0.6。具体计算过程如下：设资产A的权重为wA，资产B的权重为wB，则wA+wB=1。最小方差组合的方差公式为：Var(P)=wA^2σA^2+wB^2σB^2+2wAwBρσAσB代入数据：Var(P)=wA^215^2+(1-wA)^220^2+2wA(1-wA)0.31520求导并令导数为0，解得wA=0.6。3.参考答案：D解析：本题考查资产定价模型的影响因素。无风险利率、市场风险溢价和资产的贝塔系数都会影响资产的预期收益率。流动性溢价是指由于资产流动性不同而导致的收益率差异，它不会影响资产的预期收益率。4.参考答案：B解析：本题考查三角模型法的应用。根据三角模型法，未来一年的赔付额估计为：(1200+1400-1000)/2=800万元。5.参考答案：A解析：本题考查再保险的风险分散方法。成数分保是一种常见的再保险方法，它可以有效地分散保险公司的风险。超额损失分保主要针对超额损失，平行再保险和回购再保险不是常见的再保险方法。6.参考答案：A解析：本题考查链梯法的应用。根据链梯法，未来一年的赔付额估计为：16001.2=1920万元。7.参考答案：D解析：本题考查偿付能力监管的影响因素。资产负债率、资本充足率和风险准备金都会影响保险公司的偿付能力。公司治理结构虽然重要，但不会直接影响偿付能力。8.参考答案：C解析：本题考查资产定价模型的计算。根据资本资产定价模型，预期收益率为：无风险利率+贝塔系数市场风险溢价=3%+1.25%=0%。9.参考答案：B解析：本题考查准备金评估的方法。三角模型法假设赔付额随时间呈线性增长。链梯法假设赔付额随时间呈指数增长，递减因子法和递增因子法不是常见的准备金评估方法。10.参考答案：D解析：本题考查保险产品定价的影响因素。赔付成本、保险公司运营成本和保险公司的利润目标都会影响产品的保费。保险公司的品牌溢价虽然可能影响公司的整体定价策略，但不会直接影响产品的保费。二、填空题1.参考答案：分散投资解析：本题考查投资组合管理中的风险分散策略。在投资组合管理中，为了降低非系统性风险，通常采用分散投资策略。分散投资是指将资金投资于多种不同的资产或市场上，以降低单一资产或市场风险对整个投资组合的影响。这是投资组合管理的基本原则之一，也是降低非系统性风险的有效方法。2.参考答案：无风险利率、市场风险溢价、贝塔系数解析：本题考查资本资产定价模型（CAPM）的构成要素。根据资本资产定价模型（CAPM），资产的预期收益率由无风险利率、市场风险溢价和贝塔系数三个因素决定。无风险利率是指投资于无风险资产（如政府债券）的收益率；市场风险溢价是指市场整体的风险溢价；贝塔系数衡量资产对市场风险的敏感程度。3.参考答案：赔付发展因子解析：本题考查链梯法的基本假设。在保险公司准备金评估中，链梯法主要用于预测未来赔付额，其基本假设是相邻年份的赔付比例保持不变，这个比例被称为赔付发展因子。赔付发展因子反映了赔付额随时间的变化趋势，是链梯法预测未来赔付额的关键参数。4.参考答案：市场预期收益率、无风险利率解析：本题考查市场风险溢价的定义。在资产定价中，市场风险溢价是指市场预期收益率与无风险利率之差。市场预期收益率是指投资者对市场整体资产的预期收益率；无风险利率是指投资于无风险资产（如政府债券）的收益率。市场风险溢价反映了投资者承担市场风险所要求的额外回报。5.参考答案：纯保费、附加保费解析：本题考查保险产品定价的构成。在保险产品定价中，纯保费由纯保费和附加保费两部分构成。纯保费是指用于赔付保险事故的金额；附加保费是指用于支付保险公司运营成本和管理费用的金额。纯保费和附加保费共同构成了保险产品的总保费。6.参考答案：风险、再保险分出、再保险分入解析：本题考查再保险的目的和方式。再保险的主要目的是分散保险公司的风险，常用的再保险方式包括再保险分出和再保险分入。再保险分出是指保险公司将部分风险转移给其他保险公司；再保险分入是指保险公司接受其他保险公司分出的风险。通过再保险，保险公司可以降低自身承担的风险，提高偿付能力。7.参考答案：偿付能力充足率解析：本题考查保险公司偿付能力监管的核心指标。保险公司偿付能力监管的核心指标是偿付能力充足率，它反映了公司偿还债务的能力。偿付能力充足率是指公司偿付能力与风险敞口的比例，是衡量公司财务健康状况的重要指标。8.参考答案：关键参数解析：本题考查敏感性分析的作用。敏感性分析在保险产品定价中的作用是评估关键参数变化对产品盈利能力的影响。敏感性分析通过改变关键参数的值，观察产品盈利能力的变化，帮助保险公司了解关键参数对产品定价的影响，从而做出更合理的定价决策。9.参考答案：风险调整后收益、(投资组合总收益率-无风险利率)/投资组合波动率解析：本题考查夏普比率的定义和计算公式。在投资组合管理中，夏普比率用于衡量风险调整后收益，其计算公式为（投资组合总收益率-无风险利率）/投资组合波动率。夏普比率反映了投资组合每单位风险所获得的超额收益，是衡量投资组合绩效的重要指标。10.参考答案：风险、收益、投资期限解析：本题考查投资组合管理中需要考虑的主要因素。保险公司进行投资组合管理时，需要考虑的主要因素包括风险、收益和投资期限。风险是指投资组合可能遭受的损失；收益是指投资组合可能获得的回报；投资期限是指投资组合的持有时间。通过综合考虑这些因素，保险公司可以制定合理的投资策略，实现风险和收益的平衡。三、判断题1.参考答案：√解析：本题考查资本资产定价模型（CAPM）。市场风险溢价是指市场组合预期收益率与无风险利率之差，这是CAPM模型中的一个核心概念，用于衡量投资于市场组合所获得的风险补偿。因此，该说法正确。2.参考答案：√解析：本题考查投资组合管理中的风险分散。非系统性风险是指特定公司或行业特有的风险，可以通过分散投资策略来降低。分散投资可以减少投资组合对单一资产或市场的依赖，从而降低非系统性风险。因此，该说法正确。3.参考答案：√解析：本题考查保险产品定价。纯保费由风险保费和储蓄保费两部分构成。风险保费用于覆盖赔付成本，储蓄保费则用于投资收益。因此，该说法正确。4.参考答案：√解析：本题考查再保险。再保险的主要目的是分散保险公司的经营风险，常用的再保险方式包括成数再保险和溢额再保险。成数再保险是指按一定比例分摊赔付责任，溢额再保险是指超出一定限额的赔付由再保险公司承担。因此，该说法正确。5.参考答案：√解析：本题考查保险公司偿付能力监管。偿付能力充足率是保险公司偿付能力监管的核心指标，它反映了公司偿付债务的能力。偿付能力充足率越高，说明公司的偿债能力越强。因此，该说法正确。6.参考答案：√解析：本题考查敏感性分析。敏感性分析在保险产品定价中的作用是评估关键参数变化对产品保费的影响。通过敏感性分析，可以了解关键参数的变化对保费的影响程度，从而更好地进行产品定价。因此，该说法正确。7.参考答案：√解析：本题考查夏普比率。夏普比率用于衡量投资组合的风险调整后收益，其计算公式为（投资组合超额收益率的标准差）/投资组合超额收益率。夏普比率越高，说明投资组合的风险调整后收益越高。因此，该说法正确。8.参考答案：√解析：本题考查投资组合管理中的主要因素。保险公司进行投资组合管理时，需要考虑的主要因素包括资产配置、投资期限、流动性需求和风险承受能力。这些因素对于构建有效的投资组合至关重要。因此，该说法正确。9.参考答案：√解析：本题考查链梯法。链梯法主要用于预测未来赔付额，其基本假设是赔付率随时间呈线性增长。通过链梯法，可以预测未来一定时期的赔付额。因此，该说法正确。10.参考答案：√解析：本题考查资产定价中的市场风险溢价。市场风险溢价是指市场组合预期收益率与无风险利率之差，这是资产定价中的一个重要概念，用于衡量投资于市场组合所获得的风险补偿。因此，该说法正确。四、简答题1.参考答案：①通过投资多种资产来降低非系统性风险；②不同资产间收益率的负相关性可以减少整体投资组合的风险；③将资金分散到不同类型、不同地区的资产中。解析：本题考查投资组合管理中风险分散的基本原理。风险分散是投资组合管理的核心策略，其基本原理在于通过投资多种资产来降低非系统性风险。当投资组合中包含多种资产时，不同资产之间的收益率可能存在负相关性，这意味着当一部分资产表现不佳时，其他资产可能表现良好，从而降低整体投资组合的风险。此外，将资金分散到不同类型、不同地区的资产中，可以进一步减少投资组合受单一市场或事件影响的程度，从而实现风险分散的目的。2.参考答案：①系统性风险是指影响整个市场的风险，无法通过投资组合分散；②非系统性风险是指影响特定资产的风险，可以通过投资组合分散。解析：本题考查资本资产定价模型（CAPM）中系统性风险和非系统性风险的区别。在CAPM中，风险被分为系统性风险和非系统性风险。系统性风险是指影响整个市场的风险，例如经济衰退、政治动荡、利率变化等，这种风险无法通过投资组合分散，因此也被称为不可分散风险。非系统性风险是指影响特定资产的风险，例如公司管理不善、产品失败、行业竞争等，这种风险可以通过投资组合分散，因此也被称为可分散风险。3.参考答案：①单因素敏感性分析；②多因素敏感性分析；③情景分析；④蒙特卡洛模拟。解析：本题考查保险产品定价中常用的敏感性分析方法。敏感性分析是一种评估关键参数变化对保险产品定价影响的方法。常用的敏感性分析方法包括单因素敏感性分析、多因素敏感性分析、情景分析和蒙特卡洛模拟。单因素敏感性分析是指每次只改变一个参数，观察其对产品定价的影响；多因素敏感性分析是指同时改变多个参数，观察其对产品定价的综合影响；情景分析是指设定不同的情景，例如经济繁荣、经济衰退等，观察产品定价在不同情景下的变化；蒙特卡洛模拟是一种基于随机抽样的模拟方法，可以模拟大量可能的情景，从而更全面地评估关键参数变化对产品定价的影响。4.参考答案：①基于历史赔付数据，假设未来赔付额随时间呈线性增长；②通过计算过去几年的平均赔付增长率，预测未来赔付额。解析：本题考查保险公司进行准备金评估时，三角模型法的基本思想。三角模型法是一种基于历史赔付数据的准备金评估方法，其基本思想是假设未来赔付额随时间呈线性增长。具体来说，三角模型法通过计算过去几年的平均赔付增长率，预测未来赔付额。例如，如果过去三年的赔付额分别为100、120、150，那么可以假设未来赔付额将按照这个增长率继续增长。5.参考答案：①投保人的年龄和健康状况；②投保人的职业和生活方式；③投保人的财务状况；④保险产品的类型和保额。解析：本题考查保险公司在承保过程中，风险评估的主要考虑因素。风险评估是保险公司承保过程中的重要环节，主要目的是评估投保人发生保险事故的可能性以及可能造成的损失程度。风险评估的主要考虑因素包括投保人的年龄和健康状况、投保人的职业和生活方式、投保人的财务状况以及保险产品的类型和保额。例如，年龄较大、健康状况较差的投保人发生保险事故的可能性较高，因此风险评估等级可能较高；而投保人的职业和生活方式也会影响其发生保险事故的可能性，例如从事高风险职业的投保人发生工伤的可能性较高。6.参考答案：①除外责任是指保险合同中明确规定的，保险公司不承担赔偿责任的情形；②其意义在于明确保险公司的责任范围，避免理赔纠纷。解析：本题考查保险合同中，除外责任的概念及其意义。除外责任是指保险合同中明确规定的，保险公司不承担赔偿责任的情形。例如，战争、核辐射、故意行为等通常被列为除外责任。除外责任的意义在于明确保险公司的责任范围，避免理赔纠纷。通过明确除外责任，可以避免投保人因误解保险合同而提出不合理的要求，从而维护保险公司的合法权益。7.参考答案：①通过分散风险，降低保险公司单一风险暴露；②提高保险公司盈利能力；③增强保险公司偿付能力。解析：本题考查再保险在保险公司风险管理中的作用。再保险是保险公司将其承担的部分风险转移给其他保险公司的一种保险行为。再保险在保险公司风险管理中的作用主要体现在以下几个方面：首先，通过分散风险，降低保险公司单一风险暴露，从而降低保险公司遭受重大损失的可能性；其次，通过再保险，保险公司可以提高其盈利能力，因为再保险可以降低保险公司的赔付成本；最后，通过再保险，保险公司可以增强其偿付能力，因为再保险可以减轻保险公司的赔付压力。8.参考答案：①偿付能力充足率是衡量保险公司偿付能力的重要指标；②它反映了公司是否有足够的资金来履行其保险责任；③对于维护保险市场稳定和消费者权益至关重要。解析：本题考查保险公司偿付能力监管的核心指标及其重要性。偿付能力充足率是衡量保险公司偿付能力的重要指标，它反映了公司是否有足够的资金来履行其保险责任。偿付能力充足率越高，说明保险公司的偿付能力越强，反之则越弱。对于维护保险市场稳定和消费者权益至关重要，因为偿付能力充足的保险公司能够及时履行其保险责任，从而保护投保人的利益。五、案例分析题1.参考答案：该产品的定价策略应综合考虑预定利率、市场风险溢价和无风险利率。预期收益率可以通过CAPM模型计算，即预期收益率=无风险利率+β×市场风险溢价。其中，β表示该产品的系统性风险系数，需要根据产品的具体情况进行评估。定价时，还需要考虑产品的保障费用、投资费用、管理费用等因素。解析：本题考查投资连结保险产品的定价策略和CAPM模型的应用。首先，需要了解投资连结保险产品的定价因素，包括预定利率、市场风险溢价、无风险利率等。其次，需要掌握CAPM模型的基本原理，即预期收益率=无风险利率+β×市场风险溢价。最后，需要分析产品的其他费用因素，如保障费用、投资费用、管理费用等。通过综合考虑这些因素，可以确定产品的预期收益率和定价策略。2.参考答案：根据三角模型法，未来一年的赔付额预