燃气推介材料02.ppt

1、新奥燃气控股有限公司(股票代码: 2688) 2003年5月 Corporate Presentation,新奥 行业的领先者,王先生于 1985开始做瓶装液化石油气贸易，他在燃气分销领域已经积累了超过18年的经验。 新奥燃气控股有限公司是由王玉锁先生和赵宝菊女士于1993年创立。是中国第一批非国有管道燃气分销商之一。 从 1998年, 中国政府鼓励使用天然气，同时民营企业也被鼓励参与天然气的分销领域。新奥抓住了时机，开始向其他省份扩展业务。. 新奥在管道燃气领域有一个很明确的目标，并致力于燃气管道设施的投资运营和管理。新奥有一个包括居民和工商用户的广泛可户群。,新奥于2002年从创业版转到香

2、港联交所主版（股票代码：2688） 目前，新奥已经与31个城市签署了燃气协议，主要是河北，辽宁，山东，安徽，江苏，浙江和河南北京等地的中小城市。 在2003年1月20日，新奥获得了石家庄燃气管道网络的独家经营权。我们认为这是我们项目建设的一个里程碑。它证明了我们有能力开展大城市的业务。,新奥 行业的领先者 (contd),An Award Winning Company,Best Financial Management FinanceAsia 2002 Best Small Cap IPO 2001- Finance Asia The 200 Best Small Companies For

3、bes Global 2001, 2002 Best Small Company (China) AsiaMoney 2001,2002 Overall Best Managed Company 2001 Asiamoney Top 500 Chinese Enterprise Yazhou Zhoukan 2001,2002 Top 20 Chinese Enterprises of Revenue Growth Yazhou Zhoukan 2002,Company Structure,在31个城市管道燃气的独家分销权 ,它们分布在河北,辽宁,山东,江苏,安徽,浙江,河南和北京等省市,业务

4、一览,新奥是中国一家领先的民营燃气分销商 在2001年IPO发行上市时只有4个城市项目 到2003年4月已在8个省份31个城市拥有可接驳人口980万人。 地方政府批准的30年独家经营权保证了公司持续稳定的发展。 对项目投资，建设和运营服务的协调管理。 项目被中外合资持有多数股份（60-95%）控股，或被全资子公司控股。 燃气供应：长输管线，压缩天然气，液化石油气。 建设门站，中间管线，和主管线来提供充足稳定的城市燃气供应。,稳定的天然气增长资源,天然气是基本的燃气资源 和供应商的良好关系 供应商向地方政府保证提供长期的天然气供应 (1020 年),(4 年业务关系),(9 years of b

5、usiness relationship),(3 years of business relationship),主要运营数据一览,31 Dec 2002 31 Dec 2001 Change 估计客户每天的燃气耗用量 (m3)* 居民 84,340 43,200 +95.2%工商企业 182,557 134,874 +35.4% 对工商 用户的管道燃气供应量(m3) 30,407,000 20,496,000 +48.4%对 居民用户的供应量 (m3) 19,123,000 14,089,000 +35.7% 燃气销售合计(m3) 49,530,000 34,600,000 +43.2% 液

6、化石油气销售合计 (ton) 43,489 n/a n/a,主要运营数据一览,* Based on average daily consumption of 0.4 cubic metre per day for residential customers, 50% of daily capacity of commercial/Industrial customers,项目开发的强劲动力,到2003年末目前的非运营项目将要在开始供气时为公司贡献收入,项目数,燃气使用费的增长比率,接驳费 (82.8%),燃气销售收入 (16.8%),燃气具销售收入 (0.4%),接驳费(76.8%),燃气销售

7、收入 (21.0%),燃气具销售收入(2.2%),2000,2001,Connection Fees (60.8%),Sale of Bottled LPG (24.0%),燃气具销售收入 (1.7%),2002,燃气销售收入 (13.5%),2000,接驳费,燃气销售收入,居民用户 (87.5%),工商用户 (12.5%),2001,2002,居民用户 (68.1%),客户的组合构成,工商用户 (31.9%),工商用户 (16.6%),居民用户 (83.4%),居民用户 (30.8%),居民用户 (41.2%),居民用户 (36.2%),工商用户 (69.2%),工商用户 (58.8%),工

8、商用户 (63.8%),财务表现,Change,2002 (RMB000),2001 (RMB000),14.3 cents,79,267,143,131,240,560,122,803,0.72,每股收益 (RMB),年利润,毛利,销售收入,折旧摊销息税前利润,每股净资产 (RMB),18 cents,127,916,254,687,544,492,202,114,1.27,+25.9%,+61.4%,+77.9%,+1.3 times,+64.6%,+76.4%,稳定的利润率,* 毛利率 (不含LPG),毛利率,* 净利率 (不含LPG),净利率,我们2002年利润率下降主要因为销售混合的

9、变化,如果不包括LPG,我们实际利润率微升. 天然气是我们的主营业务,LPG只是我们一些项目的临时选择方案.我们在淮安和新乡的项目一直在销售LPG,我们期待不久的将来转化为管道燃气.,2002,62.0%,46.8%,34.7%,23.5%,2001,n/a,59.5%,n/a,33.0%,财务状况,Change,2002,2001,+2.5 times,-51.1%,+2.8 times,632,46,467,182,94,123,总现金 ( RMB million ),应收帐款周转天数,总负债 (RMB million),我们的应收帐款周转天数缩短很快,因为我们执行了一项新的激励措施.它把

10、员工的奖金和收回帐款的能力联系起来. 应收帐款周转天数的缩短会改善现金流状况并支持我们的高增长业务模式,+1.8 times,165,59,净现金 (RMB million),CAGR: 111 %,销售收入增长 130%,RMB million,折旧摊销息税前利润,RMB million,CAGR: 71.4%,净利润增长超过 60%,RMB million,Margin %,CAGR: 84.9%,*,* ex-LPG,Gearing Ratio,Net cashRMB165 million,%,Net cashRMB59 million,CAPEX,CAPEX for each proj

11、ect ranges from RMB 50 million to RMB 350 million and usually take 3 years to install,RMB Million,*,* Out of the RMB 495 million capex we spent in 2002, RMB 268 was spent on acquiring assets from JV partners,用于未来发展的资本,2002年3月,我们以每股3.05港币的价格向机构投资者募集了1.1亿股股票,净筹得3.26亿港币. 2002年九月,我们获得一笔3年期无抵押的银团贷款支持.金额为

12、3000万美圆 2002年, 经营活动的净现金流量达到人民币2.035亿元, 比去年高1.3倍. 因为在 2002年末,我们的现金余额为 RMB 631.5 million, 总负债为 RMB 467.4 million.我们相信我们的留存收益和银行贷款足以满足我们的资本需求.,强劲的增长动力,集团将继续以以下几种方式拓展业务: 加速城市管道基础设施建设 在现有的31个燃气运营城市提高接驳率和燃气销售量. 开拓新的燃气城市(目标是2005年前每年开发6到8个新的燃气城市 重点开发区域 西气东输管道沿线城市及福建,浙江和湖南等省的城市 人口100-300万的主要省会城市和对燃气有巨大需求的工商业

13、用户,依靠接驳费现金快速回流,Revenue / Cost,A typical project,在项目公司不断开发新客户的前几年,接驳费收入占很大比重 当项目成熟时,燃气销售会提供一个稳定的收入来源 Revenue generated as soon as commencement of gas connection and supply to select operational location prior to full completion of construction, it normally takes 6-12 months,人口数量在300,000-1,500,000之间 到

14、最近天然气源的距离 GDP和消费能力 ( 地区的人均 收入达 RMB7,000) 当地政府的支持 (比如税收优惠和环境政策 ),新项目选择标准,清晰的发展战略,2003: 6-8 个新项目 覆盖15000000人口 2005: 50 个项目 覆盖 25000000人口 2005-2007: 行业兼并和重组, 提高管理和客户服务水平 2007-2010: 在市场上 接占业务 英国天然气业务： 向其他领域开拓,现存的客户群网络是向新业务领域发展和提供服务的 基础,主要管理优势,在中国超过10年的行业经验 以股东价值为中心 高标准的透明化 在持续管理和员工培训方面的优势 清晰、效果良好的评估和薪酬系

15、统 有针对性的管理人员激励方案（通过期权和奖金）,天然气有很强的成本竞争优势,天然气清洁、经济、安全和方便 天然气在所有的清洁能源里可以以最低成本提供最高的热量 天然气比LPG 约便宜 45%，比电能约便宜70% LPG易受石油价格波动的影响,价格价格 per heat content(RMB)(RMB per gigajoule) 天然气0.7-3.0 每 m319.3-79.5 煤气0.5-11.3 每 m329.4-661.8 LPG1,830-5,770 每吨40.7-128.2 电0.34-0.78 每千瓦小时94.4-216.7,Source: Chongqing Price Ne

16、t and the website of Anhui Economic and Trade Committee,气的价格结构,客户,国家发展计划委员会,地方政府物价部门的批准,商务谈判 negotiation,运营成本+利润,井口价格 (RMB0.93 per m3有 10% 浮动),接驳费: RMB2,350 3,300 气价: RMB1.5 2.9 per m3,天然气行业概况,天然气在中国有待进一步发展 is underdeveloped 中国是世界第二大能源消耗国，2000年人口达12.7亿 目前主要依赖煤 中国政府支持使用天然气并给予了优惠政策 高速经济增长造成能源消耗增长 (GDP

17、 recorded a CAGR of 10.1% to RMB8,940 billion in 2000 from 1990),中国有丰富的天然气储量 已探明储量 3.8万亿 trillion m3 足以使用70年以上 西气东输将显著提高覆盖率，因此提供了巨大的潜在增长，将增加天然气的消费 2008年奥运会将加速天然气工业的发展,天然气行业概况(续),天然气在中国家庭的使用,1995,2000,2001,10.7%,69.5%,19.8%,41.3%,12.9%,45.8%,65.0%,20.4%,14.6%,Source: Ministry of Construction,行业的强近增长,

18、巨大的增长空间 到2000年底,中国12.7亿人口只有26000000使用天然气 2000年只占中国总能源消耗的2.5%，世界平均为22.7% 未来10年预期有13.7% CAGR of natural gas 消费 2006年到2010年，预计每年消耗天然气将达到500-1000亿m3,Significant growth in natural gas consumption expected in the foreseeable future,Sources: China Statistical Yearbook 2001 and Petroleum Economist,天然气消耗占总能源

19、消费的百分比预测,(%),9.0%,2.5%,CAGR 13.7%,在中国被建议修建的长距离燃气管线图,Source: Chinese Gas Association,主要的管线建设,2000年在中国的 663个城市 中只有60个城市已经接通了燃气管道 2005年前管道天然气接通城市将达到 148个,2010年前将达到270个 中国政府计划增加天然气的用户覆盖率 主要计划包括: 由西向东管线 (供应能力为 20 billion m3 of natural gas per annum) 从俄罗斯进口(annual supply to reach 20-25 billion m3) LNG建设(3 million tonnes by 2010 and 10-15 million tonnes by 2020) 其他地区的长距离管线,吸引投资发展地方经济 改善城市基础设施,改善投资环境,提高人民生活水平 扩大就业和增加财政收入,外资发展地方公司 专业的和有经验的管道燃气分销商,有良好的经营记录 员工本地化,并依法纳税,政府 Vs 新奥燃气,新奥燃气投资要