国际金融学课件.ppt

1、1、a、国际金融培训班： 08032学时： 48教材：国际金融新编(第四版)姜波克，2、a、课程，第一章外汇与汇率第二章国际收支与国际收支平衡表第三章国际收支调整手段与理论第四章汇率政策(制度)第五章国际金融市场与国际资金流动第六章世界货币系统，3， a课程考核标准：讨论课(小论文) 20分，自主选择) PPT中国国际收支平衡表中国汇率制度方向目前经济危机国际货币基金组织机构改革出勤情况10分(每次2分)期末考试70分，4，a，第一章外汇与汇率，第一节外汇第二节汇率第三节汇率决策论第四节国际储备，5， a第一节外汇兑换、一、外汇兑换的定义外汇兑换是国际汇率的简称，动态和静态定义的(一)外汇兑换

2、的动态定义是国际汇率行为，即把一国货币换算成他国货币，结算国际间的债权债务活动。 (2)广义上的静态定义是指所有以外国货币或外国货币表示的资产，(1)外国货币：包括纸币、硬币等。 (2)外汇有价证券：包括政府债券、公司债券、股票；(3)外汇支付证明书：包括票据、银行存款证明书、邮政存款证明书；(4)其他外汇资金：包括金、特别提款权等；(6) a、(3)imf :外汇在货币行政当局以银行存款、财政部库券、长期政府债券等形式保存的国际收支赤字时使用中华人民共和国外汇管理条例规定外汇，指以下外汇表示的国际偿还的支付手段和资产： (1)包括外汇现金、纸币、铸造货币；(2)外汇支付证明书或支付手段。 (

3、三)包括外汇有价证券、债券、股票等；(四)特别提款权；(五)其他外汇资产。第一章第一节外汇、七、a、二、外币应具备三个基本特征： (1)国际、外币是用外币值或表示的金融资产，用外币值或表示的实物资产和无形资产不构成外币；(2)可偿还、外币可以保证使用偿还或购买功能的货币债权第一章第一节外汇兑换、8、a、3、外汇兑换种类、1、自由外汇兑换指的是未经货币当局批准可以用外汇市场兑换成他国货币，或者支付给第三方的外国货币、支付证明书和有价证券的记账外汇兑换指的是未经货币发行国家批准，不能自由兑换成向他国货币或第三国支付的外国货币和支付证明书，第一章第一节外汇兑换、 贸易外汇收入是一个国家最主要的外汇来

4、源贸易外汇支出是外汇的主要用途金融外汇是指通过非贸易交易支付的外汇。 它主要由劳务外汇、旅游外汇、海外华人汇兑等构成。 随着国际经贸和其他事物往来的发展，对一个国家来说越来越重要。 第一章第一节外汇、10、a、3、即期外汇(现汇)是指外汇买卖成交后即日收取或在两个工作日内交割的外汇。 期货汇率是指以买卖双方先商定的汇价签订合同，预约将来的某一天实际交货的外汇。第一章第一节外汇兑换、11、a、4、货币代码、第一章第一节外汇兑换、12、a、第一章第一节外汇兑换、13、a、第一章第一节外汇兑换、14、a、第二节兑换率、一、兑换率的定义及表现方式(一)兑换率的定义1、外汇汇率(exchange rat

5、e )第一章第二节汇率，15，a，1美元=6.8157元人民币基本货币(基本货币)，估计货币(参考货币，R.C.)，单位货币，人民币估计货币(定价) 的汇率通常由5位有效数字构成的汇率变动的最小单位称为(basis point，pips )简称点，是定价货币的最小价格单位的1%，第一章第二节汇率，16，a，第一章第二节汇率，17，a，18， a 1美元=6.8157人民币至1美元=6.8159人民币数big figure小数small figure 1美元=6.8157人民币1美元=82.810日元2，汇率表现方式，第一章第二节汇率，19，a，第一章第二节汇率，20， 汇率标记方式：对外汉语字

6、符1美元=82.810日元的三字符货币代码USD/JPY货币符号表示J /意思：每美元数日元，21，a， 2、汇率的定价法(1)直接定价法directquote1，直接定价法是以一定单位的外国货币为基准，用几个本国货币表示外国货币价格的汇率的国家牌价方式，也被称为对应国家牌价法Giving quotation【例】。 我国人民币市场汇率为：月头儿： USD1=CNY 6.9014月末： USD1=CNY 6.8200，第一章第二节汇率：22， (二)间接国家牌价法Indirect quotation间接国家牌价法是指以一定单位的本国货币为基准，用几种外国货币表示本国货币价格的汇率国家牌价方式，

7、 应收成本法Receiving quotation【例】伦敦外汇市场汇率月头儿： GBP1=USD 1.8115月末： GBP1=USD 1.8010 *价格法可以相互转换，第一章第二节汇率：23，a，(三)美元价格法u.s.d 美元国家牌价法于1978年9月1日由美国制定实施，第一章第二节找到汇率、24、a、练习题、基础货币和国家牌价货币，数量和小数为1，USD/CHF=1.2536 2，GBP/USD=1.9210 3，RMB/=8.80924，100美元=6770 1美元=82.810日元第一章第二节汇率，25，a，练习题，1，国家牌价法GBP/USD=1.2035 (1)伦敦金融市场(

8、2)纽约金融市场USD1=NZD 5.5540 (1)伦敦金融市场(2)纽约金融市场2，分析以下货币升值纽约金融市场(1)1美元=90.350日元贬值1美元=89.250日元(2)1欧元=1.2015美元1欧元=1.2010美元，第一章第二节的汇率，26，a，第一章第二节的汇率，27，a，3，汇率中的汇率、买卖价格，即银行从商家或交易商购买外币时使用的汇率。 (2)销售率、销售率银行向商家或交易商出售外币时所使用的汇率。 (3)所谓中间汇率(Middle Rate )，是指银行的购买价格和银行的购买价格的算术平均数，即两者之和除以2。 中间汇率主要用于新闻消息报道和经济分析。 (4)现金汇率(

9、Bank Notes Rate )，即银行买卖外国纸币的价格。 第一章第二节汇率，28，a，买价和卖价的位置，直接按尺国家牌价(中国)1USD=6.8147/57 CNY美元买价美元卖价银行买美元卖价- 6.8147 1 - 1 6.8157， 应计收益：0.0010，第一章第二节汇率，29，a间接尺国家牌价(伦敦)1GBP=1. 5623/40美元售价美元买价银行买美元价格-1.5623 1 -1 1.5640点差额收益0.0017，第一章要点1，外汇兑换买卖价格的方向：直接国家牌价法：买外汇兑换价格卖外汇兑换价格的左-右间接国家牌价法：卖外汇兑换价格买外汇兑换价格的右-左2，不管直接国家牌

10、价法和间接标价法，一个汇率中的两个数字必定前后排得很大。 3、买卖价格在单位货币和国家牌价货币中正好相反。 4、银行外汇价目表价格从银行的角度来看，对交易商是反对的。第一章第二节汇率，31，a，练习题1，英国外汇市场GBP/USD即期汇率报价，1.6096/05，请说明此报价的含义。 2、纽约金融市场报告USD/JPY即期汇率97.60/70时，客户购买日元(出售美元)应考虑哪些价格，第一章第二节汇率，32，a，2， 外汇交易的交货时间即期汇率spot rate和远期汇率forward rate的所谓交货(Delivery )，意味着买卖双方履行交易合同，进行货币商品的授受行为(1)即期汇率。

11、 这是外汇兑换买卖双方在成交当天或两天内交货时使用的汇率。 (2)长期汇率是指将来的一定时期进行交货，事先买卖双方签订合同，达成协议的汇率。 到了交货日期，按协议双方预约的汇率、金额进行交货。第一章第二节汇率、33、a、*远期汇率估计有两种方式： (1)直接报价法直接报价法是指报价者直接完整报告不同期限的远期外汇兑换买卖实际成交的购买价格和销售价格。 日本和瑞士等采用了这个方法。 即期汇率是3个月的长期汇率USDJPY965060 997090，第一章第二节汇率，34，a，涨水(at premium )表示比汇率高，贴水(at discount )表示汇率比汇率低的公式是两者相等的(2)远期差

12、额(Forward Margin )估计法远期差额用基点表示远期汇率和即期汇率的差额的大小。 (分数估计法)，第一章第二节汇率，35，a，香港外汇市场，美元即期汇率为USD1=HKD7.7425三月期美元上升500点三月期美元汇率为us1=hkd (7. 74250.0500 )=hkd 7.7925月期美元折扣450点。 六月期美元汇率为us D1=hkd (7.7425-0.0450 )=hkd 7.6975，第一章第二节汇率，36， a、分析二是伦敦外汇市场，美元即期汇率为GBP1=USD1.5500月期美元为300点1月期美元为GBP/USD=(1.5500-0.0300)=1.520

13、0月期美元为400点2月期美元为GBP/USD=(1.5500 0.0400)=1.5900 a计算远期汇率的一个规则是：直接国家牌价法：外汇兑换升值，远期汇率升值，远期汇率=即期汇率-折扣水就是间接国家牌价法：外汇兑换升值，远期汇率即期汇率-升值汇率变成折扣水时， 远期汇率即期汇率贴水时，38，a，(3)银行报告远期差额积分时，通常没有标明涨水还是贴水。 判断原则：如果远期价格交叉点数的数字前后变大，则基准货币长期上升的远期价格交叉点数的数字前后变小，基准货币长期折扣。 有一天伦敦外汇市场的外汇报价是：即期汇率： GBP1=USD1.55001.5521月期： 200140月期： 10015

14、0，第一章第二节汇率，39， a计算远期汇率规则的第二远期汇率即期汇率单位货币升值点(远期价格差点前后大)远期汇率即期汇率单位货币折扣点(远期价格差点前后小)，第一章第二节汇率，40，a练习题1， 有一天香港外汇市场的外汇报价如下：即期汇率： USD1=HKD7.78007.8000月期USD涨水： 3050月期USD打折水： 4520 2，有一天纽约外汇市场的外汇报价， 即期汇率： USD1=HKD7.22207.2240月期HKD涨水： 200140月期HKD贴水： 100150，第一章第二节汇率，41，a *3，汇率的制定方法(1)基本汇率basic rate通常最常用于国际经济交易以占

15、外汇储备比重最大的可自由兑换的关键货币为主要对象，与本国货币相比，汇率(2)制定折算率是交叉汇率cross rate各国制定基本汇率后，参照主要外汇市场行情，推定本国货币和非关键货币之间的汇率。 基本汇率制定后，从功能货币到其他外汇的汇率可以按基本汇率计算。、第一章第二节汇率，42，a，我国某一天制定的人民币和美元的基本汇率，USD1=CNY 6.6270当时伦敦外汇市场英镑对美元汇率， GBP1=USD 1.7816按定径套计算人民币和英镑之间的汇率： GBP1=CNY1. 78166.6270=CNY 14.6572，第一章第二节的汇率，43 a，中国某日制定的人民币和美元的基本费率， USD1=CNY 6.6270当时的伦敦外汇市场英镑对美元汇率以USD1=CHF 0.8863定径套计算出了CHF/CNY之间的汇率： CHF/CNY=0. 8863，44， a【例1】某一天的巴黎外汇市场的报价是USD/EUR 1.0110/20 USD/hkd=7.7930/40:EUR/hkd【例2】某一天的伦敦外汇市场的报价是GBP/USD=1.6120/30 USD/hkd=7.7930/hkd 解答：7. 79701.01207.7006.79401.01107.7092 EUR/hkd7. 7006/92解答：1. 61207.79012.6130