中国移动财务分析报告.ppt

1、,组长：组员：,中国移动财务案例分析,战略分析,1,2,SWOT分析,3,会计分析,财务分析,4,前景分析,5,中国移动的战略分析,二、行业特征分析,一 、中国移动,中国移动通信集团公司 （China Mobile Communications Corporation CMCC ） 简称“中国移动通信”.于2000年4月20日成立。现任首席执行官王建宙 。 中国移动通信集团公司注册资本为518亿元人民币，资产规模超过700亿美元。中国移动通信集团公司全资拥有中国移动（香港）集团有限公司，由其控股的中国移动（香港）有限公司在国内31个省（自治区、直辖市）设立全资子公司，并在香港和纽约上市。,。,

2、中国移动企业文化理念体系,（一）,（二）,（三）,中国移动,中国联通,中国电信,短信覆盖面广，用户群众多，直接面对具有消费能力的群体，互动性强,发送简单，具有不可回避的信息发布方式，广告抵达率高达100,短信发布快速，准确率高， 短信发布成本十分低廉,符合大众生活习惯,中国联通,发挥全业务经营优势，推动产品创新和市场拓展。 推动移动、固网技术与业务深度融合， 建立一体化的全业务经营体系； 加大产品与业务创新力度，创新产品运营模式， 逐步建立创造市场需求的能力。,整合各类资源，提高经营效率和客户服务水平。 有效整合和共享网络资源，提高资源使用效益； 整合客户及渠道资源，提升市场营销效率； 整合服

3、务资源，实现统一接入与全业务服务， 并建立全业务服务标准体系，实施客户群分级分类服务， 提升服务意识和品质。,中国电信集团公司是按国家电信体制改革方案组建的特大型国有通信企业，是中国最大的基础网络运营商，拥有世界第一大固定电话网络，覆盖全国城乡、通达世界各地，成员单位包括遍布全国的31个省级企业，在全国范围内经营电信业务。 中国电信集团公司由中央管理，是经国务院授权投资的机构和国家控股公司的试点。注册资本1580亿元人民币。,中国移动行业的竞争结构分析,总体 比较,业务发 展对比,用户 对比,08年收 入对比,1.同中国联通对比,中国移动和中国联通的总体比较,业务发展对比,中国移动与中国联通的

4、主营业务都是移动话音业务.总体看，在业务发展上，中国联通与中国移动相比处于劣势。中国移动的“全球通” 不仅网络覆盖好而且还实现了全球多地区的漫游。“神州行”业务用户占到了中国移动用户的60%，拥有网络覆盖优势，用户人缘很好。“动感地带” 已形成强大的品牌号召力。中国联通“130”（GSM 网130、131）品牌微弱。“UP 新势力”只在部分省（市）试点，品牌建设处于劣势，存在网络覆盖不足. “如意通”（GSM130、131 和CDMA133），满足了低端客户的需求，CDMA133“如意通”因手机价高和款式落后等问题，其发展并不如人意，未来不容乐观。另外，中国移动推出了飞信，是基于手机应用以及与

5、Internet深度互通的即时通讯产品。飞信有效控制资源占用过大，网络延迟，界面更加人性化，功能更加丰富！,2009年1月中国移动新增移动用户667万户，累计用户份额略增0.1个百分点达到74%；中国联通新增移动用户84万户，累计份额比略降0.2个百分点达到21.4%；中国电信1月新增CDMA用户102万户，累计份额4.6%。从数据上可以看出，在移动电话市场份额上，中国移动与中国联通的差距有所扩大。,用户 对比,08年收入对比,08年中国联通营业收入1,489.1亿 ，相对07年增长了-0.7%,08年中国移动营业收入4,123亿，相对07年增长了15.5%,中国移动，联通，电信3G业务比较,

6、1.中国移动G3/TD-SCDMA的业务介绍，TD-SCDMA是我国第一个拥有自主知识产权的通信行业标准 ，中国移动在去年首先推出了网络的试商用，到了今年更是全面推进TD-SCDMA的发展普及。 2.中国联通沃WO/WCDMA，WCDMA是目前全球运用最为广泛、发展最为成熟的3G标准 。在国内，中国联通得到了WCDMA牌照，而为了在未来的3G市场竞争当中占得优势 3.中国电信天翼/CDMA2000的业务，中国电信的天翼业务目前已经在按部就班的进行，CDMA2000 EVDO因为可以和CDMA网络无缝兼容和过渡，因此让用户无须担心3G型号尚未搭设完毕的问题,中国移动竞争战略分析,5.客户服 务分

7、析,6.销售渠 道分析,1. 战略目标,4. 广告宣 传分析,3.品牌战 略分析,2.基础建 设分析,竞争战 略分析,3G到LTE的过渡，3G技术起步于上世纪80年代，无法满足移动互联网的需求。中国移动充分考虑到3G到LTE的过渡，正联合沃达丰、Verizon一起做TDLTE测试，计划2010年在相关城市搭建TD-LTE示范网。 定制手机及OMS，2008年中国移动推出了首款深度定制手机“心机”I908E，在该手机内定制了移动内容服务。中国移动提出开放移动系统(Open Mobile Syste)。OMS将集合中国移动大量的增值业务，如手机邮箱、飞信、音乐下载等。 移动互联网内容及平台 ，近两

8、年，中国移动频频在移动互联网上投注，从与Google合作尝试拓展移动搜索应用 。针对独立的手机网游公司，中国移动又推出了一个新平台。该平台是一个计费、通道平台。此外中国移动在原有“移动梦网”基础上推出了全新的增值业务计费和支付平台DO平台。,战略目标,无缝隙覆盖、千金找盲点”已成为中国移动体现网络优势的主要宣传口号。国际通信运营发展经验表明，建设一张成熟的可运营的通信网是网络服务商的立身之本，同时网络的成熟性和覆盖率也是吸引用户的最有效的指标，所以中国移动的基建策略就是继续保持与竞争对手的网络差距,战略目标,基础建设分析,目前中国移动的业务品牌体系中主要包括三大品种：全球通、神州行和动感地带。

9、很显然，中国移动采取的是多品牌战略，在全面覆盖市场、限制竞争者扩展机会以及保护核心品牌形象等方面，多品牌战略具有一定优势。,基础建设分析,品牌战略分析,广告宣传分析,三是业务品牌与客服品牌共推阶段， 强调客服品牌“1860人工坐席、跨地区服务”。 宣传广告在内容上已经由抽象化向概念化、 服务化转变,二是主推各大业务品牌阶段， 如“动感地带”等,一是体现其网络和信号优势， 以体现同竞争对手网络的差异性特点,中国移动的广告宣传运作分为三个阶段：,客户服务分析,中国移动的客户服务策略是先建立品牌认可度，再开始大力推广客户服务。从“全球通、神州行、动感地带”到“大客户经理24小时服务、话费误差双倍返还

10、、全球通VIP 俱乐部、积分计划”无一不体现这一思路。特别是2004年“517世界电信日”中国移动推出了“心机”，是中国移动客户服务策略的一个重大体现 。,销售渠道分析,中国移动渠道目前的建设来看主要是三种模式,五 中国移动的SWOT分析,3.市场机会,1.优势,2.劣势,（四）市场威胁,3.,2.,4.,5.,6.,1.,雄厚资金实力、高额盈利能力和成本优势,品牌优势,TD-SCDMA在3G市场上的时间领先优势,强大的用户规模及高ARPU值,人员整合优势,渠道优势 ，企业人员及文化优势,（一）优势（Strength),1、自主知识产权，政府支持，目前已经有不少省政府下文支持 2、移动的客户群

11、是最大的，潜在客户群大 3、由中国大陆独自制定的3G标准，该标准将智能无线、同步CDMA和软件无线电等当今国际领先技术融于其中，在频谱利用率、对业务支持具有灵活性、频率灵活性及成本等方面的独特优势。 4、由于中国内的庞大的市场，该标准受到各大主要电信设备厂商的重视，全球一半以上的设备厂商都宣布可以支持TDSCDMA标准。 该标准提出不经过2.5代的中间环节，直接向3G过渡，非常适用于GSM系统向3G升级。,3G市场上的领先优势,（二）劣势（Weakness）,1. , ,固网资源相对匮乏,固定宽带业务优势不明显,政企客户和固定数据业务较弱,TD-SCDMA,与铁通的整合,（三）市场机会,政府对

12、自主创新TD-SCDMA的产业扶持政策 将全力提高数据业务传输能力 企业客户市场方面 国家宏观经济持续稳定增长，国民收入稳定提高 国家信息产业持续高速增长，成为国家战略支柱产业 消费需求成为经济增长的重要动力，电信增值业务等成为消费热点 固定网络和移动网络的融合是世界电信业发展的必然趋势 3G时代的来临为运营商提供机会,非对称监管措施,互联网和移动环境趋于融合的特点带来挑战,（四）市场威胁（Threats）,其他竞争者对中国移动现有业务的冲击,一、资产分析,第三部分 会计分析,从表图中，我们可以发现中国移动的现金及现金等价物从06年至08年末一直稳步上升，其现金及现金等价物的稳定增长，其来源于

13、中国移动其用户和用户消费时间稳定上升。,在现金及现金等价物上，中国移动明显的高于其他两个电信营运商，这主要是由于中国移动所占据中国电信市场的位置（中国规模最大的移动通信运营商）、其营销策略和客户数量（508367千户）所决定的。这充裕的资金又为中国移动的市场开拓提供了良好的基础。,(1)现金及现金等价物分析,从图表中可以看出移动公司0508年的应收账款有所下降，同时相对于另外两个营运商移动公司的应收账款最少，说明移动公司的应收账款管理较好。,由于中国移动提供服务的收费方式，是先交费后消费的，如果欠费要先交费才能继续使用，因此应收账款较少，坏账也较少。,(2)应收账款分析,移动公司的存货是以成本

14、和可变现净值两者中的较低额入账。成本是以加权平均成本计算的货品采购成本。可变现净值是在日常业务过程中出售货物的收益或管理层按当时市况作出的估计确定。在服务性行业中存货的价值较小是合理的。0608年移动公司的存货逐年增长。,(3)存货,与联通、电信比较,流动比率=流动资产/流动负债,二、偿债能力分析,。,一般流动资产与流动负债为2：1是理想的。由计算可以看出移动公司06-08年的流动比率1，而联通和电信在2008年的流动比率都小于1，因此可认为移动公司偿债能力较好,与联通、电信相比,三、营业收入结构分析,1.资产负债表分析,2.损益表分析,3.偿债能力分析,4.营运能力分析,5.发展能力分析,第

15、三部分 中国移动的 财务分析,6.盈利能力分析,由图可以看出该公司在2006年2008年非流动资产和流动资产在逐步上升，说明该公司资金流动性强。 资产总额也持续增长，非流动负债比流动负债额度小，说明该公司短期借相对比较多。这样企业短期借款到期时付款压力会很大。 股东权益也在逐步增长，2007年2008年增长幅度较大。说明企业营利性较好。,损益表是指反映企业在一定会计期的经营成果及其分配情况的会计报表。,由图可以看出该公司2006年2008年的营业额在逐步增长，除税前盈利2006年2007年增长幅度比较大,1、 偿债能力,2、短期偿债能力分析,3、长期偿债能力,是指企业偿还到期债务（包括本息）的

16、能力。能否及时偿还到期债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志。通过对偿债能力的分析，可以考察企业持续经营的能力和风险，有助于对企业未来收益进行预测。企业偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力两个方面。,流动比率=流动资产流动负债,资产负债率=负债总额资产总额 股权比率=所有者权益总额资产总额 产权比率=负债总额所有者权益,偿债能力分析,由图可以看出该公司的流动比率呈抛物线，在2007年上升，在2006年和2008年下降，说明企业在2007年也许流动现金货币较充足。 资产负债率在逐步下降，说明企业也许清偿了大部分的负债，或加大投入自有资金。 股权比率持续上升，变动幅度在0.010.02. 产权比

17、率在逐年下降。变动幅度在0.020.04.,营运能力分析,2、总资产周转率,1、资产周转率,营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用效率，它表明企业管理人员运用资金、管理资金的能力。企业生产经营资金周转的速度快，表明企业资金利用的效果好、效率高，企业管理人员的经营能力强。,1、中国移动的流动资产周转率趋于稳定，06-07处于同等水平，08也仅只是降低了0.01，即1%。 2、总资产周转率相对有波动，但幅度也不大，较06年07年上涨了8%，较07年08年下降了2%。 3、由此可知，中国移动在07年的时候营运较好，08年总体相对有所下降。,销售增长指标,总资产增长

18、指标,股利增长指标,发展能力分析,企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境，企业内在素质及资源条件等。,1 、销售增长指标是分析企业发展的重要指标。 2、总资产增长指标呈上升趋势,盈利能力分析是指对企业盈利能力和盈利分配情况所做的分析，它是企业财务结构和经营绩效的综合表现。,盈利能力分析,股利支付率,销售净利率,净资产收益率,总资产收益率,1.总资产收益率呈逐年上升趋势 2.净资产收益率反映的是股东投入的资金所得到的收益率。 3.销售净利率，07年较06年上涨了1%，08年较07年上涨了3%

19、。 4.股利支付率波动幅度相对较大,在一个企业内部，企业的各项财务活动，各项财务指标不是孤立存在的，因此要求财务人员进行财务分析时，将企业的财务活动看作一个大的系统，对系统内部相互依存，相互作用的各种因素进行分析 杜邦分析法以净资产收益率为核心，通过对销售净利率，总资产周转率，权益乘数的分析，分别联系盈利能力，营运能力，偿债能力三个部分的指标，系统，全面，有效的将财务情况进行分析。同时，还可以反映出企业收入，费用，资产，负债,杜邦分析法的基本原理,销售利率（净利销售收入）100,总资产周转率（次）=主营业务收入净额/平均资产总额X100%,净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数,总体

20、来说，相对于其他两家公司有较好的发展前景， 虽然股东权益有所降低，但在由于近年来，中国移动大量的市场宣传和促销，开辟了广阔的市场，提高知名度，从而使中国移动的营运体制得以快速运转，不仅提高了总资产周转率，同时带动了销售利润的增加，提高了销售净利率，使中国移动整体水平提高。,中国移动前景分析,二、中国移动在运营国际化中实现突破,三、中国移动3G业务发展新策略,一、中国移动“国际化”,一、中国移动“国际化”,中国移动大幅下调了国际及台港澳业务资费，台湾、澳大利亚、新西兰、美国、法国、瑞士、荷兰方向漫游出访业务资费，调整后的漫游费低至1.99元/分钟。,中国移动拥有近5亿的庞大客户，每月还有700万户的新增客户。中国移动与231个国家和地区的350个运营公司开通了GSM国际漫游业务，并与161个国家和地区的187个运营商开通了GPRS国际漫游。,中国移动全球使用情况,消费者将成为国际资费下调的最终受