创业融资天使和风投那种融资最好.docx

1、天使投资和风险投资，哪种融资方式最好？在早期投资界，没有什么话题比风险投资者和天使投资者之间的关系更能引发更多的讨论和争议。今天的融资环境日益多样化。它们是天敌还是互补的？还是两者都有？天使投资人名单引入共同融资进一步加剧了这场辩论：天使投资人作为主要投资者，众筹可以用作第一轮融资，其次是风险投资。在关于哪种融资方式对初创企业最有利的争论中，极端投资者和专家们总是认为未来的趋势要么是这一种，要么是那一种。在从事风险投资之前，我已经先后创办了许多企业。鉴于这一背景，我对共同融资的看法处于中间地带，但有一些事情让我非常担心，尤其是风险投资偏离了行之有效的战略，错误地声称种子风险投资预示着风险。An

2、gelList的联合融资平台是对风险投资模式的创新，但它与传统企业有许多相似之处。在这种情况下，领头天使实际上是一个微型风险资本，扮演着一个活跃的基金经理的角色，类似于风险资本管理有限合伙人的投资资本。这里的主要区别在于，传统的风险投资模式依赖于基金运作，而天使投资依赖于基金经理的交易运作。天使可能从一笔交易中获利，从另一笔交易中赔钱。天使投资者将受益于更多的交易和降低风险，但在联合投资模式下，天使投资者和企业家之间的互动与以前相比发生了显著变化。随着越来越多的资金进入，天使成为主要投资者，企业家必须信任天使。作为一名企业家，我想知道这位天使是否有赢得竞标的经验。这个天使会进行多少联合投资，他

3、/她会做多少交易？在这种情况下，天使投资者的风险通过联合投资大大降低。有这么多需要注意的事情，我如何确定能赢得并保持他们的注意？另一个非常真实的风险是，激烈而嘈杂的联合投资推高了估值，这种估值被人为高估，可能会阻碍未来进一步获得风险资本融资。目前，问题多于答案。归根结底，我认为天使投资不会成功或失败。事实上，我认为有些人会成功，有些人会失败。那些成功的人可能会变成.风险资本家。天使投资者的运作方式与微型风险投资者相似，但许多风险投资者被一些天使投资者所推崇的轻资本和大范围净扩散的方式所吸引。资本限制加上几个“超级天使”的早期成功，促使一些风投公司从传统的为颠覆性创新融资的商业模式转向阻力最小的

4、路径，并进行大量小规模的资本高效投资，通常是消费者互联网或软件。不幸的是，这种对一个行业的过度依赖将会忽视其他行业，破坏创新。我们的行业或经济没有必要通过大规模交易快速赚钱。这种规避风险的方法偏离了传统风险投资模式最擅长的领域：与企业家合作为颠覆性创新融资。我想说的最后一点不是任何新的提法或趋势，而是一个持久而危险的误解：接受风险资本资金是为了解渴。伊恩投资公司一直在进行种子投资。成功的案例包括Data Domain(2007年首次公开募股，2009年被EMC以24亿美元收购)、TiVo(2009年首次公开募股)和气候技术公司(Monsanto计划以11亿美元收购)。然而，排除异常值，我们近年

5、来的种子投资案例显示了同样重要的一点。仅在科技投资方面，我们每个季度都会对300多家种子公司进行检查，到目前为止已经投资了50多家。根据我们从2011年3月到2012年7月参与的35轮投资，超过50%的项目已经完成了来自NEA或其他公司的第一轮融资。在大多数情况下，如果风险资本不参与后续几轮融资，通常是因为该公司不再符合最初的投资逻辑，或者是因为它与投资组合中的其他公司形成了直接竞争。在这种情况下，其他公司可能更适合提供A轮融资。如果一家公司在获得种子投资后无法进行后续融资，该公司(以及任何持怀疑态度的天使)必须先向内寻找解释，然后再向外寻找原因。随着关于天使投资或风险投资的融资争论的继续，我们不能忘记任何事情都有两面性。不幸的是，有些讨论要么-要么。对天使投资人和风险投资人来说，正确的结果是以某种方式进行合作，这样企业家就可以充分利用双