《期货交易基础》PPT课件.ppt

1、期货交易基础,申银万国期货广州营业部 陈金霜 电话一、期货合约 二、期货交易制度 三、期货交易方式 四、期货常用语 五、期货交易时间,股票交易：是指股票投资者之间按照市场价格对已发行上市的公司股票所进行的买卖。,期货交易,是指交易双方在期货交易所买卖期货合约的交易行为。,一、期货合约,期货合约 由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品或标的物的标准化合约。,上海期货交易所阴极铜标准合约,一、期货合约,期货交易所及上市期货品种 上海期货交易所： 铜、铝、锌、天然橡胶、燃料油、黄金 郑州商品交易所： 硬小麦、强小麦、棉花、 PTA、菜籽

2、油、白糖 大连商品交易所： 玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯 中国金融期货交易所: 沪深300指数期货（模拟）,一、期货合约,一、期货合约,一、期货合约,一、期货合约,二、期货交易制度,双向交易制度 T + 0 交易制度 保证金制度 结算制度 涨跌停板制度 强行平仓制度,二、期货交易制度,双向交易制度 期货交易与股票交易的一个最大区别是期货可以双向交易，既可以买空也可以卖空。价格上涨时可以低买高卖，价格下跌时可以高卖低补。做多可以赚钱，而做空也可以赚钱， 所以说期货无熊市。在熊市中，股市会萧条而期货市场却风光依旧，机会依然存在。,二、期货交易制度,T + 0 交易制度

3、期货是T+0的交易，有效提高了资金的使用效率，当天可以多次开仓平仓，反复进行交易，获取差价利润。同时有利于风险控制，一旦发现走势不妙时，能及时平仓止损。不像股票，当天交易后，价格向不利方向变化时，不能平仓。,二、期货交易制度,保证金制度 购买期货合约只需支付合约价值一定比例的资金 保证金 = 期货合约结算价该合约规定的保证金比率 正常交易日：保证金按期货公司规定的标准进行收取。 保证金调整的状况：节假日休市 合约逐渐靠近交割月 持仓达到一定规模 交易所调控市场风险措施,二、期货交易制度,当日无负债结算制度 期货交易所结算机构根据期货品种当天的结算价对会员，同时会员对客户的交易盈亏进行计算，计算

4、的结果作为收取交易保证金或追加保证金的依据。 持仓盈余可以在结算后提取或开新仓。 持仓浮亏需要从结算准备金中提取来弥补维持持仓所需的资金。客户保证金不足时，应当在规定时间内追加保证金或者自行平仓，否则会面临强行平仓。,二、期货交易制度,涨跌停板制度 又称每日价格的最大波动限制，即指期货合约在每一个交易日中的交易价格波动不得高于或低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效，不能成交。,二、期货交易制度,强行平仓制度 强行平仓制度是指当会员或客户的交易保证金不足并且未在规定时间内补足，或者当会员或客户的持仓量超出规定的限额时，交易所为防止风险进一步扩大，实行强行平仓的制度。,三、期货交易

5、方式,套期保值 现货企业为转移价格风险，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。,三、期货交易方式,投机 在期货市场上以获取价差收益为目的而买卖标准化期货合约的行为 。,三、期货交易方式,套利交易 是利用不同（或时间不同、或品种不同、或市场不同）交易标的之间的不合理价差来谋取低风险利润的一种交易方式，在买入（或卖出）某一种期货合约的同时，卖出（或买入）相关的另一种期货合约，并在某个时间同时将两种合约对冲平仓。 投机交易只是利用单一期货合约价格的上下波动赚取利润，而套利交易是从不同的两个期货合约之间的相对价格

6、差异中套取利润，相对来说，风险更小，利润也小一些。,四、期货常用语,期货合约：由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品或标的的标准化合约。 开仓：开始买入或卖出期货合约的交易行为称为开仓”或“建立交易部位”。 平仓：卖出以前买入开仓的交易部位，或买入以前卖出开仓的交易部位。 保证金：指期货交易者开仓和持仓时须交纳的一定标准比例的资金，用于结算和保证履约。 结算：指根据期货交易所公布的结算价格对交易双方的交易盈亏状况进行的资金清算。 结算价：以交易量为权重加权平均后的成交价格。,四、期货常用语,持仓量：某商品期货未平仓合约的数量。 交割：指期货合约到期时，根据期货交易所的规则和程序，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程。 现货月：离交割期最近的期货合约月份,又称交割月。 主力合约：某品种系列期货合约中成交最活跃