22-知识点-第4章-中国的国际储备.ppt

1、1,我国国际储备的构成,中国超额外汇储备产生的原因分析,中国外汇储备结构的现状分析,实现中国外汇储备适度性目标的内部途径,4,1,2,3,教学内容,2,一、我国国际储备的构成,3,1.黄金储备,中国目前持有的黄金总量约为1054吨，按照市价，中国央行持有的黄金储备约占其外汇储备总额的1.8%左右。对于一个发展中国家来说，中国持有的黄金数量其实并不少。但事实上，中国所持有的黄金储备在全球来看，仅为第六位，与“世界第二大经济强国”的地位并不相称，排在中国前面的是美国、德国、国际货币基金组织、法国以及意大利。中国的黄金储备只与瑞士相当。具体来看，美国约持有 8133吨左右的黄金储备，德国约有3407

2、吨，IMF的持有量也超过了3000吨。,一、我国国际储备的构成,4,2.外汇储备,外汇储备是我国国际储备的主体，约占整个国际储备额的90以上。 外汇储备的变化主要体现在结构合数量两个方面。结构方面，在1992年以前，我国外汇储备由国家外汇库存合中国银行外汇结存两部分构成。从1993年开始，我国调整了外汇储备的统计口径，外汇储备仅指国家外汇库存。与此同时，我国的外汇储备数量增长迅猛。,一、我国国际储备的构成,5,一、我国国际储备的构成,2.外汇储备,6,1996年11月，我国的外汇储备首次突破1000亿美元。5年后，这一数字翻了一番达到2000亿美元。 进入21世纪，我国外汇储备增速开始加快。2

3、006年2月我国外汇储备超过日本成为全球第一外汇储备国，2006年10月突破1万亿美元，2009年6月底突破2万亿美元。 2010年我国外汇储备余额为28688亿美元，同比增长19.6%。目前，我国外汇储备余额稳居全球首位，接近外汇储备世界第二日本的3倍。,一、我国国际储备的构成,2.外汇储备,7,3在IMF的储备头寸,在我国国际储备中，在IMF的储备头寸仅占整个国际储备的很小比例。,一、我国国际储备的构成,2011年中国国际收支平衡表(节选)单位：亿美元,8,4.特别提款权,2001年，中国拥有的特别提款权为63.692亿特别提款权（约合83亿美元），只占当年外汇储备的3.9。,一、我国国际

4、储备的构成,2011年中国国际收支平衡表(节选)单位：亿美元,9,2009年8月28日，IMF发布声明称，遵照4月伦敦峰会的协议，按照各成员国在IMF的现有出资份额比例，用“总分配”方式向186个成员国发放特别提款权：中国凭3.72的份额获得了92.96亿美元特别提款权；9月9日，IMF又通过“特殊分配”方式，一次性发放约合330亿美元的特别提款权。这一分配不按份额比例发放，主要着眼于增加1981年后加入IMF的42个国家持有的特别提款权，但其他成员国也将分别获得额外特别提款权。其中，中国获得约合11.71亿美元的“特殊分配”。,4.特别提款权,一、我国国际储备的构成,10,二、中国超额外汇储

5、备产生的原因分析,11,1.影响我国外汇储备增长的外部原因分析 (1)发达国家对中国的贸易政策 (2)亚洲金融危机的影响 (3)国际货币体系的安排使得我国面临“高储蓄两难”,二、中国超额外汇储备产生的原因分析,12,2.影响我国外汇储备增长的内部原因分析 (1)主观原因分析 第一，长期以来形成的思维定势使然。 第二，我国作为“发展中大国”的经济地位使然。,二、中国超额外汇储备产生的原因分析,13,第三阶段从2001年至今，外汇储备呈现快速增长的趋势。,第一阶段从1994年至1996年，这个阶段外汇储备的增加基本上处于比较稳定的状态；,第二阶段从1997年至2000年，这个阶段外汇储备的增长出现

6、大幅度的下滑；,(2)客观原因分析,二、中国超额外汇储备产生的原因分析,14,(2)客观原因分析,二、中国超额外汇储备产生的原因分析,第一阶段外汇储备增长的原因分析。 第一，外汇体制改革。 第二，宏观经济环境得到进一步改善。,15,(2)客观原因分析,二、中国超额外汇储备产生的原因分析,第二阶段外汇储备增长的原因分析。 第一，海关打击走私活动。 第二，人民币汇率保持稳定。 第三，为刺激内需采取了多种措施。,16,(2)客观原因分析,二、中国超额外汇储备产生的原因分析,第三阶段外汇储备增长的原因分析。 第一，持续和快速的经济增长。 第二，人民币汇率安排的不足日益显现。,17,三、中国外汇储备结构

7、的现状分析,1.外汇储备与其他储备资产的比例 我国国际储备四个组成部分各自所占的比重是很不平衡的，绝大部分是外汇储备。外汇储备占国际储备资产的比例一直都很高（除1998年较低外），外汇储备与其他储备资产相比占有绝对的优势。,18,2.官方外汇储备与民间储备的比例 我国民间外汇资产比例较低。我国银行业的总资产水平在近五年中大约翻了一番，特别是人民币储蓄，每年以35-40的速度增长，高居世界之冠。但与此形成强烈反差的是，外汇储蓄却持续下降。,三、中国外汇储备结构的现状分析,19,3.外汇储备自身结构的分析 （1）外汇储备的来源结构 一直以来，我国外汇储备增长得益于我国国际收支双顺差，我国经常项目与

8、资本和金融项目长期保持着顺差。,三、中国外汇储备结构的现状分析,20,2005-2011年国际收支顺差结构 单位：亿美元,21,三、中国外汇储备结构的现状分析,（2）外汇储备币种结构 我国外汇储备币种构成中美元仍占绝大部分。我国现在定期通过国家外汇管理局和中国人民银行发布外汇储备余额的相关数据，但对外汇储备的构成不予公布。我们只能通过国际机构及其他国家公布的相关数据来了解我国外汇储备的大致构成。,3.外汇储备自身结构的分析,22,（3）外汇储备投资结构 从我国外汇储备资产管理的现状看，我国外汇储备中，把大部分剩余的外汇用来购买美国债券，其中绝大部分购买的是美国国债、政府下属机构或者政府担保的债务。,三、中国外汇储备结构的现状分析,3.外汇储备自身结构的分析,23,（4）外汇储备的期限结构 受我国外汇储备投资结构中以中长期外国政府债券为主的影响，我国外汇储备的期限结构还是主要