战略投资决策与财务报表分析

1、战略投资决策与财务报告分析、肖星清华高等院校经济管理学院、企业活动经营活动投资活动融资活动、企业战略业务范围竞争定位、会计系统、财务报告内部报告外部报表、会计战略会计政策会计估计报告附件发表、企业环境政府法律规范劳动力、资本、产品市场供应商、顾客、 竞争对手会计环境资本市场公司管理会计法律规范独立审计法律体系、运营战略分析、财务战略分析、企业活动经营活动投资活动融资活动、企业战略业务范围竞争定位、会计体系、财务报告内部报告外部报告、会计战略会计政策会计估计报告附件披露企业环境政府法规劳动力、资本、产品市场供应商、客户、竞争对手、 会计环境资本市场公司管理会计法律规范独立审计法律体系，经营，投资

2、和融资分析决定风险分析和电子特罗尔，运营战略分析，财务战略分析，0.7.07.2020，4， 企业活动和财务报告书、收入、成本、费用、资产、负债、权益利润表、资产负债表、经营决定、投资决定、高速缓存区流程、经营决定风险管理、0.7.0.7.2020，5，组织架构和财务报告书、0.7.0.7.2020，6，行业特征分析、0.7.0.7.2020，7，行业特征技术密集排纸速度最高，每秒3.7米的纸张质量和产量对产品材料依赖度高，07.07.2020， 8 .目前公司间竞争行业的生长率、集中度、多样性、转换成本、规模经济、学习成本、固定/变动成本、生产力过剩、退出成本、实际和潜在的竞争度新加入者威胁

3、着规模经济的先进优势确立了销售渠道关系网的法律壁垒，替代产品的威胁相对体现了价格对买方的转换意愿业界的盈利能力，买方的谈判能力转换成本不同的产品成本和质量的重要买方的数量购买能力/买方，供应商和买方的谈判能力表示交货方的谈判能力转换成本的多样性产品成本和质量的重要性交货方数量交货能力/买方：0.7.0.7.2020，9， 网络冲突情况分析显示，现有企业间竞争行业的生长率需求迅速增长，1990-2000年，产量年均增长9%，消费量年均增长11%。联合国粮食农业组织：全球3.1%，亚洲6.6%，中国更高，中国制造报协会： 2005年5000万吨，2015年8000万吨，0.7.0.7.2020，1

4、.0，竞争状态分析，0.7.0.7.2020，1.1，铜版纸生产和进口状况，07.07.2020，1 竞争状态分析，新的参与者来自印尼金色集团的APP (亚洲纸浆纸)公司，目前国内建有4个原料林基地，1.3轩的造纸和纸制品工厂。 产品包括涂层纸板、涂层纸、双片偏移纸、无碳复印纸、卫生纸等多个品种。 APP预计在中国纸浆和纸张的总生产率为1000万吨。 海外企业由于出口和在国内建设工厂，竞争需求的增加主要来自高端，高端竞争激烈，07.07.2020， 新闻纸海外企业主要从事印刷、印刷、印刷、生活用纸个人消费者包装纸，制作企业产品的专业性强，互补性小，产品价格弹性小的新闻纸海外企业主要从事低价格销

5、售的07.07.2020， 与1.4 .上游关系，造纸业供应商林木资源和纸浆供应不足地域性格对纸张质量影响大的高级纸张产品材料，特别是化学品的普遍竞争性市场不足，0.7.0.7.2020，1.5 .家电行业、家电行业的实际生产能力远远大于销量。 家电行业产销增幅放缓，城市市场饱和，除转型外，发展动力为农村和国外市场。0.7.0.7.2020，1.6 .行业状况和财务报告书，0.7.0.7.2020，1.7 .行业状况和财务报告书，0.7.0.7.2020，18 .行业状况和财务报告书，07.07.2020， 1.9 .以成本相同的产品和服务的成本低、高效生产产品的设计简单投入成本低、不开发成本

6、和广告费少的严格成本管理为主导，差异化以客户可接受的价格增加了独特的产品和服务产品品质，产品种类丰富。 高品质的顾客服务发送方式灵活地投资于品牌形象，在研发中重视创造性的竞争优势的核心优势和关键的成功要素和实施了的战略匹配公司的价值网络和与其对应的活动和实施了的战略匹配，维持了竞争优势，0.7，0.7，2020，2.0，等， 成本先扩大，效率高，利润率高，利润率低，利润率高，利润率高，利润率高，利润率低，利润率高，利润率低，利润率高，利润率低，利润率低，损耗率低，效率高的0.7.0.7.2020，2.1，造纸企业的运营战略， 产品特点是符合成本领先特点的技术稳定性强，基本技术流程几十年不变的产

7、品有统一的行业标准，外观指标基本相同技术装备的专业性强，一台纸机一般只生产一种产品， 再几十年生产一种纸的用途多年不变的全新产品不适合差异化的特征全新产品很多，用途基本不变，高级全新产品失败的风险小，运营战略和财务报告，0.7.0.7.2020，2.3，财务分析的基本方法， 比率分析与现金流量分析同一报告的结构分析趋势分析同一公司的年度财务数据的比较分析、07.07.2020、2.4、收益分析、净收益、总利润率(销售收益-成本)净收益率、总利润率(净收益/销售收益)净资产报酬率=净利润/股东资本总资产报酬率=净利润/总资产，07.07.2020 偿债能力，短期偿债能力流动资产/流动负债=流动资

8、产流动负债流动比率，0.7.0.7.2020，26，收入足够吗？ 偿债能力，长期偿债能力偿还利息税前收益/利息费用=利息收入倍数利息税前收益=利润合计利息费用负债/资产=资产负债率=财务杠杆为什么是财务杠杆？07.07.2020， 运营能力、运营能力收入/应收账款=应收账款周转率成本/库存=库存周转率一般收入/资产=资产周转率、0.7.0.7.2020、2.8、天鹅和鸭子、07.07.2020、29、比率分析、结论：长期、短期的偿还能力使运营能力更强0.7.0.7.2020，3.0，杜邦分析：净资产倍率=净收益/总资产*总资产/净资产倍率*总资产报酬率=净利润/销售额收益*总资产周转率*，净资

9、产报酬率8.6% 10.2%，总资产报酬率3.5% 6.2%，资产有多少？ 资本乘数2.1 1.7，资产来源是？总资产周转率0.5 0.8、净收益率7.0% 7.4%、0.7.0.7.2020、3.1、业务利润水平、0.7.0.7.2020、3.2、鸭子优势何在？72%、5%、1% 5%、白天鹅小鸭、64%、12%、07.07.2020、3.3、公司的主要产品材料是钢板、铝合金、计算机操作件、小型电器件和金属与塑料件，原材料成本占整个制造成本的90%。 为了避免产品材料供给带来的物价变动，公司与多家供应商签订了长期的供给合同。 成本先行吗？ 07.07.2020、3.4、洗衣机行业集中，白天鹅

10、、海尔、荣事达、威力、金松、羚羊、鸭子7家企业占全国总生产率的71%。白天鹅和鸭子、07.07.2020、3.5、各主要厂家产品及布兰德的独特产品特点白天鹅变频技术、三次元立体瀑布水流松下龙卷风离心力、双瀑布荣事达仿生洗涤、搓揉水流、淋浴水流科龙自动平衡，上排水系统夏普是波轮、喷泉式循环水流相结合，独具特色的0.7.0.7.2020、3.6、资产指标、资产有多少构成资产质量、资源整合能力、0.7.0.7.2020、3.7、流动资产质量、总资产、天鹅、鸭子、07.07.2020、38、固定资产“质量”天鹅绝对年龄3年68年折旧摊销费)相对年龄20% 40% (累计折旧摊销费/成本)平均折旧年数1

11、.6年17-20年(成本/折旧费)，07.07.2020，39 .关于未来的预测，从比率分析的结果来看，天鹅未来的优势和劣势的机会面对竞争时，天鹅会怎样呢？ 战略投资决策，0.7.0.7.2020，4.1，什么是战略投资？ 战略投资是什么样的公司才能使公司投资更好？ 0.7.0.7.2020，4.2，利润率和生长率是？ 年生长率35%、年生长率26%、07.07.2020、4.3、投资资本收益率？ 07.07.2020、4.4、价值创造？ 从，0.7，0.7，2020，4.5，知情人员看财务报表，顾客，竞争优势，员工和供应商的记账本价值，收入，利益，利益，收益表，股东经济价值，价值创造，资源分

12、配，资产负债表，0.7，0.7，2020，46，资源配置的重要性，企业，工业服务业，资本提供者股东政府员工，机构，民间投资者债权人-银行，机构，但希望获得与投资成本同等或更高的利润，提供资本给企业发展融资，创造就业机会，07.07.2020， 4.7 .一些证据，美国橡树南非兰特高等院校教授克莱门曼根据7.0公司的价值对其管理的企业进行了调查：开始应用价值观念的年平均财富创造比同行业企业高2.9%，正式应用的第一年高1.2 %，第二年高12.2%，其他6.6公司的美国企业应用价值观念的企业在5年内创造了比同行业企业多百分之4.9的财富，但是把这个概念纳入报酬体系是很重要的，到2000年为止，在

13、中国1000多家企业上市公司中发现了约百分之4.4有损价值的0.7.0.7.2020，4.8 .创造价值是投资的最终目标，这样的标准例如，Centura Banks Inc .通过使用这个标准引起了美国银行界的关注。 他们不仅在公司等级，在所有的产品中也使用着。 “我们总是回顾我们所有的产品线，准备从收入低于资本成本的项目工程中撤出，”公司CEO说。 最近，公司决定采用这一原则重新分配资源，退出进入1998年的汽车租赁事业。 租赁事业总体上创造了价值，而汽车租赁事业却损害了价值。 如何衡量0.7、0.7、4.9、价值创造？ 项目价值=项目未来创造的价值投资项目未来创造的价值高速缓存区流和增量高

14、速缓存区流机会成本和埋没成本资金是时间价值贴现率资金的机会成本，0.7.0.7.2020，5.0，投资项目分类与评价，安全/健康/法律要求的投资是提高生产效率和收入的投资是提高竞争效应的投资07.07.2020，5.1 .战略投资的复杂性，高不真实自我影响公司战略方向的费用很大，0.7.0.7.2020， 风险决策信息可靠度提案者的业绩和动机的灵活性、07.07.2020年，风险决策信息可靠度提案者进行投资时，风险与公司现有的战略和能力相一致，风险决策信息可靠度. 2020年。 5.3 .财务方法的改进传统路线：在一个中心的基础上，分析允许更多选择的现实选项的思维方法，现实选项，在变化激烈的商

15、业环境中进行投资决策的工具NPV方法，既不会考虑延迟或不进行投资的可能性，也不会考虑一个投资机会可能带来的另一个投资机会延期投资的价值可能带来的其他投资机会，0.7.0.7.2020，5.5，财务方法的改进，将长期项目工程分成不同的阶段考虑将来的增长机会的最佳时间，0.7.0.7.2020，5.6，将长期项目工程分为不同的阶段，注册新专利，开发产品，上市，设定市场标准、管理层改变指令的能力重组提高价值，放弃，放弃，放弃，放弃，0.7.0.7.2020，5.7，区分现有资产和未来机会，传统价值推动力使利润投资资本税率资本成本期间增长， 增值的推动力管理层能力的灵活性使业务计划及时以客户为中心的布

16、兰德效益充满度、价值、未来机会、当前资产、07.07.2020， 5.8，选择适当的时间，不马上投资，不马上投资，今后也不投资，不马上投资，低，高，变动幅度，价值/成本1.0，07.07.2020，5.9，传统资源配置过程，想法，0.7.0.7.2020， 6.0、新的流程、信息机会、威胁资源人才的战略/经济标准、输出结果：可接受投资计划、创意、成形、投资建议，形成07.07.2020、6.1、战略投资的其他思维方法、用资源分配战略来影响网络冲突其他公司的投资决策虚势：向非目标市场投入少量资金，有意让网络冲突其他公司维持其市场：放弃自各儿的市场，有意让网络冲突其他公司在那里投入资源。 吉列公司和Bic公司在打火机市场进行了三年五载竞争，Bic开始进入剃须刀市场，发售速决型刀片，给吉列带来了两个冲击：夺取吉列非速决型刀片的市场份额，另外，在吉列抛出刀刃时，也给原来的产品带来了冲击。 吉列完全退出打火机市场，Bic看到后退就抛出市场，把资源全部投入打火机市场。 与此同时，吉列将资源集中在剃须刀市场，在2年内获得了50%的市场份额。 吉列又研制了一些高附加值很高的全新产品。 其中也包括后来最畅销的产品。 价