“十二五”规划之装备制造业20101019.ppt

1、“十二五”规划之装备制造业,作者:周凤武 2010年10月21日,“十二五”结构调整，不但拉动行业持续保持两位数的高增长，还将促进行业向精密化节能环保化升级,相关产业链市场空间被彻底打开. “十二五”规划及相关扶植政策的推出是重大催化剂 我们重点推荐： 波段把握工程机械的投资机会： 三一重工、中联中科、徐工机械、柳工 大市值：中国南车（北车）、中国重工 中市值：上海机电 小市值：秦川发展、汉钟精机、天科股份、金通灵,我们的主要观点,“十二五”规划之结构调整概述,分配结构调整升级装备制造业需求,区域结构调整拉动需求保持持续高增长,老龄化社会带来特定化装备市场需求,目录：,产业结构调整促进精密化与

2、节能环保化升级,行业催化剂： “十二五”规划 及相关扶植政策的 推出!,“十二五”规划之装备制造业,“十二五”,?,升级装备制造业,“十二五”规划之装备制造业,精密化节能环保化,“十二五”规划之装备制造业,“十二五”之结构调整,经济结构,社会结构,产业结构,精密化,节能环保化,区域结构,区域经济振兴,产业转移,分配结构,劳动力价格上涨,自动化水平提高,老龄化,家庭结构,生活设施结构,“十二五”规划之结构调整概述,分配结构调整升级装备制造业需求,区域结构调整拉动需求保持持续高增长,老龄化社会带来特定化装备市场需求,目录：,产业结构调整促进精密化与节能环保化升级,区域经济振兴拉动行业持续保持较高增

3、长水平 直接受惠行业工程机械：波段性把握行业机会 一线品种： 三一重工、中联重科、徐工机械 二线品种： 柳工、厦工股份（未评级）、山推股份（未评级）、安徽合力（未评级）,“十二五”规划之装备制造业,产业转移支撑需求，重新划定市场格局 开始受惠行业机床：从低端向高端 沈阳机床（未评级）、昆明机床（未评级）、青海华鼎（未评级）、秦川发展 即将受惠： 陕鼓动力、杭氧股份（未评级）,“十二五”规划之装备制造业,“十二五”规划之结构调整概述,分配结构调整升级装备制造业需求,区域结构调整拉动需求保持持续高增长,老龄化社会带来特定化装备市场需求,目录：,产业结构调整促进精密化与节能环保化升级,精密化升级的标

4、志：中国乘用车变速箱国产化 直接受惠： 秦川发展、汉钟精机 即将受惠： 沈阳机床（未评级）、昆明机床（未评级）,“十二五”规划之装备制造业,节能环保：“十二五”结构性调整的一个重要核心,“十二五”规划之装备制造业,发展清洁能源是实现“节能环保”的重要基础 水电装备：发展区域性小水电，延长行业景气周期 核电装备：在建和拟建项目，锁定行业高景气 风电装备：如火如荼的建设高潮，拉动需求持续高增长 煤化工：煤炭清洁利用，描绘煤耗前景 受惠公司 中国重工、中国一重、二重重装、太原重工、华锐铸钢（未评级）,“十二五”规划之装备制造业,能源的集约化管理是实现“节能环保”的关键 电网调峰 节能工艺和装备 综合

5、能源管理 合同能源管理 受惠产业链： 铁路产业、制冷产业、压缩机鼓风机产业、蓄能产业,“十二五”规划之装备制造业,铁路产业：交通运输路上的节能环保使者 铁路大投资是中国经济发展阶段的必然产物 必将长期持续高增长，拉动铁路投资产业链步入超长景气周期 成就“千秋伟业，世界壮举” 推荐公司：中国南车、中国北车，中国铁建、中国中铁,我国铁路投资潜力分析,“十二五”规划之装备制造业,制冷产业：节能环保的直接受益者 汉钟精机：专业生产螺杆压缩机的龙头企业 烟台冰轮（未评级）：溴化锂余热回收、余热锅炉、核电空调 大冷股份（未评级）： 海水热泵 华意压缩：节能高效无氟冰箱压缩机 盾安环境（未评级）： 涉足核电

6、空调，进军光伏产业 双良节能： 溴化锂余热回收,“十二五”规划之装备制造业,压缩机鼓风机产业：节能环保的执行者 金通灵：污水处理曝气鼓风机、小型高效离心空压机 陕鼓动力：工业能量回收装置 杭氧股份（未评级）：空分设备,“十二五”规划之装备制造业,“三废”处理，实现绿色家园 污水处理：金通灵、碧水源、 首创股份（未评级）、南海发展（未评级）等 垃圾处理：天科股份、盛运股份（未评级）等 碳捕捉：天科股份等 除尘除硫：龙净环保、菲达环保（未评级）、 凯迪电力（未评级）等,“十二五”规划之装备制造业,“十二五”规划之结构调整概述,分配结构调整升级装备制造业需求,区域结构调整拉动需求保持持续高增长,老龄

7、化社会带来特定化装备市场需求,目录：,产业结构调整促进精密化与节能环保化升级,分配制度调整 劳动力价格上涨 自动化水平提升 相关受惠公司（自动化产业链）： 法因数控（未评级）、天奇股份（未评级）等,“十二五”规划之装备制造业,“十二五”规划之结构调整概述,分配结构调整升级装备制造业需求,区域结构调整拉动需求保持持续高增长,老龄化社会带来特定化装备市场需求,目录：,产业结构调整促进精密化与节能环保化升级,老龄化社会 老龄化家庭结构 特定化市场 相关受惠公司： 上海机电、康力电梯（未评级）等,“十二五”规划之装备制造业,“十二五”结构调整，不但拉动行业持续保持两位数的高增长，还将促进行业向精密化节

8、能环保化升级,相关产业链市场空间被彻底打开. “十二五”规划及相关扶植政策的推出是重大催化剂 我们重点推荐： 波段把握工程机械的投资机会： 三一重工、中联中科、徐工机械、柳工 大市值：中国南车（北车）、中国重工 中市值：上海机电 小市值：秦川发展、汉钟精机、天科股份、金通灵,总结：,行业超预期，十二五规划超预期，铁路市场化改革超预期 公司业绩超预期 增发是做业绩的最大动力,南北车同质化比翼齐飞,中国海军大发展的军工溢价 资产整合与资产注入溢价 造船行业最低迷的时期已经过去,中国重工：资产整合与军工溢价,乘用车变速箱齿轮磨床拉动公司持续高增长 精密装备充分受惠“十二五”规划 集团整合已拉开序幕，大整合的溢价开始显现,秦川发展：高增长的潜力，大整合的溢价,节能环保装备的龙头企业 精密装备充分受惠“十二五”规划 高速扩张期奠定高速增长,汉钟精机：节能环保与精密机械溢价,变压吸附技术“碳捕捉”市场空间巨大 市场化改革注入高增长活力 大集团小公司，资产整合预期明确,天科股份：节能环保的最大受益者,高压鼓风机广泛应用于节能环保领域，增长潜力巨大 大型鼓风机受产业升级支撑，具备稳定增长潜力 股本扩张能力强，具有高送转股溢价,金通灵：节能环保装备增长潜力巨大,老龄化社会驱动老