《建设工程经济》重点笔记

1、建设工程经济重点笔记本书的目录笔记(一般类型：计算和分类) 1Z资产的计算(10分钟左右)1Z建设工程定额(4-5分钟)1Z宏观经济政策和项目融资(3-4分)(理解)资金是运动的价值，资金的价值随着时间的变化而变化，是时间的函数，随着时间的流逝有附加价值，其附加价值的一部分资金是原始资金的时间价值。影响资金时间价值的因素很多： 1、主要有资金时间价值2、资金量大、资金投入和回收特征4 .资金周转速度。(理解)利率以单位时间内获得的利息额与原始贷款额的比例，通常以百分比表示。 即，i=It/P100%计算利息的时间单位称为利息周期，利息周期t通常是年、半年、季度、月、周、日。掌握1Z现金流图的制

2、作(理解性掌握)一、现金流的概念现金流失用符号(CO)t表示的现金流入，用符号(CI)t表示的净现金流用符号(CI-CO)t表示。(理解)图1Z现金流程图现金流图的制作：1.箭头方向：上的箭头表示资金流入，下面的箭头表示资金流出2 .箭头的长度表示资金数量的大小，越长资金数量越大3 .箭头与时间轴的交点表示现金流发生的时间单位的结束。1Z计算六个公式形成三组相互倒数的公式第一组： 1、求已知现值求结束值(一次支付n年的未结束值(即本金和) f的计算)。(掌握) F=P(1 i) n2、已知的结束值求现在价值(掌握) P=F/(1 i) n=F(1 i)- n第二组： 1、结束值计算：求出已知年

3、金(a )、结束值f(掌握) F=A(1 i) n-1/i2、偿还基金计算A=Fi/(1 i) n-1第三对： 1、求已知年金的现值pp=f/(1i )n=a (1i ) n-1/I (1i ) n2、已知的现值求年金aA=P i(1 i) n/(1 i) n-11Z-3年有效利率的计算：计算(书的公式)Ieff=I/P=(1 r/m)m-1(eg:年利率为12%，每月季度为？ Ieff=(1 12%/12)3-1)1Z财务评估分析：(备注：本页的内容必须配合P23图1Z复习)(一)项目的收益性主要分析指标有项目投资财务内部收益率和财务净现值、项目资本金财务内部收益率、投资回收期、总投资收益率

4、和项目资本金净利润等(2)偿还能力主要指标是利率偿还率、偿还率、资产债权率等。1Z常用的财务评价指标体系如图1Z所示(书23页)。(把握)图1Z财务评价系统(图祥见书)1掌握影响基准收益率的因素(整体掌握)基准收益率(ic )基本上体现了投资决策者对项目资金的时间价值的判断和项目风险程度的估计，是投资资金应该获得的最低收益率水平，他是比较投资方案在财务上是否可行的主要依据。影响标准收益率测量的四个因素：1.政府方面的因素2 .行业因素3 .海外方面的因素4 .投资者自身的因素(包括投资成本、投资机会成本、投资风险、通货膨胀)(理解):投资机会成本是投资者将有限资金用于提案项目并放弃的其他投资机

5、会所获得的最大收益。1Z掌握财务净现值指标的计算(掌握)一、财务净现值(FNPV )FNPV=(备注：这个公式请参考书，掌握)二、对于FNPV0，该方案不仅能满足标准收益率的要求和利润，还能获得超额利润，说明该方案是有利的，可行的。如果FNPV=0，该方案显示出满足标准收益率要求的利润水平，该方案在财务上也是可行的对于FNPV0，该方案显示出无法满足标准收益率要求的收入水平，该方案在财务上无法执行1Z掌握财务内部收益率指标的计算图1Z-1普通投资项目净现值函数曲线第27页(备注：特别是图中的i* )(把握)三、在计算出财务内部收益后，与基金收益率相比，如果firrIC，则在经济上被接受，如果F

6、IRRic，则应在经济上被拒绝。(掌握)五、在独立的普通投资方案中应用FIRR评价和FNPV评价是可能的，其结论是一致的。(理解)财务净现值是项目财务净现值与项目总投资的比率，其经济意义是单位投资现值带来的财务净现值，是考察项目单位投资收益性的指标。(把握) (1Z-1 )式，FNPVR=FNPV/IP1Z投资回报指标的计算(1Z-1) R=A/I100%将计算出的投资收益率r与决定的基准投资收益率Rc进行比较，认为如果rRC的话可接受计划，如果RRc的话就不能执行计划。总投资回报率(ROI)=EBIT/TI100%(1Z-2 )(掌握)式中的EBIT项目正常年的年利息税前利润或营业期间的年平

7、均利息税前利润。ti-项目总投资，包括建设投资、建设期间贷款利息和流动资金项目资本金净利润(ROE)=NP/EC100%(1Z-3 )(掌握)公式中NP-项目正常年的年净利润或运营期间内的年平均净利润。净利润=利润合计-所得税ec-项目资本金(掌握)静态回收期间的计算： Pt (静态回收期间)=I (总投资)/A (年净利润)在第18行【例1Z-1】中，Pt=2800/320=8.75年(把握)(1Z-3 )式： Pt=(式见书第34页) (计算)二、动态投资回收期是通过将项目年净现金流按标准收益率换算成现值后，推算投资回收期与静态投资回收期的根本差异。(把握)按折扣法计算的动态投资回收期比按

8、以往法计算的静态投资回收期长，该方案不一定能被接受。(把握)贷款偿还的资金来源主要包括可用于偿还贷款的利润、固定资产的折旧、无形资产及其他资产的折旧费和其他偿还资金来源。所谓借款偿还期，是根据国家财税规定和投资项目的具体财务条件，以可以偿还贷款的项目收益(利润、折旧、折旧费和其他收益)偿还项目投资贷款本金和利息所需的时间。(理解) (1Z-1 )式(公式参照书):Id=Br第一年的企业保留。3 .判别标准：借款偿还期限满足贷款机构整体要求期限的，即认为项目有借款偿还能力。借款偿还期间指标适用于事先没有给出偿还期间的项目。 对预定借款偿还期间的项目，应用利息偿还率和偿还率指标来分析项目的偿还能力

9、。由于借款偿还期的主要指标是以项目为研究对象，因此一般来说，项目财务评价中的偿还能力分析不是法人的偿还能力，因此只计算利息偿还率和偿还率。(把握)一般情况下，利息支付准备率不应该低于2的偿还准备率必须逐年计算，正常情况必须在1.3以上。(把握、计算) 1Z建设项目的不确定性分析(理解)式(1Z-4): B=pQ-CuQ-Cf-TuQB:利润p :单价q :产量Cu :单位产品变动成本Cf :固定成本Tu :单位产品销售税和追加(把握)式(1Z-5): BEP(Q)=BEP(Q ) :损益分歧点的产量(把握)【例题1 z-1】: BEP (q )=/900-560-120=54545台(掌握)式

10、(1Z-7): BEP(%)=BEP(Q)/Qd100%(了解) P46【例1Z-3】(理解)损益平衡点反映了项目对市场变化的适应能力和风险抵抗能力，损益平衡点越低，达到这一点的损益平衡点的产量越少，项目生产后压力的可能性越大，适应市场变化的能力越强，风险抵抗能力也越强。(掌握)主要分析方案的状态和参数的变化对方案的投资回收速度有影响时，可以选择投资回收期间作为分析指标主要分析产品价格变动对方案超额净利润的影响时，可以选择财务净现值作为分析指标。 主要在分析投资大小对方案资金回收能力的影响时，可以利用财务内部收益率。在机会研究阶段，主要通过项目的构想和鉴定来确定投资方向和投资机会。 此时，各种

11、经济数据不完整，可靠性低，对深度要求也不高，因此可以选择静态分析指标。 经常采用的是投资回报率和投资回收期，初步可行性研究和可行性报告阶段，如果已经进入可行性研究的实质阶段，就需要选择动态的分析指标，也可以经常采用财务净现值、财务内部收益率，辅助投资回收期。在选择需要分析的不确定性因素时，主要考虑以下两个原则第一，预计这些因素在可变范围内对经济评价指标的影响很大第二，在确定性经济分析中采用这一因素的数据准确性还不太掌握。敏感性分析的目的是寻找敏感因素，这可以通过计算敏感系数和临界点来判断。(把握)狼，狼，狼，狼，狼，狼临界点是项目允许不确定因素向不利方向变化的极限值。实际上，灵敏度系数和临界点

12、两种方法经常组合起来确定敏感因素。一般来说，必须选择灵敏度小、风险强、可靠性高的项目或项目群。1Z(把握)项目投资现金流量表是以项目作为独立系统设置的情况下，以项目建设所需的总投资为计算基础。(把握)表1Z-1中(项目投资现金流量表)表中现金流的构成项目。(把握)项目资本金现金流量表从项目流入(或整个投资者)的角度，以项目资本金为计算基础。(把握)表1Z-2 (项目资本金现金流量表)表中流出项目的构成。(把握)倒数第8行：投资者现金流量表是从各个投资者的角度，以投资者的出资额为计算基础。(把握)构成表1Z-3 (投资者现金流量表)表。(理解):营业收入=产品销售量(或服务量)产品单价(或服务单

13、价)。(理解)投资是投资主体为了特定目的，达到期待收益价值的替代行为。 建设项目评价的总投资是建设投资、建设期利率和流动资金之和。(备注：投资是现金流失)(理解)建设期利息是指在筹措债务资金时在建设期内产生的、按规定开始生产后被允许计入固定资产原始值的利息，即资本化利息。(理解)流动资金是指在运营期间长期占有、用于运营的运营资金，不包含运营所需的临时运营资金。流动资金的估算的基础是经营成本和商业信用等，流动资产和流动负债的差额。(理解) 3，(1)(1z-3 )总成本费用=购买原材料、燃料及动力费工资及福利费修理费折旧费财务费用(利息支出)其他费用(掌握):(1Z-8 ) :经营成本=总成本费

14、用-折旧费用-折旧费用-利息支出(1Z-9 ) :经营成本=购买原材料、燃料和动力费工资和福利费修理费的其他费用(税金是现金流出)1Z(掌握)一、建设项目周期的阶段划分及其工作内容如下1 .投资意向2 .市场研究和投资机会分析3 .项目建议书4 .初步可行性研究(理解)在项目决策阶段，工作成本对投资的影响极小，不影响要素成本。项目决策阶段对项目投资和使用功能有决定性的影响。(把握)第12行：项目周期阶段影响项目投资的前三个因素有一定的变化规律，工作费用由小有大的变化趋势，变化程度也大，项目要素费用也小有大的变化趋势，变化程度在中间，总投资和普(可以看) 1Z掌握项目建议书的内容1Z设备磨损分为

15、两种，四种形式。(1)有形磨损(也称为物理磨损)1 .因外力的作用而产生的磨损、变形和破损被称为第一种有形磨损。2 .设备在闲置中受到自然力的作用而产生的实体磨损被称为第二种有形磨损。(二)无形磨损(也称为精神磨损、经济磨损)无形磨损是技术进步的结果。1 .设备的技术结构和性能没有变化，随着技术的进步，设备的制造技术不断改善，社会劳动生产率水平提高，同类设备的再生产价值降低，原设备相对下降的磨损被称为第一种无形磨损。2 .第二种无形磨损随着科学技术的进步，创造了结构更先进、性能更完善、效率更高、原材料和能源更少的新型设备，使旧设备相对过时，经济效果相对下降发生了贬值。(把握)二、图1Z设备磨损

16、的补偿无法去除的有形磨损更新大修现代改造设备磨损的补偿形式去除性的有形磨损第二种无形磨损设备的磨损形态1Z一、(一)设备的自然寿命，也称为物质寿命。 设备投入后，物质磨损严重，不能持续使用，是废弃前经历的所有时间。 这主要取决于设备的有形磨损。(掌握) (3)设备的经济寿命(计算)经济寿命是指从设备投入使用到持续使用的经济上不合理更新的时间。(把握) (1Z-2 )的式，N0=N0:设备的经济寿命:设备的老化值。1Z(理解)在融资租赁中，租赁双方承担确定时期的租赁和支付义务，不得擅自中止或取消租赁。 贵重设备(例如重型设备等)应该采用这个方法。 在经营租赁中，租赁双方可以随时以一定的方式在较厚的规定期间内取消或中止租赁。(理解) (1)影响设备投资的因素(2)影响设备租赁的因素(3)影响设备购买的因素承租人必须从取得的租金中得到租赁资产的补偿和收益，即租赁资产的购买成本、贷款利息、营业费用和一定的利润。租金的计算主要有附加率法和养老金法。 (计算)(把握)从第10行至第14行： (1Z-2 )式R=P*(1 N*i)/N P*r其中，r附加率法中各期租金p :租赁资产的价格n :租赁期间数I :与租赁期间对应的利率r :附加率。(了解): 设备租赁：所得税率租赁费-租赁费(了解): 设备购买：所得税率(折旧贷款利息) -设备购买费-贷款利息1Z1、(1