第一章 货币与货币制度.ppt

1、货币银行学(The Economics of Money and Banking),参考文献, 现代货币银行学教程（第四版），胡庆康编著，复旦大学出版社，2011年。 金融学（第三版），曹龙骐主编，高等教育出版社，2000年， 货币银行学，戴国强主编，上海财经大学出版社，2010年， 货币金融学，朱新蓉主编，中国金融出版社，2010年。,引言,一、货币银行学概述 二、国际金融危机,1.金融的含义,金融是货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称。 广义的金融泛指一切与信用货币的发行、保管、兑换、结算、融通有关的经济活动，甚至包括金银的买卖。 狭义的金融专指信用货币的融通。,一、货币银行学

2、概述,一、货币银行学概述,2.为什么研究货币? 3.为什么研究银行?,4.货币银行学的三个层面及理论框架,微观层面：货币、资金与资本,中间层面：金融机构、金融市场与金融工具,高级层面：金融运行机制与体制、金融调控机制与体制,理论框架,货币银行学按其理论体系和逻辑规律划分为四部分：货币、信用、金融机构、货币供求与货币政策。 四部分之间的逻辑关系可以归纳为横向和纵向两条线索。,从横向上看：,从纵向上看：,通过学习可以解决的几个现实的问题:, 货币如何产生，怎样流通？ 究竟有哪些金融工具，有哪些金融机构？ 银行除存款贷款，还经营哪些业务？ 银行怎样使老百姓存入的一笔钱能贷出几倍的贷款？ 社会上有多少

3、货币合适，央行如何调节货币量？ 货币的供给是否满足需求？等等,烦恼的有钱人,某人于2004年1月5日将5万元存入商业银行，选择了2年期的定期存款，将于2006年1月份到期。但在2005年1月5日由于急于购买住房，需要资金，鉴于定期存款未到期支取将视同活期存款，损失很多利息收入，因此，决定不将存款取出，而是先向商业银行申请1年期贷款，然后等存款到期时归还。上述决定是否合理？试阐述你的理由。（2004年1月份2年期定期存款利率为2.25%，2005年1月活期存款利率为0.72%，2005年1月份1年期贷款利率为5.58%）,判断一种行为合理与否的标准是收益与成本对比原则。 假定存款人不取存款，其收

4、益为2年期定期存款的收益： 5000022.25%=2250元 其成本为一年期贷款的利息成本： 500005.58%=2790元 其收益明显小于成本，因此不取存款的行为不合理。,二、国际金融危机的产生及其过程回顾 溯源：美国金融危机产生的原因 世界金融危机所引发的思考,国际金融危机的产生及其过程回顾,一、什么是金融危机 定义：是货币危机、信用危机、银行危机、债务危机和股市危机等的总称，一般指一国金融领域中出现的异常剧烈动荡和混乱，并对经济运行产生破坏性影响的一种经济现象。 表现：信用遭到破坏，银行发生挤兑，金融机构大量破产倒闭，股市暴跌，资本外逃，银根奇缺，官方储备减少，货币大幅度贬值，出现偿

5、债困难等。,二、什么是国际金融危机？ 定义：国际金融危机是指一国所发生的金融危机通过各种渠道（如：国际贸易、国际资本流动等）传递到其他国家从而引起国际范围内金融危机爆发的一种经济现象。 组成： 国际货币危机 国际债务危机 国际银行危机,特征：金融领域所有的或大部分的金融指标的急剧恶化，以至于影响相关国家或地区乃至全世界经济的稳定与发展。 表现： 股市暴跌，是国际金融危机的主要标志之一。 资本外逃，是国际金融危机的又一主要标志之一。 正常银行信用关系遭到破坏，并伴随银行挤兑、银根奇缺和金融机构大量破产倒闭等现象的出现。 官方储备大量减少，货币大幅度贬值和通胀。 出现偿债困难。,三、本次国际金融危

6、机的诱因及其危机的形成过程 美国“次贷危机”从2006年春季开始逐步显现，2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场，随后蔓延至整个世界。 次贷危机：指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。,次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高、工作不稳定的借款人提供的贷款。 次贷借款人是违约风险非常高的客户群，即低收入、少数族群、受教育水平低、金融知识匮乏的家庭和个人。,“住房抵押贷款证券化” （简称MBS ）是以住房抵押贷款这种信贷资产为基础，以借款人对贷款进行偿付所产生的现金流为支撑，通过金融市场发行证券（大多是债券）融资的过

7、程。,担保债务凭证（简称CDO），是以抵押债务信用为基础，基于各类资产证券化技术，对债券、贷款等资产进行结构重组，重新分割投资回报与风险，以满足不同投资者需要的创新性衍生证券产品。,以次贷为基础产品的“金融创新”过程,次贷危机的演变过程,（ 次贷行为 ） （ 证劵化 ） （ 二级市场 ） （ 高评级） （压死骆驼 的最后一根稻草）,危机的初步爆发 2007年2月5月次贷危机开始爆发。 （次贷危机） 危机的扩散 2007年6月9月次贷危机开始在美国金融体系扩散，金融市场（尤其是股票市场）做出剧烈的反应。（债务危机）,国际金融危机的演变与蔓延历程,国际金融危机的演变与蔓延历程,危机的深化 2008

8、年1月至5月危机进入了深化阶段，卷入到危机当中的金融机构规模越来越大，知名度越来越高，而且公告的损失也常常让人始料未及。（金融危机） 危机的恶化与全球化 2008年7月至今，危机不断恶化并迅速地向全球蔓延，不仅股票市场反应强烈，许多非美元货币开始大幅贬值，投资者陷入极度的恐慌之中。（经济危机）,过度的提前消费方式 货币政策的失误 资产证券化产品建立在对未来房市持续走高的预期上 金融衍生品放大了金融危机的效应，过度投机 商业银行混业经营的模式 缺乏有效的监管,溯源：美国金融危机产生的原因,金融危机对中国经济的主要影响,第一、影响我国出口。 第二、经济增长趋缓和就业形势严峻的双重压力。 第三、加大

9、我国的汇率风险和资本市场风险。,（19982011）,我国宏观调控政策的演变,宏观调控：指国家综合运用各种手段对国民经济进行调节和控制,法律手段,行政手段,经济手段（主要为财政政策和货币政策),货 币 政 策,货币政策：是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措施，尤指控制货币供给以及调控利率的各项措施。 我国的货币政策工具： 公开市场业务 存款准备金政策 再贴现政策,财 政 政 策,财政政策：是指国家根据一定时期政治、经济、社会发展的任务而规定的财政工作的指导原则，通过财政支出与税收政策来调节总需求。 基本手段： 税收、预算、国债、购买性支出、财政转移支付,据有关统计表明，近十年来，我国国内

10、生产总值(GDP)年均增长9.7%。在看似一路平稳递增的经济增长背后，我国宏观经济政策进行了四次较大的调整：,我国宏观调控政策的演变,第一章 货币与货币制度 (Money and Monetary System),第一章 货币与货币制度,本章为货币银行学的基础。应重点掌握和理解货币是如何产生的，掌握货币的职能和货币形态的演变，把握其演变规律，同时了解一些货币的相关理论和知识，在此基础上研究货币制度的构成要素及其历史演变、货币层次的划分等问题，为货币银行学课程的学习打下基础。,第一节 货币,一、货币的起源 二、货币的本质 三、货币的类型 四、货币的职能,一、货币的起源,货币是商品生产和商品交换的

11、产物。,扩大的的价值形式 一只羊=十斤茶叶=20斤米=10捆烟叶,一般价值形式 十斤茶叶=一只羊，20斤米=一只羊，10捆烟叶=一只羊,货币形式 一只羊=10个贝， 一斤茶叶=1个贝， 一斤米=半个贝， 一捆烟叶=1个贝,马克思的名言：“金银天然不是货币，但货币天然是金银。”,简单的、偶然的价值形式 一只羊=十斤茶叶,二、货币的本质,货币是固定地充当一般等价物的特殊商品，并体现一定的社会生产关系。 货币是从商品中游离出来的固定地充当一般等价物的特殊商品。 货币体现一定的社会生产关系。,三、货币的类型,（一）实物货币 （二）金属货币 （三）代用货币 （四）信用货币,（一）实物货币,作为货币的商品

12、应具备四个特征： 一是价值高；二是易分割；三是易保存；四是便于携带。 货、财、贵、贱、贷、贸,（二）金属货币,秤量货币 金属铸币,（三）代用货币,代用货币是代表实质货币来在市场上流通的货币。 银行券就是由银行发行的可以随时兑现的代用货币 ，它是作为代替贵金属货币流通与支付的信用工具。,货币形态发展的基本规律： 货币必须具有实际价值即必须是商品的属性日益减弱，货币的普遍接受性特征日益增强。,（四）信用货币,概念：信用货币是指以信用作为担保，通过信用程序发行和创造的货币。 信用货币流通的基础：信用货币的流通是建立在一种信念的基础之上的，即持有者相信信用货币能够购买到其所载明的价值量。 这一信念一旦

13、破灭，整个货币体系和信用体系将彻底崩溃。因此，现代中央银行的最重要职责是保持货币币值的稳定。,形态：纸币；辅币；存款货币和电子货币。 纸币: 纸币是由国家发行的、强制使用的货币符号。主要功能也是担任人们日常生活用品的购买手段，其发行权为政府或者金融机构专有。 辅币：其功能是担任小额或零星交易中的媒介手段，多以贱金属制造。,中国人民银行法规定: 人民币的单位为元，人民币辅币单位为角、分。 无限法偿：法律规定的无限制偿付能力。即法律保护取得这种能力的货币，不论每次支付数额如何大，不论属于何种性质的支付，支付的对方不得拒收。 有限法偿主要对辅币规定的，即每次交付的辅币数量有一定限制，超过限额，收款人

14、可以拒收。,存款货币,存款货币。存款货币即可签发支票的存款。 支票：出票人委托银行等金融机构见票时无条件支付一定金额给持票人或收款人的票据。 转账结算：存款人根据存款向银行签发支票或其他支付命令指示将其存款支付给收款人.,电子货币（E-money）,概念：所谓电子货币，在目前的情况下，一般是对“通过电子信息的交换完成结算的系统”的总称。 例如：信用卡、贮值卡、电子钱包等。 基本特征：用一定数额的现金或存款从发行者处兑换并获得代表相同金额的数据，通过使用某些电子化方法将该数据直接支付给支付对象，从而能够清偿债务。,四、货币的职能,（一）价值尺度 （二）流通手段 （三）贮藏手段 （四）支付手段 （

15、五）世界货币,（一）价值尺度,概念：货币在表现和衡量商品的价值时，执行着价值尺度职能。 货币执行价值尺度职能并不需要现实的货币，只需要观念的货币。 价格标准：价格标准是货币计量单位，用于表示价值各不相等的商品的价格。,（二）流通手段,概念：货币在商品交换中起媒介作用时，执行着流通手段职能。 作为流通手段的货币，必须是现实的货币，但可以不足值，可以用货币符号来代替。 3. 货币流通规律 流通中所需的货币量 =,（三）贮藏手段,概念：货币退出流通，贮藏起来，就执行贮藏手段的职能 发挥贮藏手段职能的货币必须是现实的、足值的货币。 货币流通的调节器： 当足值的金属货币流通的时候，贮藏货币就像蓄水池一样

16、具自发调节流通中的货币量，因此，不会发生通货膨胀的现象。 在信用货币普及的今天，货币的蓄水池功能还 存在吗？,（四）支付手段,概念：货币作为交换价值而独立存在，并非伴随着商品运动而作单方面的转移，就执行着支付手段职能。 表现形式：商品的让渡与货币的回流出现分离 活学活用： 在现行工资制度下，货币在工资的发放中执行支付手段职能还是流通手段职能？,（五）世界货币,概念：货币越出国界，在世界市场发挥一般等价物作用时便执行世界货币的职能。 表现： （1）国际间的支付手段 （2）国际间的一般购买手段 （3）国际间财富转移的一种手段,一点总结,在五大职能中，价值尺度和流通手段职能是货币两个最早的、最基本的

17、职能，而价值尺度又先于流通手段职能。,下列阐述分别描述的是货币的什么职能：,这个人很有钱。,贮藏手段,他一个月挣1万多元。,支付手段,张三从商业银行贷款10万元购买住房。,支付手段,李四花了1万元买了一台笔记本电脑。,流通手段,王五今天在大连市商业银行存入了2万元。,贮藏手段,物价上涨了，钱毛了。,价值尺度,现在商场都在打折，皮尔卡丹西服才卖2000多元。,价值尺度,四、货币制度的演变和发展（Monetary System）,第二节 货币的层次与货币制度,一、货币的层次 二、货币制度,一、货币的层次,（一）货币层次划分的依据 （二）按货币资产的流动性程度划分货币层次,（一）货币层次划分的依据,

18、目前，世界各国普遍以金融资产流动性的强弱作为划分货币层次的主要依据。 “金融资产的流动性”，是指金融资产能及时转变为现实购买力并不蒙受损失的能力。 按流动性强弱对不同形式、不同特性的货币划分不同的层次，对科学地分析货币流通状况，正确地制定、实施货币政策，及时有效地进行宏观调控，具有非常重要的意义。,（二）按货币资产的流动性程度划分货币层次,国际货币基金组织对货币层次的划分: M0=现金 MlM0+商业银行的活期存款 M2M1+准货币,1M0(现金) M0不包括商业银行的库存现金，而是指流通于银行体系以外的现钞，包括居民手中的现金和企业单位的备用金。 2M1(狭义货币) M1由M0加上商业银行的

19、活期存款构成。,3M2(广义货币) 准货币一般由定期存款、储蓄存款、外币存款以及各种短期信用工具，如银行承兑汇票、短期国库券等构成。 准货币又称之为亚货币或近似货币。,中国人民银行对货币层次的划分：,M0=流通中的现金 Ml=M0+企业活期存款+机关团体部队存款十农村存款+个人信用卡类存款 M2=M1+单位定期存款+储蓄存款十外币存款+信托类存款+证券公司的客户保证金存款 M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让存单,在这三个层次中，M0与消费变动密切相关，是最活跃的货币； M1反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标，流动性仅次于M0； M2流动性偏弱，但反映的是社会总需求的变

20、化和未来通货膨胀的压力状况，通常所说的货币供应量，主要指M2。,20002010年中国各层次货币供给统计 单位:亿元,从世界各国中央银行对货币层次划分的情况分析，总的规律是：,金融市场比较发达，金融工具多样化程度较高的国家，货币划分的层次较多。 金融市场化程度高，金融调控技术性要求高，货币层次划分较细；反之亦然。货币和金融处在不断发展之中，,二、货币制度,货币制度是指一个国家以法律形式规定的货币流通的组织形式，简称币制。,（一）货币制度的基本内容,1.货币金属与货币单位 货币金属：货币由何种金属铸造，金属货币制度的最基本要素。 货币单位：规定名称和所含的货币金属量 2.通货的铸造、发行与流通程

21、序 本位币：足值、自由融化与铸造、无限法偿 辅币 ：不足值、国家铸造、可与主币自由兑换、有限法偿 3.金准备制度：增强公众对信用货币的信心,本位币(Standard Money) （1）含义：在金属货币制度下，按照国家规定的货币单位所铸成的铸币，亦称主币。 （2）特点：名义价值与实际价值一致 （3）无限法偿货币 （4）自由铸造 现代信用货币制度下：垄断还是自由发行?,辅币(Fractional Money ) （1）含义：主币以下的小额通货，供日常零星交易与找零之用。 （2）特点：名义价值高于实际价值 （3）有限法偿货币：只能在一定数额内使用 （4）垄断铸造,大胆的猜想： 我国下一步将会引入哪

22、种面额的货币，是200元、500元还是1000元的货币？这一货币现在处于酝酿设计还是已经印刷完毕等待发行的阶段？ 全国政协委员彭磷基建议：发行500元大面值钞票 “时间已过去近20年，而这正是中国经济发展最快的时候。”彭磷基指出，社会财富总量大增，交易标的也越来越大，发行500元钞票的条件已具备。 他认为，发行大额钞票，可为百姓携带现金提供方便，还可每年节省至少10亿元的钞票印刷、点数、运输、储藏费用。,开心词典之货币,2006年4月23日播出的开心词典有一道关于货币的题目。 目前人民币各面额中使用频率最低的面额的货币是（ ）。 A. 1元和1角 B.2元和2角 C.5元和5角 答案：B,（二

23、）货币制度的演变,1.银本位制 2.金银复本位制 3.金本位制： 包括金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制 4.不兑现信用货币制度,1、银本位制,含义：以银子所铸造的银币作为本位货币的货币 制度 特征：白银是本位币的币材，银币具有无限法偿能力，可以自由铸造和熔化，其名义价值与实际价值相等。 演变：银币自身价值的降低 商品内含价值的提高,2、金银复本位制,含义：以金和银同时作为币材的货币制度 特征：金银两种铸币都是本位币，均可自由铸造，两种货币可以自由兑换，并且两种货币都是无限法偿货币。 种类：平行本位制、双本位制、和跛行本位制 劣币驱良币规律,平行本位制,平行本位制，即金银两种货币均各按其所含

24、金属的实际价值任意流通的货币制度。 国家对金银两种货币之间的交换比例不加固定，而由市场上自发形成的金银比价自行确定金币与银币的比价。,双本位制,双本位制，即国家以法律形式规定金银两种货币的比价，两者按法定的比例流通。 形成了国家官方金银比价与市场自发金银比价平行存在的局面。,劣币驱良币规律（格雷欣法则）,在金银复本位制下，金银两种货币按国家规定的法定比例流通，结果官方的金银比价与市场自发金银比价平行存在，从而使实际价值高于名义价值的良币被收藏、融化而退出流通，实际价值低于名义价值的劣币充斥市场。,思考：在金银复本位制下，金与银的法定比价为1：8，市场比价为1：10，则结果充斥市场的是金币还是银

25、币？ 流通界的金币大量被熔化，退出流通，而银币则充斥流通领域。,现实生活中的劣币驱劣币现象 观看演出： 乘坐公共汽车买票： 我国古代历史上也曾多次发生过劣币驱逐良币现象。,劣币驱逐良币现象还作为故事被搬上荧屏。2000年央视一套播出的收视率很高的雍正王朝有这样一段故事：雍正皇帝之八弟为迎合皇帝欢心，欲改康熙铜制钱5：5为6：4，使制钱看起来金灿灿，来创造所谓新朝新气象。 而实际上5：5时官价白银：制钱=1：2000，市价此比值为1：800。 康熙年间即已造成劣币驱逐良币，表现为奸商用银两以官价兑制钱，将铜钱熔化后制造铜制器皿以谋暴利，致使流通中的制钱日少，甚至造成某些地方钱荒，百姓以物易物。

26、在户部大臣孙加正的劝谏下，6：4未实行，而改行4：6之合理比例。,拓展：现代信用货币制度下的情况 良币驱劣币： 信用货币没有实际价值，货币赖以流通的基础是信誉或评价，因此判断货币良、劣的标准不再是名义价值与实际价值的对比，而是人们的评价或货币的信誉；另一方面，不再存在政府的兑换保证。 因此，人们在流通中更愿意持有和使用良币，劣币将退出流通。,跛行本位制,国家规定金币可自由铸造而银币不允许自由铸造，并且金币与银币可以按固定的比例兑换。 实际上，银币已经降为金币的附属地位，跛行本位制只是复本位制向金本位制的过渡形式。,归纳 （1）平行本位制（市场比价）：价格体系的紊乱 （2）双本位制（官方规定比价

27、）：劣币驱良币规律 （3）跛行本位制：向金本位制过渡的中间形式,3、金本位制,含义：以黄金作为本位货币的货币制度 类型： 金币本位制 金块本位制 金汇兑本位制,金币本位制,金币本位制的特征： 金币可以自由铸造、自由熔化； 流通中的辅币和价值符号可以自由兑换金币 黄金可以自由输出与输入。,金块本位制,金块本位制是指没有金币的铸造和流通，而由中央银行发行以金块为准备的纸币流通的货币制度。 它与金币本位制的区别是： 一，金块本位制以纸币和银行券为流通货币，不再铸造和流通金币，但纸币和银行券仍是金货币，规定含金量； 二，金块本位制不像金币本位制那样实行辅币和价值符号同黄金的自由兑换，规定黄金由政府集中

28、储存，居民可按本位币的含金量在达到一定数额后兑换金块。,金汇兑本位制,金汇兑本位制是指以银行券为流通货币，通过外汇间接兑换黄金的货币制度。 金块本位制与金汇兑本位制的共同点： 国内流通银行券，没有铸币流通；货币单位规定含金量；在价值符号与黄金的自由兑换间增加了障碍。 不同之处：它规定银行券不能兑换黄金，但可以兑换外汇。 实行这种制度国家的货币同另一个实行金块本位制国家的货币保持固定比价，并在该国存放外汇和黄金作为准备金，体现了小国对大国（“中心国”）的依附关系。,布雷顿森林体系,1944年5月，美国邀请参加筹建联合国的44国政府的代表在美国布雷顿森林举行会议，经过激烈的争论后各方签定了”布雷顿森林协议“，建立了”金本位制“崩溃后一个新的国际货币体系。 布雷顿森林体系实际上是一