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文档简介
1、资本管理和公司治理着眼于21世纪中国经济的巨大未来,通过认知定位自己的觉醒来发展未来! 一。 掌握经济的大趋势,2。 建立战略组织,3。 公司治理、法人治理和公司治理大纲、安龙事件及其启示、安龙事件和美国9.11事件、世界通信公司会计伪装事件和安徒生解体,美国证券监督会前主席哈维皮特在美国金融证券市场遇到的“四大危机” 增长历史成立于1985年,是美国休斯顿天然气公司和北方内陆天然气(InterNorth )公司合并的,总部位于美国德克萨斯州的休斯顿第一任会长兼首席执行官是肯尼斯莱,他是安龙公司的主要创立者,安龙公司创造了神话,之后安龙公司在肯尼斯的指导下,经历了四个步骤。 跨越四个步骤,安龙
2、公司在肯尼斯的指导下,跨越四个步骤,从著名的普通天然气经销商,逐渐发展,世界上最大的天然气经销商和销售商在世界上最大的电力交易商世界领先的能源批发商,市商世界最大的电子商务平台第一步,安龙公司实现了经营模式的转换,开始了新的天然气现货交易模式。 把公司拥有的天然气管道作为一个网络,在价格便宜的地方购买天然气,出口到需要的地方,采用重金有力的经纪人,开拓天然气现货市场的新经营模式,公司的运营成本大幅度下降,收第二,安龙公司成功地将公司的核心业务从天然气转变为动力和发电领域。 1994年1月,安龙公司在德克萨斯州建设和经营自己的燃气发电站,与当时主要发电站的煤电站竞争后,安龙公司开辟了新的经营领域
3、,销售发电站和相关设备,为客户提供设备集成管理咨询服务,仅仅几年,安龙公司就迅速第三步是引进天然气衍生商品交易,建立新的能源交易运营机制。 1997年8月,安龙公司首次发布天然气衍生产品交易,之后交易品种扩大到煤、纸浆、纸、塑料、金属和电信宽带等领域,安龙公司从电站和管道“运营商”变成“交易商”。 第四,进入电子商务,建立互联网交易平台。 1999年11月,成立了第一个基于互联网的全球商品交易平台“安然在线”,提供了从电气和天然气实物到复杂衍生品的1500多种商品交易。 不到一年,年交易规模发展为约2000亿美元的国际企业。 成为一代商业巨头,在1985年至2000年的短短15年间,安龙公司相
4、继创造了神话,每次行动都对媒体很感兴趣,所有战略都成为商学院教育的典型案例。 它的发展就像乘上了火箭,仅用了十几年时间,就平静地坐在通用、埃克森、美孚、壳牌等百年老店,成为了一代商业巨头。 安龙公司的案例研究显示,安龙的运营范围遍及世界40多个国家,员工超过2万1千人。 从1990年到2000年的10年间,安龙公司的销售额从59亿美元上升到1008亿美元,净利润从2.02亿美元上升到9.79亿美元的股票成为了很多证券评级机构的推荐对象和很多投资家的支持对象。 股价在2000年8月达到顶点的90.56美元2000年,在美国财富杂志美国500强中排名第7,在世界500强中排名第16,财富杂志调查中
5、继续获得“最革新的公司”的称号。哈佛商学院被认为是从老经济到新经济的成功典范,发生了危机。 2001年3月5日,财富杂志发表了安龙股价被高估了吗? 的文章第一次指出安龙财务有黑匣子,质疑安龙财务报告书的真实性吗? 10月16日,安龙公布第三季度业绩,该公司第三季度损失6亿3800万美元,其净资产因外部合作关系的影响减少了12亿美元。 2001年10月22日,hes网站发表的文章揭示了安龙和其他两家相关企业Marlin2信托基金和Osprey信托基金的复杂交易,安龙通过这两个基金借了34亿美元的债务,但这些债务在安龙季度报和年度报上公开安隆事件的经过,也就是说这一天,美国证券交易委员会以安隆为目
6、标,要求安隆公司积极提出某个交易的详细内容,10月31日开始正式调查安隆公司,安隆事件终于爆发了。 在政府监督部门、媒体和市场的强烈压力下,2001年11月8日,平安地向美国证券监督会提交了文件,承认了伪钞: 1997年至2001年报告利润5.86亿美元,未计入巨额债务。 关于安龙事件的经过(2),2001年11月28日,标准普尔公司把安龙的评价降低到垃圾股,把安龙从标准普尔的分股指数中排除。 同时,穆迪投资服务公司也宣布将安龙公司的评级从aa3下调。 安龙“无代表性”,标准普尔把借款信用水平降低到垃圾水平,安龙股价马上下降了85%,下降到0.61美元。 创下该股有史以来的最低收盘价,市价从当
7、年2月的631亿美元下降到收盘价的4.5亿美元。 之后几天又继续受挫,11月30日每股26美分,市场价格从高峰期的800亿美元下降到2亿美元,偶尔在99月2日蒸发,平安破产法第11章破产保护破产申请清单上记载的资产价值达到498亿美元,当时美国历史上最大的破产安龙公司是如何制造假货的呢?机会和危机VS .坦率和虚假,安龙公司通过政府放松能源限制获得了发展机会,通过大力发展金融衍生品交易和电子商务迅速扩大了公司的规模。 但是,当美国经济陷入衰退时,能源价格下降,网络经济泡沫破裂,股票市场下降,安全能源业务和金融衍生产品交易和电子商务受到重大影响,面对这种情况,安全面临着重大选择,说实话,承认公司
8、面临着困境还是用不正当的手段“维持高增长,继续创造神话? 在当时一般的浮躁气氛中,平安地选择了后者。 复杂性安全吗? 安全采用的方法是利用资本重组,形成巨大复杂的企业组织,通过复杂的关联交易获得虚构的利益,利用财务制度上的漏洞隐瞒债务。 这些都是精心策划的,乍一看似乎不完美,在法律和财务规范上很难找到缺点,但在某一环节发生问题时,虚假的链就断了,问题就会被彻底暴露出来。 像这样纵横交错的组合,最后发展了3000多家相关企业,像迷宫一样,一般人不知道其中的深度,那个企划者和控制者也不容易理解。 安龙公司以分层控股方式,以较少的资本支配着巨大的企业网络。 那些阶层低的公司实际上最高端的安龙上市公司
9、的财务处理工具:的所有利益都集中在上市公司的财务报告上,但所有债务在不同的阶层和路由化中为零,分散隐藏在那个被控制的各阶层的公司,虽然没有水滴泄漏,但在一个环节发生问题安龙的关联交易方式,安龙的关联交易方式多样,非常复杂,最典型的四种:一是大量使用股票提供担保融资,二是把出售资产的收入作为业务收入,虚构利润,出售资产在关联企业中多进行,价格明显高于市场正常价格,三、概念断绝投资者相信公司已经进入了高增长、高利润领域(例如宽带通信等)的第四个方面,很多交易是在相关企业进行“对倒”,通过“对倒”来创造交易量,创造利润。 从安龙事件看美国公司治理中存在的问题,股票结构的不合理性董事会没有独立性,利用
10、不勤奋的关联交易制造利益的外部审计机构问题和责任金融分析师引起了波澜。 公司治理的最终目的是什么? 企业金融的定义、活动、企业金融是指企业经营者为了企业的发展而进行的和的活动、企业金融、资本采购与资本运营的结合、企业价值的创造、生产经营、生产制造营销的研究、企业的经营利益投资资本、投资者、债务人:贷款掌握经济的大趋势,2。 建立战略组织,3。 公司治理,企业价值最大化,1。 掌握经济的大趋势,2。 建立战略组织,3。 要实现公司治理,1.1中国势,1.2顺势医疗十年,1.3机器是必不可少的,投资界有流行语:中国势是什么? 中国能得到世界! 中国经济的巨大未来,到处是商机,总是危机! 到处都是人
11、才,很难花钱防灾! 外商很难扎根,所以兼具购买和购买! 光辉的未来,严厉的淘汰! 高盛报告大胆预测: 2050年成为最大经济体,2003年为10多元,高盛发布了两位分析师编号99的世界经济报告,做出了大胆的预测。 2050年,世界第六大经济体是:四国,中国经济总量超过美国,中国经济总量超过美国的时间问题:经济学家张五常说,年周其仁教授和人民网上鲍东海的见解是,年第一亿万富翁盖茨在2004年1月的瑞士会议上,中国年后美国的权威预测作为中国发展的瓶颈,中国的能源储备状况极为严峻:中国石油储量居世界第一,而且已经开采了过半数,只能维持年的天然气储量在世界总量上只占可以开采的一年,煤炭的可开采时间约为
12、馀年。 中国的发展计划要求GDP每年翻倍,现在的经济增长方式还需要能源消耗。 从1993年开始,我国从网络石油出口国变成了网络石油进口国。 2001、2002年的石油进口量超过8000万吨,2005年达到1亿吨,成为仅次于美国和日本的石油进口大国。 成为中国实现可持续发展的战略目标的一大瓶颈。 “十一五”立足中央政府重点投资领域、农村建设、中西部发展、社会事业、科技发展、生态环境保护、基础设施建设、基础设施优化,提高产业发展,改变高消费、高污染局面,转变以工业经济为中心的服务经济。 国家发展改革委员会投资研究所所长罗云毅的见解:十一五期国民经济的主要增长点:电子通信设备制造交通运输设备,黑色金
13、属冶炼和轧制化学原料及其产品制造业的电气设备制造通用设备制造业的石油加工和炼焦业医药制造业的有色金属冶炼、轧制和加工业,给我们带来了什么样的启发? 政府客户是谁?十一五政策是为谁决定的? 基于什么样的基础? 在实行经济改革方面,最大的作用单位是什么?中央制定宏观政策,各地地方政府必须根据土地适宜。 中国各地的生活水平有很大差异,企业的全国性商业战略也要根据地区的不同而适当。 最大化企业价值,1。 掌握经济的大趋势,2 . 建立战略组织,3。实现公司治理,1.1中国势头,1.2顺势,1.3机不可失,在十字路口重要路标,顺势十年一定的利益战略:80年代的利益,90年代的利益,Now! 啊! 现在赚
14、钱! 啊! 啊! 重要的历史经验是,在世界资金动能的影响下,约每十年出现一次投资利润最高的地区。 资金在80年代投资的股票市场、汇丰市、住宅市三者获胜。 90年代转移投资同样获得了三项利益。 接下来的十年会改版。 十年长线的主流货币是从战后到六十年代的二十多年来日元汇率所遵守的防线。 1972年-1985年7080年代开始,关注日元长期美元的政策给日本带来了很大的贸易顺差。 扫除世界市场。 作为大钱潮流入的关键的硬货币,在1985年的七大工业国的广场协议中,日元在同年增长了势头,从原来的1:266开始的历史提高了。 日元升值使很多国际资金流入了日本。 热钱现在助长了很多日本股市,推动了住宅市场
15、。 同时期台湾地区的新台湾货币也因西方各国的压力上升至历史最高。 在惊人的金钱效应和资金效应下的日本股市和住宅市场,1980年尼基225指数上升,直到1987年为止都疯了。 1989年变得更直。 9年间,日本股市上升幅度高,房地产也达到了天价水平。 日元升值不来支援的话,日本股票市场就无法从积分上升到积分,无法知道热钱效果的大小。 同样的代码在台湾上演,整体时空要素几乎相同。中国台湾地区热钱流入的年代,1985年底,新台湾货币美元汇率突破元大关,与日元同步4年后完成了主要上涨阶段。 在1992年暂时接触到了元旦的高价。 新台湾货币上升前后经过约6年,虽然势头比日元差,但在股市上和住宅市一样引起
16、了长红色。 台湾股市从1986年9月开始逐渐上升,1990年2月一举攻下了历史高峰。 强烈以美元创造美国90年代的荣景,1996年DowJones指数接近水平,到1998年已经通红一点以上,2000年更是史上最高。 纳斯达克在90年很少,到95年年初很少,但在2000年三月涨价了。 东南亚金融危机带来的势头,带来了开国以来罕见的行情。 强烈人民币拉动大陆经济增长,综合上述论点,推进以下重点:使企业价值最大化,1。 掌握经济的大趋势,2。 建立战略组织,3。实现公司治理,1.1中国势头,1.2顺势十年,1.3机器,不要失去,我们,幸运! 处于中国资本和市场经济的历史转折点,机会不可或缺! 把握中
17、国经济大环境变革的机会,过去是机会,现在也是机会,但是机会的环境不同! 未来中国将进入循环经济,也就是说中国也将处于经济衰退的时期,其他人将败退,我将前进! -以现金为王,收购合并的好时期的资金方面,政府强烈支持金融市场发展的海外投资机构/资金目标中国优质企业国内外资本市场开始欢迎中国优质中型企业上市。 原料价格是终端价格,原材料成本是25%,制造成本是15%,间接成本是15%,利润是45%,原料价格是60%,原材料成本是40%,间接成本是15%,制造成本是人工费是20%,利润是25%,终端价格是20%,利润是5%,经营环境的不利变化是什么? 终端降价压力,成本上升压力,差距微利! 案例:台湾地区的IT大工厂,要求上游工厂每年降价。 不要责备你的下游客户。 终端消费市场每年都在降价,跟不上的话就会失去大工厂的订单,会发生生存危机! 能和我交往几年吗?总结: 企业在成长阶段,积蓄着在最高条件下获得的力量、能量! 是当务之急! 创新期间、工业化/产品化、商业化、内部和外部双螺旋增长、企业现状、内部利润增加、股东增加、企业现状逐步增长、企业规模、时间、企
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