A股首次公开发行上市前的股份制改造-靳庆军.ppt

1、A股首次公开发行前的股份制改造,靳庆军 2010年7月,大纲,一、股份制改造概述 二、股份制改造涉及的主体及程序 三、一般企业的股份制改造 四、国有企业的股份制改造 五、外商投资企业的股份制改造 六、改制上市过程中的主要法律问题,一、股份制改造概述,一、股份制改造概述,（一）股份公司设立方式,一、股份制改造概述,（二）对股东的要求,一、股份制改造概述,（三）审批机构 国家工商行政管理总局及其派出机构 国务院国有资产监督管理委员会及其派出机构 商务部及其派出机构,一、股份制改造概述,（四）主要法律法规 中华人民共和国公司法 中华人民共和国证券法 中华人民共和国企业国有资产法 中华人民共和国中外合

2、资经营企业法及实施细则 中华人民共和国中外合作经营企业法及实施细则 中华人民共和国外资企业法及实施细则 中华人民共和国公司登记管理条例 首次公开发行股票并上市管理办法 首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法,二、股份制改造涉及的主体及程序,二、股份制改造涉及的主体及程序,（一）参与主体 拟改制的企业 财务顾问（承销商、保荐人） 会计师 律师 资产评估师,二、股份制改造涉及的主体及程序,（二）上市发行全过程概览,二、股份制改造涉及的主体及程序,（三）上市发行各阶段的主要工作内容,三、一般企业的股份制改造,三、一般企业的股份制改造,（一）改制及重组方案的设计 确定上市主体及范围 改制设立股份有

3、限公司的方式 整体变更模式下的重组,三、一般企业的股份制改造,（二）律师主导企业改制的操作要点 向中介机构明确审计和评估的范围及基准日。 与审计师一起制定资产、负债、权益、费用、收入、损益的组合与剥离方案和财务分帐办法。 注意审计报告签署日距离股份公司设立日六个月有效，评估报告十二个月有效。 审计与评估的范围应保持一致。,三、一般企业的股份制改造,（二）律师主导企业改制的操作要点（续） 剥离非经营性资产及离退休人员。 主营业务突出，禁止“捆绑”上市。 拟上市公司与集团公司签署综合服务协议、与关联交易有关的协议或者避免同业竞争协议等。 对关联企业的调整,三、一般企业的股份制改造,（二）律师主导企

4、业改制的操作要点（续） 9. 有限公司整体变更需关注的问题 是否可以同时引入其他股东 评估（一定要进行评估，但评估净资产值不作为入账依据） 中介机构选聘 基准日的选取 报表选用 税收,三、一般企业的股份制改造,（三）变更设立股份有限公司的全面操作规程 1. 筹建阶段 A、制定改制方案，确定并调整有限责任公司的股东及其出资数额，出资方式，出资比例。 B、有限责任公司的股东会决议整体变更。 C、聘请会计师事务所对拟改制上市公司进行审计。聘请评估师对有限责任公司的资产进行评估。 D、有限责任公司的股东会决议通过公司章程，可委托律师起草。 E、向工商行政管理机关申请企业名称核准登记，取得企业名称核准通

5、知书。,三、一般企业的股份制改造,（三）变更设立股份有限公司的全面操作规程 2. 成立阶段 A、确定拟设立股份有限公司的董事会候选人、监事会候选人，公司组织机构设置及各部门人员配备。 B、聘请验资机构对各股东的出资到位情况进行验资，出具验资报告。 C、召开公司创立大会。 D、向有关工商行政管理机关报送有关文件，申请设立登记。 E、有关工商行政管理机关作出予以登记的决定，并发给企业法人营业执照，股份有限公司正式成立,四、国有企业的股份制改造,四、国有企业的股份制改造,（一）国企改制上市的基本要求 业务整体上市 职工身份转换 建立外部董事制度，外部董事超过一半 主辅分离,四、国有企业的股份制改造,

6、（二）具体操作程序 国资部门的相关审批,四、国有企业的股份制改造,（二）具体操作程序 国企改制方式,四、国有企业的股份制改造,（二）具体操作程序,五、外商投资企业的股份制改造,五、规范上市申报的主要法律法规,外商投资股份有限公司上市的特殊要求： 除需获得内部权力机构批准外，还需取得商务部门的审批； 申请上市前三年均已通过外商投资企业联合年检； 经营范围符合指导外商投资方向规定与外商投资产业指导目录的要求； 上市发行股票后，其外资股占总股本的比例不低于10%（注：存在外资股比例低于10%的案例，金风科技2%）； 按规定需由中方控股（包括相对控股）或对中方持股比例有特殊规定的外商投资股份有限公司，

7、上市后应按有关规定的要求继续保持中方控股地位和持股比例。,六、改制上市过程中的主要法律问题,六、改制上市过程中的主要法律问题,核查、规范公司改制过程中的遗留法律问题 公司业绩连续计算涉及的法律问题 建立健全公司治理结构 规范公司的重大经营活动 公司的独立性问题 关联交易问题,六、改制上市过程中的主要法律问题,同业竞争问题 募集资金问题 税务问题 其他法律问题,六、改制上市过程中的主要法律问题,1. 核查、规范公司改制过程中的遗留法律问题 案例 某民营企业由于经营不规范，不符合上市条件，原大股东直接将原公司的大量机器设备和房产作价作为对新设股份公司的出资，原公司未清算注销，实物资产未实际移交给新

8、公司，房产亦未办理过户登记。该出资行为存在被原公司债权人主张撤销的风险，同时对新公司的出资不到位。解决措施：大股东向原公司支付合理对价，办理实物移交和房产过户手续,六、改制上市过程中的主要法律问题,2. 公司业绩连续计算涉及的法律问题 主营业务的连续性 经营管理层的连续性 股权结构的稳定性,六、改制上市过程中的主要法律问题,3. 建立健全公司治理结构 公司治理体制的建立和完善 （制度层面） 公司的规范运作 （行为层面） 案例 广西康达：由于股东争夺控制权，在股东会上有股东提出一名法人股东因为没有实际出资，系名义股东，不能行使表决权（评析：股份公司已证券登记公司登记的股东名册为准，股权争议应另行解决）；,六、改制上市过程中的主要法律问题,4. 规范公司的重大经营活动 重大合同 对外担保 对外投资 诉讼、仲裁或行政处罚,六、改制上市过程中的主要法律问题,5. 公司的独立性问题 人员独立,六、改制上市过程中的主要法律问题,5. 公司的独立性问题 资产完整、独立,六、改制上市过程中的主要法律问题,5. 公司的独立性问题 机构独立 业务独立 财务独立,六、改制上市过程中的主要法律问题,6. 关联交易问题 关联方 关联方关系 关联交易 关联交易的规范 原则：尽量减少，有限禁止、依法规范,六、改制上市过程中的主要法律问题,7. 同业竞争问题 同业竞争的界定 同业竞争的规范,六、改制上市过程中