对外经济贸易大学《公司理财》钟百根第五章 风险与收益分析.ppt

1、同学们好！(1)勇于承担责任，不要麻痹自己，(2)从错误中学习，避免再犯，(3)原谅自己，振作起来，(4)从失败中增长智慧，(5)冷静地面对失败，失败分为五个步骤，第五章风险与回报分析，第一节收益与风险的计量，第二节组合投资的收益与风险，第三节资本资产定价模型，400掌握系数的概念、计算和作用；3 .掌握股市行情线和资本资产定价模型。理解关键词：47-2，风险，系统风险，非系统风险预期，标准差，变异系数v相关系数，系数预期收益率，要求收益率无风险收益率，风险收益率资本资产定价模型，证券市场线，本章重要术语，47-3，什么是风险度量指标？预期回报率和要求回报率之间有什么区别？影响所需回报率的因素

2、是什么？投资者的风险态度对股市有什么影响？本章中的重要问题、47-4，第1节回报和风险的衡量，1。回报和风险的概念。回报和风险的测量方法，47-5，1。风险和回报的概念(1)预期回报和风险1。预期回报是指当投资出现预期结果时能够产生的回报。2.风险：指投资的某些预期结果不会发生的可能性。只要预期结果的发生存在不确定性，或者有两个或两个以上的预期结果，就存在风险；短期国债的利息收入没有风险，而股票收入有风险。47-6，(2)系统风险和非系统风险总风险=系统风险非系统风险1。系统性风险，又称市场风险，是指整个市场具有相同程度的风险，如政治变化、经济兴衰、通货膨胀、利率调整等。2.非系统性风险：又称

3、个体风险，是指只有某一个对象或某一类对象具有的风险，如产品价格调整、经济纠纷、资产重组成败等。对于投资者来说，系统性风险是无法避免的，而非系统性风险是可以避免的。47-7，(3)预期回报率和要求回报率1。预期收益率：预期收益率是指投资在未来产生的收益率的客观期望值。2.要求回报率：指投资者希望通过结合资本成本和风险程度获得的最低回报率。预期回报率是客观的，对不同的投资者是一样的，而要求回报率是主观的，对不同的投资者往往有不同的要求回报率。预期回报率不低于要求回报率的投资项目是可行的。47-8，(4)无风险收益率和无风险收益率投资率=无风险收益率无风险收益率：无风险收益率或无风险收益率是指没有任

4、何风险的投资收益率。通常指短期国债的利率。2.风险收益率：即风险溢价，指因投资风险而获得额外补偿的报酬。风险收益率的决定因素：风险程度、投资者对风险的态度(风险规避、风险承担和风险中性)。47-9，2。收益和风险的度量方法(1)收益的度量：期望值(平均值)，47-10，其中：R为平均收益率，Ri为第一个可能结果的期望收益率，Pi为第一个可能结果的概率，N为可能结果的个数。风险度量：标准差，变异系数1。绝对风险度量：标准差，47-11，其中：是投资收益率的标准差。它代表预期回报率和平均回报率之间的绝对误差或离差程度；如果平均值相同，标准差越大，风险就越大。2.风险的相对度量：变异系数，47-12，其中v是投资回报的变异系数。它代表预期回报率和平均回报率之间的相对误差或相对离差；变异系数越大，风险越大；如果标准差相同，平均值越小，风险越大。第2节，证券投资的收益和风险，1。证券投资收益，3 .风险分散原则，47-13，1。证券投资收益，47-14，2。组合投资风险(1)相关系数和组合风险1。相关系数，47-15，其中AB是两个投资A和b之间的相关性。值范围为-1AB1。2.相关系数与投资组合风险的关系：(1)当AB=1时，A和B是完全正相关，它们的变化范围和方向完全相同。此时，该组合对降低风险没有影响；(2)当AB=-