食用油制造建设项目财务分析报告

1、泓域咨询/食用油制造建设项目财务分析报告一、项目发展背景随着我国居民生活水平的提高，我国食用油的消费量也逐年增长。根据国家粮油信息中心数据显示，2017/18市场年度，我国共消费食用植物油3440万吨，较上一个市场年度有小幅增长；2012/13市场年度至2017/18市场年度，年均复合增长率达到4.54%。食用油是指人们在制作食品过程中使用的调味品用油脂，其主要功能是提供人体所需要的脂肪和其他营养素，通常可分为动物油脂和植物油脂两大类。近年来，动物油在食用油市场比重不断下滑，植物油的地位日益凸显，而我国食用植物油主要有花生油、火麻油、菜籽油、大豆油、棉籽油、香油、葵花籽油等。改革开放之前，我国

2、油料加工行业一直处于国家监管之下，油脂实行定量供应，整个行业一直发展停滞，食用油产量无法满足需求。食用油市场分析，2004-2005年是调整阶段：受国际大豆价格波动及“禽流感”影响，食用油加工业出现全行业亏损，产业集中度提高。2006-2010年是再次快速发展阶段：由于我国养殖行业发展以及植物油价格的上涨，我国植物油行业发展进入了一个新的快速发展时期，行业盈利水平大幅提高。我国油脂科技行业起步于上世纪90年代以前，起步时主要以国内自主开发技术为主，局限在皂粒、脂肪酸、甘油等产品，技术较为落后；从上世纪90年代至20世纪初，伴随着国家经济发展，通过引进国外先进生产技术，油脂科技相关企业的生产规模

3、有了明显的扩大，技术水平也有了较大的提高，为我国油脂科技行业的发展打下了良好的基础；2003年至今，国外大型跨国企业纷纷进入国内油脂科技领域，带来了先进的生产技术和经营理念，同时，国内有实力的企业也纷纷新建或扩建生产装置，企业生产规模与集中度大幅提高，油脂科技行业进入了一个快速发展的时期。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资6324.29(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1592.76万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资7917.05万元，其中：固定资产投资6324.29万元，占项目总投资的79.88%；流动资金1592.7

4、6万元，占项目总投资的20.12%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资2353.11万元，占项目总投资的29.72%；设备购置费2553.14万元，占项目总投资的32.25%；其它投资1418.04万元，占项目总投资的17.91%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=6324.29+1592.76=7917.05（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷60.00%,计划收入8737.20万元，总成本7481.17万元，利润总额324.89万元，净利润243.67万元，增值税2

5、78.86万元，税金及附加122.57万元，所得税81.22万元；第二年负荷75.00%,计划收入10921.50万元，总成本8872.88万元，利润总额845.83万元，净利润634.37万元，增值税348.58万元，税金及附加130.94万元，所得税211.46万元；第三年生产负荷100%，计划收入14562.00万元，总成本11192.39万元，利润总额3369.61万元，净利润2527.21万元，增值税464.77万元，税金及附加144.88万元，所得税842.40万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项

6、目达产年预计每年可实现营业收入14562.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=464.77万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用11192.39万元，其中：可变成本9278.04万元，固定成本1914.35万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加144.88万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3369.61（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=3369.6125.00%=842.40（万元）

7、。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3369.61（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=3369.6125.00%=842.40（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额3369.61万元，缴纳企业所得税842.40万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=3369.61-842.40=2527.21（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=42.56%。（2）达产年投资利税率=50.26%。（3）达产年投资回报率

8、=31.92%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入14562.00万元，总成本费用11192.39万元，税金及附加144.88万元，利润总额3369.61万元，企业所得税842.40万元，税后净利润2527.21万元，年纳税总额1452.05万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.63年。本期工程项目全部投资回收期4.63年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率42.56%，投资利税率50.26%，全部投资回报率31.92%，全部投资回收期4.63年（含建设期），表明

9、本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。维护规划的权威性，严格按照建设程序进行规划、设计、施工；配套设施既不能提高标准也不能降低质量，要认真做好“投资、质量、进度”的全过程控制，精心设计、精心施工，力争创建优良工程。建议项目承办单位在项目建设中有关论证、设计、施工要紧密配合，对于建设过程中出现的问题应用科学的方法进行分析解决；在设计和施工中，要积极吸取国内外的相关建设经验，采用合理、可行、有效的技术手段，确保工程万无一失。七、市场预测分析改革开放之前，我国油料加工行业一直处于国家监管之下，油脂实行定量供应，整个行业一直发展停滞，食用油产量无法满足需求。食用油市

10、场分析，2004-2005年是调整阶段：受国际大豆价格波动及“禽流感”影响，食用油加工业出现全行业亏损，产业集中度提高。2006-2010年是再次快速发展阶段：由于我国养殖行业发展以及植物油价格的上涨，我国植物油行业发展进入了一个新的快速发展时期，行业盈利水平大幅提高。2011-2012年受国家政策调控和原料价格波动影响，中国食用油市场走势温和。食用油市场行业现状分析，但随着国家政策调控手段的加强，市场环境的变化，整个食用油行业处于新的调整期。2013-2016年我国食用油产量基本保持着增长态势，但2017年食用油累计产量现下滑，产量为6071.8万吨，比2016年少835.7万吨，同比下滑1

11、2.1%;据中国报告大厅预测，2018年上半年食用油累计产量将下滑至6158.5万吨。从我国食用油区域市场看，华东地区食用油市场发展较为成熟，食用油市场规模在整个食用油市场中的比重高达38%以上；其次是华中地区、华北地区以及东北地区、华南地区，四者占比分别是17.49%、13.24%和12.35%、11.83%，总体差距不大；西南地区和西北地区的食用油市场较小，占比分别是4.93%和1.83%。总体来看，我国食用油市场地域分布不均衡，主要集中在经济比较发达的华东地区等。从省市分布看，山东省食用油市场规模占比最高，达12.67%左右；其次是江苏省，占比9.64%。另外，食用油市场规模占比在6%以

12、上的省份还有广东省、浙江省以及河南省、黑龙江省、河北省河湖北省等，其余省份占比均在6%以下。前八省份市场规模合计占比高达64.19%。食用油区域集中程度较高。目前，我国食用油消费结构以豆油、菜籽油、棕榈油、花生油占据统治地位;山茶油、橄榄油则为次要购买产品;亚麻籽油、葡萄籽油等特种原料油，作为特种用油打开了一片细分市场。食用油市场行业现状分析，2018年上半年我国居民植物油消费依然以菜籽油和豆油为主，其中豆油占比依然最大，约为45%。这与我国居民膳食结构和膳食传统密切相关。但是随着人们的消费观念转变，消费偏好可能会发生改变。未来，随着社会经济发展和人民生活水平提高，消费者对食用油需求呈现出多样

13、化趋势，普通油品在一定程度上已难以满足特定消费者对营养、健康的需求，具有营养、保健、美味的特种食用油产品将呈现出巨大市场空间。豆油、菜籽油等传统食用油的消费滞涨，调和油的市场份额在进一步下滑，不少城市家庭已完成消费升级，越来越多消费者倾向于选购高性价比纯种油。例如，家庭将重视油品的脂肪酸组成；重视油品中的生理活性物质和微量元素的含量；重视脂肪酸的合理比配；重视特种油料的开发利用，利用其富含功能性成分的特点，生产营养健康的功能性油脂等等。高端食用油将逐步发展为膳食营业补充剂，满足消费者特定的营养、保健需求。综上所述，食用油主要功能是提供人体所需要的脂肪和其他营养素。我国食用油主要由棕榈油、大豆油

14、、油菜籽油和葵花籽油四大品种构成。目前，我国的食用油市场规模巨大，行业竞争激烈。2018年食用油行业将会承接上年的品牌化、规范化、健康化趋势继续迈进。我国油脂科技行业起步于上世纪90年代以前，起步时主要以国内自主开发技术为主，局限在皂粒、脂肪酸、甘油等产品，技术较为落后；从上世纪90年代至20世纪初，伴随着国家经济发展，通过引进国外先进生产技术，油脂科技相关企业的生产规模有了明显的扩大，技术水平也有了较大的提高，为我国油脂科技行业的发展打下了良好的基础；2003年至今，国外大型跨国企业纷纷进入国内油脂科技领域，带来了先进的生产技术和经营理念，同时，国内有实力的企业也纷纷新建或扩建生产装置，企业

15、生产规模与集中度大幅提高，油脂科技行业进入了一个快速发展的时期。食用油按照品类可分为食用动物油和食用植物油。在我国消费结构中，食用植物油占据了主导地位，食用动物油占比较低。根据国家粮油信息中心统计数据，2017/18市场年度，我国食用植物油生产量达2,963万吨，2012/13市场年度至2017/18市场年度，年均复合增长率达到4.55%；2017/18市场年度，我国食用植物油消费量达3,440万吨，2012/13市场年度至2017/18市场年度，年均复合增长率达到4.54%。按照包装方式划分，食用植物油可分为散装油、中包装食用油以及小包装食用油。近年来，随着国家关于限制散装油销售相关法规的不

16、断出台、居民生活水平的提升以及消费者日益提高的食品安全意识，散装油消费量逐渐减少，中小包装食用油消费量逐渐上升，占据着食用油市场的主要地位。小包装食用植物油按照细分油种可以分为大豆油、调和油、菜籽油、玉米油、葵花籽油、花生油等品类。从销售量来看，销售价格相对便宜的油种，如大豆油、食用调和油、菜籽油等依然占据小包装食用植物油的主要部分，销售量占比超过80%。从销售额来看，销售价格相对较高的花生油占比最高，2018年销售额占比超过20%。国家相继出台了中华人民共和国产品质量法中华人民共和国食品安全法等一系列法律法规，对食品生产、加工、流通等各环节进行规范。上述相关法律法规的陆续出台进一步规范了食品

17、行业市场，有效保护了消费者以及食品企业的利益，保障行业健康、有序发展。近几年，我国不断推进粮食收储体制改革，粮食收储和流通按照既坚持市场导向，又注重发挥政府支持和调控作用的原则推进。2014年，国家取消了大豆的临时收储政策，并在东北和内蒙古启动了大豆目标价格改革试点，农民种植大豆积极性有所提高，大豆面积、产量实现双增。2016年，国家取消了玉米临时收储政策，收储制度的改革激活了市场和产业链，国产玉米市场竞争力增强，玉米及替代品进口减少。目前，小麦和水稻仍然执行最低收购价政策，2018年，国家下调小麦最低收购价格，进一步增强了市场主体活力，市场化购销发挥主导作用。我国食品行业的终端需求主要来源于

18、家庭消费、餐饮业和食品制造业三方面。近年来，随着居民消费能力的提升，家庭消费、餐饮业和食品制造业对于食品的需求均保持增长。随着我国经济的快速发展，居民收入水平的不断提高，为餐饮业的快速发展创造了有利的条件。餐饮行业的发展离不开对原材料的品质要求，同时，消费者对于餐饮的消费需求已经从简单的“安全、卫生”提升到了“营养、健康、美味”，这在一定程度上提高了对于上游食品生产企业的要求，有利于具有规模优势、品质优势、新产品开发优势的食品企业的发展。此外，随着互联网技术的飞速发展，外卖逐渐成为消费者日常用餐的重要组成部分，为餐饮业的快速发展注入了新的活力。根据国家统计局公布的数据，全国餐饮收入从2010年

19、的17,648亿元增长至2018年的42,716亿元，年均复合增长率达11.68%。餐饮业的快速发展，有力地拉动了厨房食品行业的市场需求。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入2266.873022.492806.602698.6610794.622主营业务收入2089.062785.412586.452486.979947.892.1食用油(A)689.39919.19853.53820.703282.802.2食用油(B)480.48640.64594.88572.002288.012.3食用油(C)355.14473.52439.70422.7

20、91691.142.4食用油(D)250.69334.25310.37298.441193.752.5食用油(E)167.12222.83206.92198.96795.832.6食用油(F)104.45139.27129.32124.35497.392.7食用油(.)41.7855.7151.7349.74198.963其他业务收入177.81237.08220.15211.68846.73上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元10794.62完成主营业务收入万元9947.89主营业务收入占比92.16%营业收入增长率（同比）13.86%营业收入增长量（同比）万元1314.25利润总

21、额万元2680.02利润总额增长率13.26%利润总额增长量万元313.68净利润万元2010.01净利润增长率10.61%净利润增长量万元192.88投资利润率46.82%投资回报率35.11%财务内部收益率25.07%企业总资产万元14752.13流动资产总额占比万元31.68%流动资产总额万元4673.33资产负债率48.05%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米22277.8033.40亩1.1容积率1.421.2建筑系数73.64%1.3投资强度万元/亩189.351.4基底面积平方米16405.371.5总建筑面积平方米31634.481.6绿化面积平方米2205

22、.08绿化率6.97%2总投资万元7917.052.1固定资产投资万元6324.292.1.1土建工程投资万元2353.112.1.1.1土建工程投资占比万元29.72%2.1.2设备投资万元2553.142.1.2.1设备投资占比32.25%2.1.3其它投资万元1418.042.1.3.1其它投资占比17.91%2.1.4固定资产投资占比79.88%2.2流动资金万元1592.762.2.1流动资金占比20.12%3收入万元14562.004总成本万元11192.395利润总额万元3369.616净利润万元2527.217所得税万元1.428增值税万元464.779税金及附加万元144.8

23、810纳税总额万元1452.0511利税总额万元3979.2612投资利润率42.56%13投资利税率50.26%14投资回报率31.92%15回收期年4.6316设备数量台（套）10217年用电量千瓦时833757.4018年用水量立方米15388.6719总能耗吨标准煤103.7820节能率29.82%21节能量吨标准煤36.4622员工数量人303区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元193784.54同期产值万元167315.27同比增长15.82%从业企业数量家856规上企业家18从业人数人42800前十位企业产值万元90730.74去年同期75678.32万元。1、xxx科

24、技公司（AAA）万元22229.032、xxx有限公司万元19960.763、xxx有限责任公司万元11795.004、xxx实业发展公司万元9980.385、xxx（集团）有限公司万元6351.156、xxx实业发展公司万元5897.507、xxx有限责任公司万元453.658、xxx实业发展公司万元3719.969、xxx（集团）有限公司万元3538.5010、xxx实业发展公司万元2721.92区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元95325.381.1同期增加值万元82978.221.2增长率14.88%2行业净利润万元19658.402.12016年净利润万元17

25、321.702.2增长率13.49%3行业纳税总额万元68930.523.12016纳税总额万元61854.383.2增长率11.44%42017完成投资万元53668.724.12016行业投资万元16.32%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值225644.59256414.31291379.902利润总额58915.0166948.8776078.263净利润20197.2222951.3926081.124纳税总额18184.9020664.6623482.575工业增加值82790.3494079.93106909.016产业贡献率5.00%9

26、.00%10.56%7企业数量102712531604土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程11598.6011598.6024782.6824782.682027.791.1主要生产车间6959.166959.1614869.6114869.611257.231.2辅助生产车间3711.553711.557930.467930.46648.891.3其他生产车间927.89927.891437.401437.40121.672仓储工程2460.812460.814453.674453.67265.032.1成品贮存615.2061

27、5.201113.421113.4266.262.2原料仓储1279.621279.622315.912315.91137.822.3辅助材料仓库565.99565.991024.341024.3460.963供配电工程131.24131.24131.24131.248.793.1供配电室131.24131.24131.24131.248.794给排水工程150.93150.93150.93150.937.864.1给排水150.93150.93150.93150.937.865服务性工程1558.511558.511558.511558.5192.745.1办公用房761.94761.947

28、61.94761.9445.785.2生活服务796.57796.57796.57796.5751.616消防及环保工程439.66439.66439.66439.6629.436.1消防环保工程439.66439.66439.66439.6629.437项目总图工程65.6265.6265.6265.62-135.657.1场地及道路硬化4521.25896.76896.767.2场区围墙896.764521.254521.257.3安全保卫室65.6265.6265.6265.628绿化工程1631.9757.12合计16405.3731634.4831634.482353.11节能分析一

29、览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤103.781.1年用电量千瓦时833757.401.2年用电量吨标准煤102.471.3年用水量立方米15388.671.4年用水量吨标准煤1.312年节能量吨标准煤36.463节能率29.82%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元5724.391.1完成比例72.30%2完成固定资产投资万元4284.152.1完成比例74.84%3完成流动资金投资万元1440.243.1完成比例25.16%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2061.2人均年工资万元5.601.3年工资额万元1037.642工程技术人员

30、工资2.1平均人数人452.2人均年工资万元6.052.3年工资额万元309.453企业管理人员工资3.1平均人数人123.2人均年工资万元6.223.3年工资额万元76.464品质管理人员工资4.1平均人数人244.2人均年工资万元5.474.3年工资额万元128.635其他人员工资5.1平均人数人165.2人均年工资万元5.895.3年工资额万元111.226职工工资总额万元1663.40固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元2353.112553.14189.356324.291.1工程费用万元2353.112553.14113

31、67.701.1.1建筑工程费用万元2353.112353.1129.72%1.1.2设备购置及安装费万元2553.142553.1432.25%1.2工程建设其他费用万元1418.041418.0417.91%1.2.1无形资产万元826.26826.261.3预备费万元591.78591.781.3.1基本预备费万元306.16306.161.3.2涨价预备费万元285.62285.622建设期利息万元3固定资产投资现值万元6324.296324.29流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元11367.706918.796801.4311367.

32、7011367.7011367.701.1应收账款万元3410.312046.192557.733410.313410.313410.311.2存货万元5115.473069.283836.605115.475115.475115.471.2.1原辅材料万元1534.64920.781150.981534.641534.641534.641.2.2燃料动力万元76.7346.0457.5576.7376.7376.731.2.3在产品万元2353.121411.871764.842353.122353.122353.121.2.4产成品万元1150.98690.59863.241150.981

33、150.981150.981.3现金万元2841.931705.152131.442841.932841.932841.932流动负债万元9774.945864.967331.219774.949774.949774.942.1应付账款万元9774.945864.967331.219774.949774.949774.943流动资金万元1592.76955.661194.571592.761592.761592.764铺底流动资金万元530.91318.55398.19530.91530.91530.91总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元7

34、917.05125.18%125.18%100.00%2项目建设投资万元6324.29100.00%100.00%79.88%2.1工程费用万元4906.2577.58%77.58%61.97%2.1.1建筑工程费万元2353.1137.21%37.21%29.72%2.1.2设备购置及安装费万元2553.1440.37%40.37%32.25%2.2工程建设其他费用万元826.2613.06%13.06%10.44%2.2.1无形资产万元826.2613.06%13.06%10.44%2.3预备费万元591.789.36%9.36%7.47%2.3.1基本预备费万元306.164.84%4.

35、84%3.87%2.3.2涨价预备费万元285.624.52%4.52%3.61%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元6324.29100.00%100.00%79.88%5建设期间费用万元6流动资金万元1592.7625.18%25.18%20.12%7铺底流动资金万元530.928.39%8.39%6.71%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元8737.2010921.5014562.0014562.0014562.001.1万元8737.2010921.5014562.0014562.0014562.002现价增加值万元2795.90

36、3494.884659.844659.844659.843增值税万元278.86348.58464.77464.77464.773.1销项税额万元2329.922329.922329.922329.922329.923.2进项税额万元1119.091398.861865.151865.151865.154城市维护建设税万元19.5224.4032.5332.5332.535教育费附加万元8.3710.4613.9413.9413.946地方教育费附加万元5.586.979.309.309.309土地使用税万元89.1189.1189.1189.1189.1110税金及附加万元122.57130

37、.94144.88144.88144.88折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值2353.112353.11当期折旧额1882.4994.1294.1294.1294.1294.12净值470.622258.992164.862070.741976.611882.492机器设备原值2553.142553.14当期折旧额2042.51136.17136.17136.17136.17136.17净值2416.972280.812144.642008.471872.303建筑物及设备原值4906.25当期折旧额3925.00230.29230.29230.

38、29230.29230.29建筑物及设备净值981.254675.964445.674215.383985.093754.804无形资产原值826.26826.26当期摊销额826.2620.6620.6620.6620.6620.66净值805.60784.95764.29743.63722.985合计：折旧及摊销4751.26250.95250.95250.95250.95250.95总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元7063.004237.805297.257063.007063.007063.002外购燃料动力费万元649.833

39、89.90487.37649.83649.83649.833工资及福利费万元1663.401663.401663.401663.401663.401663.404修理费万元27.6316.5820.7227.6327.6327.635其它成本费用万元1537.58922.551153.181537.581537.581537.585.1其他制造费用万元419.44251.66314.58419.44419.44419.445.2其他管理费用万元364.18218.51273.13364.18364.18364.185.3其他销售费用万元662.01397.21496.51662.01662.01662.016经营成本万元10941.446564.868206.0810941.4410941.4410941.447折旧费万元230.29230.29230.29230.29230.29230.298摊销费万元20.6620.6620.6620.6620.6620.669利息支出万元-10总成本费用万元11192