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文档简介

1、第六章 基金的资产净值,教学要求： 掌握基金资产净值的概念和计算公式，资产净值的估值方法。了解基金持有问题股的估值方法。 教学重点： 基金资产净值的概念和计算公式、基金资产净值的估值方法 教学难点： 基金资产净值的概念和计算公式,第六章 基金的资产净值,一、基金资产净值 基金资产净值（NAV） Net Asset Value 是指在某一时点一个基金单位实际代表的价值。 基金资产净值=（总资产-总负债）/基金单位份数,二、资产净值的估值,证券投资基金会计核算办法，2001 1、任何上市流通的有价证券，以其估值日在证券交易所挂牌的市价（平均价或收盘价）估值；估值日无交易的，以最近交易日的市价估值。

2、 2、未上市的股票应区分以下情况处理： （1）配股和增发新股，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市价估值； （2）首次公开发行的股票，按成本估值。,二、资产净值的估值二,3、配股权证，从配股除权日起到配股确认日止，按市价高于配股价的差额估值；如果市价低于配股价，按配股价估值。 4、如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值，基金管理公司应根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。 5、如有新增事项，按国家最新规定估值。,银华优势基金的资产净值计算,1、基金资产净值的计算 基金资产净值是指基金资产总值减去负债后的价值。每一基金份额资产净值是指计算日基金资产净值

3、除以计算日基金份额总份额后的价值。 基金管理人应要求注册登记人于开放日基金管理人规定的时间前将上一开放日基金份额总份额给基金托管人。基金托管人应每日对基金资产进行估值，并对基金管理人计算的基金资产净值进行复核。托管人事后发现基金管理人计算的基金资产净值有错误的，应立即通知基金管理人。由此给基金造成的损失由责任当事人予以赔偿。,三、已知价法和未知价法,一）已知价法（事前价法、历史计价） 是指基金管理公司根据上一个交易日的收盘价来计算基金所拥有的金融资产，包括现金、股票、债券、期货、期权等的总值，减去其对外负债总值，然后再除以已售出的基金单位的总数，得出基金单位的资产净值。 已知价法有可能加剧股市

4、的波动，损害其他持有人的利益。,二）未知价法,又称事后价，或预约计价 是指根据当日证券市上各种金融资产的收盘价，计算的基金资产净值。 我国开放式基金的申购赎回价采取未知价法。,部分基金行情2006.3.22,资料来源:中国基金网,股票型基金净值最近一周增长龙虎榜2007.4.5,易方达公司旗下基金业绩,四、资产净值的失真,即以有价证券市场价格为基础计算出来的基金资产净值并不一定能真实反映投资基金的资产状况。 主要原因是有价证券的市场价格常背离其内在价值。 特别是在证券市场价格大起大落时。 投资于基金时应关注基金净值的失真状况。,五、基金持有“问题股”的估值,特别定价程序的适用范围 停牌、ST股票、突发事件而休市等 定价原则 公允价值 定价程序 特别定价小

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