百度创业、融资及上市过程.ppt

1、第三个讨论组是关于中级财务管理，百度创业与融资的案例，由、朱、赵东海组成，内容包括：公司简介、百度股权换基金分析、创业团队持股分析、百度融资与上市流程。2.百度公司(，inc .)于1999年底在美国硅谷成立，创始人李彦宏先生和徐勇先生在美国硅谷有很多成功的经验。2000年1月，百度公司在中国成立了全资子公司百度网络技术(北京)有限公司，同年10月成立了深圳分公司，2001年6月在上海设立了上海办事处。百度的名字是基于百度对自己技术的信心。另一个意思是突破西方的说法，即“以99度做事情意味着先做事情”。百度只是想努力达到100度，达到如日中天的境界。3，公司简介，公司简介，百度拥有世界上最大的

2、中文网页库，目前包括超过20亿个中文网页，这些网页的数量正以每天数千万的速度增长；同时，分布在中国各地的百度服务器可以直接将搜索到的信息从最近的服务器返回给本地用户，让用户享受极快的搜索传输速度。百度每天处理来自138个国家的数亿次搜索请求，每天有超过7万名用户将百度作为他们的主页。用户可以通过百度搜索引擎搜索到世界上最新最完整的中文信息。自2004年以来，百度在中国越来越受欢迎，百度已经成为搜索的代名词。2005年8月5日，百度在美国纳斯达克上市，成为2005年全球资本市场上最引人注目的上市公司，从而百度进入了一个全新的发展阶段。6.百度的融资和上市过程。1999年，中国门户网站使用的搜索引

3、擎大多是英文搜索软件的中文版本。虽然中文和英文的语言逻辑有很大的不同，但在开发这些软件时，很少考虑中国人，尤其是mainland China网民的搜索习惯。当时，像“搜索者”这样的国内搜索引擎对李彦宏来说更像是“玩具”。拥有世界第二代搜索引擎核心技术“超混沌分析”专利技术的李彦宏，在从美国东部前往硅谷时，找到了刚刚认识的好友徐勇。此时，互联网泡沫正在蓬勃发展。然而，为了凭借自身团队的价值成为公司的绝对大股东，从而为未来的分期融资打下基础，他们只制定了100万美元的融资计划，并开始寻找融资目标。很快，一些风投愿意为他们投资，他们看重三个因素：中国、技术和团队。他们第一次选择了一家名为半岛资本的投

4、资公司。按照风险投资业的惯例，格雷格(半岛资本的合伙人)与李彦宏工作的Infoseek公司的CTO张威廉通了电话，格雷格下了决心。张威廉认为，李彦宏是世界搜索引擎领域的三大专家之一。2000年初，半岛资本怀着对中国的浓厚兴趣，加入高盛和红点风险投资公司，向中国最早的信息技术交易网站硅谷电力投资1000万美元。然而，由于缺乏搜索领域的投资经验，他们引入了诚信合作伙伴共同投资。这家风投公司主要是由Inktomi(一家著名的美国搜索引擎公司，后来被雅虎收购)的几位早期企业家创立的。百度的融资和上市过程中，第一次融资，在2000年2月，两个风投，诚信伙伴和半岛资本基金，联手投资百度。他们以每股0.25

5、美元的价格购买了240万股a股可转换优先股，总投资为120万美元(双方投资60万美元)，而不是李彦宏最初希望的100万美元。自2000年1月1日起，百度公司在北京大学资源大厦建立了自己的搜索引擎，历时四个半月。不仅如此，为了防止市场发生大的变化，百度制定了一个为期一年的计划，最初计划在六个月内用完资金，因此坚持在2000年9月进行第二次融资。百度的融资和上市过程中，第一次融资，2000年9月，第一轮投资者诚信合作伙伴和半岛资本方兴未艾，美国三大风险投资家之一的DFJ和IDG联手，以每股1.04美元的价格购买了960万股B系列可转换优先股，融资金额为1000万美元。其中，DFJ购买了720万股，

6、IDG购买了144万股，诚信合作伙伴和半岛资本分别增加了60万股和36万股。诚信合作伙伴(Integrity Partners)的创始人之一斯科特韦尔奇(Scott Welch)早年创办了一家购物搜索引擎公司，并获得了Defengjie的投资。2000年4月和5月，DFJ的“F”，即约翰。创始合伙人费希尔通过斯科特韦尔奇(Scott Welch)了解了百度，并很快对其产生了兴趣。百度融资和上市过程中，第二次融资，DFJ约占总投资的75%，从而成为百度的单一最大股东，但它仍然只拥有百度的少数股权。据估计，成立不到一年的百度应该至少值2500万美元。百度和硅谷动力通过半岛资本之针结成了伙伴关系。2

7、000年5月22日，双方合作推出“动力发动机”。投资组合之间的这种协同效应在DFJ也有所体现：由周云帆和杨宁(后来被搜狐收购)创立的中国人是百度的早期客户，而在周云帆和杨宁(在DFJ的投资下)重新建立Airnet时，双方再次联手。百度融资和上市过程中的第二次融资，2004年6月，谷歌和DFJ等8家风险投资机构共投资1500万美元购买224.9万股C系列可转换优先股，相当于每股6.67美元，其中谷歌和DFJ分别以500万美元购买了75万股。当百度开始第三轮融资时，它面临的主要问题是选择能给百度的进一步发展带来不同价值的投资者。“第三轮融资持续了六个月。我们花了很多时间考虑是否接受谷歌，因为两者之

8、间的竞争关系是显而易见的，而百度当时并不缺钱。”李彦宏说。百度融资和上市过程中的第三次融资，“谷歌的参与将有效提高百度的品牌知名度，但百度仍是一家独立的公司。”李彦宏强调，百度目前的这轮融资是战略融资，谷歌在百度只有很小的股份，这不足以影响百度的发展战略。李彦宏、徐勇等原股东仍对公司拥有绝对控制权。德丰杰和谷歌在这轮投资中发挥了主导作用。投资者名单还包括诚信合作伙伴、半岛资本、中国价值、风险投资基金、中国股票、Bridger Management等。其中，李新忠在搜狐股价徘徊在1美元左右时买了很多。中国价值拥有强大的政府关系背景，但后来像中国价值这样的投资者一直未能进入百度董事会。百度的融资和

9、上市过程，第三次融资，在不到五年的时间里，随着外资的进入，百度已经从幕后走向前台，并逐步接近自己的目标。据李彦宏介绍，这一过程是：2002年是技术年，百度搜索技术真正成熟，由于技术是搜索服务提供商的基础，百度还将把年收入的10%投资于技术研发，2003年的年收入约为2亿元。投资研发的年成本为2000万元；2003年是流量年，百度流量同比增长7倍(2002年，相当于主流门户网站的搜索流量)；2004年是品牌年，百度品牌已经被网民广泛认可；2005年是百度的收入年。在百度的融资和上市过程中，共有1665万股优先股分三批私募，在首次公开发行前转换为相同数量的b股普通股。此外，截至2005年3月底，公

10、司共发行普通股1155万股，并于5月30日转换为相同数量的b股普通股。b股总数为2820万股。2005年8月5日，百度在美国纳斯达克成功登陆，创造了中国概念股的美国神话，开启了全球互联网的“中国时代”。百度首次公开募股后，限制性股东出售的83万股b股自动转换为a股首次公开募股完成后，百度公司的两大股东是DFJ和李彦宏，前者持有百度25.3%的股份，后者持有百度22.4%的股份。李彦宏在此次首次公开募股中出售了25万股股票，占其股份的3%，而大股东DFJ没有出售股票。一、百度融资及上市流程、上市方式、本次上市方式，百度股份分为甲、乙两类，共发行404万张美国存托凭证，占总发行股本的12.5%，计

11、划融资金额为1.091亿美元。其中，百度公司卖出321万股，发行股东卖出83万股。每张美国存托凭证相当于一只a股普通股，融资额为1.091亿美元。承销商是高盛、瑞士信贷第一波士顿和佩佩杰弗雷。首次公开募股后，百度将其总股本扩大至3232万股，包括a股和b股。其中，a股主要是新上市的股票，而b股是在上市前由私人投资者的优先股和普通股转换而来。百度融资与上市流程，上市，百度股金分析，百度股金分析，17，江南销售处，江南销售处，江南销售处，江南销售处，2000.02，2000.09，2004.06，2005.08，2011，408.75万，2698.8万，18809.4万，84807万，460亿，公

12、司投资收益分析，2000年2月，半岛资本投资60万美元作为种子资本，转换为240万股；2000年9月，又投资374，400美元，转换为360，000股。创业团队持股分析。2005年8月上市时，创业团队持股1155万股，卖出83万股，套现2241万美元，股价跌至1072万股，占上市后3141万股的34.13%。为什么百度发展迅速？透过公司的灯光，我们可以看到硅谷的创业精神在这家公司闪烁。李彦宏拥有世界第二代搜索引擎核心技术“超混沌分析”的专利技术。1999年，中国门户网站使用的大多数搜索引擎都是英文搜索软件的中文版本。21岁，中国，技术，团队，李彦宏，22岁，李彦宏，百度公司创始人、董事长兼首席

13、执行官，全面负责百度公司的战略规划和运营管理。在百度成立之前，李彦宏是世界顶级搜索引擎工程师之一，他的“超混沌分析”技术专利是奠定整个现代搜索引擎发展趋势和方向的基础发明之一。李彦宏曾荣获“中央电视台2005年度中国经济人物”和“改革开放30年30人”等荣誉称号，并被美国商业周刊和财富杂志评为“世界最佳商业领袖”和“中国最具影响力的商业领袖”。2011年，它以94亿美元的资产在福布斯全球富豪榜上排名第95位，成为mainland China首富。百度股票交易所基金分析，李彦宏创业，可以认为其自有资本投资为零，即全部依靠初始私募筹集种子资本，但只给予投资者29.35%的股份；以李彦宏为首的创业团队持有创业公司70.65%的股份，不是一年分配一次，而是可以根据创业期(如五