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文档简介

1、筹资方式选择案例分析报告,演讲者：,东方汽车制造公司,敢问路在何方？,普通股优点,（1）筹资风险小。由于普通股票没有固定的到期日，不用支付固定的利息，不存在不能还本付息的风险。 （2）股票融资可以提高企业知名度，为企业带来良好的声誉。 （3）股票融资所筹资金具有永久性，无到期日，不需归还。在公司持续经营期间可长期使用，能充分保证公司生产经营的资金需求。 （4）没有固定的利息负担。 （5）股票融资有利于帮助企业建立规范的现代企业制度。,普通股缺点,（1）资本成本较高，发行费用也较高。 （2）股票融资上市时间跨度长，竞争激烈，无法满足企业紧迫的融资需求。 （3）容易分散控制权。当企业发行新股时，出

2、售新股票，引进新股东，会导致公司控制权的分散。 （4）新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的净收益,优先股优点,1.优先股筹集的资本属于权益资本，通常没有到期日，即使其股息不能到期兑现也不会引发公司的破产，因而筹资后不增加财务风险，反而使筹资能力增强，可获得更大魄负债额。 其次，优先股股东一般没有投票权，不会使普通股股东的剩余控制权受到威胁。第三，优先股的股息通常是固定的，在收益上升时期可为现有普通股股东“保存”大部分利润，具有一定的杠杆作用。,优先股缺点,1.首先，优先股筹资的成本比债券高，这是由于其股息不能抵冲税前利润。 2.有些优先股(累积优先股，参与优先股等)要求分享普通

3、股的剩余所有权，稀释其每股收益。,小组讨论结果,经理采用优先股为主加部分贷款的方式,筹资方式选择的可行性与利弊分析,银行贷款：负债率比较高，财务风险较大/利息比较高，筹资成本还款压力都不小 发行债券：东风汽车公司在技术改造完成，优先股持有者对公司资产的要求大于普通股票持有，各财务专家意见可以看出普通股发行欠缺市场环境，而公司的对应资本结构使公司单独通过债券融资和银行贷款融资的方式可行性较差，即使实施，未来经营过程中会遇到偿还压力，优先股辅助银行贷款相结合的方式，利用债务筹资，资金的成本低和贷款时效快，以及权益性资本筹资增加公司实力，降低综合资本成本，调整最佳资本结构，使企业保持适当的偿债能力，让企业的还款压力不至于过高，企业财务风险小，公司可以实现自己的发展目标。,启示,1.各种筹资方式都有各自的优缺点，不同市场金融市场环境下企业的融资方式的利弊表现出不同的特点。需要企业决策者衡量利弊，仔细斟酌，采取最优组合进行融资。 2.通过案例分析我们亲身做了一回企业主.专家，教授，行家都可能只看到的只是自己最擅长的一部分

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