第五章 企业财务管理.ppt

1、1,第五章企业财务管理,见习机械设计工程师资格考试培训,经济管理学院黄忠林,2,第4章企业质量管理,企业财务管理概述 筹资管理 投资管理 流动资产管理 成本管理 财务分析,3,5.1企业财务管理概述,5.1.1企业财务管理的涵义及目标,1、财务管理的涵义,财务即与财产物资有关的事物 , 企业财务管理就是对企业的资金运动及其所体现的财务 关系的管理。企业财务管理的对象 , 就是企业在再生产过程中的资金运动。企业的资金运 动 , 是指企业中资金从货币形态转到其他资金形态 , 又回到货币资金形态的运动过程。它分 为资金筹集、运用、分配三个阶段。 筹集资金就是为了满足生产经营投资和用资的需要 , 企业

2、筹措所需资金的过程。 资金运用也就是对各种资产的投放和营运过程。 资金分配就是将企业取得的经营收入进行分配。,4,5.1企业财务管理概述,5.1.1企业财务管理的涵义及目标,2、财务管理的目标,企业财务管理的目标主要有以下三种观点: 利润最大化：企业财务管理的目标就是追求利润最大化。 股盈余最大化：每股盈余最大化即每股收益最大化。 股东财富最大化：股东财富最大化即企业价值最大化。,5,5.1企业财务管理概述,5.1.1企业财务管理的原则与环节,1、财务管理的原则,(1) 系统原则 财务管理是企业管理系统的一个子系统 , 它本身又是由筹资管理、投资经营资金管理、收益分配管理等子系统组成的。 1)

3、 整体优化。从企业整体发展的战略高度来认识、处理财务问题 , 保持与企业管理目 标的一致性。 2) 结构优化。财务管理系统是由若干子系统及其分系统组成。 3) 环境适应能力强。,6,5.1企业财务管理概述,5.1.1企业财务管理的原则与环节,1、财务管理的原则,(2) 现金收支平衡原则在财务管理中 , 贯彻的是收付实现制 , 客观上要求现金收入与 现金支出在数量上和时间上达到动态平衡。 (3) 成本一收益一风险权衡原则 1)成本、收益权衡。 2)收益、风险权衡。 3)成本、收益、风险三者权衡。 (4) 利益关系协调原则,7,5.1企业财务管理概述,2、财务管理的环节,(1) 财务预测 (2)

4、财务决策 (3) 财务计划 (4)财务控制 (5)财务分析,5.1.1企业财务管理的原则与环节,8,5.2筹资管理,1、资金筹集的主要渠道,5.2.1筹资渠道与方式,(1) 国家财政 (2) 银行信贷 (3) 非银行金融机构资金 (4)其他企业资金 (5)民间资金 (6)企业自留资金 (7)外商资金,9,5.2筹资管理,1、资金筹资的主要方式,5.2.1筹资渠道与方式,(1) 吸收直接投资 (2) 发行股票 (3) 商业信用 (4)银行借款 (5)发行债券 (6)速效租赁,10,5.2筹资管理,1、发行股票,5.2.2长期资金筹集管理,股票是股份公司为筹集长期资金而发行的有价证券 , 是股东按

5、其所持股份享有权利和承担义务的书面凭证 , 它代表对公司的所有权。 1) 股票是一种票式证券 , 票面记载规定的事项 , 必须由公司董事长签名和发行公司盖章。 2) 股票持有人即股东与股票的权利和义务不可分离。 3) 股票是财产所有权证书 , 而不是债权债务凭证 , 但股东一般只有所有权而无支配权 ,11,5.2筹资管理,2、发行债券,5.2.2长期资金筹集管理,债券是企业为筹集资金而发行的约期还本付息的有价证券。广义的企业债券是非公司制和公司制企业所发行的债券的统称。狭义的企业债券是指公司债券 , 简称公司债。通常是期 限超过一年的公司债券 , 其发行目的是为建设大型项目筹集大笔资金。 1)

6、 按债券是否记有持券人的姓名或名称 , 分为记名债券和无记名债券。 2) 按能否转换为公司股票 , 分为可转换债券和不可转换债券。 3) 按有元特定的财产担保 , 分为抵押债券和信用债券。 4) 按偿还方式 , 分为到期一次债券和分期债券。,12,5.2筹资管理,股票与债券的不同,(1) 经济性质不同：股票是所有权证明 , 债券只是债权债务关系证明。因此 , 股票无须还本 , 而债券却要到期还本。 (2) 所体现的法律关系不同：股票体现所有权关系。股东持有股票就具有了对股份公司 经营决策权、股息要求权、剩余财产分配权以及新股认购权等。而债券所体现的是一个借贷 关系 , 债券持有人只有到期接受债

7、务人还本付息的权利 , 而对企业的资产没有所有权。 (3) 所提供的收益不同：股票是一种高风险高收益的证券 , 它对那些为获高利而愿意冒 风险的投资人有吸引力。但债券却相反 , 其安全性大 , 收益较股票低 , 它只是对那些不愿冒 风险又想获得比银行存款利息高的投资人有吸引力。一般来讲 , 经济稳定时期适宜以发行股 票来筹资 , 经济剧烈变动甚至衰退时期 , 适宜以发行债券来筹集资金。,13,5.2筹资管理,股票与债券的不同,(4) 投资者偿还期不同：债券投资属于债权性质 , 所以发行时就规定了偿还时期 ; 股票投资属于权利转移 ? 入股后随公司的存亡而永久性保留。 (5) 对二级市场的要求不

8、同：股票要想收回投资就必须利用转让机制 , 而债券因能到期还本 , 所以无需转让也能收回投资。故发行债券比发行股票容易得多。 (6) 价格不同：债券与股票的价格在发行与转让时有明显的不同。债券价格波动不大 ,主要按债券利息率计算 ; 股票价格由于受到多种因素的影响 , 所以波动性很大。,14,5.2筹资管理,3、长期借款,5.2.2长期资金筹集管理,长期借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借人的使用期超过一年的借款。主要用于购建固定资产和满足长期流动资金占用的需要。长期借款的分类有以下几种 。 1) 按照用途 , 分为固定资产投资借款、更新改造借款、科技开发和新产品试制借款等。 2) 按提供

9、贷款的机构 , 分为政策性银行贷款、商业银行贷款等。此外 , 企业还可从信托技资公司取得实物或货币形式的信托投资贷款 , 从财务公司取得各种中长期贷款等。 3) 按有无担保 , 分为信用贷款和抵押贷款。信用贷款指不需企业提供抵押品 , 仅凭其 信用或担保人而发放的贷款。抵押贷款指要求企业以抵押品作为担保的贷款。,15,5.2筹资管理,4、融资租赁,5.2.2长期资金筹集管理,租赁是出租人以收取租金为条件 , 在契约或合同规定的期限内 , 将资产租给承租人使用的一种经济行为。它涉及四个基本要素 : 出租人、承租人、租金、租赁资产。按租赁业务性质 , 租赁分为经营租赁和融资租赁两种。 经营租赁是出

10、租人向承租人提供租赁设备 , 并提供设备维 修和人员培训等服务性业务的租赁形式。从租赁期限看 , 它大多属于短期租赁 ; 从承租人的目 的看 , 承租人不在于通过租赁而融资 , 而在于通过租入设备以取得短期内的使用权和享受出租 人提供的专门技术服务。 融资租赁的特点 : 设备租赁期较长 ; 不得任意终止租赁合同或契约 ; 租赁期满后 , 按一 事先约定的方式来处置资产 , 或退还或续租或留购 ; 租金较高 ; 与经营租赁相比 , 融资租赁形成出租人与承租人之间的债权债务关系 , 因此 , 承租人偿债的压力较大。,16,5.2筹资管理,5.2.3.1商业信用,5.2.3短期资金筹集管理,商业信用

11、是企业在商品购销活动过程中因延期付款或预收货款形成的借贷关系。它是由 商品交易中货与钱在时间与空间上的分离而形成的企业间的直接信用行为。由于商业信用是企业间相互提供的 , 因此大多商业信用筹资属于 免费 资金。,5.2.3.2短期银行借款,短期银行借款是指企业向银行等金融机构借人的 , 期限在一年以内的借款。短期银行借 款按照目的和用途分为生产周转借款、临时借款、结算借款等 ; 按偿还方式不同分为一次偿 还借款和分期偿还借款 ; 按有元担保分为抵押借款和信用借款等。,17,5.2筹资管理,5.2.3.3商业票据,5.2.3短期资金筹集管理,商业票据是由财务实力很强的大企业发行的短期无担保本票

12、, 通常只有财务状况优良 ,信誉良好的公司才能发行 , 到期日一般为数天到六个月。,5.2.3.2应付费用,应付费用是指企业应付而未付的费用 , 主要包括应付工资、应付税款等。以上费用通常 不在发生时支付 , 而是指定的支付日期 , 如所得税按季支付 , 工资通常是每半个月或每一个 月支付一次。应付费用与应收账款一样 , 属于自然性融资 , 它随销售的扩张而自动增加 , 并 随销售的减少而自动减少。利用应付费用筹资没有实际成本 , 它是典型的元成本资金来源 , 因此 , 应尽可能地多利用。,18,5.3投资管理,1) 按投资的性质：可分为生产性资产投资和金融性资产投资。 2) 按投资期限分为：

13、短期投资和长期投资。 3) 按投资与企业生产经营的关系分为：直接投资和间接投资。 4) 按投资的风险程度：可分为确定性投资和风险性投资。 5) 按投资发生作用的地点：可分为企业内部投资和外部投资。,5.3.1投资的分类,19,5.3投资管理,投资决策是指企业为了达到某一目的 , 在可供选择的若干投资方案中选择采用一个最优方案的过程。投资风险和投资收益是企业进行投资决策时需要考虑的因素。 (1) 技资风险：是指由于未来的不确定性而产生的投入本金和预期收益损失或 减小的可能性。为了将投资决策分析工作建立在科学的基础上，必须对投资风险加以研究，以便将其对企业投资活动的影响降低到最小程度。 (2) 投

14、资收益：是指企业进行技资所获得的经济利益，风险程度越大，要求的报酬率越高。所以，在结合风险进行投资决策中，与风险程度相对应的投资收益便成为衡量 投资方案是否可行的一项重要因素。,5.3.2投资的决策,20,5.4流动资产管理,现金是指公司所拥有的货币资金。现金是流动性最强的资产，拥有一定的现金，可以防止财务风险，但现金拥有量过大，又影响到公司资金利用效果。,5.4.1现金管理,应收账款包括应收销货款、应收票据和其他应收款等。应收账款也是有成本的。,5.4.2应收帐款管理,存货是指公司在生产经营过程中为销售或者耗用而储存的各种资产 , 包括各种原材料、 燃料、包装物、低值易耗品、在产品、外购商品

15、、协作件、自制半成品、产成品等。,5.4.3存货管理,21,5.5成本管理,成本费用就是企业在生产经营中发生的各项耗费。,5.5.1成本要素与成本项目,1、按生产要素类型划分,按生产要素类型，成本分为：土地成本、原材料及附加成本、劳动力成本和固定资产费用。,2、按与产量的关系划分,按与产品产量的关系划分，成本分为：固定成本和变动成本。,3、按成本费用的经济用途划分,按成本费用的经济用途划分，成本分为：直接材料、直接人工、制造费用和期间费用。,22,5.5成本管理,广义的成本控制是指管理者对任何必要作业所采取的手段 , 目的是以最低的成本达到预 先规定的质量和数量 , 也即是成本管理。它包括一切

16、降低成本的努力。狭义的成本控制是指 运用以成本会计为主的各种方法 , 预定成本限额 , 按限额开支成本和费用 , 以实际成本和成 本限额比较 , 衡量经营活动的绩效 , 并以例外原则纠正不利差异 , 提高工作效率 , 实现以至 超过预期成本限额的要求。 成本控制包括标准成本控制、弹性预算控制、目标成本控制、责任成本控制等内容。,5.5.2成本控制与分析方法,23,5.6财务分析,5.6.1财务分析的内容,财务分析：是指对企业过去的财务状况和经营成果进行的一种评价 , 以及对企业未来前景的一种预测。狭义的财务分析是指财务报表分析 , 即根据财务报表资料对企业的财务状况 和经营成果所进行的分析。广

17、义的财务分析 , 是指以会计核算资料为主 , 结合统计核算资 料、业务核算资料和经济调查资料 , 对企业的财务状况和经营成果进行的分析。 财务分析的意义在于 : 促进实现企业财务目标 , 提高经济效益 , 改善企业经营管理。 财务分析 , 首先要对财务报告中的相关数据进行比较 , 对得出的比率或指标加以分析、判断 , 以便更透彻地了解企业的财务状况及经营成果。其次把若干时期的财务数据排列在一 起 , 研究其变化规律 , 了解企业财务状况和经营成果在一个较长时期内的变化趋势。,24,5.6财务分析,5.6.2偿债能力分析,偿债能力是指企业对于各种到期债务的偿还能力。偿债比率又分为两种 : 短期偿

18、债能力 和长期偿债能力比率。,1、流动比率又称银行家比率 , 是指流动资产与流动负债之间的比率关系。它表明每 1 元流动负债有几元的流动资产来抵偿 , 是企业短期偿债能力分析的重要指标。 2、速动比率又称酸性测试比率 , 是指企业速动资产 ( 包括现金、银行存款、其他货币费 等货币项目和短期投资、应收票据、应收账款等变现性强的部分流动资产 ) 与流动负债间比例关系 , 即企业用以偿还每 1 元流动负债所具有的速动资产数额。,25,5.6财务分析,5.6.2偿债能力分析,偿债能力是指企业对于各种到期债务的偿还能力。偿债比率又分为两种 : 短期偿债能力 和长期偿债能力比率。,3、现金比率 现金比率

19、是指将速动资产扣除掉应收账款后与流动负债的比例关系。该指标反映企业的立即变现能力 , 也就是随时可以还债的能力。 2、负债比率是指负债总额与资产的比例关系 , 表明负债在整个资产筹资过程中所占的比重 , 用以衡量企业的负债程度 , 是长期偿债能力分析的一个重要指标。长期偿债能力是指一 定期间内长期债务到期支付的能力。,26,5.6财务分析,5.6.3周转能力分析,1、总资产周转率是指产品销售收入与总资产平均余额之间的比例关系 , 以反映企业资产平均综合运转次数。该比率用以评价企业管理者运用总资产产生销售收入的能力 , 衡量企业全部资产周转速度的快慢、经营成果的优劣。 2、流动资产周转率是指在特定时期内产品销售收入与流动资产平均余额