财务指标分析流动比率

1、证券市场基础知识、讲师：易志恒、第七单元的基本分析，一、主要是岗位咨询员二、工作任务要求1、指导客户了解中国货币政策和财政政策对资本市场的影响，指导客户根据宏观经济政策把握热点，利用上市公司的财务会计报告掌握潜力股三、知识、能力， 筛选素质点1、知识点：掌握宏观经济政策对证券市场的影响的行业生命周期，使用理解经济周期对行业的影响的财务指标分析上市公司的财务状况2，分析能力：的冷静分析和判断的信息收集数据处理3，素质：专业素质4，教育方法和手段1， 学生收集素材，分组讨论2，“二会”行情3，分析上市公司虚假财务报告包装的方法5，学时计划6学时，第七单元的基本方面分析，咨询人，股票分析，宏观行业公

2、司分析，资料收集分组讨论报告分析，宏观经济分析，一，证券投资宏观分析的基本方法(1)总量分析法和分析影响宏观经济总量指标的因素及其变动规律，说明经济整体状态和总体情况。 这主要是动态分析，主要研究总量指标变动规律的同时也包括静态分析，考察同一时间内各总量指标的相互关系。 例如投资、消费、国内生产总值之间的相互关系和变动规则。 一、证券投资宏观分析的基本方法；(二)结构分析法结构分析法是经济系统各组成部分及其比较关系的变动规律的分析。 国内总产值的结构分析等。 二、宏观经济分析的相关指标，(一)国内总产值国内总产值是指某个国家(或地区)的所有常住居民在一定期间(通常是一年)内创造的价值的总和。

3、反映了整个国家的经济水平、经济实力和宏观经济的运营情况。 (二)经济增长率的经济增长率是一国经济发展水平比上年度增长率，反映了该国一定期间内经济发展水平的变化程度。 (3)货币供给量货币供给量是指公司和居民个人在银行的存款和手头现金的和。 货币供给量的多少直接影响经济运营的效果，对证券市场的运营产生重大影响。 二、宏观经济分析的相关指标，(四)通货膨胀率通货膨胀是一般物价水平持续上升，对社会经济产生极不利的影响，结果影响证券市场的正常运营。 (五)利率，也就是利率是贷款期间形成的利率金额所贷款的资金金额的比率，是一行有效的货币政策工具。 降低利率，刺激经济发展。 (6)汇率是外汇市场上一国货币

4、和另一国货币的交换比率。 汇率的变动对一国的国内经济、对外经济、国际间的经济关系有很大的影响。 (7)失业率是指劳动中失业人口所占的比例。 失业率高，创造价值低，支配收入减少，对证券的需求减少，证券价格下降。 二、宏观经济分析的相关指标，(八)财政收支财政收入是国家通过税收等途径收集的公共资金收入，是国家用于满足政府执行功能需要的财政资金。 (九)国际收支国际收支是指一国居民在一定期间内与非居民在政治、经济、军事、文化及其往来中发生交易的系统记录。 (十)固定资产投资规模固定资产投资规模是指在一定期间内投入国民经济各部门、各行业固定资产再生产的资金数量。 投资规模是否湿度是影响经济稳定和增长的

5、一个决定因素。 三、宏观经济变化的影响，(一)国内生产总值变化对证券市场的影响国内生产总值是一国经济成果的根本反映。一般来说，股价的变动想与GDP的变化趋势一致。 有时会相反。 1 .当GDP持续、稳定、高速增长时，证券市场随着经济整体的增长，上市公司的利益持续增加，股息持续增加，企业经营环境得到改善，投资风险也越来越小，根据公司股价上升的原因而呈现上升趋势的人对经济形式有良好的期待随着投资热情提高，对证券的需求增加，促进了证券价格上升的国内生产总值的增加，国民收入和个人支配收入增加，投资需求增加，证券价格上升。 2、高通货膨胀下的GDP增长，总需求大大超过总供给，经济形式恶化的征兆，企业经营

6、面临困境，居民实际收入下降，不平衡的经济增长一定会导致证券市场下降。 三、宏观经济变化的影响；(二)经济周期与证券市场的关系一国经济发展的轨迹总是表现为复苏、繁荣、衰退、萧条的周期变化，不同的周期对证券市场有不同的影响。 1、衰退期：企业销售减少、生产下降、利润减少、股息、股息减少、证券价值下降、股价下降2、肖邦期：消费萎缩、生产下降、企业收益水平极低、大量企业破产、人民收入减少、股价新下降。 3、恢复期：经济开始复苏，公司经营环境改善，收益力提高，人们乐观，居民收入增加，流入证券市场的资金量增加，证券价格上涨。 4、繁荣期：社会需求增加，企业生产规模扩大，产品价格上升，利润增加，就业充分，国

7、民收入增加，证券价格上升，达到最高点。 三、宏观经济变化的影响，(三)通货膨胀对证券市场的影响，温和的通货膨胀对经济的影响小，并且在短期内给经济社会的生产、收入、就业带来好的刺激作用，带来市场的暂时繁荣，刺激股价上升。 2、温和的通货膨胀形成加速效应，引起严重的通货膨胀，会损害经济的发展，在经济形式恶化的同时，恶性通货膨胀必然引起政府的参与，政府采用一系列的紧缩政策，控制物价，有可能对证券市场产生不良影响。 三、宏观经济变化的影响，(四)利率变化对证券市场的影响利率的上升，使企业贷款成本增加，业绩的上升也变得更加困难，同时利率的上升，投资者减少投资，增加储蓄，大量资金从证券市场逆流到银行，市场

8、资金的供给量减少，证券价格下降。 (5)如果汇率变动对证券市场的影响汇率变动倾向有利于本国经济发展，股价就会上升。 汇率的变动根据企业种类的不同而影响不同。 (六)政治因素对证券市场的影响国内政局的稳定，为国内经济发展和企业经营提供了良好的政治环境，有利于证券市场的稳定发展。 四、宏观经济政策对证券市场的影响，(一)货币政策对证券市场的影响采用扩张货币(降低法定准备金率，降低再折扣率，在公开市场购买国债)政策，对经济发展和证券市场有积极的影响：银根的松弛为企业的发展提供充分的资金，在企业利润增加的同时四、宏观经济政策对证券市场的影响；(二)财政政策对证券市场的影响紧缩财政政策(税率的增加、税金

9、的扩大、减免范围的缩小、财政支出和补助金的减少、国债的大量发行等)抑制过热经济、减少社会总需求、减少企业生产规模、减少利润、控制居民失业、减少收入四、宏观经济政策对证券市场的影响；(三)产业政策产业政策是政府将宏观管理深入社会再生产，参与指导产业结构变化的方针和原则。 政府产业政策向某个行业倾斜的话，既有可能从上市、融资等方面引导，也有可能在税收、信用、进出口等方面受到优待。 四、宏观经济政策对证券市场的影响，(四)收入政权的收入政策是国家为了实现宏观控制目标和总任务，在分配方面制定的原则和方针。 包括总量调整和结构调整两方面。 总量调整严重的话，社会可支配收入减少，投资需求下降的结构调整，公

10、共消费比例减少，居民和企业可以支配收入，投资需求增加。 五、其他宏观因素对证券市场的影响，(一)能源因素能源与经济发展关系相当密切。 是现代经济发展的血液。 能源价格的变化直接影响企业的生产成本，影响国民经济的发展速度。 我国也是能源进口国，五、其他宏观因素对证券市场的影响，(二)人口因素作为商品和劳务最终消费者的人口数、构成、分布和增加情况，成为越来越影响经济增长的重要因素。 五、其他宏观因素对证券市场的影响，(三)新技术革命因素经济的发展离不开科学技术的支持。 科学技术日新月异，产品的换代频率也在提高。 谁先掌握了新技术，谁有发言权。 例如汽车尾气排放标准、行业分析、第二二次行业分析显示，

11、宏观经济运行状况良好，某些行业符合整体，但某些行业可能高于或低于整体增长水平。 因此，投资者在研究了宏观经济的大背景条件之后，分析投资公司所属的行业情况，选择具体的投资对象。 各行业不可避免地受到技术进步、政府政策、社会习惯、相关行业等外部环境的影响和制约。 这些因素的变动直接或间接影响行业兴衰。 行业分析的内容主要是影响生命周期和行业发展的因素等。 另一方面，在行业的生命周期分析中，各行业必须经历从诞生到消亡的生命周期。 这个循环一般分为四个阶段。 即最初的创发期、成长期、稳定期、衰退期。 根据生命周期不同，投资者获得的收益和面临的风险也不同。 一、行业生命周期分析，(一)初发期为新行业初发

12、阶段，行业内公司数量少。 这些公司需要投入大量资金购买现场，生产设备，进行研发。 新产品上市后，公司必须进行宣传和推广。 因此，在行业创业期间，很多创业公司不仅没有利润，而且一般都是赤字。 在这种情况下，风险高但收益低，所以适合投机者和创业投资者。 创业后期，随着行业生产技术的提高，生产成本下降，行业和产品的影响越来越扩大，越来越多的消费者熟悉和接受新产品，市场需求扩大，新行业逐渐进入高收益高风险的长期。 一、行业生命周期分析，(二)成长期新行业过了初期后，以其特点(新用途、新设计等)受到群众的欢迎，产品销售量迅速增加，新行业也繁荣。 此时，行业制造商数量也在迅速增加，产品从单一、低质量、高价

13、格向多样化、高质量、低价格方向发展，制造商和产品竞争激烈。 在一定时期，市场上生产厂家和产品数量增加，市场需求越来越饱和，在优胜劣势的自然规律下，经营不良的企业被淘汰，坚定的企业占领和控制市场，获得越来越高的利润。 这个时期是投资企业证券的好时期，但此时行业利润极不稳定，风险也大，所以投资者要注意选择经营管理水平高的企业。一、行业生命周期分析，(三)稳定期在这个时期，由于竞争，行业只剩下少数大企业，各企业占有一定的市场份额，这些厂家之间的竞争越来越激化，逐渐以最初的价格手段为中心，以非价格手段为中心，提高产品质量，改善产品性能，加强售后服务即使盲目进入，也无法划分市场区域，所以有可能失败。 这

14、个阶段，行业达到了一定的垄断，因此行业利益达到了高水平，且市场稳定，企业发展顺利，投资风险小，投资者可以及时购买。 一、行业的生命周期分析，(四)衰退期在这个时期，产品对消费者的性能、质量、图案、品种等要求变旧，在逐渐被消费者淘汰的同时，大量新产品和替代品相继出现，原来行业的市场需求逐渐减少，产品销量减少，生产力过剩衰退期，行业股票多呈平板或下跌趋势，投资者一般不可投资。 二、经济周期和行业分析、经济周期的变化一般影响行业的发展，但影响程度不同。 根据经济周期和行业发展的相互关系，行业可分为三种类型。 (1)增长型行业；(2)周期型行业；(3)防守型行业；(2)经济周期和行业分析；(1)增长型

15、行业增长型行业是发展速度总是比平均发展速度快的行业。 很多投资者喜欢选择这种行业，其特征主要是通过技术进步、新产品的开发或创新的营销方式，创造和刺激大量的社会需求，这种社会需求长期以来不断存在、增长，其发展速度总是比平均发展速度快。 说明的是，无论社会经济如何变动，增长型行业都可以长期以高速度获得稳定增长。 在经济高涨的时候，其发展速度超过平均水平的萧条时，影响很小，保持着一定的增长。 像计算机行业一样，二、经济周期和行业分析；(二)周期型行业周期型行业是指受国民经济周期变动影响较大的行业。 这些行业的变动往往与经济周期直接相关。 建筑材料业、家电业、旅游业等。 当经济繁荣时，这些行业会相应地

16、扩大；当经济萧条时，这些行业也会收缩。 投资者在选择这些行业作为投资对象时，应该关注经济周期的变化，当经济高涨时，人们的收入增加，对这些行业的产品需求上升，市场扩大，行业实现增长，投资者可以从其中获得可喜的回报，相反，行业收缩后二、经济周期和行业分析，(三)守备型行业守备型行业是指受国民经济周期变动影响小或不受影响，在国民经济周期变动中起伏小的行业。 例如食品业、烟草业、公共事业等。 他们的产品是生活必需品和必要的公共服务，基本上不受经济周期的影响，公共需求始终稳定，价格也稳定，公司收益也比较稳定，因此行业企业可以稳定发展，在经济萧条阶段也不例外。 稳健的投资者和长期投资者关注这个行业代表性的

17、公司，可以获得长期稳定的收入。 三、行业投资的选择，通过对行业一般特征的理解和分析，投资者可以大致评价企业所在的行业及其发展前景，根据自身的投资风格决定。 三、行业投资的选择，(一)选择的目的一般来说，投资者的投资目的是希望以最小的投资风险获得最大的投资回报率。因此，在进行投资决策时，应该尽可能选择增长型行业、行业生命周期中处于增长期和成熟期的行业、周期性行业中复苏的行业进行投资。 三、行业投资的选择，(一)选择的目的增长型行业的特征是，增长速度比整个国民经济的增长速度快，给投资者带来很大的利益，这样的投资风险也很大。 此外，投资者可以关注增长速度与国民经济同步的行业，这些行业的发展比较稳定，投资收益比不上增长型行业，但投资风险也小。 如果投资者选择周期性的行业，必须注意在行业恢复增长时进行投资。 那个也会给投资家带来利益。 三、行业投资的选择，(一)选择的目的是行业处于生命周期不同阶段的选择，投资者必须选择处于增长期和稳定期的行业。 这些行业有很大的发展潜力，有望获得丰富稳定的收益。