国际金融期末复习

1、.第一章外汇和外汇汇率1、外汇特性：2，汇率：32(外汇是国际上可以自由兑换、自由买卖的资产和特殊商品；汇率是这种特别商品的“特别价格”。）3、汇率定价方法O Direct QuotationN US$100=RMB627.65O Indirect QuotationRmb 100=us $16.08O US Dollar QuotationN us $100=75.26N US$1=J95.284、汇率类型：o从银行外汇交易的角度n购买价格n投标n中间价格o根据外汇交易后的交货时间n即期汇率n未来汇率o外汇交易支付工具和支付时间电报汇率(t/t rate)、汇入汇率(m/t rate)汇款汇

2、率(d/d rate)o根据汇率的方法n本位币汇率(Basic Rate)n集汇率(Cross Rate)o根据汇率确定不同的分类公式汇率(Official Rate)市场汇率(Market Rate)o根据国际货币体系的演变固定汇率(Fixed Rate)可变汇率(Floating Rate)5、汇率折算：(1)两种汇率的中心货币相同时交叉分割。例如：即期汇率行1 USD=7.7972/7.8012HKD，1 USD=109.5100/109.9100 JPY日元对港币套装的购买价格如下。1 hkd=109.5100/7.8012 JPY=14.0376 JPY对日元的港币套装销售投标价如下

3、。1 hkd=109.9100/7.7972 JPY=14.0961 JPY(2)如果两种汇率的中心货币不同，则采用等边乘法例如，即期汇率行1 USD=7.7972/7.8012HKD1gbp=1.7678/1.7724美元香港币别的英镑集采购汇率如下1 GBP=7 . 79721 . 7678 hkd=13 . 7839 hkd香港货币的英镑集销售汇率如下：1gbp=7.8021.7724hkd=13.8268hkd6、汇率理论：(a)购买力平价(purchasing power parity):汇率变动也由两国货币购买力比率的变化决定。换句话说，汇率的变动是货币购买力变化的结果。1.绝对购

4、买力平价：公式表达：ra=pa/Pb或Pa=PbRaRa:代表本国货币兑换为外币的汇率Pa:表示国家物价指数Pb:表示外国物价指数2.相对购买力平价：=本国货币旧汇率(本国货币购买力变动率/外国货币购买力变动率)=本国货币旧汇率(本国物价指数/外国物价指数)(b)利率平价理论o凯恩斯期货交易所决策理论。o该理论认为，未来的差异是由两国之间的分歧决定的。o远期汇率的乘数、折扣率大致等于两国之间的利率差异o利率高的货币在期货市场一定会与水流通，利率低的货币在期货市场会上涨。没有交易费用，期货间的差异等于两个国家的利益差利率平价成立。7、国际金本位制度的特点：o黄金是作为最终结算工具起国际货币作用的

5、“价值的最后标准”。o各国货币是用黄金铸造的，铸币在重量和颜色上有规定，法定黄金含量。o金币可以自由熔化，自由铸造，自由输出。o硬币和纸币可以按面值自由兑换成金币。8、黄金标准体系汇率波动：供求关系出口贸易顺差本位币需求本位币审核进口贸易逆差外汇需求本币贬值9、纸币系统汇率变动因素：o国际收支差额o通货膨胀o经济增长率的差异o利率差异o财政收支现状o外汇储备o心理期待o信息元素10、汇率变化对经济的影响：(1)外国经济的影响：汇率贬值通过鼓励出口和限制进口，预计在一段时间后该国的贸易收支将得到改善。贬值可以减少单方面转让项目的外汇收入。贬值将鼓励长期资本流入，改善一个国家资本项目的收支状况。汇

6、率贬值会导致短期记者招待会，有可能恶化一个国家的国际收支状况。(2)汇率贬值对国内经济的影响：o对贸易产品价格的影响n基准货币贬值进出口商品国内价格价格上涨压力o对非贸易产品价格的影响n潜在出口商品(价格敏感产品)n替代潜在收入(价格敏感产品)n纯非贸易品o通货膨胀本币贬值更高的通货膨胀更大的贬值o影响国内利率水平o加快一个国家的经济增长，扩大就业水平o重组一个国家的资源以促进生产结构升级11、货币危机的主要原因：o汇率政策不当固定汇率政策执行分析o外汇储备不足经常收支顺差继续减少，甚至出现了巨额赤字。外国投资者意识到投资国“资本不偿还债务”，清算危机随之而来。o银行系统脆弱货币，期间不匹配o

7、金融市场开放太快尽早取消资本管制，导致大规模资本流入和流出o外债负担很重投资的短期和高度外部开放性，债券市场的稳定性不足o财政赤字严重o政府信任危机o经济基础薄弱o危机跨国传播o不适当的IMF政策12、应对货币危机：o资本流出控制讨论：措施和结果o实施本位币控制资金动员必须得到中央银行的许可o快速金融调整和金融监督首先提高银行利率，防止资金大量外流，稳定金融市场。市场比较稳定，及时分期降低利率，缓解对企业的冲击。o防止商业银行连锁倒闭第二章，汇率制度1、汇率制度的种类：O (1)，基于黄金的系统固定汇率系统国际收支逆差外汇汇率上升黄金流出货币流通量减少通货紧缩，国际市场价格下降提高商品竞争力O

8、 (2)，布雷顿森林体系固定汇率制度(联盟和联盟国际货币金融会议)可调整的固定汇率制度崩溃美元供求矛盾O (3)，可变汇率制度实行浮动汇率制的国家大部分是世界主要工业国是固定汇率制的进步吗单独浮动、固定浮动、弹性浮动、耦合浮动等。O (4)，货币局系统一种严格的汇率制度，其中一个国家将汇率牢牢固定在另一种货币(如美元或欧元)上。基本元素O (5)，美元制度这是废除本币，用美元代替本币执行货币各种功能的制度包括非正式美元化和正式美元化O (6)，汇率这意味着一种货币(或一个国家)具有多个汇率，而另一种汇率用于不同的国际经济贸易活动。汇率的作用如下：限制外国资本的流入。扩大出口，限制进口。2、货币

9、局制度和中央银行制度的主要区别是？o首先，中央银行每次发行基准货币时，都以相应的外汇储备为基础o第二，有自动转换限制，中央银行必须按照固定汇率无条件接受市场对固定外汇的买卖要求。o再次，不能主动创造国内信用。3、货币制度有其自身的缺陷：政府不能控制货币供应和利率政府不能利用汇率调整进口物价上涨、资本流通转移等对本国经济的影响，只能调整国内工资和商品价格。正统货币局制度不会像传统中央银行一样帮助旋转困难的银行平息危机。4、人民币汇率制度：o使用直接定价法，通常基于100个单位的外币换算人民币o美元作为核心货币o政府授权国家外汇当局制定、调整、管理汇率o我国现行汇率制是以市场供求为标准的单一、受管

10、理的浮动汇率制5、人民币汇率制度分析(1994-2005):o两大特性n汇率默认固定n单一固定美元o优点和缺点分析o开发方向“完善汇率形成机制，使人民币汇率保持合理、均衡水平的基本稳定。”“加强对本外币政策的调整，完善现行结售制度，放宽对企业和居民的外汇限制，稳步推进人民币资本项目转换的可能性。”6、人民币汇率制度改革：o在坚持汇率改革市场化方向的同时，要打破市场对人民币单边升值的期望。o加强国际游说和沟通，保持改革的发言权，确保外部支持。o通过财政政策、货币政策等整体协议加快经济发展方式的变化。o严格防止投机资本的冲击。o积极开发金融衍生产品市场，深化商业银行和企业改革。7、最适当的货币领域

11、理论：O 1，相关概念：币种区域是指该区域成员国币种之间保持固定汇率制，并对该区域外的各种币种实施合并波动的区域。)，以获取详细信息最适当的货币领域理论罗伯特蒙代尔(Robert Mundell)在1961年首次提出最佳货币领域理论，主张生产要素流动性规范，“货币地区”内的汇率必须固定；“最高”象征着稳定区域内就业和价格水平的能力。O 2，实现语义分析n促进该地区的经济一体化，大大提高该地区的整体经济福利n有助于降低货币汇率成本，并避免该地区货币间的汇率风险n有助于整合该地区的金融资源，降低投资和融资成本和风险n加强区域内的统一协作，并帮助一致地抵抗外部世界的竞争风险8，一个国家的经济目标有三

12、个： (根据蒙代尔的三元悖论)国家货币政策的独立性；汇率稳定性；资本的充分流动性。这三个国家只能选择两个，三个不能同时选择两个。)，以获取详细信息9、资本流动上货币政策的有效性和汇率制度3种中，只有以下3种可能：O (1)保持本国货币政策的独立性和资本的完全流动性，牺牲汇率的稳定性，实行浮动汇率制。O (2)要保持本国货币政策的独立性和汇率稳定，必须牺牲资本的完全流动性，实行资本控制。O (3)要保持资本的完全流动性和汇率的稳定性，就必须放弃本国货币政策的独立性。练习题：1.哪个银行询问了美元和港币之间的汇率，作为交易人，你想1美元=6.800/10港币，或许(1)那个银行想给你买美元，汇率是

13、多少？(2)买美元要用什么汇率计算？(3)如果想买港币，汇率是多少？2、如果你是ABC银行的交易商，顾客问你澳元对美元的看法。你说：“对不起，打扰一下：如果顾客想把澳元卖给你，汇率是多少？如果顾客想买澳元，汇率是多少？3、如果你是银行，顾客问你对瑞士法郎的美元汇款。你回答1.4100/10。打扰一下：(1)如果顾客想把瑞士法郎卖给你，汇率是多少？(2)什么汇率向顾客出售瑞士法郎？如果顾客想卖美元，汇率是多少？4、关于影响汇率水平的因素和汇率水平变动对宏观经济可能产生的影响的讨论？这给了我们什么启示？5、最近130名国会议员写信要求美国财长盖特纳将中国列为汇率操纵国之一。被查明为操纵货币汇率的国

14、家最终可能会受到美国的贸易制裁。请谈谈你对汇率操纵国的理解。美国对中国贸易逆差的原因不是人民币汇率吗？人民币升值有什么影响？第三章外汇市场和外汇交易1、外汇市场：(a)外汇市场的含义：o外汇市场由经营外汇业务的金融机构组成，是进行国际间外汇买卖、调节外汇供求的交易场。o一般认为国际贸易是导致建立外汇市场的最大原因：n国际贸易引起的债券清算要求其他国家的货币相互兑换n兑换的价格、时间、数量、出纳等都要在外汇市场上实现o两种基本方法：n欧洲大陆外汇市场有特定的营业场所，在特定的场所进行交易n英美外汇市场也有通过电话网根据合同进行外汇买卖和贷款的情况(b)外汇市场的构成：o Foreign Exchange Banks(外汇银行)。o Foreign Exchange Broker。o外汇交易商(Exchange Dealer)。o进口商和外汇接受者。o外汇投机者。的(Exchange Speculator)。o中央银行。2、当今国际外汇市场的主要特征：o从地区向全球发展，以实现连续24小时的交易o交易规模加快增长，但市场集中度提高o外汇交易的货币集中，大部分外汇交易包括美元o外汇结算通信网络是全球化的(时间和空间的一致性)o路透社等实时数据服务促进了外汇交易技术的发展。o欧元的启动对国际外汇交易及外汇市场产生了巨大影响。o对外汇的干预很频繁3、即期外汇业