金融风险与金融市场监管之金融风险.ppt

1、第十章金融风险与金融市场监管第一节金融风险概述、证券投资概述、证券投资工具、证券市场、证券投资分析、风险防范与市场监管、股票、债券、证券投资基金、金融衍生品、证券投资基础分析、证券投资技术分析、证券投资理论、一、金融风险概念金融机构风险的后果往往大于对自身的影响。金融机构在特定金融交易中的风险可能对金融机构的生存构成威胁；特定金融机构因管理不善发生危机，可能对整个金融体系的稳定运行构成威胁；一旦系统风险发生，金融系统失灵，将不可避免地导致整个社会经济秩序的混乱，甚至引发严重的政治危机。金融风险的特征1。客观性。只要有银行活动，银行风险总是会在没有人们意愿的情况下转移。100%无风险银行业务在现

2、实金融生活中不可能存在。2.可控性。虽然银行风险是客观的，但它是可控的。所谓银行风险可控性，是指市场金融主体按照一定的方法和系统，预先识别、预测、防范和化解风险。3.扩散。银行风险不同于其他经济风险的一个最显著的特征是，银行机构的风险损失或失败不仅影响自身的生存和发展，还会导致许多储户和投资者的损失或失败。这是银行风险的扩散。4.隐藏。它是指当金融危机或存款支付危机爆发时，银行风险往往由于信用特征而隐藏金融不确定性损失的实质。例如，曾经在中国出现的“白条”、“绿条”和强制储蓄事件，就是银行隐性风险的典型反映。虽然隐瞒可以在短期内为金融机构提供一些缓冲和补偿的机会，但它毕竟不是一种有效的银行风险

3、控制和防范机制。5、叠加或加速。一旦银行风险爆发，它只在给定的范围内以平均速度变化，这与经济中的其他风险不同，但由于信用和信用基础的损失，它会加速变化。因此，银行风险一旦爆发，往往伴随着突发性和加速性，直至金融危机。充分认识银行风险加速的特点，高度重视银行风险的社会危害性是十分必要的。3.金融风险的类型1。信用风险(Credit risk)所谓信用风险，是指交易对象或其持有的金融产品的发行人未能支付或其信用评级发生变化而导致的风险。通常情况下，信用风险的分析对象分为交易对象和金融产品的发行者。信用风险是一种传统风险，它伴随着金融机构的历史而存在。当这种风险变得明显时，往往会导致金融机构破产。因

4、此，对于金融机构来说，信用风险不仅是一种重要的风险，也是一种持续的风险。此外，信用风险还包括借款国因战争、革命和债务积累而无法收回债权所造成的国家风险。2.市场风险所谓市场风险，是指市场上交易的利率、证券价格、外汇市场和股票价格等商品的价格或市场变化引起的金融商品或金融交易的风险。根据市场价格和市场类型，市场风险可分为利率风险、外汇风险、股票风险和商品风险。其中，利率风险是指因利率变动而导致利润减少或损失的风险；外汇风险是指外币资产和负债价格变动造成损失的风险；股票风险是指股票价格变动引起的风险；商品风险是指由商品市场变化引起的风险。就金融机构而言，市场风险没有信用风险那么古老。日本多年来一直

5、采取“护航”的方式严格监管利率。自1979年发行可转让存款(CD)促进存款利率市场化以来，特别是1984年金融机构开始持有和转让大量国债后，利率风险逐渐被人们所认识。外汇风险是一样的。1971年8月15日美国宣布停止美元兑换黄金后，主要发达国家于1973年3月相继实施浮动汇率制度。因此，外汇市场开始大幅波动，这引起了人们对外汇风险的关注。股票风险由来已久。早在20世纪30年代，许多持有大量股票的美国银行就因股市下跌而破产，这使得股票风险闻名于世。在日本，以城市银行和地方银行为中心，法人之间相互持有大量股份。因此，当泡沫经济破裂、股市低迷时，银行的股票资产收益减少，损失扩大，银行经营压力很大。流

6、动性风险流动性风险分为两种类型：市场流动性风险和融资风险。其中，所谓市场流动性风险是指持有的金融产品变现，金融交易余额在不太有利的条件下清算的风险。实现金融产品和清算金融交易的困难被称为流动性。清算和财务结算很容易被称为高流动性；相反，它被称为低流动性。所谓融资风险，是指在不太有利的条件下或在正常条件下无法维持金融交易规模的融资风险。通过借款筹集实施贷款和持有债券的资金时，为了在期限后继续实施贷款和持有债券，有必要再次借款。然而，当利率高于最初预期时，借贷本身就变得困难，这就产生了风险。例如，虽然银行可以通过存款来筹集贷款和持有债券，但如果在定期存款到期时不能吸收相应的存款，银行将会失去存款，

7、无法履行债务承诺，从而产生风险。市场流动性风险与融资风险密切相关。即使持有的金融产品很难变现，只要容易筹集资金，持有的金融产品可以一直保存到到期，或者在市场繁荣时变现，这样可以降低市场流动性风险。另一方面，即使融资困难，只要容易实现金融产品持有和清算的金融交易，也可以降低融资风险。结算风险所谓结算风险，是指在证券交易和外汇交易结算过程中，由于交易对手的支付能力或业务处理能力，导致无法按照合同进行结算的风险，包括交易对手的信用风险、流动性风险和业务风险。也就是说，如果交易对象因无法支付而不能按合同结算，就会形成信用风险。此外，当由于业务失误而无法按合同期限结算时，需要筹集资金，这可能导致流动性风

8、险。5.运营风险运营风险包括业务风险和业务系统风险。所谓业务风险，是指在资金结算、证券交割、担保管理等金融交易中，因工作失误或违规操作而导致的风险。所谓业务系统风险是指由于业务处理系统不完善或无法应对灾难，存在非法使用系统的可能性，从而形成风险。法律风险所谓法律风险，是指由于合同不完善、法律解释差异、交易对象是否具有适当法律行为能力等法律因素导致的金融交易风险。也就是说，法律风险是指由于合同的不充分和不适当而导致合同无法履行所带来的经济风险。此外，法律风险有时包括合规风险，即因遵守法律法规、行业习惯和公司制度而造成的经济损失(如罚款、业务暂停损失和业务改进费)。其他金融风险(1)责任风险。所谓

9、损失风险是指因损失赔偿请求而造成损失的风险。(2)信息管理风险(安全风险)。所谓信息管理风险，是指因事故或犯罪导致的机密泄露、虚假信息、不透明信息和信息丢失所带来的风险。(3)税务风险。所谓税收风险，是指税务机关与金融机构的税务监管人员之间的不一致所造成的损失，以及实施意外税收措施所造成的损害风险。例如，到目前为止尚未征收的利息税、交易税、印花税和公司税已经实施，或者原税率已经提高，由此产生的风险就是税收风险。(4)系统风险。所谓系统性风险，是指一些金融机构破产或无力支付，将对其他金融机构、整个国家乃至外国产生一定影响，从而导致国内外金融体系陷入危机的风险。(5)舆论(谣言)风险(声誉风险)。

10、舆论(道听途说)风险不同于其他金融风险，难以直接衡量，也难以与其他风险分离并独立应对。舆论风险会降低对金融机构的评价，并在业务中遇到障碍，这是一种对金融机构的生存和发展有着致命影响的风险。综上所述，在开展金融业务时，存在着各种金融风险的可能性。在这些风险中，金融机构对信用风险和市场风险进行了量化管理。至于流动性风险，虽然有人做过定量研究，但还没有形成系统。4.金融风险的成因中国金融风险的成因包括金融业自身的特点和中国特殊国情的产物。从金融业的内部原因来看：1 .当金融业务活动的综合性和复杂性与一定的环境变化相结合时，就会出现风险问题和潜在的财务损失。如果处理不当或缺乏必要的风险控制措施，就会产

11、生风险。现有的财务管理理论和方法不能完全满足现实的需要，它们的分析是建立在完全均衡假设和静态假设的基础上的，但是如果将它们应用到不平衡、复杂和多变的现实经济活动中，就不可避免地会遇到挫折和失败。财务经理能否根据环境变化做出正确的决策并组织实施也是一个关键因素。如果不能完全做到，就会给财务管理目标带来不利影响和风险。从外部环境来看：1中国正处于社会转型时期，经济发展迅速。然而，由于多种原因，相应的金融操作时而收紧，时而放松，再扩张，增加了银行风险管理的难度。中国人民银行注重监管，忽视风险监管，金融风险控制薄弱，金融立法和执法不完善，金融体系不规范。中国的市场经济体制尚不完善，建立市场信用体系任重

12、道远。许多企业改革不规范，造成银行巨额不良资产，给银行信贷资金的运作带来风险。随着中国金融业的快速扩张，金融发展的潜在风险也在不断增加。有以下具体表现： 1管理体系风险。这是指由于财务管理制度不完善而造成的资金损失或经营效率下降。由于实际工作中管理效率较低、监督不力，存在内部部门、业务部门和外部经济单位沟通不协调、不及时等问题。管理系统风险是最大的风险，解决和防范这种风险非常重要。2.金融交易的信用风险。信用风险是指由于交易对手不能或不愿履行合同条款而造成损失的可能性。这是目前中国银行业突出的金融风险。虽然我国已经多次从四大国有商业银行中提取不良贷款，降低了不良贷款的比例，但与其他国家相比，我

13、国的不良贷款仍然相当高。中国银行自身的约束是不利的，对债务人法律约束的软化也是信贷风险的原因。3金融改革风险。指政策出台带来的负面影响。毫无疑问，一项政策或改革的实践是为了解决现实中的突出问题，但在解决这个问题的同时也可能导致其他问题。从风险的角度来看，增加了一些新的风险因素。这些风险因素不仅会影响政策或改革的有效性，还会危及政策或改革的成败。因此，决策时应充分考虑政策风险。4、资本运营风险。资本运营风险包括资本流动性风险和资本管理风险。流动性风险是指由于现金不足以清偿债务和保证客户提取存款而给银行造成损失的可能性。资金管理风险是指因资金挪用，不能满足支出和储存需要或储存不经济而造成的负面影响

14、。这种风险将严重影响商业银行。5 .金融机构内部管理风险。内部管理风险主要包括技术风险和道德风险。由于财务活动和财务关系的复杂性，财务人员和相关业务人员在工作中可能会出现技术失误，带来损失。例如，随着财务办公自动化程度的提高和财务管理任务的增加，诸如线路故障、操作错误、黑客攻击、数据丢失、业务错误等问题时有发生。道德风险是指财务人员道德素质下降对财务安全造成的负面影响。在金融活动中，一些金融人员抓住各种机会，以各种似是而非的名义、借口和手段侵吞公款的情况并不少见。6利率汇率风险。中国的银行业和接受存款的金融机构经常相互竞争，以提高存款利率和收集存款。这种竞争使得利率风险大大增加。此外，国际金融

15、市场频繁的汇率变动直接影响外汇资产，使我国商业银行面临较高的汇率风险。关于提高我国金融市场风险管理水平的几点思考？中国的金融市场是一个新兴市场。加入世贸组织后，随着改革的深入，市场机制将发挥越来越重要的作用。随着货币市场的发展、活跃的股票市场、外汇市场的开放和衍生市场的启动，市场风险管理将被提上日程。运用现代统计方法，摒弃主观判断的随意性，进一步研究适用于我国金融市场的风险度量模型和风险管理模型，并在实践中积累风险管理的经验，逐步实现从定性管理向定量管理的转变。(1)积极培育和强化风险防范意识，形成风险管理理念。承担风险是金融公司核心业务的一个组成部分。金融机构在经营过程中面临一系列风险，包括

16、市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险。金融机构应设立风险管理委员会，以确保机构面临的各种风险能够得到适当识别、监测和全面管理。建立严格的风险管理流程，一般包括：建立正式的风险管理组织，确定风险监控流程及其组成；审计委员会定期审查和检查公司的整个风险管理过程；有明确的风险管理政策和程序，由最合适和最先进的定量分析工具支持；机构最高决策层明确规定风险容忍度，并定期检查，确保机构的风险容忍度与其业务发展战略、资本结构以及当前和预期的市场条件相一致；保持业务、管理和风险职能部门之间的良好沟通和协调，明确职责和分工。(二)充分利用风险度量技术，加强科学性VaR方法是投资决策和风险管理的有效技术工具。金融机构和非金融机构通过评估和计量所持资产的风险价值，运用VaR方法管理营运资金，制定投资策略，及时调整投资组合，从而分散和规避风险，提高资产运营质量和效率。我国一些金融机构已经在国际金融市场开展了金融衍生品交易，但由于缺乏金融衍生品市场风险管理经验，其抵御金融风险的能力较差。如果将这种风险度量方法应用于我国金融衍生产品交易的市场风险管理，将大大提高我国金融机构在国际金融市场的抗风险能力。金融机构可以使用各种风险规避方法来管理其头寸，包括风险敞口头寸的多样化、证券和金融工具相关头寸的交易以及各种金融衍生品(包括掉期、期货、期权和远期交易)的使用