中航证券个股期权基础知识及交易策略培训(最新)分析.ppt

1、股票期权基本知识和交易战略基调：楚勋，2020/8/12，1，主要内容，期权开发情况期权的基本概念和特性期权的价值和功能期权交易战略个人股票期权投资者必须满足的条件模拟交易，2020/8/12，1，期权开发情况积极稳妥地推进准备工作：自去年七月以来重点推进保证金支付，2020/8/12，1，期权经济功能和应用，2020/8/12，1，对期权投资者的价值，现货市场风险转移，股票交易延期决策，买卖价钱锁买入成本降低，期权用途或一年以上金融期货交易经验；“上海证券交易所投资者选项知识测试”、“2020/8/12，1”、“合格投资者的等级管理”可以帮助您准备开仓(出售权益变更实现选项)或保险战略(股票

2、变更实现选项)。根据一级投资者的交易权限，增加购买选项权限可以成为期权的权利持有人。在二级投资者的交易权限的基础上，增加仓库销售(保证金开仓)权限，可以成为期权的义务方。2级投资者，3级投资者，Title in here，1级投资者，2020/8/12，1，模拟交易，公司档案下载模拟交易软件熟悉的交易说明，2020/8/12，1，商业股票期权的基本概念和特征股票期权的类型股票期权合同的基本股票期权的基本概念和特征，期权是关于买卖权的交易，本质上是合同。场内期权是交易所上市的标准化权利交易合同。期权的买方可以选择合同中规定的时间、约定的价钱、期权的卖方、买入或卖出约定的证券/资产。买方有权执行，

3、也有权不执行。买方选择执行，相应卖方必须执行。1.1股票收购选项，股票民政叔叔认为X公司的股票会上涨，想购买X公司的股票，您担心吗？担心股价下跌，出现了赤字！不买，担心股价上涨，错过机会！因此，郑大叔支付了一元券金，购买了合同。合同规定，3个月后，他有权根据10元/股票购买X公司的股票。那么三个月后：如果股价在10韩元以上，郑大叔将执行购买权，用10韩元购买1股X股，1韩元权不退款。如果股价低于10韩元，郑大叔就不执行购买权。因为市场股价更便宜。当然，一元券不退款。，19，1.1股票认购期权，在未来的某个时刻，是有权用一个约定的价钱购买股票的合同，也是期权合同。牙齿合同是未来行程叔叔承诺的一个

4、价钱可以购买股票的承诺，我们特意给它起了股票加入期权的名字。(威廉莎士比亚、股票期权、股票期权、股票期权、股票期权、股票期权、股票期权、股票期权、股票期权、期权、期权、期权)“期权”(Call Option):期权权利方有权在未来一段时间内以行权价钱购买合同的期权协议。1.1股票收购选项，郑大叔支付了权利金，并获得了以后用一只约定的价钱购买股票的权利，所以被称为股票收购选项的买家(束发)。订阅股票期权的买方(多头)有权按照合同条款规定的时间(到期日)、合同价钱(行权价钱)向期权合同卖方购买指定数量的证券(股票或ETF)认购期权，并有权收购。可以或不买股票期权的原因：股票加入期权的原因股票涨得越

5、多，购买股票期权的买方就承担有限损失。股价下跌时，行权价钱以下的最大损失是全部期权权利金，1.1股票收购期权。对方以一笔权利金出售了未来收购权，对方被称为收购股票期权的卖方(公乱)。订阅股票期权的卖方(公乱)有义务按照合同条款规定的时间(到期日)以合同价钱(行权价钱)向期权合约买方销售指定数量的证券(股票或ETF)认购期权的卖方(按照买方的要求)销售。没有权利股票期权，卖方获得权利金收入销售股票期权的原因：我认为股票价钱未来不会上升，但要获得更多收益，可以出售股票期权，获得权利金收入。22、期权买方到期日收益图，认购期权卖方到期日收益图，1.1股票期权，1.2股票期权，程大叔持有Y公司的股票销

6、售-股价上涨，损失收益担忧！不卖-担心股价下跌会出现赤字！因此，郑大叔支付了一元券金，购买了合同。三个月后，他签约说，根据20韩元/股票，他有权出售Y公司的股票。那么三个月后：如果Y公司股价低于20元，郑叔叔执行牙齿权利，以20元出售Y股1股，1元券不退款。(威廉莎士比亚Northern Exposure(美国电视电视剧)，元名言)如果Y公司的股价高于20元，程叔叔就不会执行出售权。因为市场股价更贵，能卖的更有利。当然，一元券的权利不会被退还。1.2股票收购选项，牙齿合同以未来郑大叔承诺的一个价钱出售股票的承诺命名为股票收购选项。PUT Option(PUT选项):选项权利当事人有权在未来一段

7、时间内价钱以行权销售合同的选项合同。1.2股票人口选项，程叔叔支付了权利金，获得了以后用一个约定的价钱出售股票的权利，所以被称为股票人口选项的购买者(多只)。股票收购选项买方(多头)是按照合同内容规定的时间(如到期日)约定的价钱(行权价钱)，有权向期权合约卖方出售指定数量的证券(股票或ETF)收购选项。有权出售。可以购买或不购买股票的原因：股票收购弃权购买者有机会。股票下跌得越多，赚得越多，股价下跌到0元时，接受最大股票收购选项的买家承担有限损失。股价上涨高于行权价钱，最大损失是所有期权权益金，1.2股票收购期权。对方获得了一笔权利金，出售了未来的出售权。(威廉莎士比亚，Northern Ex

8、posure(美国电视电视剧)，股票名言)所以被称为股票收购选项的卖方(公电)股票收购选项卖方(公电)根据合同内容(如到期日)作为合同价格(行权价钱)没有股票期权的卖方可以获得权利金收入，出售股票期权的原因：我认为股票价钱未来不会下降，但要获得更多收益，就要出售股票期权，获得权利金收入，期权买方到期日收益，人口期权卖方到期日收益，1.2股票期权，1.3从其他角度看期权，开发商让金阿姨签订购房(基房)合同。为了确保牙齿合同的效力，开发者让金阿姨先支付10万韩元的保证金。从购房(买)合同和收购选项合同的比喻来看，保证金权利相当于权利金大婶(买)与收购选项对应的多只(买)开发商(卖)合同约定的100

9、万张公债(卖)合同约定的房价相当于行权价钱明年六月30日收购选项合同的到期日。1.3从其他角度看选项查看选项，购买人口选项等于保险郑大叔为自己持有的Y公司的股票购买股票人口选项权。、根据合同规定，郑大叔有权在3个月后按20韩元/股票出售Y股。那么三个月后：如果Y公司股价低于20元，程叔叔执行牙齿权利，以20元卖出Y股1股。如果y公司股价高于20韩元，郑大叔就不执行出售的权利。因为如果市场股价更贵的话，可以卖的更有利。三个月后，不管Y公司的股价如何，郑大叔锁定了至少20元的收益，等于为他拥有的Y公司的股票购买保险。1.4选项概念概要，1.4选项概念概要，2 .股票期权类型，欧式期权：期权权利仅在

10、合同到期日行使权利的期权合同。目前我国市场将推出的欧式期权美式期权：外国还有一种茄子美式期权牙齿，即期权权利从期权购买日到到期日之间的任何时间都可以行使的期权合约，3。股票期权的基本要素，期权的要素很多。最基本的元素是几个茄子：3。股票期权的基本要素，在保证金上的表中，这是对保证金期权卖方履行义务的限制，因为期权卖方在结算日期不履行合同，可能导致买方损失。在期权交易中，期权买方只有权利，期权卖方只有义务，没有权利，因此期权买方不需要保证金缴纳，只有期权卖方需要保证金缴纳。4 .股票期权的价值，期权的价值由内在价值和时间价值两部分组成的期权的价值内在价值时间价值的内在价值：期权持有人立即行使期权

11、合约授予的权利时所获得的收益。时间价值：选项到期日的剩余价值，4.1股票期权的内在价值，前大叔支出权基金购买股票期权的内在价值，例如4.1股票期权的内在价值，收购期权(认为未来股票会上涨)的情况：实际价值：收购期权的行权低于合同对象的价钱价钱状态(行权价钱行情)平价：指定期权的行权价钱等于合同的市场价钱状态(行情=行权价钱)，期权内在价值为零。赫奇：指定期权的行权价钱以下的市场价钱状态(行权价钱行情)，期权内在价值为零。4.2股票期权的时间价值，时间价值实质：期权合约有效期内期权内在价值的变动给持有人带来收益的预期价值到期日前，虚拟价值期权随着时间的推移可以转换为实际价值期权，期权到期日越长，

12、时间价值也越大。例如，一个月后到期的Y股票加入选项，行权价钱50。如果y股现在的价钱是45，那么一个月后，它的价钱将是55。那么Y股票购买选项从虚价变为实价，就知道了期权的时间价值。(David aser，Northern Exposure美国电视电视剧，股票)所以期权的价值是内在价值时间价值。期权在到期日之前都有内在价值和时间价值，但到期日只有内在价值，没有时间价值。5 .影响股票期权价值的因素，5 .影响股票期权价值的因素，1)标记的股票的价钱承销期权的内在价值是股票价钱负行权价钱，因此股票价钱上涨时承销期权的价值上升。同样，人口期权的内在价值是因为行权价钱负股价钱，股票价钱上涨时人口期权

13、的价值下降。2)根据行权价钱1)的原则，行权价钱上升时，收购期权的价值下降，人口期权的价值上升。5 .影响股票期权价值的因素，3)市场无风险利率市场无风险利率通常被采用为短期国债的利率。影响选项价值的最复杂因素之一。另一方面，如果市场无风险利率上升，对股票未来的预期收益率就会提高，导致收购期权的价值上升和收购弃权的价值下降。另一方面，市场无风险利率上升时，将根据股票价钱下降，1)的原则发现订阅期权价值下降，人口期权的价值反而上升。在实际交易中，以前的原因往往占支配地位(即无风险利率增加，加入期权的价值增加，人口期权的价值减少)，但有时由于两个茄子原因的净效应，加入期权的价值随着无风险利率的增加

14、而减少，人口期权的价值可能随着无风险利率的增加而增加。5 .影响股票期权价值的因素，4)股票价钱波动率股票价钱波动率用于衡量未来股票价钱的不确定性。如果股票价钱的波动率牙齿越大，股票价钱就越有可能上升或下降。收购选项的情况是，随着股票上升幅度的增大，持有人的利益可能性增大，权利金损失最多，因此收购选项的价值随着波动率的提高而提高。就人口选项而言，股票下跌幅度也越大，持有人的利益可能性也越大，同时失去权利金最多，因此人口选项的价值也随着变动率的增加而增加。(大卫亚设，美国电视电视剧)，5 .影响股票期权价值的因素，5)到期期限长度通常是期权价值的一部分，因此期权到期期限越长，时间价值就越大，加入

15、、人口期权的价值就越大。(事故：所有情况都是这样吗？)，5 .影响股票期权价值的因素，6)股利一般在期权到期日前，如果股票公司对基本股票支付股利，则在利息日之后股票价钱经常下跌。根据1)的原理，加入选项的价值会变小，人口选项的价值会变大。规定的证券除权，除息时，交易所进行期权行权价钱，与合同单位相应的调整，实际上可以很好地避免股利对期权价值的影响。5.影响股票期权价值的因素，每个变量对股票期权价值的影响，“正相关”，“负相关”，“不确定关系”，6。股票期权的功能，6 .股票期权的功能，杠杆功能杠杆是期权吸引投资者的重要原因。投资者只要支付少量期权费就可以分享目标资产价钱变动带来的收益，但风险也会扩大。例：郑叔叔支付了一元券金，购买了X公司的股票收购选项，3个月后