国际货币制度

1、1,第六章 国际货币制度,重点内容:学习国际货币体系的演变、特征，了解布雷顿森林体系的形成、崩溃的原因，探索今后国际货币体系的发展。,2,第一节 国际货币制度的变迁和发展 第二节 当前的国际货币制度 第三节 欧洲货币一体化 第四节 国际货币制度改革,3,一、国际货币制度（International Monetary System） 1、概念 又称国际货币体系，是指为了适应国际贸易和国际支付的需要，使货币在国际范围内发挥着世界货币的职能，各国政府都共同遵守的有关政策规定和制度安排。 2、分类 国际储备资产的确定； 汇率制度的安排； 国际收支的调节。,第一节 国际货币制度的变迁和发展,4,二、国际

2、金本位制 1、涵义 金本位制是指以黄金作为本位货币，并建立起流通中各种货币与黄金间固定兑换关系的货币制度。是历史上第一个国际货币制度，盛行于19世纪70年代至一战期间。 2、形式 金铸币本位制 金块本位制 金汇兑本位制,5,（1）金铸币本位制（Gold Specie Standard） 这是金本位制的最初形态。 金铸币本位制的特点是： 以法律规定货币的含金量； 金币可以自由铸造、自由熔化； 流通中其他货币和金币之间可以按法定比率自由兑换，也可以兑换与金币等量的黄金； 黄金可以自由地输出或输入本国。,6,（2） 金块本位制（Gold Bullion Standard） 特点： 金币仍作为本位货币

3、，但市场不再流通和使用金币，而是流通纸币； 国家储存金块，作为储备； 不许自由铸造金币，但仍以法律规定纸币的含金量； 纸币不能自由兑换金币，但在国际支付或工业用金时，可按规定的限制数量用纸币向央行兑换金块（如英国在1925年规定一次至少兑换400盎司，约值1700英镑）。,7,（3） 金汇兑本位制（Gold Exchange Standard ） 特点： 国家无需规定货币的含金量，市场上不再流通金币，只流通银行券； 银行券不能兑换黄金，只能兑换实行金币或金块本位制国家的货币，这些外汇在国外才能兑换成黄金； 实行金汇兑本位制的国家使其货币与另一实行金币或金块本位制国家的货币保持固定汇率，通过无限

4、制地买卖外汇来维持本国货币币值的稳定。,8,从金币本位制到金块本位制，再到金汇兑本位制，可以看出： 第一，货币和黄金的联系越来越薄弱。 第二，实行金块本位制，金币不再流通，货币的可兑换性受到限制，可以节约国内经济交易中所需的黄金。实行金汇兑本位制则因大量持有外汇而不仅可以节约国内经济交易所需的黄金，还可以节约国际经济交易中所需的黄金。 第三，各国实行的货币制度和国际货币制度之间具有密不可分的联系。,9,3、国际金本位制的特点 通常所说的国际金本位制是指世界主要国家均实行金币本位制情况下的国际货币制度。 特点是: 黄金充当了国际货币，是国际货币制度的基础。 实行典型的固定汇率制。 具有自动调节国

5、际收支的机制。,10,4、国际金本位制的崩溃 国际金本位制的缺点从根本上讲是它过于“刚性”，主要表现在： 国际间的清算和支付完全依赖于黄金的输出入； 货币数量的增长主要依赖黄金产量的增长。然而，世界黄金产量（增长）跟不上世界经济的增长，这就使国际金本位制的物质基础不断削弱。,11,三、布雷顿森林体系 1、布雷顿森林体系的建立（Bretton Woods System） 1944年7月1日在美国新罕尔布什尔州的布雷顿森林由44个国家参加会议，并商定建立的以美元为中心的国际货币制度。 布雷顿森林协定的宗旨是： 建立一个永久性机构以促进国际货币合作； 促进汇率稳定，防止竞争性的货币贬值，建立多边支付

6、制度，以促进国际贸易的发展和各国生产资源的开发； 向成员国融通资金，以减轻和调节国际收支的不平衡。,12,凯恩斯计划： 1943年，英国财政部顾问凯恩斯提出。 主要内容是： （1）设立一个世界性的中央银行国际清算同盟，由国际清算同盟发行一种以一定量黄金表示的国际货币班柯（Bancor）作为清算单位，“班柯”与黄金之间保持固定的比价。“班柯”等同于黄金，各国可以黄金换取“班柯”，但不得以“班柯”换取黄金。 （2）各国货币按一定的比价与“班柯”建立固定汇率，可适当调整，但不能单方面进行竞争性贬值。 （3）各国中央银行在国际清算同盟中开立往来账户，各国间发生的债权债务都通过该账户之间的转账进行清算。

7、国际收支顺差国将盈余存入账户，而国际收支逆差国则可以按照规定的份额申请透支或提存。,13,怀特计划： 1943年，美国财政部官员怀特提出。 主要内容是： （1）采取存款原则，设立一个国际货币稳定基金，资金总额为50亿美元，由各会员国用基金、本国货币和政府债券缴纳，认缴份额取决于各国的黄金外汇储备、国民收入和国际收支差额变化等因素，根据各国缴纳份额的多少决定各国的投票权。 （2）基金组织发行一种名为“尤尼他”（Unita）的国际货币作为计算单位。 （3）基金组织通过提供短期信贷帮助会员国解决国际收支不平衡，稳定汇率，维持国际货币秩序。 （4）各会员国在基金组织的发言权和投票权同其缴纳的份额成正比

8、。,14,2、布雷顿森林体系的内容 （1）建立一个永久性的国际金融机构-国际货币基金（International Monetary Fund，简称 IMF） 国际货币基金组织是战后国际货币制度的核心，它的各项规定构成了国际金融领域的基本秩序。它通过对成员国进行监督、磋商和融通资金，在一定程度上维持着国际金融形势的稳定。,15,（2）规定以美元作为最主要的国际储备货币，实行美元黄金本位制。 （3）实行可调整的固定汇率制度。 （4）调节国际收支。 （5）取消外汇管制。 IMF协定第八条规定成员国不得限制经常账户的支付，不得采取歧视性的货币措施，要在兑换性的基础上实行多边支付。,16,3、布雷顿森林

9、体系的特点 布雷顿森林体系下的国际金汇兑本位制与第二次世界大战前的金汇兑本位制不完全相同： 战前的金汇兑本位制度下，英国、法国、美国几种货币均处于主导地位，其主导作用取决于各国的势力范围。而布雷顿森林体系下的主导货币仅美元一家； 战前的金汇兑本位制缺乏一个协调机构，而布雷顿森林体系下的金汇兑本位制有国际货币基金组织加以维持； 与战前相比，布雷顿森林体系下的金汇兑本位制中，储备货币（即美元）的作用得到了突出和加强。,17,4、布雷顿森林体系的作用： 布雷顿森林体系促进了战后经济的恢复和发展，促进了国际贸易的发展和多边支付体系、多边贸易体系的建立和发展。 有利于外汇管制的放松和贸易的自由化，并对国

10、际资本流动和60年代的国际金融一体化起到了积极的推动作用。,18,5、 布雷顿森林体系的缺陷及崩溃 布雷顿森林体系的根本缺陷特里芬难题 布雷顿森林体系的崩溃 美元危机 美元贬值 各国放弃固定汇率制，实行浮动汇率制 以美元为中心的货币体系瓦解,19,第二节 当前的国际货币制度,牙买加协定于1978年4月1日起生效，成为新的国际货币制度。 一、 主要内容 1、浮动汇率制度合法化 2、黄金非货币化 3、提高特别提款权的国际储备地位 4、扩大对发展中国家的资金融通 5、增加会员国的基金份额,20,二、运行特征 1、多元化的国际储备体系 2、多种形式的汇率制度安排 3、多样化的国际收支调节方式 强调利用

11、国内经济政策消除国际收支不平衡。 充分利用汇率机制，通过汇率的适度调整来调节国际收支 通过融资来调节国际收支 加强国际间的协调与合作,21,三、评价 1. 牙买加体系在克服各种危机、推动经济稳定发展方面起了积极作用。 2.牙买加体系仍存在不少弊端 汇率体系不稳定 发达国家和发展中国家矛盾重重 缺乏行之有效的国际收支调节机制,22,第三节 欧洲货币一体化,一、区域性的货币一体化欧洲货币体系的产生 1、含义： 指在一定地区内的有关国家和地区在货币金融领域中实行协调与结合，形成一个统一体，组成货币联盟。 2、特征 汇率的统一：成员国之间实行固定的汇率制度 货币的统一：发行单一货币 货币管理机构和货币

12、政策的统一：建立一个中央货币机关，由这个机关保存各成员国的国际储备，发行共同货币以及决定货币联盟的政策等,23,二、 欧洲货币体系的建立 1950年欧洲支付同盟成立。 1957年3月，法国、西德、意大利、荷兰、比利时和卢森堡六国在意大利首都罗马签订了“罗马条约”，该条约于1958年1月1日生效。该条约的生效标志着欧洲经济共同体正式成立。 1969年12月在海牙举行的欧共体首脑会议决定筹建欧洲经济与货币联盟。 1978年 12月5日欧共体各国首脑在布鲁塞尔达成协议，欧洲货币体系协议（European Monetary System, 简称EMS）于1979年3月13日正式实施。,24,三、欧洲货

13、币体系的主要内容 创设欧洲货币单位（European Currency Unit，简称ECU） 稳定汇率机制（Exchange Rate Mechanism，简称ERM ） 建立欧洲货币基金（European Monetary Fund, 简称EMF）,25,认识欧元,26,四、欧元产生对国际货币体系的影响 1、权力效应 2、示范效应,27,第四节 国际货币制度改革,一、现行国际货币制度的基本困难 1、国际汇率变幻莫测，实际汇率的波动会对各国经济产生重大的影响，而且用一般的宏观经济政策有时难以有效控制。 2、完全由逆差国自我调节的国际收支调节机制无法维持稳定和平衡。 3、国际市场对美元高度依赖，美国的国际收支状况仍然对国际货币的供给和需求产生极为重要的影响，而由美国的（国际）货币政策变化所形成的国际清偿力的收