农银浙江股权投资基金简介.ppt

1、,农银浙江股权投资基金简要介绍,农银无锡股权投资基金,农银国联无锡投资管理有限公司，其由农银无锡投资有限公司与无锡国联金融投资集团共同出资设立。,中国农业银行股份有限公司无锡分行。,作为发起有限合伙人，农银无锡投资有限公司认缴出资现金 14 亿元，无锡国联金融投资集团有限公司认缴出资现金 6 亿元 。,基金发起人,基金管理人,基金托管人,发起有限合伙人,基金运作主体,2.2 基金简要情况,基金名称：农银浙江股权投资基金 基金类型：纯内资有限合伙基金 注册地： 基金规模：基金募资规模为20亿元人民币，首期募集规模5-10亿元人民币 认购对象：自然人和法人 最低认购额：自然人最低出资额为人民币50

2、0万元，法人最低出资额为人民币1000万元，基金成立时承诺出资额的50%首先到位，其余认缴出资在2年内缴足。 设立时间： 存续时间：从该基金成日之日起，存续期为6年，其中前4年投资期，后2年退出期。,基金的运作模式,基金主要投资具有良好成长性的优质企业，优先介入处于成熟期及PRE-IPO期企业，以及存在较为明确并购重组计划的大型企业。基金以股权直接投资为主，兼顾固定收益型夹层融资方式。,农银国际控股有限公司业务简介,索引,一、农银国际（控股）有限公司业务简介,二、农银无锡股权投资基金简要介绍,三、农银无锡股权投资基金运作模式,四、农银无锡股权投资基金竞争优势,五、农银无锡股权投资基金投资案例,

3、一、农银国际控股有限公司业务简介,1.1 公司简介,农银国际控股有限公司是中国农业银行股份有限公司（中国农业银行）的全资附属机构，于2009年11月在香港成立，注册资本30亿港元，2010年将中国农业银行原在港机构农银证券有限公司、农银保险有限公司及捷骏投资有限公司并入旗下。 农银国际控股有限公司及旗下各公司作为中国农业银行开展投行业务的专业平台，主要从事直接投资、企业融资、证券经纪、资产管理全方位的投资银行服务。,1.2 组织架构,中国农业银行,农银国际（控股）有限 公司,农银国际 融资 有限公司,农银国际 证券 有限公司,农银国际 投资管理 有限公司,农银国际 投资咨询 （北京） 有限公司

4、,捷骏投资 有限公司,农银国际 保险 有限公司,农银国际 资产管理 有限公司,农银国际 期货 有限公司,农银无锡 股权投资 基金,1.3 香港业务板块,直接投资，其中包括私募股权、过桥融资及可转换债券等,作为上市保荐人、股票发行主承销商、收购兼并财务顾问及债券融资等,农银国际融资,农银国际投资管理,证券买卖、机构投资者与专业投资者经纪服务、股票配售、销售服务及市场研究等,农银国际证券,公募基金、私募股票基金、资产管理等,农银国际资产管理,财产保险、保险经纪等,农银国际保险,1.4 内地业务板块,企业融资、直接投资、基金管理等,农行国际投资咨询（北京）有限责任公司,直接投资、夹层融资、子基金等,

5、农银无锡股权投资基金,二、农银基金简要介绍,农银无锡股权投资基金是中国农业银行股份有限公司与无锡市政府共同发起设立的股权投资基金。,农银国联无锡投资管理有限公司，其由农银无锡投资有限公司与无锡国联金融投资集团共同出资设立。,中国农业银行股份有限公司无锡分行。,作为发起有限合伙人，农银无锡投资有限公司认缴出资现金 14 亿元，无锡国联金融投资集团有限公司认缴出资现金 6 亿元 。,基金发起人,基金管理人,基金托管人,发起有限合伙人,2.1 基金运作主体,基金简要情况,基金名称：农银无锡股权投资基金 基金类型：纯内资有限合伙基金 注册地：江苏省无锡市 基金规模：基金募资规模为150亿元人民币，首期

6、募集规模50亿元人民币 认购对象：自然人和法人 最低认购额：自然人最低出资额为人民币3000万元，法人最低出资额为人民币5000万元 设立时间：2011年11月18日 存续时间：从该基金成日之日起，存续期为7年，其中前5年投资期，后2年退出期。合伙企业经营期限届满的，经合伙人会议批准，可以延期两次，每次一年。,2.3 基金设立目的,发挥和利用本基金各方的优势和资源，关注并服务于中国经济增长方式转变以及产业结构调整升级带来的战略性机遇，以股权形式投资于江苏及全国范围内支柱性产业的龙头企业、高附加值加工制造企业，节能环保、新材料、新能源、新农业、信息、生物医药等新兴产业，消费和产业升级带来的细分行

7、业，以及具有技术领先优势和产品服务具有广泛市场前景的成长期企业。 对具有互补优势和能够发挥协同效应的各类企业进行并购重组，推动企业的技术优势向江苏省内转移或与国内相关企业的整合机会。 以结构化融资投向于省内新兴产业、基础设施等项目，促进无锡及江苏地区的产业升级与城市转型。 在项目投资后，本基金亦寻求适当的机会以适当的方式退出，促进资本增值与技术进步的良性循环，为基金持有人创造满意的投资回报。,2.4 基金募集进度,（一）发起人出资（目前已全部落实到位） 1、农银国联无锡投资管理公司总认缴出资额5000万元。 2、农银无锡投资有限公司总认缴出资额140000万元。 3、无锡国联金融投资集团有限公

8、司总认缴出资额60000万元。 （二）社会有限合伙人出资 目前已成功招募4个社会有限合伙人，意向出资共计9.5亿元，主要为苏宁、雨润、熔盛等产行业龙头。至2012年二季度末，募集规模力争达到首期募集目标，即50亿元。,三、农银基金运作模式,3.1 基金经营风格,经营宗旨： 创造价值，追求卓越 投资风格： 稳健投资基础上积极进取,进取,稳健,追求低风险前提下的较高收益,不追求高风险前提下的极高收益,4、投资人具有产业优势的行业,5、其他政府鼓励发展的产业,1、支柱性产业、战略性新兴产业相关领域的高成长潜力或创新商业模式企业,2、在消费和产业升级过程中出现的高成长潜力企业或高新技术企业,3、创新商

9、业模式的企业,3.2 基金投资方向,3.3 基金投资标准,我们优先关注符合以下条件的投资对象：,处于快速成长阶段，销售年均成长率30%以上,不可复制的核心优势，行业内保持领先地位。,细分行业前三名，市场先发优势明显,最近年度税后利润不低于1000万元，净利润率不低于10%,以处于成长期、扩张期和上市前的支柱性产业及战略新兴产业的龙头企业为主，特别是处于快速成长期的新兴企业，被投企业须具备3年以上经营历史，股权结构相对集中，财务管理管理相对规范，拥有成熟的运营团队，良好市场盈利模式以及较大的成长空间。,优秀的企业家素质,3.4 基金服务体系-1,核心 服务,3.4 基金服务体系-2,公司治理,促

10、进并购,战略规划,业务拓展,F、提供融资、上市、购并、重组等资本运营服务,B、协助企业完成技术创新和产业化规划,E、为企业整合上下游资源提供服务,C、完善企业商业模式，形成核心竞争力,A、帮助企业充实管理团队，建立健全各项管理制度，提供管理咨询服务,D、引荐战略伙伴，拓展市场渠道,上市辅导,技术支持,增值 服务,3.5 基金业务模式-1,一、股权投资 业务模式：基金实施股权投资，投资对象在一定期限内完成公开发行上市或被其他资本收购，以实现投资增值。 业务特点： 1、投资期限较长。一般在2-3年左右。 2、收益水平较高但市场波动较大。单个项目收益最高可超过100倍，最低则以清算收场。以2010年

11、市场整体收益水平看，投资机构通过企业IPO实现退出480笔，平均账面投资回报率8.06倍。以业内主流公司盈利水平看，投资人年复合收益平均水平约为30%，投资项目上市成功率在20%左右。 3、风控链条较长。除需关注企业运营风险外，还需重点关注企业上市过程中可能遇到的政策、法律、治理等方面的风险点，需要投入精力较多。,3.5 基金业务模式-2,二、夹层融资 业务模式：基金实施股权或债转股投资，投资对象控股股东承诺在一定期限内溢价回购基金投资股份，溢价比例一般在16-20%左右（年化）。 业务特点：1、投资期限较短，一般1-2年以内。 2、收益易于固定，一般投资实施前即可约定。 3、风险程度略低。大

12、股东提供回购担保，业务 调查侧重投资对象盈利能力及现金流情况分析， 以确定投资对象是否具备回购能力。 目标对象：1、生产经营正常，盈利能力稳定； 2、拟与银行建立信贷合作关系，但由于一些主 客观原因，暂时无法获得银行融资支持，且短期 内无法满足上市条件或不愿上市的优质客户；,3.5 基金业务模式-3,三、产业子基金 业务模式：与各级政府、产业龙头企业或拥有丰富产业资源的基金/投资团队联合设立子基金，母基金作为GP之一，投资一定比例股份，享受对应投资收益。 业务特点： 1、杠杆效应明显。母基金通过承担GP角色，可高效运用资金杠杆，享受高额回报。 2、投后管理高效。管理团队可充分利用其掌握的产业资

13、源，帮助投资对象实现产业链整合与延伸，促进其快速发展，提升项目上市成功概率。 3、风险较易把控。金融资本与产业资本的强强联合，可在财务、业务、法律等各方面设计专业的风险控制方案，实施全面风险管理，降低各类风险因素发生概率。 4、准入门槛较低。相对母基金，子基金合伙人标准将有所下浮，受众面更广，在一定程度上降低了募集难度。 目标对象：投资意识较好，管理能力较强，产行业资源较丰富的龙头企业、基金、管理团队等。,3.6 投资地域及退出方式,投资地域 基金投资主要植根于长三角地区，并辐射全国。若项目投资架构或上市需要，也可投资于境内企业在境外的控股企业。,退出方式 以在境内外资本市场公开上市IPO、行

14、业整合企业并购为主，以企业原股东回赎受让股份或由公司回购股份为辅。,3.7基金决策架构,全体合伙人参加，决定合伙企业（基金）的设立、增资减资、分配、清算及管理人聘用等重大事项。,项目投资的最高决策机构，负责审议和批准基金管理人提交的投资/退出方案,由农银国联无锡投资管理有限公司担任，承担项目发现调查、谈判、签约、服务及退出的全过程。,农银无锡股权投资基金决策架构,合伙人 大会,投资决策委员会,基金管理人/执行事务合伙人,3.8 基金业务流程,通过系统化的投资流程，最大限度地挖掘真相，深入了解公司、行业、业务、团队等，以降低风险程度，提升收益水平。,3.9 风险控制手段-1,专业的量化分析与主观

15、的经验判断相结合的风控方式,背景调查,行业规模、阶段、价值链,内在价值与竞争优势,法律和政策风险,审计与财务报告,与中层与高层深入面谈,行业动态和发展趋势,风险和SWOT分析,公司治理的法律分析,内控检查,第三方专家协助,客户、供应商、合作伙伴调查,细致疑点调查,3.9 风险控制手段-2,适当设置对赌条款,2,设置股东回购条款,3,4,5,锁定企业分红及清算的优先权,设置股权反稀释条款,设置权利保护条款，把控财务、运营、人员等风险,1,科学合理的投资条款最大程度上保障基金权益,四、农银基金的竞争优势,4.1 优势综述,股东资源 优势,区位资源 优势,管理团队 优势,具备农业银行及无锡市政府投资

16、背景，是四大行进入私募股权投融资市场的领跑者，可提供全过程支持。,植根于长三角黄金地区，并辐射全国，区域经济金融资源十分丰富。,团队由熟悉银行、投资、战略、法律等领域的专业人才组成，拥有有一套成熟的模型、流程和方法。,股东资源 优势,管理团队 优势,区位资源 优势,农银无锡股权投资基金包括以下独特竞争优势：,4.2 强大的出资人背景-1,提供更多的客户资源。基金出资人之一的中国农业银行拥有近263万个公司银行客户，其中建立信贷关系的高价值公司客户7万个。基金所在的江浙沪地区农行AA级以上优质公司客户达2万户，其中相当一批客户已具备境内外上市条件和培育基础。凭借强大的客户基础，农行能够为基金推荐

17、更为优质的合作伙伴及投资对象。 创造更多的协同效益。农行将与基金在渠道、人员、业务等多方面建立联动机制，帮助基金建立成本优势。一是凭借稳固的客户关系与全面的金融服务，便于基金取得更为优惠的投资价格；二是建立专业团队，协助基金完成客户营销、尽职调查、投后管理等事宜，降低成本占用，提高集约程度；三是优先向基金推荐授信客户，通过统一贷后与投后管理工作，强化风险管理，提高投资成功率。,4.2 强大的出资人背景-2,提供更广的策略空间。借助农行业务体系，基金可在重点发展股权投资业务，追求高风险下高收益的同时，适度发展债权与股权相结合的夹层融资业务，获取低风险下的稳定收益。此外，基金现有出资人还包括苏宁、

18、雨润、熔盛等产行业龙头企业，可与其合作设立子基金，实现金融资本与产业资本的强强联合，充分发挥杠杆效应，获取更高的收益水平。 给予更多的政策支持。基金是农行系统第一支人民币股权投资基金，将获得更多的政策倾斜。一方面，两大发起人出资规模达20.5亿元，无论是在发起人发展动力，还是在维护合伙人权益方面，均是其他同类型基金无法比拟的；另一方面，授权基金建立独立的业务与薪酬机制，充分享受国有与市场两大体制下的各种优势，构建独特的竞争优势。,4.3 丰富的区域资源,基金植根于长三角地区，并辐射全国。长三角地区集中了近半数全国经济百强县，聚集着近100个年工业产值超过100亿元的产业园区，以全国2.2的陆地

19、面积、10.4的人口，创造了全国22.1的国内生产总值、24.5的财政收入、28.5的进出口总额。 在长三角16个城市中，有6个城市2010年的GDP超过5000亿元。长三角地区已成为中国经济、科技、文化最发达的地区之一。 2009年以来，长三角地区在国内资本市场新增210家上市公司，占同期国内新增上市公司比例达到30.1%，遥遥领先国内其他地区，区域经济金融资源十分丰富。,4.4 优秀的管理团队,经验丰富的业务团队。 基金管理公司董事长秦岭先生。 基金管理公司总经理吴小军先生。 实力强大的顾问团队。 战略顾问李志成先生。 法律顾问朱增进先生。 风险顾问宋先平先生。,4.5 优惠的税收政策,无

20、锡市政府作为本基金发起人，对本基金出台了不低于目前国内其他城市的优惠配套政策。如： （1）给予基金管理公司营业税先征后奖； （2）给予基金管理公司所得税先征后奖； （3）基金中自然人LP，依据国家有关规定，按照“利息、股息、红利所得”或“财产转让所得”项目征收个人所得税，税率适用20%，远低于其他投资所得的累进税； （4）给予基金投资本地企业奖励； （5）根据基金实际募集资金的规模，给予基金管理机构奖励。 该类优惠政策使本基金初始运作成本大幅降低，有限合伙人的收益部分相应提升，基金抗风险能力得到有效保证。,五、农银基金投资案例,5.1 某国家级影视产业园项目-1,项目背景 某地政府积极响应国家文化产业振兴规划，投资实施（国家）数字电影产业园一期工程，总投资9.5亿元，其中自有出资5亿元，银行融资支持2亿元，资金缺口约2.5亿元。 初步评判 1、项目契合国家发展战略； 2、项目市场定位较为明确； 3、介入该项目，可提前锁定园区内一大批优质文化企业； 4、介入该项目，能够打造基金主流品牌形象，强化市场地位； 5、通过设计全面风险控制方案，基本能够确保获得较为客观的收益；,5.1 某国家级影视产业园项目-2,投资方案 基金以夹层融资方式给予25000万元资金支持，期限一年，由江苏省信用再担保有限公司提供全过程保证担保。同