理财规划师基础知识培训-财务管理基础知识

1、基础知识：,财 务 管 理 基 本 知 识,财务管理的目标及原则,财务管理的含义：组织企业财务活动、处理企业与各有关方面经济关系的经济管理活动。 财务活动：以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。（=经济活动） 财务关系：在现金流动中与各方面发生的关系。 属性：价值管理,财务管理目标和原则(p64),总体目标：股东财富最大化股票价格越高，企业价值越大。,财务管理原则,1、合理配置资金：通过组织资金保证各项物质资源具有最优化的结构比例关系。 2、收支积极平衡原则：资金存量的协调平衡、资金流量的动态协调平衡。 3、成本效益原则：关注资金的增值额，由营业利润或投资收益形成。 联系：投资的目的是为了增

2、值 4、收益风险均衡原则：对每一项财务活动全面分析收益性和安全性，按照收益和风险适当均衡的要求采取行动方案。谨慎性原则 5、利益关系协调原则：利用经济手段协调国家、投资人、债权人等各部门的经济利益关系，维护各方的合法权益。,货币时间价值,含义：资金在使用过程中随着时间的推移而发生的增值。 结论：相同量的资金在不同时间上反映的价值量不同；时间对资金产生重大影响,注意：,时间价值产生于生产领域和流通领域，消费领域不产生时间价值 时间价值产生于资金运动过程中，静止的资金不会产生 时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢,资金成本（重点）：基本概念,1、资金成本：企业筹集和使用资金必须支付的费用。 2、

3、用资费用：企业在使用资金过程中所支付的费用。股利、利息等 3、筹资费用：筹集资金过程中支付的费用。借款手续费、证券发行费用等 筹资费用的多少与筹资的方式有关，与使用资金的多少和时间的长短无关,基本公式,资金成本=每年的用资费用/（筹资数额-筹资费用） 个别资金成本的计算： 1、债券成本=I*(1-T)/B*(1-f) 面值*利率（1-所得税税率） = 筹资额*（1-筹资费率） 优点：具有减税效应,例题,企业发行面值100万元、3年期的债券，票面利率12%，溢价10%出售，发行费率5%。（所得税率40%） 资金成本： 面值*利率（1-所得税税率） = 筹集到的实际资金（1-筹资费率） =100*

4、12%（1-40%）/100（1+10%）*（1-5%） =6.89%,2、银行借款成本=I*(1-T)/L*(1-f) =利息（1-所得税率）/筹资总额（1-筹资费率） 例题：长期借款200万元，年息20万元。 长期借款成本=20（1-40%）/200=6% （具有减税效应）,3、普通股成本,普通股成本=D/V*(1-f) +g =第二年股利/筹资额（1-筹资费率）+年增长率 例如：发行普通股500万元，第一年股利率15%，以后每年增长1%，筹资费率2%。 资金成本=500*15%/500*（1-2%）+1% =16.31%,4、留存收益成本,资金成本=D/V+g=股息/筹资额+股利增长率

5、（与普通股计算基本相同，没有筹资费用） 例如：公司未分配利润58.5万元，其他条件如上。资金成本=58.5*15%/58.5+1%=16%,5、加权平均资金成本,资金成本=个别资金成本*个别资金占全部资金的比重 接上例，设企业筹资104.5（债券）+200（借款）+490（普通股）+58.5（留存收益）=853万元 综合资金成本：注意权重（比重）的选择=104.5/853*6.89%+200/853*6%+490/853*16.31%+58.5/853*16%=,第四单元 上市公司财务分析（了解P72）,财务分析的基本方法(p74) 1、比较分析法：与同行业、与过去比较等，有绝对数、相对数的比

6、较 2、百分比分析法：结构百分比、变动百分比 3、比率分析法：某一时期有关项目的对比 4、趋势百分比：增减方向和速度 5、因素分析法：即连环替代法,一般分析应注意问题,资产负债表：p61 数据为时点数据、反映企业的财务状况、原理是资产=负债+所有者权益、权责发生制、 利润表：p62数据为动态数据（一定时期）、反映企业的经营成果、原理是收入-费用=利润、权责发生制 现金流量表：数据为动态数据、反映现金的流动情况、现金流分为经营活动、筹资活动和投资活动、收付实现制,一般知识点（报表的一般性分析）p93,上市公司的临时公告：重大事件公告、公司收购公告 重大事件：公司经营方针、经营范围变化等、订立重要

7、合同、发生重大损失等（教材中例举了很多） 最常见的：公司股份变动公告、配股说明书 公司收购公告：投资者持有一个上市公司已经发行股票股份的5%时，应出具书面公告，通知上市公司，予以公告。,基本财务比率分析（重点）,（一）反映偿债能力的指标 1、流动比率：=流动资产/流动负债 反映短期债务的偿还能力。 参考值为2，比值越高，偿付短期债务的能力越强。注意：不同行业不可比较。 2、速动比率：=（流动资产-存货）/流动负债 参考值为1。（存货变为现金的能力较差） 联系：下列那一项对计算速动比率没有影响。 现金、存货、存款 超速动比例：=（现金+短期债券+应收账款净额）/流动负债,3、现金比率：=现金余额

8、/流动负债 (该指标过于高并不一定好) 4、资产负债率：=负债总额/资产总额 反映长期债务偿债能力 比率越小，长期偿债能力越强。参考值为50%。 6、已获利息倍数：=息税前利润/利息支出，反映上市公司的盈利能力。该指标越高越好，至少应该1。 联系：反映上市公司盈利水平的指标有：资产收益率、应收账款周转率、现金偿债比率、已获利息倍数,（二）反映资产管理能力指标p97,1、应收账款周转率： 周转次数=销售收入/应收账款平均余额 周转天数=应收账款平均余额*360/销售收入 =360/应收账款周转次数 注意：年赊销收入净额=赊销收入-折扣 2、存货周转率： 存货周转率=销售成本/平均存货 存货周转天

9、数=360/存货周转率=平均存货*360/销售成本,3、固定资产周转率：=销售收入/固定资产净值 4、总资产周转率：=销售收入/平均资产总额 5、股东权益周转率：=销售收入/平均股东权益 6、主营业务收入增长率=（本期主营业务收入-上期主营业务收入）/上期主营业务收入,（三）反映盈利能力的指标,1、销售毛利率：=（销售收入-销售成本）/销售收入*100% 2、销售净利率：=（净利/销售收入）*100% 注意：毛利、净利的区别，对于个人来讲，净利要扣除所得税。 对于公司来讲，还要扣除当期费用。 3、 资产收益率：=（净利润/平均资产余额）*100% 企业总资产的盈利水平。 4、股东权益收益率：=

10、（净利润/平均股东权益）*100% 反映股东权益的收益水平。 5、主营业务利润率：=（主营业务利润/主营业务收入）*100%,（四）反映投资收益的指标,1、普通股每股净收益：=（净利-优先股利息）/发行在外的加权平均普通股股数 2、市盈率：=每股市价/每股收益 ，该指标越高，说明人们的评价越高。（注意：一定要看p101下面内容） 一般的期望报酬率为5-20%，所以理论上市盈率为5-20%。,3、投资收益率：=投资收益/（期初投资+期末投资）/2*100% 反映投资股票、债券的盈利水平。 4、股利支付率：=（每股股利/每股收益）*100% 5、每股净资产：=年末股东权益/总股本,杜邦财务分析体系

11、：p103（一定要看）,核心利用个指标的内在联系，对企业的经济效益进行系统分析。 几个主要指标： 1、权益资本收益率：=总资产净利率*权益乘数 权益乘数=总资产平均占用额/权益平均余额 权益乘数=1/（1-资产负债率） 负债比例越高，权益乘数越大 2、总资产净利率：=营业收入净利率*总资产周转率 3、营业收入净利率：=净利率/营业收入 4、总资产周转率：=营业收入/总资产平均占用额 宗旨：提高权益报酬率，股东财富最大化。,现金流量分析 p109,1、现金流量结构分析：经营活动、投资活动、筹资活动 2、盈利质量分析： （1）盈利现金比率：=经营现金净流量/净利润 （2）再投资比率：=经营现金净流

12、量/资本性支出 3、筹资与支付能力 （1）外部融资比率：=（经营性应付项目增减净额+筹资现金流入量）/现金流入量总额 （2）现金偿债比率：=经营现金净流量/长期债务总额 （3）到期债务本息偿付比率：=经营活动现金净流量/（本期到期债务本金+现金利息支出）,练习：（以前的考题）,下列必须同时通过资产负债表和利润表才能计算的指标有： 1、净资产收益率 2、销售毛利率 3、资产负债率 4、存货周转率 （销售成本/平均存货） 5、销售净利率 从资产负债表中可以得出： 1、公司的财务状况 2、资本结构 3、流动资金是否充足 4、公司对社会的贡献,各项指标的计算：给出简单的资产负债表、利润表以及现金流量表

13、的数据，计算相关指标。（2007、5月） 主要计算指标：资产负债率、已获利息倍数、市盈率、股东权益收益率等,量本利分析（计算）,基本公式：利润=销售收入-固定成本总额-变动成本总额 即：利润=销售量*销售单价-固定成本-销售量*单位变动成本 题型： 1、给出其中的有关因素，计算一个未知数。 2、计算保本点，即利润等于零时，计算销售量等因素。 3、给出公式的某些因素，问：缺少哪一个指标,个人财务报表比率分析p118(特别重点),1、结余比率：=结余/税后收入 反映客户提高净资产的能力，自我积累，两个数据都来自收入支出表p116-117 月结余比率=（月收入-月支出）/月收入 一般参考值为0.3,

14、2、投资与净资产比率：=投资资产/净资产 投资资产：资产负债表中的其他金融资产、实物资产中房地产投资（不包括自住房）和以投资为目的的黄金、其他收藏品等。p115 净资产：资产负债表中的总资产-负债 一般参考值为0.5或稍高，年轻人为0.2。太低说明投资收益少，太高说明投资风险大,3、清偿比例=净资产/总资产 反映综合偿债能力 一般参考值为0-1之间，一般应高于0.5，太低说明负债太高，甚至日常开支有困难，面临破产；太高说明负债很少没有合理利用负债提高个人资产规模，财务结构需要进一步优化。我国普遍偏高。 4、负债收入比率：=负债/税后收入 反映客户的财务状况的好坏。一般临界点为0.4，不应再高。

15、太高容易出现财务危机。,5、流动性比率：=流动资产/每月支出 反映支出的能力。 流动资产：资产负债表中的现金以及现金等价物；每月支出=年支出/12。 兼顾受益性和流动性，一般参考值为3，即持有现金可以维持三个月的支出 6、负债比率：=负债总额/总资产 （负债比率+清偿比率=1） 反映偿债的能力。一般应低于0.5，但也不应为0，太低说明，可能没有合理利用负债进行回报率较高的投资。太高则容易出现财务危机。,个人与企业会计与财务管理的区别p121,1、信息是否对外公开 2、是否需要定期报告、是否受国家会计准则的制约 3、是否计提减值准备 4、是否对固定资产计提折旧 5、资产负债表与利润表的对应关系是

16、否重要 6、是否倾向于处理现金，即是否将支出资本化,练习题,1、考察客户的即付比率在于（ ）。 了解客户家庭的资产负债情况 考察客户综合偿债能力 考察客户发生不利变化时的立即偿债的能力 考察客户通过投资提高净资产的能力 2、关于市盈率说法正确的是（ ）。 市盈率=每股收益/每股市价 市盈率越低，说明股票越没有投资价值 市盈率反映投资者对每股利润愿意支付的价格 每股收益很小时，市盈率不能说明任何问题 如果上市公司操纵利润，市盈率指标失去了意义,3、个人财务报表与企业报表的区别（ ）。 个人报表不受准则约束 个人报表大部分情况下不需要对外公开 个人报表不需要计提折旧 个人资产负债表与利润表的对应关

17、系不重要 个人财务管理中，理财规划师倾向于处理将来的收入，而不是现金 4、作为企业，追求利润最大化是他们的目标，商业银行作为企业，追求利润最大化是他们的主要目标。（对）,5、清偿比率是指客户净资产占总资产的比重，反映客户综合偿债能力的高低。（ ） 6、个人负债率越低，个人的财务状况就越健康。 （ ）,7、（ ）可以反映上市公司的盈利能力。 资产收益率 股东权益周转率 已获利息倍数 现金偿债比率 8、对于一个健康成长的公司来说，筹资活动的现金流量应该是（ ）。 正的 负的 正负相间的 固定的 （经营活动一般应为正，投资活动为负，筹资活动根据其比较而定）,9、权益资本收益率（ROE）是权益乘数与（

18、 ）的乘积。 （A）营业收入利润率 （B）总资产净利率 （C）市盈率 （D）总资产周转率 10、反映偿债能力的指标包括（ ） A.流动比率 B.存货周转率 C.现金比率 D.市盈率 E.资产收益率 11.市盈率不能用于不同行业之间的比较。（ 对 ）,12.企业在进行流动资产管理的时候，要考虑有足够的现金以提高企业的偿债能力，又要考虑资金的收益问题，对两者的权衡确定最佳现金持有量，这种做法符合（ ）。 资金合理配置原则 收支积极平衡原则 成本效益原则 收益风险均衡原则 13.企业财务关系中最为重要的关系是（）。 股东与经营者之间的关系 股东与债权人之间的关系 股东、经营者、债权人之间的关系 企业与政府有关部门之间的关系和社会公众之间的关系,15.杜邦分析体系中，其他情况不变的情况下，下列说法错误的是（）。 权益乘数越大，财务风险越大 权益乘数越大，权益净利率越大 权益乘数=1/（1-资产负债率） 权益乘数越大，资产净利率越大,17.如果流动比率大于1，则下列结论成立的有（）。（营运资金=流动资产-流动负债） 速动比率大于1 营运资金大于零 资产负债率大于1 短期偿债能力绝对有保障