第六章_财务预警分析与财务风险管理.ppt

1、第六章财务预警分析和财务风险管理，第一节企业财务预警系统，企业财务预警系统概述财务预警系统的功能定义财务预警系统的功能财务预警系统的功能财务预警系统的组织结构框架财务预警系统相关机制财务预警分析方法，企业财务预警系统概述，预警系统定义企业财务预警系统：通过对财务报表和相关经营者费的分析，利用及时的财务数据和相应的数据化管理方式，将企业面临的风险情况提前通知企业经营者和其他利益相关者，将企业财务危机的原因和其他利益相关者。企业财务预警系统概述、功能监控功能诊断功能治疗功能健身功能、企业财务预警系统概述、财务预警系统的组织结构框架预警管理组织结构由相关专门委员会、内部控制部门、风险管理部门等组成。

2、预警组织的建立有两种茄子模式。第一，预警组织与企业组织的整体控制相对独立。第二，预警组织的日常工作可以由财政部、企业管理、审计部等现有职能部门单独完成，但要制定具体的部门，集中处理和分配相关问题。企业财务预警系统概述、财务预警系统相关机制财务预警的信息收集、传递机制财务风险分析机制预警分析系统通常有两个茄子因素：前提指标和触发点。先行指标是用于早期评价不好运营状况的波动指标。触发点是控制前导指标的临界点，即事先准备好的费翔计划必须开始的点。一旦测量指标超过预定的阈值，费翔计划就会相应行动。财务风险处理机制财务风险责任机制，第一节企业财务预警系统，企业财务预警系统概述财务预警分析方法的分类定性预

3、警分析方法定量预警分析方法，财务预警分析方法，方法分类：在单变量和多元预警分析分析分析中，使用指标或要素数进行判断和要素判断分析的主要依据定性分析和定量分析预警分析中使用的分析方法，财务预警分析方法， 定性预警分析方法标准化调查法“4阶段症状”分析“3个月资金周转表”分析流程图分析方法管理评分法风险指数法灰色综合评价法、财务预警分析法、标准化调查法、风险分析法等，详细调查和分析企业可能遇到的问题，制定企业经营者可以使用的报告文件的方法标准化称为这种报告文件或调查样式统一的格式请参考课本第189页的标准化调查表。财务预警分析方法，标准化调查方法的优点：普遍适用性。缺点：(1)对特定企业采用标准化

4、调查方法形成的报告文件，不能提供企业特定问题和损失暴露的个性特征。(2)可能发生主观判断错误。(3)此类报告档案或表格不要求对所回答的每个问题进行解释，也不引导用户对所询问问题以外的相关信息做出正确的判断。财务预警分析法、“四阶段症状”分析法被称为“四阶段症状”分析法，是将企业财务危机的发生分为四个阶段。根据金融危机潜伏期、金融危机发作期、金融危机恶化期、金融危机实现期以及各阶段的财务特征，采取不同的措施消除财务困难。具体请参阅教科书P190。，“3个月资金周转表”分析方法的理论是：(1)销售额逐月上升时，现金支付票据很容易，相反，如果销售额逐月下降，已经开的应付票据也很难支付。(2)经济繁荣

5、与否与资金周转有很密切的关系，从萧条走向繁荣时，资金周转逐渐灵活，从繁荣到萧条，特别是进入萧条时期，企业计划往往混乱。虽然不能如期收回销售应收帐款，但各种经费经常超过现有计划，所以如果不制定详细的计划表，资金周转就不能不担心。金融预警分析方法、“3个月资金周转表”分析方法的本质：企业面临变化多端的理财环境，为了避免无法支付的危机，必须仔细计划，准备安全高的资金周转表。方法的判断标准：如果不能制作3个月的资金周转表，那本身就已经是个问题了。如果已经填了表，则必须确认转入下个月的结转额是否占总收入的20%以上，应付票据支付额是否在销售额的60%以下(批发商)或40%以下(制造业)。财务预警分析方法

6、、流程图分析方法使用企业的资金运动流程图(P191)查找几个茄子财务控制核心事项，判断和分析哪些键容易出故障、损失程度如何、有字典预防措施以及企业的潜在风险。优点：企业号流程图分析是动态分析。缺点：这是基于流程分析的预防手段，应与识别损失的其他方法结合使用。财务警报分析方法，管理计分法(manage score card)是美国人汉阿根蒂发明的。基本前提：企业的失败来自企业的高层管理人员。理论基础：由于管理不善引起的企业灾难，其管理不善的各种成果可能比财务反映提前几年发现。这种管理评分法试图量化定性分析判断。基本思路：分析可能导致企业危机的三个茄子方面：企业经营管理缺点、经营错误、破产征兆，列

7、出具体成果，然后分别打分。财务预警分析方法、企业经营的三个茄子缺点：首先与企业管理结构中存在的问题有关。例如，独断的领导人、总经理兼会长、独断的老板被动的董事会控制、董事会成员组成不平衡、财务主管能力等。(管理)第二类与会计信息、财务控制(如管理混乱、财务规定不足、财务预算不足或预算控制渡边杏、没有现金流量计划、有计划但没有及时调整、没有成本控制系统等)相关。(财务方面)第三类与企业管理方面相关。例如，弹性下降、老式产品、旧设备、旧战略等。(经营领域)、财务预警分析方法、经营错误：过度负债、过度发展、核心竞争力不足、对大项目的过度依赖。企业破产迹象：财务报表出现了不好的信号。经理操纵会计账簿，

8、隐瞒了企业的滑事。非财务反映：管理混乱、工资董洁、欺诈下降、人员流失后期迹象：债权人扬言要提起诉讼。财务预警分析方法，评分标准：分别为0分或满分，允许中点渡边杏，给定的分数显示了经营管理不善的程度。分数越高，表示企业的情况越差。如果评价分数超过25分，就表明企业面临失败的危险。总得分超过35分，企业面临严重危机。企业安全分数一般低于18分。1835分之间构成企业管理的“黑色区域”，如果分数在“黑色区域”，企业要提高警惕，迅速采取有效措施，降低到18分以下的安全区域。，财务预警分析方法，风险指数法：世界著名的信用信息公司邓白先生国际信息公司根据调查对象的信用风险指数确定信用等级的方法称为客户风险

9、指数法。财务预警分析方法、财务预警分析方法、定量预警分析方法、单变量戴尔财务比率法“利息和票据贴现成本”判别式分析法股票市场跟踪法变化模式计算企业的安全率多线性函数模型、财务比率法是威廉比伯比较了与79家失败企业相同数量的资产规模的成功企业后提出的。他计算了各种财务报表项目的平均值后，对于流动资产项目，现金与应收帐款不同，作用相反。失败企业的库存一般比较多。定量警报分析方法单变量模式，财务比率法计算的财务比率为：债务保障率=现金流量/债务总额资产收益率=净收入/资产总额负债率=负债总额/资产总额、定量预警分析方法单边模式、“利息和票据贴现成本”判别式分析方法是日本经营咨询专家“论边上升”。定量

10、预警分析方法单变量模型，企业股票市场跟踪方法适用于上市公司。一般认为，企业股价的持续下跌是企业经营失败的前兆。优点：简单易行。缺点：仅适用于上市公司。股价变动因素很多，经营状况只有一方。定量预警分析方法单变量模型、企业安全系数计算企业安全系数由两个茄子因素组成：经营安全系数和资金安全系数。营业安全率以安全边际率表示。安全阈值=安全阈值/现有(预计)销售=(现有(预计)销售保证销售)/现有(预计)销售，定量预警分析方法变化模式，资金安全系数=资产实现率资产负债比率资产实现率=牙齿公司的资产帐面价值为1000万韩元计算牙齿企业的经营安全率和资金安全率。定量预警分析方法多样化模型，在企业预警分析中，

11、可以将资金安全系数与经营安全系数相结合，以确定企业的经营状况和财务状况是否良好。定量预警分析方法多元化模型、资金安全率、安全边际率、两个指标共同确定的企业安全率下降到1象限时，企业经营状况良好，应采取有计划的扩张战略。企业安全系数下降到2象限意味着企业经营财务状况良好，但市场销售能力明显不足，需要全面研究对策，加强企业的整体销售力，创造企业利润。(威廉莎士比亚，温斯顿，企业，企业，企业，企业，企业，企业，企业)企业安全系数下降到第三象限时，企业经营已经陷入经营不善的境地，随时处于咨询危机，经营者立即采取措施，有效改组如果企业安全率下降到第四个期限，企业财务状况已经出现危险迹象，经营者必须首先改

12、善财务结构，提高自身资金比例，要求全体员工整体现金观念，积极增加收入，减少支出。在营销方面筛选顾客，提高信用政策标准。定量预警分析方法多元化模型，多元线性函数模型(1)爱德华奥特曼的Z得分模型牙齿模型使用5茄子财务比率，利用加权汇总引起的总判别值(称为Z值)预测财务危机。Z=0.717 X1 0.847 X2 3.11 X3 0.420 X4 0.998 X5其中x1:营运资金/资产总额x2:保留盈馀/资产总额x3:利息税前利润/资产总额x4:权益总额/负债总额X5:销售总额/资产Z值越低，企业通过计算某企业几年的Z值，可以发现企业金融危机的前兆。在Z 1.2中，企业属于破产。在Z2.9中，企

13、业属于不破产的列。在1.2 Z 2.9中，企业属于灰色区域或未知区域，因此很难确定是否破产。量化预警分析方法变化模式，(2)日本开发银行的Z值预测模型Z=2.1 X1 1.6 X2-1.7 X3-X4 2.3 X5 2.5 x 6其中x1:销售增长率x2:资本收益总额x3:利率X4:资产负债率X5:流动性率X6z值小于0表示企业存在严重的金融危机。z值在010之间时称为“灰色区域”，定量预警分析方法具有多种模式。(3)台湾Z值预测模型Z=0.35 X1 0.67 X2-0.57 X3 0.29 X4 0.55 x 5格式中：x1:流动资产/流动负债x2:运营资产/资产总计x3:固定资产/净资产x4:应收帐款/，定量预警分析方法变化模式，(4)Edmister中小型企业模型z=0.951-0.423 x1-0.293 x2-0.482 x3 0.277 x4-0.452 X5-0.352 X6-0.924 x7 X10X2=权益/销售收入；如果X20.07，则x2的值为1。在X20.07中，X2值为0。X3=(周转资本/销售收入净额)/行业平均值，在X3-0.02中，x3评估为1。在X3-0.02中，X3采用值0。X4=流动负债/权益，如果X40.48，则x4值为1。在X40.48中，X4值为0。Edmister中小型企业模型的价值，x5=(库存/销售收入