《财务筹资决策》PPT课件.ppt

1、写在前面,如何引导学生从书本条例的束缚中解脱出来，灵活运用所学的知识是高级财务管理教学面临的一大困境。 筹资决策对于大多数学生和老师而言，都是比较乏味的法规程式。 引入案例，尤其是发散性的企业实例有助于启发学生的自我思考能力与学习财务理论的兴趣。,第三节 财务筹资决策,第三章 财务战略管理,本节学习目标,理解企业筹资的原则 熟悉企业筹资渠道 了解筹资的资本成本计算,一、企业筹资的原则 企业筹资一般应考虑以下三个原则： （一）以投资规模确定筹资规模； （二）量力而行原则； （三）择优筹集原则。,二、 企业筹资渠道,筹资渠道是指筹资资金的来源方向与通道，体现着资金的来源与流量，属于资金供应的范畴。

2、 （一）国家财政资金 （二）银行和非银行金融机构的资金 （三）企业内部资金 （四）其他企业的资金 （五）民间资金 （六）境外资金,在实务中，为了计算资本成本的大小，以便企业能作出正确的筹资决策，通常用筹集的使用成本与所筹资本数额的比值来表示资本成本的大小。计算公式如下：,其中，K为资本成本，以百分率表示；D为资本使用成本；P为所筹的资本数；F为资本筹集成本。,三、筹资的资本成本考量,ABC公司筹资决策案例分析,ABC公司是一家中小汽车零配件生产企业，为国内几家大汽车厂家供货，有一定的信誉优势，订单充足。该公司的上下游都是强势企业，资本雄厚、信用度高上游的钢铁厂要求先款后货，下游的汽车厂家要求先

3、货后款。买家的付款周期为3-6月，付款期较长，企业必须补充流动资金。 由于ABC公司成立时间较短，受自身积累和融资担保影响，融资较为困难，请帮忙提出可行的融资方案。,ABC公司的基本状况,上游的钢铁厂,下游的汽车厂,ABC公司,先款 后货,预付 账款,先货 后款,应收 账款,供 应 链,现金流出,现金流入,ABC公司筹资方案设计,方案一、债权的让售与抵押 会计处理 a.让售 借： 银行存款 贷：应收账款 b.抵押 借： 银行存款 贷：短期借款 哪家银行受理此项业务？ 深圳发展银行应收账款“池” 业务,方案二 股权增持方案,采取原有增资的定向认购方式 要向工商登记机关办理变更登记，需要提交的材料

4、：营业执照正 副本 原件；增资后新公司章程；股东会决议；公章；评估报告；验资报告；财产转移报告；企业变更（改制）登记（备案）申请书等。 会计处理：借：银行存款 贷：实收资本,方案三： 购买期货解决材料供给,钢材期货2009年3月27日挂牌 保证金为8% 钢材消费企业根据需要分期分批次购买原料，减轻资金压力，同时也可以降低库存量,方案四：让售股权给上游企业,成为母子公司关系，环节资金压力 潜在风险：对于上游企业的吸引力、 控制权旁落,方案五 创业板上市,上市条件： 在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短，规模较小，业绩较好。 重点支持的企业类型：新经济、“

5、中国服务”、“中国创造”、文化创意、现代农业、新商业模式等六种模式,如果要创业板上市需具备的条件?,(1)发行人应当具备一定的盈利能力 第一项指标要求发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长;第二项指标要求最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。 (2)发行人应当具有一定规模和存续时间 要求发行人具备一定的资产规模，具体规定最近一期末净资产不少于两千万元，发行后股本不少于三千万元。规定发行人具备一定的净资产和股本规模，有利于控制市场风险。发行人应当是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。,如

6、果要创业板上市需具备的条件?,(3)发行人应当主营业务突出 要求发行人集中有限的资源主要经营一种业务，并强调符合国家产业政策和环境保护政策。同时，要求募集资金只能用于发展主营业务。 (4)对发行人公司治理提出从严要求 要求董事会下设审计委员会，强化独立董事职责，并明确控股股东责任。,方案六 股权置换,ABC公司与上下流企业股权交换成为连锁股东，形成利益共同体。 股权置换，其目的通常在于引入战略投资者或合作伙伴。实现公司控股股东与战略伙伴之间的交叉持股，以建立利益关联。 股权置换的方式，实践中有三种方式，即股权置换、股权置换+现金或资产。,方案七 借（或买）壳上市,买壳上市，是非上市公司作为收购

7、方通过协议方式或二级市场收购方式，获得壳公司的控股权，然后对壳公司的人员、资产、债务实行重组，向壳公司注入自己的优质资产与业务，实现自身资产与业务的间接上市。 借壳上市则是指母公司(集团公司)通过将主要资产注入到上市的子公司中，来实现母公司的上市。母公司可以通过加强对子公司的经营管理，改善经营业绩，推动子公司的业绩与股价上升，使子公司获取配股权或发行新股募集资金的资格，然后通过配股或发行新股募集资金，扩大经营，最终实现母公司的长期发展目标和企业资源的优化配置。,方案八 申请中小企业创新基金,取得政府对企业的资金支持 创新基金支持的项目需符合以下条件1符合国家产业、技术政策，技术含量高，创新性较强，技术处于国内领先水平。22003年度科技型中小企业技术创新基金若干重点项目指南中所列的项目范围。3必须是以生产、销售和营利为目的，产品有明确的市场需求和较强的市场竞争力，可以产生较好的经济效益和社会效益，并