国际大宗商品的基本面分析

1、基本面,金融市场概况 金融-资金融通的简称。 金融市场-是交易金融资产并确定价格的一种机制。,融 资,1.直接：个人借贷 2.间接：通过银行等第三方,金融市场的构成,按时间长短分： 1.货币市场：一年以内 2.资本市场：一年以上 证券市场: 债券市场 股票市场 基金市场 3.按形式 有形市场 无形市场,金融市场的构成,按地域： 国际金融市场 国内金融市场,金融市场的特点,1.用钱赚钱 2.用别人的钱赚钱 3.用小钱赚大钱,区域金融中心,国际金融中心： 纽约 伦敦 东京 上海 国内金融中心: 上海 天津 重庆,利率,名义利率 实际利率 实际利率=名义利率-CPI,黄金计量单位和汇率,1盎司=31

2、.1034 美元和人民币 6.222,黄金的市场供给,1.矿产金-约64% 2.官方售金-约8% 3.再生金-约28%,黄金市场需求,1.中国和印度两个国家节日金饰品需求。 2.国家战略储备需要。,黄金历史功能演化,1.19世纪以前-皇权垄断时期 2.19世纪初20世纪40年代-金本位时期 3.20世纪40年代-70年代-布雷顿森林体系 4.20世纪70年代至今-黄金非货币化时期。,市场的参与者,1.金商 2.银行 3.对冲基金 4.各种机构和私人投资者。 5.经纪公司,影响黄金价格的基本面,1.供需关系 2.地缘政治 3.经济形势 4.大宗商品价格 5.美元指数,白银,贵而不贵的贵金属。 和

3、黄金相比他的工业商品属性偏强。,宏观经济周期,繁荣-衰退-萧条-复苏 当前世界美国，欧洲，中国，日本处于那个阶段。,中国经济发展的三架马车,投资 出口 消费 中国基础设施建设占全球50-70%， 现在经济调结构，大宗商品需求下降。,货币政策,开放和紧缩 QE以及加息，降息，降准,美元指数,他与美国经济的关系 他与欧元的关系 他与大宗商品的关系,经济学规律,任何商品价格围绕价值上下波动。 商品价值也在变化中，比如矿山开采费用，运输费用等。,商品的替代效应,按凯恩斯需求理论商品存在边际替代效应。 比如天然气代替煤气，电动新能源汽车代替传统汽车。 核电推广。 页然油开采。,铜,他是大宗商品龙头，是世

4、界经济的晴雨表 国际两大铜的交易所：美国精铜和伦敦铜 他和房地产习习相关。,能源投资主力品种-原油,供需关系 和经济周期的关系 地缘政治 美元指数 有黑金说法和老百姓息息相关,原油的现状,1.中国第四大产油国和第一大进口国。 2.中国发改委价格联动机制。 3.美国页然油能源革命,世界原油分布,1.世界原油分布 2.原油各地区开采成本 3.原油和第一次和第二次世界大战 4.世界目前原油格局 。 5.目前国际原油何去和从?,世界经济指标以及对应关系,1.GDP-国民生产总值 2.CPI-消费者物价指数 3.PPI-生产者物价指数 4.PMI-采购经理人指数,数据重点-美国非农数据,非农公布时间每月

5、第一周五晚间8：30，冬令时9：30 非农重点是薪资的增长。 非农与失业率。,美联储的鸽派和鹰派,鸽派和鹰派所代表的含义 美联储主席耶伦的讲话。,欧央行的态度和政策,欧央行德拉基讲话。 世界银行对全球经济的报告。,通缩和欧债危机,通缩为何更加可怕。 欧债危机会进一步扩大吗。,国际大投行的评估报告,有那些大的投行：高盛，摩根大通等对商品的观点。 国际评级机构：标准普尔、穆迪、惠誉国际是世界三大权威的信用评级机构。,中国对全球经济的话语权,1.中国需求 2.中国的货币政策。 3.调结构的中国对全球大宗商品影响。,2015，全局经济最大的基本面,中国一带一路能进行下去吗？ 如果能对全球原油，铜，黄金，白银有何影响？,今年厄尔尼若天气,什么是厄尔尼诺天气。 他会给