11-13对外经贸大学431答案 1

1、对外经贸大学 2011 硕士学位入学考试初试真题 对外经贸大学 2011 硕士学位入学考试初试真题 一、单项选择 一、单项选择 1A 2D 3C 4B 5B 6B 7 A 8D 9. D 10. B 二、判断 二、判断 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 三、名词解释 三、名词解释 1. 优序融资理论：优序融资理论：该理论认为公司的筹资顺序应当是：优先考虑自有资本，其次发行债务， 最后是权益融资。原因是，投资者认为管理层比自己更清楚未来隐藏着的风险，所以在公 司价值高估的时 候管理层才会发行债券或权益融资。投资者的怀疑导致企业在发行了债券 或权益之后，股票 下跌超过本

2、应有的幅度。为了避免这种情况，公司应首先避免求助于投 资者，优先采用内部 融资。债务融资比权益融资具有更小的风险，因为至少在没有财务困 境的时候，债务能保证投 资者获取固定收益。 因此公司筹资的顺序应当为：内部融资债务融资权益融资。 2. 监管套利：监管套利：指巴塞尔协议按照风险大小把银行资产分为从高到低的 4个类别，在具 有相同风险权重的类别中，银行倾向于给信用评级低的公司贷款，以获得比贷款给信用评 级更高的企业 更多的利润，监管上的风险权重没变但操作上实际承担的风险变大了，出现 了监管套利。 3.有效市场假说有效市场假说 ：有效市场假说认为证券价格反映了所有可得信息，是真实的内在价值， 完

3、全反映了市场基本面。它是理性预期理论在金融市场中的应用，Re=R*= Rof 。有效市场 分为弱有效市场、半强型有效市场、强型有效市场三种类型。弱有效市场包含了所有的过 去价格的信息，只靠历史信息赢利是不可能的。半强型有效市场反应了所有公开可用的信 息，无法用公开信息获利。强型有效市场包含了所有信息，包括公开和非公开，依靠 消息无法获得超额利润。 4. 汇率超调汇率超调 ：央行为降低国内利率，提高就业率等，采取增加货币供应量的做法后，短期 反应大于长期的现象。长期中，货币供给的一次性增加只会引起物价水平同比例上升，不 会造成汇率、 利率的波动（货币中性）。而短期中，由于货币增加后，物价水平不会

4、立即 升高，导致实际 货币供给增加，利率下降，本币贬值。货币供给增加引起的汇率贬值程度， 短期大于长期的 这种现象，称为汇率超调。 四、计算题四、计算题 1.（1） =0.94 （2） E(r ) 11.56% （3）风险溢价 =6.58% 2.（1）缺口 =-200 （2）当银行出于负缺口时，意味着市场利率上升时，利率变动给银行带来的收益增加 值 小于银行利息支出的增加值，从而使银行利润下降。为了避免利率风险，银行应当增加利 率敏感型资产或者减少利率敏感型负债。 对外经贸大学对外经贸大学 2012 硕士学位入学考试初试真题硕士学位入学考试初试真题 一、单项选择 一、单项选择 1. C 2.

5、A 3D 4. B 5. C 6. C 7. D 8D 9. A 10. B 二、判断 二、判断 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 三、名词解释 三、名词解释 1.格雷欣法则：1.格雷欣法则： 即劣币驱逐良币的现象。当实际价值不同而法定价值相同的货币流通时， 实际价值高的货币会被贮藏，逐渐退出流通，实际上只有一种货币发挥了本位币作用，出 现了劣币驱逐良币现象。 2.货币中性：2.货币中性：长期中，货币供给的一次性增加只会引起物价水平同比例上升，不会造成汇 率、利率的波动，实际利率和实际货币供给等经济变量保持不变。 3.债券到期收益率 ：3.债券到期收益率 ：债券到期

6、收益率是使债券的价格等于本金现值与利息现值之和的折现 率。是债券持有者得到的回报到底是多少的回报率。 4.投资项目估值的修正现值法：4.投资项目估值的修正现值法：即APV法，一个项目的价值等于无杠杆企业的项目净现值 加筹资方式负效应的净现值。一个项目的估值等于净现值NPV（UCF RO ）考虑到节税效应（tc B）、发行成本、财务困境成本、利息补贴之后的净现值。 5.多头套期保值：多头套期保值：投资者为抵御将来在现货市场买入时现货价格上涨的风险，所以先在期 货市场上买入期货，用期货市场的盈利对冲现货市场的亏损，实现套期保值、风险规避的 做法。是一种担心价格上涨的风险规避措施。 蒋先玲货币银行学

7、中国金融出版社 2010 年版第 163 页。 四、计算题四、计算题 1.（1）基础货币是流通中的现金和存放在央行的准备金，是初始投放的货币，又称高能 货币。货币乘数是基础货币的变动引起的货币总量或涨的倍数，货币乘数= 1+c r+e+c,其中 c=现 金比率、e=超额准备金、r=法定准备率。 （2）【此处题目有问题，很有可能是求 6 月末的货币供给量】 2011 年 6 月末货币供给量 M2=20.33.847=78.0941 亿。 (3)2011 年 6 月末货币供给量 M2=20.3 3.847=78.0941 亿。 2010 年 6 月末货币供给量 M2=15.4（3.847+0.53

8、）=67.4058 亿。 与去年同期相比，2011 年 6 月末货币供应量 M2 增加了 78.0941-67.4058=10.6883 亿元。 2. （1）公司价值=33165000 （2）Rs=19.16% (3)RWACC=13.40% 公司价值=42089552 对外经贸大学 2013 硕士学位入学考试初试真题 对外经贸大学 2013 硕士学位入学考试初试真题 一、单项选择 一、单项选择 1. C 2. C 3. D 4. A 5. A 6. C 7. C 8. A 9. C 10. B 二、判断 二、判断 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 三、名词解释 三

9、、名词解释 1. J 曲线效应曲线效应 :指本币贬值后，并不能马上改善贸易收支，而是出现出口先减少再增加的情 贸大考研论坛第一时间提供 况。因为贬 值前已签订的合同仍然按原价格执行，一段时间后，新合同的执行才会带来贸 易改善。并且进口商可能认为贬值会继续，从而增加进口，使贸易收支继续恶化。此后， 出口和进口才开 始向改善贸易的方向调整。呈现 J 形状的曲线。 2.理性预期：理性预期：理性预期等于基于所有可得信息的最有预测，虽然这个结果并非完全精确, Xe=X of 。理 性 预 期 与 适 应 性 预 期 相 对 。 理 性 预 期 理 论 在 金 融 市 场 的 应 用 就 是 有 效 市

10、场 假 说 ，Re=R*= Rof ，即金融市场中的价格反映了所有可得信息。 3.约当年均产量法：约当年均产量法：约当年均成本法用项目的净现值/年金现值系数，从而得到包含了时间 价值因素在内的净现值年平均额。约当年均成本法的好处是可以用来在寿命不同的投资项 目间做比较，进行项目评价。 4.票据发行便利：票据发行便利：票据发行便利是银行表外业务的一种。指银行给企业在某一期间内的循 环信用额度。在此期限内，企业可循环发行短期融资票据，通过银行销售给投资者，没有 销售完的剩余部分 由银行承购，或者以贷款形式给企业。由于这些短期票据可以在二级市 场上流通，因此具有 较好的流动性。 5.内部收益率（内部

11、收益率（IRR）：）：项目净现值为 0 时的贴现率，是不受外界利率影响的完全的内生 变量。这个数值除了项目本身的现金流外，不依靠其他任何东西，免去了对折现率的估计 带来的误差。如果有个项 目的现金流是先出，那么当 IRR 大于贴现率时，项目可以接 受。如果与之相反，项目的 现金流是先入后出，那么当 IRR 小于贴现率的时候项目可以接 受。 四、计算题四、计算题 1.（1）曲线的斜率为正。 当外国收入 Y*增加时，出口增加，利率 i降低，在 i-Y平面中，BP 曲线向右移动。 （3）只有当利率提高到吸引的资本流入抵消了进口的增加后，BP 曲线才会向右移动。 2. (1) 存在互换动机。 (2)

12、互换的操作应为：A从债券市场借入资金，B从信贷市场借入资金，两者再相互交 换。 (3) 正好为两个市场的利率之差：0.8%-0.2%=0.6% 固定利率（债券） 浮动利率（信贷） A 11.15% 半年 Libor+0.3% B 11.95% 半年 Libor+0.5% 惠园教育 报名 QQ 客服： 2389483808 报名电话：010-57257970 2015 年对外经济贸易大学考研辅导 431 金融学综合冲刺班课程计划2015 年对外经济贸易大学考研辅导 431 金融学综合冲刺班课程计划 辅导科目辅导科目：431 金融学综合 授课老师授课老师：万学长（2014 级金融专硕研究生，专业课 130+） 开班日期开班日期: 11 月 11 日-11 月 12 日 授课课时授课课时：10 课时（一个课时 50 分钟） 课程说明课程说明： 冲刺班授课计划