证券投资分析的主要方法ppt课件

1、证券投资分析的主要方法证券投资分析，是指人们通过各种专业分析方法，综合分析影响证券价值或价格的各种信息，判断证券价值或价格及其变化的行为。它是证券投资过程中不可缺少的重要环节，其目标是实现投资分析的科学决策，使证券投资的净效用最大化。证券分析方法有很多种，但可以分为以下四类：基本分析方法、技术分析方法、投资组合分析方法和行为金融分析方法。第一种方法是基础分析。宏观投资环境分析2。行业分析3。公司分析(1)公司运营分析2。公司财务分析的主要依据。公司财务分析的主要内容。公司财务分析的基本方法。公司财务分析的主要指标。利用财务报表进行公司基本面分析应注意的问题基本面分析：基本面分析是通过分析影响证

2、券市场供求关系的基本因素来确定证券内在投资价值的分析工具，为证券投资决策提供依据。基本面分析可以分为三个层次：宏观投资环境分析、行业分析和公司分析。1.宏观投资环境分析表明，影响证券市场证券价格的宏观因素很多，这些因素往往对证券市场产生系统性和强有力的影响，因此这是每个投资者必须关注的重要问题。(1)经济周期。(在经济衰退时期，股票价格持续下跌；在经济衰退期间，股票价格“见底”；在恢复期，股价上涨；在繁荣时期，股票价格上升到最高点，在繁荣的中后期，股票价格开始下降。(2)货币和金融状况。(当货币供应量增加时，股票价格上升，反之则下降；当市场利率上升时，股票价格下跌，否则上涨；在通货膨胀的早期，

3、股票价格上升，在通货膨胀的中后期，股票价格下降。(3)国家财政政策。(扩张性财政政策，基础设施股票价格上涨，否则就会下跌；当政府发行大量国债并提高国债利率时，股票价格开始下跌，当政府回购大量国债并降低国债利率时，股票价格开始上涨；国家减税，股票价格上涨，否则就会下跌。(4)国内外政治形势的变化。第二，行业分析，行业分析是指分析某一特定行业或行业的方法。投资者选择投资对象时必须考虑行业因素。行业分析的内容主要包括：(1)公司行业的发展前景(行业的生命周期：初创期、成长期、成熟期、衰退期；行业繁荣的变化；政府的产业政策。(2)公司所属行业的商品形式(如生产资料受经济周期影响较大，而消费资料受经济周

4、期影响相对较小。(3)公司所属行业的需求模式(如国内销售、出口销售、耐久性、非耐久性等)。(4)公司所属行业的生产模式(劳动密集型、资本密集型和技术密集型)。(5)公司所在行业的产品生命周期。3.公司分析：通过系统、全面地分析公司文件、公告和财务报告，判断证券投资价值的分析工具，为证券投资决策提供依据。公司分析可以分为两部分：公司经营分析和财务分析。(1)公司运营分析。公司经营分析主要包括以下几个方面：(1)公司管理能力；(2)公司的竞争力；(三)公司的经营业绩；(4)公司重大事件。(二)公司财务分析，公司财务分析：它是一种分析工具，利用适当的方法分析公司财务报表和相关资料中的数据，从而评价公

5、司的经营现状，进而预测公司的新上市公司的初始财务报表在招股说明书和上市公告中公布，其他上市公司的财务报表在每年中、年末发布的中期报告和年度报告中公布。上市公司的财务报表主要包括：资产负债表、利润及利润分配表(或损益表)和现金流量表，它们是上市公司财务分析的主要依据。2.公司财务分析的主要内容，利用财务报表进行财务分析包括以下四个主要内容：1)公司的盈利能力也称盈利能力。如何使用公司当前投入的资本以及如何盈利是衡量公司是否具有活力和效率的标志，也是投资者选择公司或证券的主要依据。因为决定股利和股价趋势的基本因素是公司的利润率和利润额。2)公司的偿付能力也称为安全性。证券投资者在追求高回报的同时，

6、应注意防范风险，确保投资安全。在某个时间点，公司的盈利能力与偿付能力并不完全成正比。一些公司目前盈利不错，但资本结构不合理，偿债能力差。这样的公司风险很大。因此，投资者应加强对公司流动性和资本结构的分析，以确保投资的安全性。具体来说，可以从两个方面进行分析：一是分析其短期偿债能力；二是分析其长期偿债能力。3)公司扩大业务的能力也称为增长。证券投资就是现在投资一笔钱，以便将来收回更多的资金。因此，证券投资者，尤其是长期投资者，不仅要看到公司目前或短期的收益，还要关注公司未来的发展前景和发展能力。4)公司的经营效率也叫营业额。通过分析财务报表中各种资金或资产的周转率，可以反映一个公司的经营效率。如

7、果资本周转快，就意味着资本利用效率高，公司经营活动顺畅，结构协调，管理完善，购买公司股票是有利可图的；相反，这表明公司效率低下，缺乏活力。总之，利用上市公司财务报表进行财务分析的主要内容是分析公司的盈利能力、安全性、成长性和营业额。3.公司财务分析的基本方法1)比较分析是通过直接比较和分析同一行业和公司不同时期的各种财务指标来判断公司财务状况和业务发展趋势的财务分析方法。2)比率分析所谓的比率分析方法是一种利用比率来反映公司财务报表中不同项目之间的关系，并对公司的财务和经营状况进行评价的分析方法。该方法简单易用，是投资者分析公司价值最常用、最重要的工具。4.财务(比率)分析的主要指标(1)盈利

8、能力分析衡量一个公司盈利能力的常用财务比率指标如下：资产收益率，也称为投资盈利能力，是衡量一个公司使用其全部资产的经营效益的指标。它的计算公式是：资本回报率，也称为股东权益回报率或净资产回报率，是衡量一家公司使用其全部资本的运营效率的指标。其计算公式为：销售利润率指公司税后利润与销售收入的百分比，表示公司销售收入每100元的平均净收入，其计算公式为：每股收益指扣除优先股股息后的税后利润占普通股总数的比例，是衡量股票投资价值的最重要指标之一。计算公式如下：当上市公司发布年度报告时，其财务状况中的部分上市每股收益()和每股收益()。前者按加权股本计算，而后者按期末总股本计算(完全稀释)。每股净值，

9、也称为每股账面价值它的计算公式是：普通股收益率，也称股息收益率，是衡量普通股股东当前股息收益率的指标。其计算公式为：利润与利润之比是利率的倒数，表示每只股票当前的市场价格是每股股息的几倍，从而分析股票价格相对于股息是否高估，股票是否具有投资价值。其计算公式是：市盈率，又称市盈率，是股票价格与每股净收益之比，是分析一家公司股票价格与净收益关系的主要指标。它揭示了每股股票价格相当于每股净利润的倍数，表明公司需要多少年积累净利润才能达到当前的股价水平。其计算公式为：投资收益率是市盈率的倒数，是分析权益资本利润率的重要指标，也是投资者做出投资决策的重要参考依据之一。市盈率也称为每股价格/净资产比率，即

10、股票市场价格与每股净资产的比率，表示每股净资产在市场上流通和转移的次数，用于评估股票相对于净资产是否被高估。(2)偿付能力分析公司的偿付能力直接关系到投资的安全性。衡量一个公司偿付能力的比率指标主要包括以下几个方面：流动比率是衡量一个公司短期偿付能力最常用的指标，它表明每一元短期负债中有多少元流动资产可以作为偿还的保证。其计算公式为：速动比率速动比率是公司速动资产与流动负债的比率。它反映了公司在很短时间内获得现金偿还短期债务的能力，因此它也是衡量公司短期偿债能力的一个指标。它的计算公式是：利息收入倍数是衡量公司长期偿债能力的一个指标，它指的是借入债务的收入是需要支付的债务利息的多少倍。其计算公

11、式为：负债比率负债比率是公司总负债与总资产的比率，反映了公司通过借款获得的总资产的比例。其计算公式为：固定资产对股东权益比率固定资产对股东权益比率是衡量公司长期偿债能力的指标，是指固定资产总额对股东权益总额的比率。其计算公式如下：(3)公司延伸经营能力分析，又称公司成长性，是财务分析中比率分析法的重要比率之一。分析公司扩大经营能力的主要指标如下：利润留存率是指公司税后利润减去应付现金股利后的差额与税后利润的比率。它显示了公司税后利润中有多少用于留存收益和扩大经营。其计算公式为：股利支付率，又称股利支付率和股利支付率，是指公司分配的普通股股利占其税后净收入的比例。计算公式如下：(4)公司经营效率

12、分析在财务分析中，公司的经营效率一般是用财产周转率指标来衡量的，所以公司的经营效率分析也叫周转率分析。有几种常用的比率指标来衡量一个公司的经营效率：总资产周转率是指总销售收入与总资产平均余额之间的比率，用总资产的周转次数来表示。计算公式是：固定资产周转率，也称固定资产利用率，通常用销售收入与固定资产余额之比表示，即固定资产周转次数。计算公式是：应收账款周转率是衡量公司经营效率的重要指标，是指销售收入与应收账款的比率。计算公式为：库存周转率库存周转率不仅是库存流动性的指标，也是衡量和评价企业库存管理状况的综合指标。它是一定时期内销售成本和平均库存余额之间的比例关系其计算公式是：资本周转率，又称净

13、周转率，是销售收入与股东权益的比率。资本周转率越高，资本周转率越快，利用效率越高。资本周转率越低，公司的资本利用率越差。计算公式如下：(4)利用财务报表进行公司分析应注意的问题，(1)准确性， 财务报表数据的真实性和可靠性2)财务分析结果的预测性调整3)资本增加对财务结构的影响4)投资项目对公司经营和业绩的影响5)资产重组对公司经营和业绩的影响6)关联交易对公司经营和业绩的影响7)会计和税收政策调整对公司业绩的影响第二种方法是技术分析， 一、技术分析概述(1)什么是技术分析(2)技术分析的基本原则(3)技术分析的目的(4)技术分析的假设(5)技术分析与基础分析的区别(6)技术分析的局限性(7)

14、应用技术分析需要注意的问题(2)技术分析的理论和方法(1)股票市场理论(2)图表分析(3) (1)什么是技术分析？ 所谓技术分析，就是通过各种图表、曲线等技术手段来分析证券市场过去和现在的市场行为，从而预测证券市场各种证券价格的变化趋势。常用的技术分析方法有：k线分析、形态分析、切线分析、指数分析等。现在，各种计算机分析软件已经开发出来，并被投资者广泛使用。实践证明，技术分析对投资者的短期投资有很强的指导作用。(2)技术分析的基本原理可以概括如下：(1)股票价格是由股票供求关系决定的；(2)股票的供求是由各种合理和不合理的因素决定的；(3)如果忽略股票价格的轻微波动，股票市场价格的变化将在一段

15、时间内呈现一定的趋势；(4)股票价格的变化趋势将随着市场供求的变化而变化。技术分析的目的是研究股票价格的未来趋势。股票价格的趋势，称为“潜力”。“趋势”分为：上升趋势(如果投资者在上升趋势中靠边站，他们将错过一个好机会)、下降趋势(如果投资者在下降趋势中购买股票，他们将遭受损失)和市场趋势(如果投资者干预市场趋势，他们将处于两难境地)。投资的原则是跟随趋势，逢低吸纳，在反弹时卖出。因此，证券投资者必须掌握“潜力”的形成、变化和逆转，而技术分析是研究“潜力”的有效工具和手段。(4)技术分析的假设。技术分析是运用统计学的方法，根据证券价格过去的运动轨迹来判断未来证券价格的变化趋势。然而，必须注意的

16、是，技术分析中的市场概念是基于以下三个假设：(1)有效市场假设是指能够充分反映已知信息的证券市场。当投资者以市场价格买卖任何证券时，他们的预期净收入相等(零)，即投资者的预期损益被抵消，或者边际收益等于边际成本，并且没有超额利润。(2)供求假设。根据技术分析学派的观点，股票价格是由供求关系决定的，对企业利润和股利水平的影响很小。供求关系是一种理性和非理性的力量，是信心、心理、观点和对未来的猜测等因素的结合。(3)历史相似性(再现)假设在条件不变的情况下，事物的过去决定事物的未来；过去和未来的规则是一样的。根据过去的数据，我们可以判断未来的股价趋势。历史是相似的，甚至历史也会重演。(5)技术分析和基础分析的区别。(1)从目的角度看，基本面分析主要在于分析股票的内在投资价值；技术分析主要在于分析股价运动的规律。(2)从使用方法和视角来看，基本面分析从股票市场的外部决定因素入手，分析股票市场；技术分析直接从股票市场入手，根据股票的供求、市场价格和交易量等市场因素进行分析。(3)从基本性质上看，基本面分析关注证券的内在价值和长期投资收益，具有长期性，适合中长期投资分析；技术分析关注证券的短期变化和短期投资回报，这是短期的，适合短期投资者。(4)从功能和意义上看，基本面分析引导投资者正确选择证券投资对象；技术分析可以帮助投资者选择合适的投资机会和操作方法。(6)技术分析的局限性。虽