第四章 寿险精算(人身保险-南开大学,李秀芳).ppt

1、人身保险,1,2003年,第四章 寿险精算,第一节 寿险精算基础 第二节 利率基础 第三节 生命表基础 第四节 寿险定价 第五节 寿险评估,人身保险,2,2003年,第一节 寿险精算基础,一、寿险公司风险分析 二、寿险公司的精算问题 三、产品定价的基本原理,人身保险,3,2003年,一、寿险公司风险分析,寿险公司风险类型 关键因素对寿险的影响,人身保险,4,2003年,寿险公司风险类型,C1：资产贬值风险 C2：定价不足风险 C3：利率变动风险 C4：一般经营风险 C5：汇率风险,人身保险,5,2003年,C1：资产贬值风险,如债券、抵押贷款、股票、不动产和其它投资发生损失而造成的风险，由于利

2、息支付违约或本金违约，或由于市场价值的损失而造成的风险。C1风险影响寿险公司的资产而不包括负债。控制C1风险是投资管理部门的职责。审慎的投资分析和信用分析是控制C1风险的最好方法，而在操作中可以通过评估投资风险而投资于高质量的资产。 比较典型的C1风险包括： 资产市场价值的损失（不包括利率变动引起的损失）； 借方对于利息的违约； 借方对于本金的违约等。,人身保险,6,2003年,美国高利率债券资产违约率分布,人身保险,7,2003年,C2：定价不足风险,寿险公司实际发生的死亡率、疾病率或费用率与预期发生偏差而引起寿险公司在这些产品中的损失。C2风险影响寿险公司的负债而不包括资产。控制C2风险是

3、产品设计和定价部门的职责，同时评估标准的选择对C2风险产生较大影响。控制C2风险的办法包括控制死亡率、疾病率风险，加强核保、再保险、风险控制等管理，合理设计和定价寿险产品。 比较典型的C2风险包括： 死亡率或疾病率的逆选择； 公司费用的提高； 定价不足等。,人身保险,8,2003年,C3：利率变动风险,在利率上升或下降期间现金流出或流入的非预期风险。 比较典型的C3风险包括： 利率上升造成的资产值的损失； 或当利率上升时被迫出售资产造成的损失； 利率上升时客户提款造成的损失； 利率下降时债券赎回和抵押提前支付造成的损失； 由于资产和负债不匹配造成的损失等。,人身保险,9,2003年,C4：一般

4、经营风险,是由于无效业务经营引起的损失，如到新的地区或开发新业务引起的、由于法律或欺诈引起的、经营不当、法律诉讼、除外责任、保险基金评估、以及不属于C1、C2、C3风险的其他因素。保单持有人或合同持有人对于寿险公司资产的运用也可能会发生此类风险，如贷款风险等。例如客户由于丧失了对寿险公司的信任而选择提款（包括贷款、退保等）造成的损失。 比较典型的C4风险包括： 扩展新业务造成的市场风险； 扩展新的业务地区而造成的市场风险； 税法改变造成的风险； 欺诈行为造成的风险； 管理不当造成的风险； 诉讼造成的风险； 担心偿付能力不足造成的资产回报风险。,人身保险,10,2003年,C5：汇率风险,具有海

5、外投资或海外业务的寿险公司会面临由汇率引起的外汇价值变动风险。,人身保险,11,2003年,关键因素对寿险的影响,利率因素 死亡率因素 失效率因素 费用因素,人身保险,12,2003年,利率因素,利率对定价的影响 利率对负债的影响 利率对公司预期收益的影响,人身保险,13,2003年,不同利率的费率比较表,人身保险,14,2003年,不同利率准备金比较表,人身保险,15,2003年,利润现值表,人身保险,16,2003年,死亡率因素,死亡率对定价的影响 死亡率对预期利润的影响,人身保险,17,2003年,死亡率变化对保费的影响,人身保险,18,2003年,死亡率变化对利润的影响,人身保险,19

6、,2003年,失效率因素,失效率变化对利润的影响,人身保险,20,2003年,利率因素是风险管理最为主要的因素,利率是最关键因素 市场利率变化频率较大，变化幅度也较大。 死亡率因素、费用因素的预测和控制相对稳定和容易。 失效率和保单贷款选择权对寿险现金流的影响较大，但失效率和保单贷款率与利率有关。,人身保险,21,2003年,利率变化对寿险公司现金流的影响,利率上升的影响 利率上升时，客户一般需要一个比其它金融产品更高的回报率或信用率。否则，客户会使用他们选择权将资金提出而将其投入更高收益的投资。 如果发生过度的退保，寿险公司可能需要非预期的流动资产。 当利率提高时，保险公司可能出现利差压缩。

7、 新投资获得更高的利率。 持续期测量的是资产和负债对于利率变化的反映，或称为利率敏感性。 利率下降的影响 寿险公司组合中的债券如果是过去高利率时购买的，则会产生获利； 当市场利率下降时，保险公司可能出现利差扩展。 不论何时发生利率下降，可赎回债券变得更有可能被赎回，抵押更可能被提前偿还。 新投资只能获得新的低利率。 资产和负债利率敏感性的不匹配可能产生经济损失。,人身保险,22,2003年,二、寿险公司的精算问题,产品开发与定价 负债评估 经验分析（死亡率、疾病率等） 利润（红利）核算 利源分析 费用分析 再保险安排（方式、规模） 投资决策与评估 风险控制（核保、偿付能力测试、资产负债匹配）

8、宏观决策（公司目标、发展与稳健） ,人身保险,23,2003年,三、产品定价的基本原理,（一）产品定价原则 （二）产品定价应考虑的因素 （三）影响定价假设的因素 （四）定价的基本步骤 （五）定价假设 （六）定价的基本方法,人身保险,24,2003年,（一）产品定价原则,1充足性原则 2合理性原则 3可行性原则 4 稳定性原则 5 弹性原则,人身保险,25,2003年,（二）产品定价应考虑的因素,1精算基础 2公司的利润目标 3市场竞争 4政府监管,人身保险,26,2003年,（三）影响定价假设的因素,1经济和社会环境 2产品的特点 3公司的目标 4营销渠道,人身保险,27,2003年,经济和社

9、会环境,-投资收益率、债券及股票市场的状况将影响寿险公司的利率假设 -经济衰退伴随着失业率的增长将导致伤残率、退保率等的增长 -人口及其结构变化将改变寿险公司的市场状况，人口结构的变化改变了寿险公司的营销手段及经营的产品 -电子计算技术的飞速发展又为产品开发及营销计算机化提供了良好的条件。在这种情况下，产生了诸如万能寿险等产品 ,人身保险,28,2003年,产品的特点,保障内容 保险金给付方式 缴费方式 风险分摊方式 费用分摊方式 再保险 保单选择权（退保、贷款、红利选择权） ,人身保险,29,2003年,公司的目标,-利润目标对公司的重要性； -保费增长目标对公司的重要性； -股东权益对公司

10、的重要性； -公司管理的保守程度； -公司短期及长期目标的重点； -公司的类型：股份公司、相互公司、互助合作公司； -投资思想新投资组合、资产负债匹配； -如果公司的死亡数据、退保数据及费用数据不能得到的话，就只能利用可能收集到的其他任何数据； -若公司承保的自留额较低，则在定价时就要将再保险安排放在一个重要位置来考虑； -利用的定价方法和公式也在某种程度上限制了定价假设的选择。 ,人身保险,30,2003年,营销渠道,销售机构：如地方机构、总代理、分支机构或仅仅由总公司销售的机构； 推销队伍：专业代理人、兼业代理、个人代理、经纪人或利用信函直接销售； 营销培训：招募新的代理人，并对其进行推销

11、术、人寿保险、公司产品等方面的培训，同时还有对旧有代理人员的培训； 销售方法：进行资金需求分析、业务需求、资产计划、险种选择、收益级别及不同险种的价格比较，产品差异等等的分析和比较； 目标市场：对个人寿险来说，分析了解目标市场的收入水平、保单保额规模、年龄分布、地域分布、保险的目标、保险需求及保费支付能力和支付方式等。对团体寿险来说，需要分析和了解目标市场的规模、团体的类型及福利计划等； 内部改进：若改进服务，使保户满意程度提高，就会明显减少退保率。这样，虽然短时间内净利润额可能下降，但却可使未来的销售变得容易，也有利于保户续保，在长期内是有利的。内部的改进还包括承保、理赔等各个阶段的工作；

12、其他：如广告的种类、市区、市郊、农村等等的定位、定价思想、承保思想等。,人身保险,31,2003年,（四）定价的基本步骤,1市场调研 2产品设计 3假设因素 4费率测定 5市场检测 6利润目标检测 7回到第三步,人身保险,32,2003年,（五）定价假设,保费的构成 纯保费：死亡率、利率 营业保费 附加费：费用率,人身保险,33,2003年,（五）定价假设,死亡率 利率 失效率 费用率 通货膨胀率 平均保额,人身保险,34,2003年,死亡率,1. 经验资料 2. 死亡率改进 3. 死亡率假设范例,人身保险,35,2003年,死亡率假设范例,公司： 利用标准生命表，但要考虑被保险人的各种情况，

13、如通过体检和不经过体检、吸烟者和不吸烟者、投保时年龄、保障期限等。对经过体检的不吸烟者死亡率调整因子首年约为55%。（即55%生命表首年死亡率），然后逐年递增到60%或70%；对经体检的吸烟者，首年的死亡率调整因子为115%,以后逐年递减到110%；对80岁的人的死亡率调整因子为90%，以后每年保持不变。,人身保险,36,2003年,死亡率假设范例,公司： 对终身保险正常业务，利用公司经验数据,而对未来死亡率进行改进。对简易保险可根据被保险人口年龄进行死亡率调整。 对保费递增的定期险，利用94%公司的经验死亡率作为死亡率假设，而同时对未来的死亡率进行改进。,人身保险,37,2003年,死亡率假

14、设范例,公司： 对非吸烟者：80%公司经验死亡率 对吸烟者：180%公司经验死亡率 D公司： 对保额小于100,000元的终身保险，利用国民生命表的数据，经下列调整而得： 对不吸烟者：65%国民生命表死亡率 对吸烟者：130%国民生命表死亡率 对于超过100,000元的保单，上面的调整因子减少5%。而对于定期保险上面的调整因子增加10%。,人身保险,38,2003年,利率假设,1.利率假设范例： (1) A公司： 各年的利率均为当前新的投资组合的利率。 (2) B公司： 对分红的终身保单：各年采用均衡利率； 对利率敏感性保单：各年采用均衡利率，但计算现金价值的利率要减少1%； 其他保单：使用递

15、减型利率。 (3) C公司： 各年的利率为10.26%。这一利率基于去年的净投资收益率。对于按年利率8%提供保单贷款的险种，年利率降低0.2%。 (4) D公司： 定期和终身保单：各年利率为9% 万能保单：各年利率为10%，计算现金价值的利率为8.5%。,人身保险,39,2003年,利率风险,中国一年期定期存款利率的变化,人身保险,40,2003年,利率风险,不同利率、不同期限的积累值比较,人身保险,41,2003年,失效率,失效率和保单贷款选择权对寿险现金流的影响较大，但失效率和保单贷款率与利率有关。具体而言，当利率市场较为稳定时，失效率和贷款利率也较为稳定，在定价和评估过程中可以根据以往的

16、经验确定较为稳定的失效率和保单贷款率。但当利率发生波动时，这种稳定被打破，最为突出的特点是当市场利率上升而保单的预定利率不发生改变时，失效率和贷款利率就会上升。下图显示了美国自1932年以来的首年保单失效率的变化情况。,人身保险,42,2003年,首年保单失效率,人身保险,43,2003年,保单失效率要受到经济和社会环境的影响，失效率在1929年经济大萧条之后较高，1933年达到最高，之后开始下降，在二次世界大战期间稳步下降。在70年代、1975年经济衰退期间,失效率又迅速上升，在1982年利率升高时，许多保户撤出资金，投向了收益更高的资产中去，使得失效率大幅度升高。下图显示了1951年至19

17、90年美国续年失效率的变化情况。,人身保险,44,2003年,续年保单失效率,人身保险,45,2003年,续年失效率自1951年的2.2%上升到1985年的10.3%。在80年代，许多有效保单被定期保单及利率敏感性保单所替代。在1985年后，续年失效率开始下降。以上两个图给出的是美国历史上失效率变化较大的历史时期，进入90年代以后，失效率处于较为平稳的变化状况。,人身保险,46,2003年,保单失效率与下列各因素有关,保单年度 被保险人投保时年龄 保额 保费支付方式的频率 性别 保单类型,人身保险,47,2003年,失效率假设范例,A公司： 失效率完全基于本公司的经验数据，并根据不同险种、保额

18、进行调整。 终身保单：13%，7%，6%，6%，5.9%，5.8%，以后每年为5.8%。 保费递增的定期保单：20%，20%，20%，20%，17%，16%，15%以后每年为15%。,人身保险,48,2003年,失效率假设范例,B公司： 各保单年度的失效率如下： 终身保单：20%，15%，10%，以后各年为10%。 每年更新的定期保单：20%，17.5%，15.5%，14%，12%，以后每年为12%。 其他定期保单：每年失效率为20%。,人身保险,49,2003年,失效率假设范例,C公司： 各保单年度的失效率如下： 终身保单：18%，8%，6%，5%，4%，以后每年为4%。 定期保单：25%，

19、25%，20%，20%，20%，15%，以后各年为15% 万能寿险：每年4%。 简易万能寿险：每年6%。,人身保险,50,2003年,失效率假设范例,D公司： 各保单年度失效率如下： 终身保单：20%，12%，8%，6%，5%，以后每年为5%。 定期保单：每年20%。 万能寿险：每年的失效率为终身保单失效率加5%。,人身保险,51,2003年,费用：单位费用,计算单位费用时，可用多种形式为一单位，通常用的单位如下： 每张保单 每千元保额 每张有效保单 每单位保费 保险费率的一定比例 管理费的一定比例 无现金价值的每张失效保单 每次退保 每次死亡给付 每千元的死亡给付 每张到期保单等等,人身保险

20、,52,2003年,费用的分类及其相关的单位,(1) 合同初始费 -保单签发费用：以签发的每张保单为单位； -承保费用； -其他初始费用：如总公司和地区分公司的营销、产品开发、招募和培训代理人等的费用。 (2) 代理人酬金 -代理人佣金：按保费的一定百分比计算； -代理人的其他报酬：如奖金、竞赛、奖励、研讨会、养老金计划支出，社会保险税金支出等。 (3) 保单维持 -保费相关：如缴费费用、会计费用、佣金的管理费； -其他维持费用：如评估、各方面的客户服务费用、保单维持的记录费用等，按每张有效保单计算； -保费收入税：按保费一定比例计算。 (4) 保单终止费 -退保费用：以每个退保为单位，计算费

21、用； -无现金价值失效费用； -死亡给付费用：以每次死亡给付为单位或以每千元死亡给付为单位； -到期费用：以每张到期保单为单位。,人身保险,53,2003年,费用假设范例,公司： 每张保单首年费用：170元外加12%的未予承保的保户额外费用； 每张保单以后各年费用：第二年30元,以后按4%的通货膨胀率递增； 保费的一定比例:各年都是4%外加保费收入税率； 佣金的一定比例:首年佣金的17%。,人身保险,54,2003年,费用假设范例,公司: 费用假设基于公司的预算，同时在维持费及保单终止费用中考虑通货膨胀因素。 每张保单费用:首年费用275元,第二年65元,以后各年每增长5%,以体现通货膨胀因素

22、的影响； 每千元保额费用:首年0.14元,以后各年0.05元； 保费的比例:首年保费的20%,以后各年为2.2%； 每次赔案费用:185元,再按年通货膨胀率5%递增； 每次退保费用:22元,再按年通货膨胀率5%递增。,人身保险,55,2003年,费用假设范例,公司: 首年费用:代理人佣金的A%每张保单B元+每单位C元,其中B与C随着被保险人年龄不同而不同； 以后各年费用:每单位D元+每张保单E元+保费的F%,其中E随保单是否分红、是否为万能保单而变化。,人身保险,56,2003年,费用假设范例,公司: 每张保单: 首年170元,以后每年33元； 保费的一定比例:2%+代理人佣金一定比例的某个倍

23、数,这个倍数随保单年度的不同而不同,首年为2，27年为1.67,以后各年为0.98； 每千元保额:040岁的被保险人为0.9元,4149岁的被保险人为1元， 5080岁的被保险人为1.4元。,人身保险,57,2003年,通货膨胀对实际保障水平的影响,人身保险,58,2003年,平均保额,平均保额以千元保额为1单位，一般表示为几个单位千元保额，如5单位保额，10单位保额等等。通过平均保额可以计算保单费用、每张保单开支、单位保费费用、每次保单终止费用等。 平均保额的计算可以划分为几个区间段。实务中一般每段的保额上限是下限的2到2.5倍，这样，这一段的平均保额可能用保额下限的1.5或1.25倍作为平

24、均保额,若不划分区间或区间段很大,则平均保额的变化就很大。此外，保单的特点及保单的最小单位也会影响平均保额的大小，通常可根据被保险人的年龄、性别及保单的特点对平均保额进行调整。,人身保险,59,2003年,（六）定价的基本方法,毛保费法 毛保费等价公式 单重模型 双重模型 积累公式方法资产份额定价法,人身保险,60,2003年,毛保费法 毛保费等于纯保费和费用附加的总和,人身保险,61,2003年,毛保费等价公式 毛保费的精算现值等于未来保险给付、费用和利润的精算现值 毛保费等价公式的最主要优点是只进行有限的计算，当给定了保费的基本假设：死亡率、利率、费用、税收补贴和利润附加时，费率可以很容易

25、地计算出来。 毛保费等价公式的最大缺点是这些公式没有表明每个保单年度利润的变化，特别是寿险合同具有比较复杂的保险金给付，要求使用变化的利率和利润附加时，这种方法的计算是极其复杂的，在没有计算机技术的帮助下是很难完成的。 另外，毛保费等价公式法不能让保险公司以此为根据确定某些问题，如新业务对公司资本的要求，新业务的增长对公司总体偿付能力造成的影响以及在不同经济环境中的期望利润水平等。,人身保险,62,2003年,单重模型 双重模型 只考虑死亡率 考虑死亡率和失效率,人身保险,63,2003年,积累公式方法资产份额定价法 积累公式方法是将保费与保险给付和费用的差额用利率积累到未来的某点，任何保险年

26、度末单位保额有效保单的这个积累值称叫资产份额 选择一个试验保费进行计算，观察其结果，如果其结果与公司的利润指标相差很远，则更换新的保费重新进行计算，使在新的保费假设下能够与公司的利润目标更为接近 可以对保费的变化对利润产生的影响进行计算，从而在对一个试验保费进行计算后可以直接计算出能够达到期望利润指标的最终保费,人身保险,64,2003年,第五节 寿险评估,责任准备金的含义 理论责任准备金的计算 实际责任准备金的计算,人身保险,65,2003年,责任准备金的含义,寿险责任准备金是指保险人为将来发生的债务而提存的资金，或者说是保险人还未履行保险责任的已收保费。 人寿保险的纯保费是根据死亡率和利率计算而得的。死亡率是随着年龄的增长而递增的，若采用自然保费的话，则保费逐年增加而且每年的保费