PPP项目的基金模式探讨修改

1、PPP项目的基金模式探讨,-,目录,一、PPP项目的融资方式,银团贷款,定义：PPP项目公司通过向一家或几家银行金融机构发出委托函，通过银行间市场按相同条件组织几家甚至十几家，几十家银行组成银行集团参与贷款。 特点：,一、PPP项目的融资方式,定义：又称现代租赁，它是由承租人提出要求，出租人购买并出租给承租人使用，期间承租人享使用权，出租人享所有权。 特点：,一、PPP项目的融资方式,融资租赁,定义：又称托收保付，在PPP项目建设和运营中，销售方将其现在或将来基于其与买方订立的货物销售/服务合同所产生的应收账款转让给保理商（提供保理服务的金融机构），由保理商向其提供资金融通、信用风险担保、账款

2、催收等一系列服务的综合性金融服务方式。,一、PPP项目的融资方式,工程保理,资产证券化（ABS）,定义：将缺乏流动性、但具有可预期收入的资产，通过在资本市场上发行证券的方式予以出售，以获取融资，以最大化提高资产的流动性。,一、PPP项目的融资方式,PPP基金,定义：政府在承担有限损失的前提下，与具有投资管理经验的金融机构共同发起设立的基金，并通过引入结构化设计，吸引更多社会资本参与到PPP项目中。,一、PPP项目的融资方式,二、PPP基金的投资方式,三、PPP基金管理,分类：,进行运作与协调,财务测算,通过顾问服务的方式对项目投资后进行支持,四、PPP基金的运作,PPP基金的作用,四、PPP基

3、金的运作,PPP模式下的产业基金运作方式 PPP模式下的产业投资基金，一般通过股权投资于地方政府纳入到PPP框架下的项目公司，由项目公司负责具体基建项目的设计、建造、运营，政府授予项目公司一定期限的特许权经营期。（如图一）,产业基金,项目公司 （ spv ）,设计,建造,运营,股权,图一,四、PPP基金的运作,PPP产业投资基金的主要模式（跟据基金发起人不同分类）,四、PPP基金的运作,PPP产业投资基金的主要模式（跟据基金发起人不同分类）,GP,兴业财富,厦门市轨道交通集团,兴业厦门城市发展产业投资基金（有限合伙）,兴业基金,专项资管计划,优先级LP,劣后级LP,A项目spv公司 B项目sp

4、v公司,拟建设项目1、2,出资70%,出资30%,定期支付收益,指定,到期回购,市财政,贴息保障,牵头提供项目融资,图三：2015兴业厦门城市产业发展投资基金项目,持股,PPP基金的运作,PPP产业投资基金的主要模式（跟据基金发起人不同分类）,PPP产业投资基金的主要模式（跟据基金发起人不同分类）,PPP基金的运作,*建设公司,*银行系基金公司,*基金管理公司,政府指定国企,劣后LP,GP,LP优先A,LP优先B,产业投资基金（有限合伙）,*项目SPV,政府财政,协议补贴,*银行牵头提供,项目贷款,股权,拟建设项目1、2,图三实业资本发起成立产业基金,PPP产业投资基金的主要模式（跟据基金发起

5、人不同分类）,四、PPP基金的运作,PPP产业投资基金的主要模式（跟据基金发起人不同分类）,四、 PPP基金的运作,河南省政府,浦发银行,建设银行,交通银行,河南省新型产业投资基金,建信豫资城镇化建设发展基金,交银豫资产业投资基金,浦银豫资城市运营发展基金,*金融机构,*银行,*基金管理人GP,其他投资人LP1、LP2.,委托管理,托管,*银行,托管,.,图四：河南省新型产业投资基金,产业投资基金参与PPP的还款来源,四、 PPP基金的运作,PPP模式下产业基金的退出方式,四、 PPP基金的运作,PPP基金运作的障碍,四、 PPP基金的运作,PPP项目执行中的风险控制,五、PPP项目的风险控制,五、 PPP项目的风险控制,风控措施：,PPP基金的风险控制,PPP项目的风险控制,PPP项目的风险提示,星景资本是是复星集团、复星地产旗下专业的基金管理公司，国内领先的PPP项目基金管理公司，星景资本以“产业+投资”的创新PPP模式，专注中国城市基础设施与生态环境建设投资。星景资本于2014年12月成功完成60亿PPP项目基金募集，星景资本通融