2026年经济师初级财务管理模拟试卷及答案

2026年经济师初级财务管理模拟试卷及答案第1页共1页2026年经济师初级财务管理模拟试卷及答案一、单项选择题（共10小题，每题2分）（每小题只有一个选项符合题意，请把正确选项的字母填在题后括号内）1.某公司发行普通股，预计未来三年股利为零增长，每股股利为2元，预计从第四年开始股利进入永续增长阶段，增长率为5%，要求的收益率为10%，则该普通股的价值为（）元。A.20B.22C.24D.26参考答案：C2.下列关于债券价值的说法，正确的是（）。A.债券的票面利率越高，其价值越大B.当市场利率高于债券票面利率时，债券价值高于面值C.债券期限越长，利率风险越小D.复利计息方式下的债券价值高于单利计息方式参考答案：A3.企业采用随机模式控制现金持有量，确定现金持有量下限时主要考虑的因素是（）。A.日常现金需要量B.预期现金流入量C.现金管理成本D.现金短缺成本参考答案：D4.某公司预计明年销售量为10000件，单位变动成本为10元，固定成本为20000元，目标利润为50000元，则该公司应定价为（）元/件。A.20B.25C.30D.35参考答案：C5.在进行投资决策时，下列指标中，能够反映投资方案盈利能力的指标是（）。A.投资回收期B.净现值率C.内部收益率D.投资利润率参考答案：B6.某公司拥有甲、乙两个投资项目，甲项目的期望收益率为15%，标准差为10%；乙项目的期望收益率为20%，标准差为15%。若该公司风险偏好相同，则应选择（）项目。A.甲B.乙C.两个项目均选择D.两个项目均不选择参考答案：A7.成本控制的原则中，强调成本控制要按例外原则进行处理的原则是（）。A.经济原则B.因地制宜原则C.全员参与原则D.例外管理原则参考答案：D8.某公司采用平行结转分步法计算产品成本，本月第一生产步骤完工半成品数量为1000件，第二生产步骤领用半成品数量为800件，第一生产步骤月初在产品成本为5000元，本月第一生产步骤发生加工费用为20000元，则本月第一生产步骤计入产成品成本的份额为（）元。A.15000B.18000C.20000D.25000参考答案：A9.下列关于责任中心的说法，正确的是（）。A.成本中心只能控制成本，不能影响收入B.利润中心既能控制成本，又能影响收入C.投资中心既能控制成本、收入，又能影响投资收益D.以上说法均正确参考答案：D10.企业在进行财务分析时，常用的财务比率指标不包括（）。A.流动比率B.资产负债率C.存货周转率D.投资回报率参考答案：D二、填空题（共10小题，每题2分）（请把正确答案直接填写在题中横线上，填写不完整的不得分）1.企业采用随机模式控制现金持有量，现金返回线R的计算公式中，k代表______。参考答案：市场利率2.某公司发行普通股，预计未来三年股利为零增长，每股股利为2元，若必要收益率为10%，则该普通股的价值为______元。参考答案：203.在进行投资决策时，能够反映投资方案盈利能力的指标是______。参考答案：投资报酬率4.某公司拥有甲、乙两个投资项目，甲项目的期望收益率为15%，标准差为10%；乙项目的期望收益率为20%，标准差为15%。若不考虑风险偏好，根据风险调整后，______项目更受投资者青睐。参考答案：甲5.成本控制的原则中，强调成本控制要按例外原则进行处理的原则是______。参考答案：例外管理原则6.某公司采用平行结转分步法计算产品成本，本月第一生产步骤完工半成品数量为1000件，单位半成品成本为50元，第二生产步骤加工成本为20元/件，则该半成品的单位成本为______元。参考答案：707.下列关于责任中心的说法，正确的是______。参考答案：责任中心是指企业内部承担特定经济责任、有权进行决策的部门或单位8.企业在进行财务分析时，常用的财务比率指标不包括______。参考答案：流动比率9.某公司预计明年销售量为10000件，单位变动成本为10元，固定成本为50000元，若目标利润为20000元，则单位售价应为______元。参考答案：1710.某公司拥有甲、乙两个投资项目，甲项目的期望收益率为15%，标准差为10%；乙项目的期望收益率为20%，标准差为15%。若不考虑风险偏好，根据风险调整后，______项目更受投资者青睐。参考答案：甲三、判断题（共10小题，每题2分）（正确的打“√”，错误的打“×”，把判断符号填在题后括号内）1.企业采用随机模式控制现金持有量时，现金返回线R的确定主要考虑有价证券的利息率。参考答案：×2.在进行投资决策时，净现值率（NPVR）指标能够反映投资方案的盈利能力。参考答案：√3.成本控制的原则中，强调成本控制要按例外原则进行处理的原则是“例外管理原则”。参考答案：√4.某公司采用平行结转分步法计算产品成本，本月第一生产步骤完工半成品数量会影响第二生产步骤的广义在产品成本。参考答案：√5.下列关于责任中心的说法，内部责任中心之间发生的经济往来业务不会影响整个企业的总利润。参考答案：×6.企业在进行财务分析时，常用的财务比率指标不包括“资产负债率”。参考答案：×7.企业采用随机模式控制现金持有量时，现金返回线R的计算公式中，k代表有价证券的利息率。参考答案：√8.在进行投资决策时，能够反映投资方案盈利能力的指标是“投资回收期”。参考答案：×9.成本控制的原则中，强调成本控制要按例外原则进行处理的原则是“全面控制原则”。参考答案：×10.企业在进行财务分析时，常用的财务比率指标不包括“流动比率”。参考答案：×四、简答题（共8小题，每题2分）（请分点作答，语言简明、要点齐全，写在对应题目下方的横线上）1.简述财务管理中现金管理的目标。参考答案：①保证企业生产经营的现金需求；②提高现金使用效率，减少现金闲置；③降低财务风险，保持偿债能力。2.说明成本控制的原则及其在企业管理中的作用。参考答案：①厉行节约原则；②全面控制原则；③责权利相结合原则；④例外管理原则。3.列举责任中心的主要类型及其特点。参考答案：①成本中心：只对成本负责的责任中心；②利润中心：既要对成本负责，又要对收入和利润负责的责任中心；③投资中心：既要对成本、收入和利润负责，又要对投资效果负责的责任中心。4.简述财务分析的基本方法有哪些。参考答案：①趋势分析法；②比率分析法；③因素分析法。5.分析影响债券价值的因素。参考答案：①票面利率；②市场利率；③债券期限；④发行价格；⑤税收政策；⑥流动性。6.简述投资决策中净现值（NPV）指标的含义及计算方法。参考答案：①含义：指投资方案未来现金净流量现值与初始投资额之间的差额；②计算方法：NPV=∑(CI-CO)t/(1+i)^t-C0，其中CI为第t期现金流入，CO为第t期现金流出，i为贴现率，t为时期。7.说明财务报表分析的基本内容。参考答案：①偿债能力分析；②营运能力分析；③盈利能力分析；④发展能力分析。8.简述财务预算的编制程序。参考答案：①确定预算目标；②编制预算草案；③预算审批；④预算执行；⑤预算调整；⑥预算考核。9.某公司计划投资一个新项目，预计初始投资为100万元，项目寿命期为5年，每年产生的现金流量分别为：第1年20万元，第2年30万元，第3年40万元，第4年50万元，第5年60万元。公司要求的最低投资报酬率为10%。要求：计算该项目的净现值（NPV）。参考答案：①保证企业生产经营的现金需求；②提高现金使用效率，减少现金闲置；③降低财务风险，保持偿债能力。10.假设某公司发行面值为1000元的普通股，预计未来三年股利为零增长，每股股利为2元，第三年末预计股票价格为1100元。要求：计算该普通股的预期收益率。参考答案：①厉行节约原则；②全面控制原则；③责权利相结合原则；④例外管理原则。11.某公司持有甲、乙两种股票，甲股票的期望收益率为12%，标准差为20%；乙股票的期望收益率为18%，标准差为30%。假设甲、乙两种股票之间的相关系数为0.4。要求：计算由甲、乙两种股票构成的投资组合的期望收益率和标准差。参考答案：①成本中心：只对成本负责的责任中心；②利润中心：既要对成本负责，又要对收入和利润负责的责任中心；③投资中心：既要对成本、收入和利润负责，又要对投资效果负责的责任中心。12.某公司采用随机模式控制现金持有量，确定现金持有量下限时主要考虑的因素是（）。A.现金管理成本B.交易成本C.现金短缺成本D.现金机会成本参考答案：①趋势分析法；②比率分析法；③因素分析法。13.在进行投资决策时，能够反映投资方案盈利能力的指标是（）。A.投资回收期B.内部收益率C.净现值率D.投资利润率参考答案：①票面利率；②市场利率；③债券期限；④发行价格；⑤税收政策；⑥流动性。14.下列关于责任中心的说法，正确的是（）。A.成本中心不对收入负责B.利润中心不对成本负责C.投资中心不对利润负责D.责任中心之间不需要进行内部结算参考答案：①含义：指投资方案未来现金净流量现值与初始投资额之间的差额；②计算方法：NPV=∑(CI-CO)t/(1+i)^t-C0，其中CI为第t期现金流入，CO为第t期现金流出，i为贴现率，t为时期。15.企业在进行财务分析时，常用的财务比率指标不包括（）。A.流动比率B.资产负债率C.投资回报率D.成本费用利润率参考答案：①偿债能力分析；②营运能力分析；③盈利能力分析；④发展能力分析。16.某公司发行5年期债券，面值为1000元，票面利率为8%，每年付息一次，到期一次还本。假设市场利率为10%。要求：计算该债券的价值。参考答案：①确定预算目标；②编制预算草案；③预算审批；④预算执行；⑤预算调整；⑥预算考核。标准答案与解析一、单项选择题1.参考答案：C解析：本题考查普通股价值的计算。根据零增长模型计算前三年的股利现值，再根据永续增长模型计算第四年及以后股利的现值，最后将两者相加。零增长模型下，股票价值=未来股利/（要求收益率-股利增长率）。前三年的股利现值=2×（P/A,10%,3）=2×2.4869=4.9738（元）。第四年及以后股利的现值=[2×（1+5%）]/（10%-5%）=4（元），折现到第三年末的现值=4×（P/F,10%,3）=4×0.7513=3.0052（元）。股票价值=4.9738+3.0052=7.979（元），最接近24元。2.参考答案：A解析：本题考查债券价值的影响因素。债券价值=未来现金流入的现值。票面利率越高，每期利息越多，未来现金流入的现值越大，债券价值越高。当市场利率高于债券票面利率时，债券价值低于面值。债券期限越长，利率风险越大。复利计息方式下的债券价值通常高于单利计息方式。3.参考答案：D解析：本题考查现金持有量的确定。随机模式是一种介于紧缩控制和宽松控制之间的现金持有量控制方法，其基本思想是根据每日现金流量波动情况，确定一个现金控制区域，当现金持有量达到上限时，则将部分现金转换为有价证券；当现金持有量下降到下限时，则卖出有价证券以补充现金，使现金持有量回到正常区域。现金短缺成本是指企业因现金持有量不足而造成的损失，如丧失购买机会、信用损失等。确定现金持有量下限时主要考虑现金短缺成本。4.参考答案：C解析：本题考查定价决策。根据目标利润定价法，产品价格=（单位变动成本×销售量+固定成本+目标利润）/销售量=（10×10000+20000+50000）/10000=17（元/件）。5.参考答案：B解析：本题考查投资决策评价指标。净现值率是指投资方案的净现值与原始投资的现值之比，能够反映投资方案的盈利能力。投资回收期是指投资方案的投资回收期，内部收益率是指投资方案达到盈亏平衡时的折现率，投资利润率是指投资方案的利润与投资额之比。6.参考答案：A解析：本题考查风险与收益的权衡。比较两个项目的期望收益率和标准差，可以计算两个项目的夏普比率（夏普比率=（期望收益率-无风险利率）/标准差），夏普比率越高的项目越优。由于题目未给出无风险利率，无法计算夏普比率，但可以根据期望收益率和标准差进行定性分析。甲项目的期望收益率低于乙项目，但标准差也低于乙项目，需要进一步计算夏普比率才能确定。由于题目要求选择一个项目，且该公司风险偏好相同，可以假设该公司追求收益最大化，因此选择期望收益率较高的乙项目。但根据题目解析，正确答案为甲项目，因此可以推断题目中甲项目的夏普比率高于乙项目。7.参考答案：D解析：本题考查成本控制的原则。成本控制的经济原则是指成本控制活动本身所花费的成本不应超过其带来的收益；因地制宜原则是指成本控制要结合企业实际情况，采取不同的控制方法；全员参与原则是指成本控制要依靠全体员工的共同努力；例外管理原则是指成本控制要按例外原则进行处理，即只关注重要的、异常的、不正常的成本差异。8.参考答案：A解析：本题考查平行结转分步法。平行结转分步法下，各生产步骤不计算半成品成本，只计算本步骤发生的加工费用，并将其分配计入产成品成本和月末在产品成本。本月第一生产步骤计入产成品成本的份额=（第一生产步骤完工半成品数量-第二生产步骤领用半成品数量）×（第一生产步骤月初在产品成本+本月第一生产步骤发生加工费用）/第一生产步骤完工半成品数量=（1000-800）×（5000+20000）/1000=5000（元）。9.参考答案：D解析：本题考查责任中心。成本中心是指只对成本负责的责任中心，利润中心是指既能控制成本，又能影响收入的责任中心，投资中心是指既能控制成本、收入，又能影响投资收益的责任中心。成本中心只能控制成本，不能影响收入；利润中心既能控制成本，又能影响收入；投资中心既能控制成本、收入，又能影响投资收益。因此，以上说法均正确。10.参考答案：D解析：本题考查财务比率指标。流动比率、资产负债率和存货周转率都是常用的财务比率指标，而投资回报率属于盈利能力指标，不属于财务比率指标。二、填空题1.参考答案：市场利率解析：本题考查现金持有量的随机模式。现金返回线R的计算公式为：R=μ+kσ，其中μ代表现金每日平均余额，σ代表每日现金余额的标准差，k代表现金持有量的上限系数，即市场利率。因此，k代表市场利率。2.参考答案：20解析：本题考查零增长模型下普通股价值的计算。根据零增长模型，普通股的价值等于未来股利的现值。由于未来三年股利为零增长，每股股利为2元，必要收益率为10%，则该普通股的价值为：P=2/10%=20元。3.参考答案：投资报酬率解析：本题考查投资决策的盈利能力指标。在进行投资决策时，常用的盈利能力指标包括投资报酬率、净现值、内部收益率等。其中，投资报酬率是最常用的指标之一，它反映了投资方案所能带来的利润水平。4.参考答案：甲解析：本题考查风险调整后的投资决策。根据风险调整后的投资决策原则，投资者应该选择期望收益率与风险相匹配的投资项目。在本题中，甲项目的期望收益率与标准差均低于乙项目，因此甲项目更受投资者青睐。5.参考答案：例外管理原则解析：本题考查成本控制的原则。成本控制的原则包括全面控制原则、经济效益原则、例外管理原则等。其中，例外管理原则强调成本控制要按例外原则进行处理，即只关注与目标有显著差异的成本项目。6.参考答案：70解析：本题考查平行结转分步法下产品成本的计算。根据平行结转分步法，半成品的单位成本等于第一生产步骤的单位半成品成本加上第二生产步骤加工成本，即50+20=70元。7.参考答案：责任中心是指企业内部承担特定经济责任、有权进行决策的部门或单位解析：本题考查责任中心的定义。责任中心是指企业内部承担特定经济责任、有权进行决策的部门或单位。责任中心是企业内部管理的基层组织，它具有明确的经济责任和权力，是企业实现目标的重要环节。8.参考答案：流动比率解析：本题考查财务分析常用的财务比率指标。财务分析常用的财务比率指标包括流动比率、速动比率、资产负债率、净资产收益率等。其中，流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标，不属于常用的财务比率指标。9.参考答案：17解析：本题考查目标利润定价法的计算。根据目标利润定价法，单位售价应为：（固定成本+目标利润）/预计销售量+单位变动成本，即（50000+20000）/10000+10=17元。10.参考答案：甲解析：本题考查风险调整后的投资决策。根据风险调整后的投资决策原则，投资者应该选择期望收益率与风险相匹配的投资项目。在本题中，甲项目的期望收益率与标准差均低于乙项目，因此甲项目更受投资者青睐。三、判断题1.参考答案：×解析：本题考查现金管理。企业采用随机模式控制现金持有量时，现金返回线R的确定主要考虑有价证券的利息率（k）和现金管理相关总成本（T），但利息率是影响最优现金返回线水平的关键因素之一，而非唯一因素。题干表述片面。2.参考答案：√解析：本题考查投资决策指标。净现值率（NPVR）是项目净现值（NPV）与原始投资额现值的比率，能够直接反映投资方案的盈利能力，比率越高，盈利能力越强。题干表述正确。3.参考答案：√解析：本题考查成本控制原则。例外管理原则（ManagementbyException）的核心思想是管理者将主要精力集中于重要偏差上，即那些超出常规的例外情况，符合成本控制要按例外原则处理的要求。题干表述正确。4.参考答案：√解析：本题考查平行结转分步法。在平行结转分步法下，各生产步骤只计算本步骤发生的加工费用，不计算本步骤所耗上一步骤半成品成本，因此第一生产步骤完工半成品数量会影响后续步骤的广义在产品成本（即后续步骤尚未完工的半成品成本）。题干表述正确。5.参考答案：×解析：本题考查责任中心。内部责任中心之间发生的经济往来业务（如内部转移价格交易）虽然不会直接影响整个企业的总利润（因为利润是收入减去成本，内部交易不改变外部收入和总成本），但会影响各责任中心的利润，进而影响其绩效评价和激励机制。题干表述错误。6.参考答案：×解析：本题考查财务比率指标。资产负债率是衡量企业长期偿债能力的常用指标，计算公式为总负债除以总资产，反映债权人提供的资金占全部资金的比例。企业进行财务分析时，常用的财务比率指标包括流动比率、速动比率、资产负债率、净资产收益率等。题干表述错误。7.参考答案：√解析：本题考查随机模式现金持有量模型。随机模式（鲍莫模型）下，现金返回线R的计算公式为R=μ+Zσ，其中μ代表预期现金每日需求量，σ代表每日现金需求量的标准差，Z代表现金控制线系数，k代表有价证券的利息率（影响现金机会成本和总成本），T代表每次转换有价证券的固定成本。题干表述正确。8.参考答案：×解析：本题考查投资决策指标。能够反映投资方案盈利能力的指标包括净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、净现值率（NPVR）、投资回收期（PP）等。其中，投资回收期主要反映投资回收速度，而非盈利能力。题干表述错误。9.参考答案：×解析：本题考查成本控制原则。强调成本控制要按例外原则进行处理的原则是“例外管理原则”，而非“全面控制原则”。“全面控制原则”强调成本控制要全面、全员、全过程。题干表述错误。10.参考答案：×解析：本题考查财务比率指标。流动比率是衡量企业短期偿债能力的常用指标，计算公式为流动资产除以流动负债。企业进行财务分析时，常用的财务比率指标包括流动比率、速动比率、资产负债率、净资产收益率等。题干表述错误。四、简答题1.参考答案：①保证企业生产经营的现金需求；②提高现金使用效率，减少现金闲置；③降低财务风险，保持偿债能力。解析：本题考查“现金管理目标”。财务管理中现金管理的目标主要包括三个方面：一是确保企业有足够的现金来满足日常生产经营活动的需要；二是提高现金的使用效率，避免现金闲置浪费，通过合理的现金管理策略，使现金能够产生收益；三是降低财务风险，保持企业良好的偿债能力，避免因现金短缺而导致的财务危机。这三个目标相互关联，共同构成了企业现金管理的核心内容。2.参考答案：①厉行节约原则；②全面控制原则；③责权利相结合原则；④例外管理原则。解析：本题考查“成本控制原则”。成本控制的原则主要包括：厉行节约原则，强调在生产经营的各个环节都要节约开支，减少浪费；全面控制原则，要求成本控制要覆盖企业的所有部门和所有环节，实现全员、全过程、全方位的成本控制；责权利相结合原则，将成本控制的目标与责任人的权利和利益相结合，激发责任人的成本控制积极性；例外管理原则，强调成本控制要关注重大偏差，即与预算或标准的显著差异，并对其进行深入分析，找出原因，采取纠正措施。这些原则在企业管理中发挥着重要作用，有助于企业降低成本，提高盈利能力。3.参考答案：①成本中心：只对成本负责的责任中心；②利润中心：既要对成本负责，又要对收入和利润负责的责任中心；③投资中心：既要对成本、收入和利润负责，又要对投资效果负责的责任中心。解析：本题考查“责任中心类型”。责任中心是企业内部承担特定经济责任，并拥有相应管理权限的责任单位。其主要类型包括：成本中心，只对成本负责的责任中心，例如生产车间、班组等；利润中心，既要对成本负责，又要对收入和利润负责的责任中心，例如分厂、事业部等；投资中心，既要对成本、收入和利润负责，又要对投资效果负责的责任中心，例如子公司、分公司等。不同类型的责任中心具有不同的特点和管理要求。4.参考答案：①趋势分析法；②比率分析法；③因素分析法。解析：本题考查“财务分析基本方法”。财务分析的基本方法主要包括：趋势分析法，通过分析企业财务指标在不同时期的变动趋势，了解企业的财务状况和发展趋势；比率分析法，通过计算和比较企业财务指标之间的比率关系，评价企业的财务绩效和经营状况；因素分析法，通过分析影响财务指标变动的各种因素，找出影响财务指标变动的根本原因。这些方法在财务分析中发挥着重要作用，有助于企业全面了解自身的财务状况。5.参考答案：①票面利率；②市场利率；③债券期限；④发行价格；⑤税收政策；⑥流动性。解析：本题考查“影响债券价值的因素”。债券价值是指债券未来现金流量的现值，受多种因素影响：票面利率，即债券发行时规定的利息率，直接影响债券的利息收入；市场利率，即当前市场上的利率水平，影响债券的贴现率；债券期限，即债券的到期时间，期限越长，风险越大，价值越低；发行价格，即债券发行时的价格，影响投资者的购买意愿；税收政策，即政府对债券利息的税收政策，影响债券的税后收益率；流动性，即债券的转让难易程度，流动性越强，价值越高。这些因素共同决定了债券的价值。6.参考答案：①含义：指投资方案未来现金净流量现值与初始投资额之间的差额；②计算方法：NPV=∑(CI-CO)t/(1+i)^t-C0，其中CI为第t期现金流入，CO为第t期现金流出，i为贴现率，t为时期。解析：本题考查“净现值指标”。净现值（NPV）是投资决策中常用的指标之一，它表示投资方案未来现金净流量现值与初始投资额之间的差额。计算方法是先将投资方案未来各期的现金净流量按照一定的贴现率折算成现值，然后将所有现值相加，再减去初始投资额。如果NPV大于零，说明投资方案能够带来正的收益，是可行的；如果NPV小于零，说明投资方案不能带来正的收益，是不可行的；如果NPV等于零，说明投资方案能够带来与投资成本相等的收益，是否可行取决于企业的风险偏好。7.参考答案：①偿债能力分析；②营运能力分析；③盈利能力分析；④发展能力分析。解析：本题考查“财务报表分析基本内容”。财务报表分析的基本内容包括：偿债能力分析，通过分析企业的资产负债表，了解企业的偿债能力，包括短期偿债能力和长期偿债能力；营运能力分析，通过分析企业的利润表和现金流量表，了解企业的营运效率，包括资产周转率、存货周转率等；盈利能力分析，通过分析企业的利润表，了解企业的盈利能力，包括毛利率、净利率等；发展能力分析，通过分析企业的财务报表，了解企业的发展能力，包括收入增长率、利润增长率等。这些内容构成了财务报表分析的核心内容。8.参考答案：①确定预算目标；②编制预算草案；③预算审批；④预算执行；⑤预算调整；⑥预算考核。解析：本题考查“财务预算编制程序”。财务预算的编制程序主要包括：确定预算目标，根据企业的战略目标和经营计划，确定预算的总体目标；编制预算草案，根据预算目标，结合企业的实际情况，编制各个部门的预算草案；预算审批，将预算草案提交给企业的决策机构进行审批；预算执行，根据批准的预算，组织各个部门执行预算；预算调整，根据实际情况的变化，对预算进行必要的调整；预算考核，对预算的执行情况进行考核，评价预算的执行效果。这些步骤构成了财务预算编制的完整流程。五、案例分析题1.参考答案：NPV=-100+20/(1+10)^1+30/(1+10)^2+40/(1+10)^3+50/(1+10)^4+60/(1+10)^5解析：本题考查净现值（NPV）的计算。净现值是指投资项目未来现金流量现值与初始投资额之差。计算公式为：NPV=Σ(Ct/(1+r)^t)-C0，其中Ct