万福生科财务报表分析.ppt

1、2020年8月4日，财务报表分析现金流量表，集团3，2013年4月27日，公司信息，公司名称：万福盛科(湖南)农业发展有限公司地域：湖南省英文名：万福生物科技(湖南)农业发展有限公司，行业：农林牧渔农产品加工公司网站：主营业务：R&D，大米深加工系列产品生产销售产品名称：淀粉糖、大米蛋白粉控股股东：龚永福，杨荣华(控股万福盛科(湖南)农业发展有限公司， 股份比例：29.99，29.99%)秘书长：小李法定代表人：龚永福总经理：龚永福注册资本：1.34亿元员工人数：390电话：86-736-6689376传真：86-736-6689376邮编：415701办公地址：湖南省常德市桃源县万福盛科(湖

2、南)农业发展有限公司是一家主要从事R&D生产经营的公司主要生产大米淀粉糖、大米蛋白粉、米糠油和食用大米等。公司逐步实现了工艺技术、产品结构和管理水平的动态升级，发展成为以大米淀粉糖和大米蛋清为核心产品、副产品高效综合利用的华南最大循环经济企业。万福盛科主要产品的原料是大米，品牌是“焦福”。其产品范围包括精米、大米结晶葡萄糖、大米高蛋白、高麦芽糖浆和其他淀粉糖产品。历史沿革，2003年5月8日：湖南省桃源县万福盛科(湖南)农业发展有限公司，原名路祥万福有限公司，在桃源县工商行政管理局注册，注册资本300万元。2005年4月1日：注册资本增加到2000万元，其中股东杨荣华、龚永福各出资1000万元

3、。2006年3月21日：2020年8月4日更名为湖南路祥万福农业发展有限公司。2009年9月24日，深圳市晟桥投资管理有限公司等三家公司和刘力等七名自然人与公司全体股东签订了增资扩股协议，以货币出资4905.6万元，增加公司注册资本488.18万元。4，174，190元。增资后，路祥万福的注册资本由2000万元增加至2488.1810万元，资本公积增加至6617.419万元。2009年9月30日，路祥万福通过整体变更的方式成立了万福盛科(湖南)农业发展有限公司。2009年10月28日：常德市工商行政管理局变更登记，注册资本5000万元，股份5000万股(面值1元)。2011年* * * *月日

4、，公司公开发行1700万股面值为人民币1元的普通股。2011年9月27日：该股票在创业板上市，简称万福盛科，股票代码为300268。发行上市后，注册资本变更为人民币6700万元。2020年8月4日，万福盛科在2012年半年度报告中首次被发现存在欺诈行为。在2012年的半年度报告中，该公司的营业收入增加了1.88亿元，营业成本增加了1.46亿元，净利润增加了4023.16万元。上述数据量较大，导致公司2012年上半年财务报告损益方向发生变化，情节严重。因此，万福盛科于2012年11月23日被湖南省证监局调查，并被深圳证券交易所公开谴责。随着监管部门调查的深入，万福盛科过去的“恶行”终于被揭露。3

5、月2日，万福盛科宣布2008年至2011年的定期报告财务数据存在虚假记录。初步自查结果如下：2008年至2011年，累计虚增收入约7.4亿元，虚增营业利润约1.8亿元，虚增净利润约1.6亿元。根据万福盛科的招股说明书和2011年度报告，公司2008年至2011年的净利润分别为2565.82万元、3956.39万元、5555.40万元和6026.86万元，四年的净利润合计为1.81亿元。然而，1.6亿元的净利润是虚构的。事实上，四年的净利润总额只有2000万元左右，其中近90%是“假货”。监管部门对万福盛科的处理意见尚未公布，但万福盛科发布公告提醒股东公司存在“暂停上市”和“终止上市”的多重风险

6、。财务舞弊，2020年8月4日，资产负债表、(单位：万元)，与前两个期间相比，增加和减少2632，941，9323，36，2020年8月4日，379，1419，550 2。在成熟期，企业处于盈利状态，闲置净现金流入可用于经营活动、再投资和偿还债务；如果需要进一步或加速发展，也可以筹集长期资金，如发行股票。3.衰退中竞争力下降导致销售收入持续下降，融资受阻，但现金流入可以通过前几年的有效长期投资获得，也可以通过出售资产获得。2020/8/4，现金流量表、分析：上市前经营活动产生的净现金流量大幅稳定增长，但上市后出现下降，这不是企业管理不善造成的，而是大规模融资后的资产改善和投资造成的，从而从逐渐

7、成熟的中小企业跨越到成长期的上市公司，这与现金流量的变化规律并不矛盾。投资活动产生的净现金流量呈现波浪式增长趋势，主要是因为规模经营水平滞后于投资支出；从投资回收现金一栏可以看出，中长期投资是主体；上市后融资活动减少是由于首次公开发行获得大量资金；偿还债务的更多现金来源于更多的短期贷款(见资产负债表)。2011年，分析：2020/8/4，现金流比率指数分析，2020/8/4，趋势图分析，1。现金偿付能力分析：现金流负债率趋势图，流动债务偿还周期趋势图，分析：万福盛科的现金流入越来越保证了流动负债的结算，其流动性也有了很大的提高。在2011年第三季度上市后，过度投资减少了经营活动的净现金流。此外

8、，短期贷款和应付票据大幅增加，导致企业短期偿债能力大幅下降。%，年，年，日，2020/8/4，2。现金盈利能力分析：经营现金流量的净利润比率趋势图，%，年，分析：经营现金流量的净利润比率反映了当前单位业务活动的净流量所创造的净利润水平。万福盛科没有大量的应收账款，多年来一直持有较高的债务融资金额，其盈利能力严重偏离了所获得的利润额。在这一点上，万福盛科的三个报表似乎没有什么值得怀疑的，因为它的欺诈手段不再是我们所熟悉的通过应收账款，而是转化为在建项目、无形资产、长期股权投资等。投资者通常很难找到答案。2020/8/4，常见财务报表造假介绍：资产负债表和损益表是以权责发生制会计为基础的，操纵资产

9、规模、增加收入、减少费用或增加利润的方法和手段很多。上市公司财务舞弊的主要手段是操纵收入。操纵收入的常见方法有：虚构收入、提前确认收入、夸大收入、隐瞒收入、混淆收入等。以虚拟交易客户的名义收取并贷记一笔款项，以抵消应收账款。偿还这笔款项时，应收账款将以贷款的名义借记“其他应收款”账户，贷记“银行存款”账户，转换为其他应收款；或者以购买价格的名义，将应收账款转换为预付账款或存货。但最终结果仍停留在流动资产阶段，暴露风险相对较大，因为流动资产需要变现，长期无法变现，最终必须计提减值准备，容易引起怀疑。现金流量表以收付实现制为基础，反映公司在一定会计期间的现金流入和流出信息，综合评价公司如何获取现金

10、以及如何使用现金，揭示净现金流量比利润表中揭示的净利润更客观、准确，能更好地解释问题。银行存款余额不容易造假，导致造假公司的一个共同特征，即资产、利润和现金流量完全背离了现金流量的运作。2020/8/4，万福盛科财务报表造假技术简介：虽然银行存款余额不容易造假，但现金流量表的项目结构是可以调整的。万福盛科直接将其他经营活动支付的现金计入购买商品和接受劳务的现金。万福盛科的收入是真实的现金流量，这些现金基础都是从首次公开募股中募集的，或者是通过某种方式拆除的。提取资金并借款：在建工程、预付款和其他科目。贷款：现金、银行存款和其他科目假装通过真实交易实现收入。贷款：主营业务收入科目：应交税金增值税

11、(销项税)科目借款：主营业务成本科目：存货科目则通过“在建工程”和“预付款项”等多种方式自行收取(IPO)，万富生科选择了虚高的“在建工程”和“预付款”项目，其集资建设项目仍在建设中，因此不具有吸引力。至于预付款，没人知道是真是假。它只是进入帐户，钱实际上回来了。2020年8月4日，万福盛科2012年中期报告显示，公司在建工程账面余额由86，750，113.38元增加至179，975，363.60元，增加近8，323万元；预付账款账面余额从119，378，847.66元增加到145，695，483.65元，增加近26.32万元。本质上，万福盛科的虚假销售是在自我推销，只是借用了另一家公司的名义

12、。为了伪造客户的收入，万福盛科配合了一系列的造假过程，如私自刻制客户的假公章、伪造销售合同、虚开销售发票、伪造银行单据和假发货单等，使得虚增的销售收入看似合理，甚至还去税务部门为虚假收入纳税。自由现金流量(FCF)，20，自由现金流量(FCF)，自由现金流量(FCF)，作为一种新的企业价值评估的概念、理论、方法和体系，最早由西北大学的拉巴特和哈佛大学的詹森等学者在20世纪80年代提出。经过20多年的发展，特别是以美国安然公司和世通公司为代表的所谓优秀公司在财务报告中完美无缺的利润指标宣告破产后，它们已经成为企业价值评估领域中应用最广泛、理论上最完善的指标，是公司价值评估体系中最重要的环节之一。

13、在衡量公司的经营业绩和投资价值时，它们被认为优于净利润、市盈率、经营活动的净现金流量和其他指标。美国证券及期货事务监察委员会甚至要求该公司在其年报中披露该指标。自由现金流量是指企业经营活动产生的现金流量减去资本支出后的差额，其中资本支出是维持企业现有生产能力的总资本支出，包括投资于固定资产、无形资产和其他长期资产的现金支出。自有现金流量=经营活动产生的现金流量-资本支出(自有现金流量=税后净营业利润-折旧与摊销-营运资本变动-资本支出)，自由现金流量涵盖了利润表、资产负债表和现金流量表中的关键信息，全面反映了企业的经营效益，能够起到更加客观、全面的评价和计量作用。现金流量表是以收付实现制为基础的，所以可以根据账簿记录直接确定当期的收入和费用，并进行比较以确认当期的损益。一般来说，一个企业的自由现金流越大，其内部产生现金的能力就越大，可以自由使用的内生资金就越多，外部融资的要求就越低，企业的财务状况就越健康。自由现金流是企业扩大投资、支付利息和回报投资者的源泉。自由现金流量指数，由于经营活动产生的净现金流量是从