企业财务危机管理基本理论(ppt 47页).ppt

1、财务危机管理、MBA、财务危机管理的基本内容、企业财务危机的基本统订资料企业财务运营的基本要素企业财务危机的表现形式企业财务危机的处理方法企业财务危机的战略预防、财务危机的基本原因、财务危机被定义为企业不能按期偿还未讨论的债务，称为财务危机。 财务危机的危害：企业和供应商-采购折扣的消失、 债务纠纷企业和银行-再融资难度企业和公共债券人- 基本经营活动的报告资金筹措活动的报告表现投资活动报告表现、资产负债表形式、管理资产负债表形式、资产负债表内容的解释-资产、流动资产的运行形式(资金链的运行)货币资金应收帐款库存增值过程：转换、 固定资产和经营固定资产(机械设备销售场所运输手段)库存：商品销售

2、商品的货币资金应收款、资金活动和资产负债方() 、资金活动和资产负债表、资产投资活动和资产负债表、资产方(0)、负债权益方(0)、 企业财务危机的直接表现，资金链的断裂乐华电视爱多VCD资产结构的变动：巨人集团青田集团企业财务危机的本质：业务的增加伴随现金的不足！财务管理目标体系、股东财富最大化、股价上涨、盈利性、股息增加、现金流、规模和效率、利润管理、投资和融资管理、 资产管理现金流是企业运营的基本物质保障现金流是企业利润的质量标准现金流是企业资产定价的基本现金流是企业决策的基本现金流是日常管理的重点，发达国家的统一修订资料显示，约有4/5的破产企业是利润企业，它们的破产不是损失企业财务危机

3、的表现- - -企业只追求销售增长，忽视其销售的利润性，不断引进无利润的业务单位和客户.案例、利润的增加和现金的增加1 .企业现金流的基本分类2， 公司利润与现金流的关系： NOCF=EBIT折旧-税-周转资本投入nocf- netoperatingcashflowebit-earn it资产负债表投入资本： 1996 1997现金100 60周转资本需求600 780净固定资产300 360合订100 短期负债200 300长期负债300 300所有者资本500 600合订1000 1200、1996 1997销售额2000 2200折旧费(1780) (1920 )折旧费(20) (50

4、)税前利润(EBIT) 200 230减息费(50) (60 )减息税(60 ) 利润分析表1996 1997领导的销售增长率5% 10% 9%收益增长率5% 13.3% 10%成本费用增长率8% 7.9% 8.8%投资资本增长率8% 20% 10%运转资本增长率8 % 30 % 25 % nocf 96=20020-60-44.44 NOCF97=230 50-68-(780-600)=32 (万元)，企业过度经营的原始资本投入不足导致业务过度扩大(追求扩大销售) 强调运营资本减少3360-向固定资产投入过剩- -企业企业过度经营的结果， 严重债务偿还问题的盈利性和经营效率下降- - 增加资

5、本增加业务的收益能力减少固定资产投资增加长期资产加强运营资本控制降低业务经营规模和水平制定合理的业务扩张速度，管理企业财务危机：确定企业的均衡增长速度，企业业务增长所需资源： 1、运营资本：经营现金、应收账款、 库存应付帐款其他经营性负债：净经营资本=经营性现金应收帐款库存-应付帐款-其他经营性负债2、固定资产的投入、企业战略与财务战略的合并、战略目标、产品-市场机会产品-支持市场战略、长期资源的安排、销售所需的资金，支持销售所需的负债， 支持销售所需利润、资产、负债和所有权、企业增长的模型企业财务资源可承担的销售增长率：=股东收益率分红率=销售收益率资产周转率财务杠杆分红率保留率=股息保留率

6、财务杠杆销售收益率财务政策系数资产周转率(r )、财务政策、生产经营成绩、均衡速度的修正例、均衡增长率=102(1-50%)=30%，因此，根据该企业30%的销售增长、企业的增长行为及其结果、G=RROA、销售增长率、资产收益率、现金逆差区等的推定，该公司的资产增加比例为销售额的60%，短期经营性债务的增加比例为销售公司预计下年度现金分配数为5万元：追加资金的订正算法为afn=0.620025%-0.12025%、均衡发展速度的订正算法、均衡发展速度的订正算法，如TC公司每年的销售额为1000万元，公司每增加单位销售额就需要持续增长速度是企业在保持一定财务杠杆的基础上的增长率，对持续增长速度进行修正，如上述TC公司的负债权益比率为50%，则可以提前监测财务危机，1、连接资金链2、调整战略资产结构3、检验数量方法、连接资金链1、投入业务和销售增长利润与经营现金流的协调3、库存监测4、应收账款监测-信用政策的制定与回收政策要素：收入激励机制公司的营销战略安排公司的管理体制的变动、企业战略资产的调整途径1 .出售多馀的固定资产2、实现出售后的租赁安排3 不出售营业利润的部门5、转包或转包6、不包含在集团整体战略中的产品系列出售7、管理层收购8、以折扣为股票、财务危机的数量监视方法、多因素判别分析法、营业利润率(。