PMI专题PPT课件

1、PMI(采购经理指数)专题,综合开发研究院（中国深圳）,2013.03.04,2,何谓PMI？,采购经理指数(PurchasingManagersIndex，简称PMI)，是一套月度发布的综合性的经济先行指标体系，分为制造业PMI、服务业PMI。制造业PMI最早起源于美国20世纪30年代。PMI体系涵盖哪些指标？新订单、产量、雇员、供应商配送、库存、价格、积压订单、新出口订单、进口等商业活动指标。以上各项指标指数基于对样本企业采购经理的月度问卷调查所得数据合成得出，再对生产、新订单、雇员、供应商配送与库存五项类指标加权计算得到制造业PMI综合指数。,3,制造业PMI指标体系,注：上述指标除综合

2、指数是各国统一的以外，其他扩散指数各国并非全部采用，而是根据本国情况有所差异。,4,PMI有哪些特征？,及时性与先导性每月第一、第三个工作日发布，在时间上大大早于其他官方数据。综合性与指导性综合指标体系，涵盖经济活动多个方面，如新订单、新出口订单、进口、生产、供应商配送、库存、雇员、价格等，各项指标可反映企业供应与采购活动各个侧面，其综合指数反映经济总体情况和总的变化趋势。真实性与可靠性问卷调查直接针对采购与供应经理，取得的原始数据不做任何修改（真实性）；进行季节性调整，消除季节性波动、法规制度和法定假日等因素变化的影响（可靠性）。科学性与合理性1）样本选择涵盖不同行业，按照各行业对GDP贡献

3、的大小选取一定数量的企业，贡献大的行业样本多；2）考虑地理分布，样本企业要具有足够的地域代表性；3）考虑企业规模，不同规模的企业均有代表。简单、易行PMI问卷是非定量的调查，仅包括3种答案：升高、持平或降低，既不涉及商业秘密，又明确易答。,5,怎么计算？,1、问卷回收办法目前各个国家问卷回收方法不同，有通过电话、传真、Email以及网上直报多种方式。2、汇总方法1）加权法：以国家统计局企业基本情况调查表（N131表）的上年营业收入作为权重，计算“增加”、“基本持平”、“减少”选项所占百分比。2）不加权法：直接通过企业个数计数，计算“增加”、“基本持平”、“减少”选项所占百分比。3、单个指数计算

4、采用扩散指数法，即正向回答的百分数加上回答不变的百分数的一半。公式：DI=“增加”选项的百分比100%+“持平”选项的百分比50%例如，在新订单问题中回答“升高”的占20，回答“持平”的占70%,回答“降低”的占10，那么新订单指数是20%+(0.570%)=55%。这种计算的根据是，认为回答持平的人有一半倾向于“升高”，另一半倾向于“降低”。,6,怎么计算？,4、综合指数计算公式：PMI=订单30%+生产25%+雇员20%+配送15%+存货10%有时，需要引入政府部门提供的季节因子（SAF）。修正后的PMI综合指数（O/SAFO）30%+(P/SAFP)25%+(E/SAFE)20%+(I/

5、SAFI)15%（D/SAFD）10%。5、指数含义PMI大部分指数是正指数，即其数值的扩张与经济增长的方向一致。例如，生产上升，表示经济增长。但供应商配送时间为逆指标，配送时间越长，表示经济形势趋于下滑。因此，在合成综合指数时，该指数按反向计算。汇总后的指数高于50，表示该项指数比上月增长，低于50表示比上月下降。与50%的距离，显示了一个指标扩张或衰退的程度。,7,PMI指标范围及代表含义,上表只是一个大致标示。一般来说，一段时期内，制造业PMI超过50%，显示制造业经济增长；制造业PMI超过42.8%，显示国家总体经济增长。,50%，荣枯分界线,8,6、PMI商务报告制造业商务报告在每月

6、第一个工作日发布，用来公布PMI综合指数和各项扩散指数，表明制造业业及整体经济走势。非制造业报告在每月第三个工作日发布，结构与制造业报告相似。,9,PMI的应用,1、是政府部门调控、金融机构与投资公司决策的重要依据1）预测经济走势和转折点PMI指数与GDP具有高度相关性，且其转折点往往领先于GDP几个月。根据美国专家的分析，在过去四十多年里，美国制造业PMI的峰值可领先商业周期高峰与低谷数个月。2）分析产业信息通过PMI，可以对占支配性的产业进行分析。根据国外经验来看，总的商业采购集中在少数产业，并且采购操作也有相似的集中性。这些集中的产业是：食品业、石油及其相关产品、钢铁及其相关产品、汽车产

7、业等。PMI各产业的指数可反映该产业发展趋势及各项指标的变化。通过对占支配性产业的分析，更有助于对制造业或服务业总体趋势的把握。,10,PMI的应用,2、企业应用1）利用PMI评估当前或未来经济走势，判断其对企业目标实现的潜在影响例如：一个制造企业目标是降低人工成本，而PMI雇员指数正快速增长，劳动力资源紧缺，这时候降低新员工的工资就较难实现，恐怕很难找到合适的人选。2）PMI可用于判断整体经济状况对市场的影响例如：一个快速发展的制造业企业需要扩大生产能力，既可以用加班或转包等暂时的方法，也可以用扩大固定资产规模这种永久的方法，这时就可以用PMI综合指数、产量指数、新订单指数及其他有关整体经济

8、状况的数据来判断该行业的增长是否会持续下去，从而确定采用哪种决策。3）在甄别特定采购决策时也需要用PMI预测经济走势例如：一个制造企业要决定一个主要原材料的定价策略，需要考虑是长期锁定一个价格还是制定一个价格承诺。利用PMI价格指数和其他价格信息（如美国联邦政府生产价格指数）能显示近期和未来的价格趋势，如果价格走升，且整体经济状况走强，也许应该采取锁定的价格策略；反之，短期定价更合适。,11,民间、官方数据打架？,官方：国家统计局和中国物流与采购联合会联合发布的PMI；民间：汇丰银行发布的PMI。原因？两者数值的差距和他们调查的样本不同有关，主要是国内大型制造企业和民营中小企业的权重不同。汇丰

9、发布的数据表现一直较弱，主要是因为从银行获得贷款存在困难的中小型企业，在该指数中所占的权重较大。官方与民间的PMI指数都是在各自的分类中对企业进行抽样调查而非普查，二者选取的企业不同，也会造成结果上的差别。从数据覆盖的样本数量不同：1）中国物流与采购联合会调查的有820家企业并且以国有大型制造业为主；2）汇丰银行的样本库则更重视民营中小企业，约430个样本，中小民营企业的比例要比官方样本库高许多。1）官方PMI对于了解中国制造业的大趋势、并对制造业的前景作出相对准确的预测，仍然是较为有效的。2）汇丰PMI却对了解中国中小企业尤其是私营企业的生产和生存状况，应该有更大的发言权。在某种程度上，将这

10、两个PMI联系起来进行考虑，也许更能反映中国经济的现实。,在中采PMI指数发布之前，中国制造业PMI指数由里昂证券亚太区市场发布，该指数后由汇丰与英国公司MarkitGroupLtd.共同编制，即汇丰PMI指数,12,数据观察,PMI信心差=官方PMI-汇丰PMI统计分析发现，从2005年1月至今，PMI信心差的均值为1.27，约在70%的时候PMI信心差0，表明官方PMI通常对经济的预估多持乐观。1）国际角度：次贷危机、欧债危机造成全球经济持续萎靡，巨大的外部冲击致使许多出口型中小企业陷入困境，而国企和大型企业具有较强的抵御风险能力，加大PMI信心差。2）融资角度：大型企业的贷款意愿一般都能够得到满足，而中小企业信贷所受影响更大。,13,PMI将扩大样本量和推出细化指数,2012.1.31，国家统计局、中国物流与采购联合会联合宣布：1.细化