刁岫云大豆.ppt

1、,大豆分析,一、大豆的概念,大豆（学名：Glycine max），中国古称菽，是一种其种子含有丰富的蛋白质的豆科植物。大豆呈椭圆形、球形，颜色有黄色、淡绿色、黑色等，故又有黄豆、青豆、黑豆之称。大豆最常用来做各种豆制品、压豆油、炼酱油和提炼蛋白质。豆渣或磨成粗粉的大豆也常用于禽畜饲料。在中国，日本和朝鲜，不同软硬的豆腐已经 吃了几千年了。大豆加工之后，也可以成为酱油或腐乳。欧美现代也开始吃豆腐，但是一般用来代替奶制品。,豆一与豆二的区别,大连交易所的大豆合约有黄大豆一号和黄大豆二号两种，就是我们常说的豆一和豆二。这两种合约的区别就是： 豆一合约的交割标准是非转基因大豆，豆二则包含全球各地的大豆

2、，包括转基因和非转基因的。 具体来讲：黄大豆1号合约定位于食用大豆；黄大豆2号合约定位于榨油用大豆。 其次，指标体系不同。黄大豆1号合约采用的是以现行大豆国家标准为蓝本、以纯粮率为核心定等指标的食用大豆指标体系；黄大豆2号合约采用的是以油脂用大豆国家标准为蓝本、以粗脂肪含量为核心定等指标的榨油用大豆指标体系。,三是，可交割品范围不同。黄大豆1号合约只允许非转基因大豆参与交割；黄大豆2号期货合约允许转基因大豆和非转基因大豆参与交割。 四是，合约定价和交割包装方式不同。在合约定价上，黄大豆1号合约价格将包装物计算在内，黄大豆2号合约价格不包括包装物价格。包装方面，考虑到进口大豆主要以散装方式进口和

3、流通，因此黄大豆2号合约采用散装和袋装并行的方式，兼顾进口与国产大豆流通的不同包装方式，而黄大豆1号合约则只采用袋装的包装方式，与国产大豆现货流通的袋装方式相吻合。 目前来说黄大豆一号的交易量与持仓量要远大于二号。,豆一豆二如图对比,二、大豆分布,根据中国大豆气候区划，除了热量不足的高海拔、高纬度地区和年降水量在250毫米以下，又无灌溉条件的地区以外，一般均有大豆种植。我国大豆的集中产区在东北平原、黄淮平原、长江三角洲和江汉平原。根据大豆品种特性和耕作制度的不同，我国大豆生产分为五个主要产区： 一、东北三省为主的春大豆区 二、黄淮流域的夏大豆区 三、长江流域的春、夏大豆区 四、江南各省南部的秋

4、作大豆区 五、两广、云南南部的大豆多熟区 其中，东北春播大豆和黄淮海夏播大豆是我国大豆种植面积最大、产量最高的两个地区,黄大豆1号成交量区域分布,各国大豆主产区分布图,国内大豆贸易商,1.山东圣丰豆业有限公司 2.大连大西江农副产品有限公司 3.山西乔氏食品有限公司 4.会宁旭宁土特产有限公司 5.哈尔滨欣姿伴侣大豆保健品有限公司 6.南通启吾农产品有限公司 7.北京市恒星农产品专业合作社,三、大豆的用途,大豆的用途极为广泛，主要应用在食品、工业加工、饲料产业、医疗保健和生物柴油等领域。大豆是主要的油料作物，亦是植物蛋白质的重要来源。大豆一般约含40的蛋白质、20的脂肪和25的碳水化合物，还含

5、有纤维素和钙、磷、铁等多种微量元素。 作为食品，大豆是一种优质高含量的植物蛋白资源，它的脂肪、蛋白质、碳水化合物、粗纤维的组成比例非常接近于肉类食品。大豆的蛋白质含量为35%-45%，比禾谷类作物高6-7倍。氨基酸组成平衡而又合理，尤其富含8种人体所必需的氨基酸。大豆制品如豆腐、豆瓣酱、豆腐乳、酱油、豆豉等，食味鲜美，营养丰富，是东亚国家的传统副食品。联合国粮农组织极力主张发展大豆食品，以解决目前发展中国家蛋白质资源不足的现状。 作为油料作物,大豆是世界上最主要的植物油和蛋白饼粕的提供者。每1吨大豆可以制出大约0.2吨的豆油和0.8吨的豆柏。用大豆制取的豆油,油质好,营养价值高,是一种主要食用

6、植物油。作为大豆榨油的副产品,豆粕主要用于补充喂养家禽、猪、牛等的蛋白质,少部分用在酿造及医药工业上。,四、分析大豆价格影响因素,（一）供求关系主导大豆价格,大豆作为农产品在现在的生产条件下还是受到自然条件的限制，土地资源，播种面积，降雨情况等自然因素对其产量的影响较大。所以大豆供给变化的不确定性也就较大，相应的是价格波动风险较大。以美国为例，2003年美国大豆受干旱影响，单产减产严重，产量下降高达1000万吨，如此巨大的产量变化自然会带来价格的相应波动。 农产品生长周期较长，单产很容易受天气变化的的影响，产量波动性较大。另一方面，近几年全球耕地面积增长缓慢，农产品各品种比价之间的变化导致耕地

7、在不同农作物品种之间的重新分配，种植面积的变动也会影响产量。在种植面积及单产变动的双重影响下，农产品供应很容易出现跳跃性变动，这是与化工品和金属一个重要区别。与供应的跳跃性变动相比，农产品需求在人口及经济发展的影响下，总体呈刚性增长。供应与需求不同方向上的变化容易使农产品价格出现较大波动，投资机会较多。以美国大豆为例，在94/95和03/04年度大豆产量都出现了10%的下降，但需求并未出现同步的变化，从而使得当年的大豆期末库存锐减，价格大幅上涨。,美国大豆产量和消费量变化,（二）产业政策影响大豆价格,农产品作为关系国计民生的基础商品，一直是国家政策关注的重点。而作为主要的进口农产品品种，大豆也

8、是其中的重点之一。围绕大豆产业和大豆价格，我国政府政策出台频率较高，为大豆价格带来了不确定性魅力。2001年5月国务院发布的农业转基因生物安全管理条例和农业部2002年1月发布的与之配套的三个管理办法，抑制了大豆进口猛增，使当年大豆进口量同比减少262万吨，同时也刺激收获期国内大豆市场价格上扬了接近20%。2008年，由于大豆价格大幅下跌，为保护农民利益，国家共下达了四批中央大豆储备计划,共计750万吨,占东北地区800万吨大豆产量的93.75%。与之相呼应，国内大豆期货价格的涨幅也达到了800元/吨以上。,（三）大豆期货“季节分明”,大豆作为农产品的品种，具有季节性特点。反映到期货市场，就是

9、供求关系决定市场长期趋势，农产品季节性特征规律贯穿其中。以北半球为例，我们把一年分为两个时段来研究大豆的季节性规律，南半球的大豆市场分析则可后推半年时间加以应用。59月是北半球大豆的生产期，期间需求旺盛，市场炒作热烈。影响大豆生长的各种因素如播种面积，生长状况，虫、旱、涝等，为大豆的炒作提供了丰富的题材，为投机者提供了广阔的想象空间。看好市场价格上涨做多是相对比较好的选择。进入10月后，随着大豆成熟、收割，市场关注热点会集中到实际产量上来。新豆上市会使市场供应加大而同时当期需求较小，导致价格下滑甚至会是年内最低。不过，在收获季节如果出现霜冻、旱、涝等问题对大豆的产量也会产生很大影响，从而也会在

10、某一时间段影响大豆的价格。当然，对农产品季节性规律的分析，是为投资者提供一个总体规律性的参考，具体到对价格的影响还要放到大的供需背景下参考。,（四）农产品的能源属性或许是传导宏观经济对农产品价格影响的有效途径,以大豆为例，大豆本来是与原油相关性比较低的产品，从历史数据来看，两者的相关性仅为 41.5%，但根据2007年的数据计算,大豆与原油价格的相关性达到94.0%。大豆与原油价格之所以在 2007年以来保持如此之高的相关性，关键在于大豆具有的“能源属性”，即大豆的副产品豆油能够用来生产生物柴油。另外，玉米能够生产燃料乙醇，而大豆与玉米具有竞争关系，这也使得大豆与能源的关系更加紧密。,（五）生物能源政策将使大豆与原油保持较高相关性,由于美国对生物柴油实施的补贴政策，激励压榨厂商生产更多的生物柴油，使得豆油与国际原油价格的联系愈发紧密。作为原料的大豆自然保持了与原油的较高相关性。未来美国大豆市场的走势是与原油密不可分的。,美豆与原油走势对比,油脂三剑客，休戚相关,具有深远意义的是，大商所同时拥有大豆、豆粕、豆油合约，构成了完整的大豆压榨产业链体系。为企业进行套期保值交易提供了系统的工具与手段；三者价格走势的联动性也为投机交易者提供了更安全、科学、合理的投资组合。同时，大豆合约与玉米合约具有互补性，能够为投资者提供另一种投资组合的选择。这也是大