第9章 国际金融.ppt

1、第九章国际金融市场,本章结构,9.1 国际金融市场概述 9.1.1 国际金融市场的发展和作用 9.1.2 国际金融市场的发展趋势 9.1.3 国际金融市场的类型 9.1.4 主要国际金融中心,9.2 国际货币市场,9.3 国际资本市场 9.3.1 银行中长期贷款市场 9.3.2 国际债券市场 9.3.3 国际股票市场,9.4 欧洲货币市场 9.4.1 欧洲货币市场的含义和类型 9.4.2 欧洲货币市场的特点 9.4.3 欧洲货币市场形成和发展的原因 9.4.4 欧洲货币市场的影响 9.4.5 欧洲货币市场业务,9.5 亚洲货币市场 9.5.1 亚洲货币市场的形成与发展阶段 9.5.2 亚洲货币

2、市场形成和发展的原因 9.5.3 亚洲货币市场的业务活动 9.5.4 亚洲货币市场的资金来源和筹资方式,学习目的与要求,通过本章的学习，了解国际金融市场的构成及其作用；了解伦敦、纽约等金融市场的构成与特点，掌握国际货币和资本市场的业务特点；重点了解欧洲货币市场的特点，认识亚洲货币市场。,9.1 国际金融市场概述,9.1.1 国际金融市场的发展和作用 国际金融市场的发展变化,2. 国际金融市场的作用 -提供了畅通的国际融资渠道，有利于国际资金的流通和各国资金余缺的调剂。 -加速资本国际化，推动了国际贸易，为跨国公司的发展提供了条件。 -便利了国际资金的调拨和国际债权债务的结算，为扩大国际贸易和国

3、际投资创造了条件。 -离岸金融市场为各国筹集资金提供了方便。尤其是欧洲美元市场的出现。,9.1.2 国际金融市场的发展趋势,1. 国际金融市场的全球一体化趋势 2. 融资方式的证券化趋势 3. 金融创新的趋势 视频 4. 交易的电子化趋势 ACM国际金融市场分析 周小川 尼日利亚向国际寻求纺织业发展基金 中国的强大必然是企业与金融的双重强大 跨国并购和金融崛起,9.1.3 国际金融市场的类型,按性质分类,传统的国际金融市场,新兴的欧洲货币市场,*按功能分类,黄金市场,货币市场,资本市场,外汇市场,*按融资渠道分类,国际信贷市场,国际证券市场,9.1.4 主要国际金融中心,所谓国际金融中心就是指

4、国际金融交易发生的主要场所。通常是指某一个大城市的一个中心地区。大量的国内国外金融机构集中在此开展国际金融业务。 -纽约 -中国香港地区 -新加坡 -东京 国际金融中心排名 视频：上海 上海国际金融中心建设还缺东风,9.2 国际货币市场,货币市场，又称短期资金市场，是指资金的借贷期限在一年以下（含一年期）的资金市场。 货币市场融通的资金主要用于短期周转的需要。该市场上所交易的金融工具具有偿还期短、流动性强和风险小的特点。 一般说来，货币市场的参与者主要包括：商业银行、票据承兑公司、贴现公司、证券交易商和证券经纪商等。,货币市场的业务活动主要有： -短期国库券市场 -可转让的银行定期存单(称为C

5、D) -商业票据 -银行承兑票据 -国际银行同业间拆借或拆放； -银行对工商企业提供短期信贷资金 -贴现市场 ,9.3 国际资本市场,国际资本市场是融通期限在1年以上的长期资金的市场。 根据借贷内容的不同，国际资本市场分为债券市场、股票市场和银行中长期信贷市场3个市场，债券市场和股票市场也被合称为证券市场。 2008中国国际资本市场投资论坛 2009中国国际资本市场论坛 海尔国际资本市场之路不好走,9.3.1 银行中长期贷款市场,银行中长期贷款市场是国际银行提供中长期信贷资金的场所，主要用于国外企业固定资产投资方面资金的需求。 银行中长期贷款的方式主要有：双边贷款和银团贷款 银行中长期贷款通常

6、采用浮动利率，一般都以3个月或6个月的伦敦银行同业拆放利率（LIBOR）作为基础，再加上一定的加息率计收利息。并且根据市场利率的变化，每3个月或半年调整一次。,9.3.2 国际债券市场,国际债券是指国际金融机构以及一国的政府、金融机构或企业，在国际市场上以外国货币为面值发行的债券。 在国际债券市场上，交易的债券种类主要有欧洲债券和外国债券两种。随着国际债券市场的迅速发展，市场上又出现了一些新型的债券类型。 国际债券市场可分为外国债券市场和欧洲债券市场。,9.3.3 国际股票市场,国际股权融资就是指在本国或外国资本市场上出售本国企业的股票，以吸引外国投资者来购买，在本国资本市场上，外国投资者可将

7、外汇兑换成本国货币或直接用外汇来购买。 世界主要的股票市场包括：纽约股票市场、东京股票市场 、伦敦股票市场 、新加坡股票市场 等。 中国的国际股票融资可以分为两类：一是外国投资者直接投资于中国企业，即通过购买B股的方式进行筹资，B股在中国的两个交易所上市交易；二是中国企业到海外筹资。,9.4 欧洲货币市场,9.4.1 欧洲货币市场的含义和类型 所谓欧洲货币市场指的是集于伦敦或其他金融中心的境外美元和其他境外货币，而用于贷放的国际市场，也可概括为在一国境外，进行该国货币存储与贷放的市场。 所以又称为离岸国际金融市场或境外金融市场。 根据其目的作用不同可分为： -功能型中心(Functional

8、Center) -名义型中心(Paper Center) -基金型中心(Funding Center) -收放型中心(Collectional Center),9.4.2 欧洲货币市场的特点,1. 欧洲货币市场经营非常自由 2.欧洲货币市场资金规模极其庞大 3.欧洲货币市场有独特的利率体系 4.银行同业间的交易占主导 5.国际金融的脆弱性和风险性加大,9.4.3 欧洲货币市场形成和发展的原因,欧洲货币市场于50年代首先在欧洲出现，最初形成的是欧洲美元市场。 促使欧洲货币市场形成和发展的主要原因有： 1. 朝鲜战争的影响 2. 英国的保卫英镑政策 3. 美国的影响因素 4. 瑞士、联邦德国等西欧

9、国家的倒收利息等政策 5. 石油美元的促进,9.4.4 欧洲货币市场的影响,1. 欧洲货币市场灵活多样的运作机制对国际资金流动的影响 欧洲货币市场灵活多样的运作机制缓解了资金来源与运用之间的诸多矛盾，从而使得国际间资金的大规模运动得以顺利进行。 2. 欧洲货币市场对世界经济发展的积极影响 3. 欧洲货币市场对世界经济发展的消极影响 亚洲逃离美欧货币市场泥沼,9.4.5 欧洲货币市场业务,1. 欧洲短期信贷市场 欧洲短期信贷市场主要提供1年期或1年期以下的信贷，以银行同业拆放市场占主导地位。除此之外银行还通过贴现或短期信贷方式向企业提供贷款。 2. 欧洲中长期信贷市场 欧洲中长期信贷是国际资本市

10、场的另一个重要组成部分，它是银行为企业等长期资本需求者提供的1年以上的中长期贷款。 3. 欧洲债券市场 欧洲债券市场是指从事由国际辛迪加承包的、在面额货币国家以外发行和交易国际债券的业务活动场所。欧洲债券是指债券发行人在本国之外的市场上发行的，以第三国货币为面值的债券。,9.5 亚洲货币市场,亚洲货币市场又称为亚洲美元市场，是指亚太地区的银行经营境外货币的借贷业务所形成的市场。亚洲货币市场是由亚洲、太平洋地区的美元存、放款活动而形成的金融市场。 9.5.1 亚洲货币市场的形成与发展阶段 1968.10.1为标志该市场诞生。美国银行新加坡分行获准在银行内部设立一个亚洲货币单位。批准16家银行经营

11、离岸金融业务。吸收存款3.9亿美元。 1978年香港开始亚洲美元的争夺业务。1982年取消外币存款利息收入15%的预扣税。将全世界欧洲美元存款吸引过来。 1986.12.1东京离岸金融市场模拟美国的国际银行业务设施(IBF)。,9.5.2 亚洲货币市场形成和发展的原因,1.是生产和资本国际化进一步发展的结果 2.亚洲金融市场具有良好的客观条件 3.以新加坡为代表的有关政府当局的政策鼓励和积极措施，对亚洲货币市场的形成与发展起到了核心作用,9.5.3 亚洲货币市场的业务活动,亚洲货币市场的一大特点是，短期资产和负债均占很大比例，是一个以短期借贷为主的市场，在这个市场上，利率随海外市场利率变动而变动，一般以纽约、伦敦离岸市场的利率为基础。 亚洲货币市