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文档简介

1、 ,练习：某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案： （1）从现在起，每年年初支付20万元，连续付10次，共200万元。 （2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。 假设该公司的资本成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？,例2某企业向银行借入一笔款项，银行货款的年利率为10%，每年复利一次。银行规定前10年不用还本付息，但从第11年第20年每年年末偿还本息5000元。 要求计算这笔款项的现值。 解答： P=5000（P/A，10%，10）（P/F，10%，10） 或=5000（P/A，10%，20）5000（P/A，10%，10） 或=50

2、00（F/A，10%，10）（P/F，10%，20）,例1：某人年初存入银行一笔现金，从第三年年末起，每年取出1000元，至第6年年末全部取完，银行存款利率为10%。要求计算最初时一次存入银行的款项是多少？ 答案：,方法一： V0=APVIFA10%,6-APVIFA10%,2 =1000(4.355-1.736) =2619 方法二： V0=APVIFA10%,4PVIF10%,2 =10003.16990.8264 =2619.61,（1） P=20（P/A，10%，10）（1+10%） 或P=20（P/A，10%，9）+1=135.18（万元） （2） P=25（P/A,10%,10）（

3、P/F,10%,3）=115.41（万元） 或P=25（P/A,10%,13）-（P/A,10%,3）=115.41（万元） 该公司应选择第二种方案。,4、永续年金无限期定额支付的现金，如存本取息。 永续年金没有终值，没有终止时间。现值可通过普通年金现值公式导出。 公式：,当n 时，,例1：某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金，若年利率为8%，该奖学金的本金应为多少元？ 答案:本金=50000/8%=625000（元） 例2：拟购买一支股票，预期公司最近两年不发股利，预计从第三年开始每年支付0.2元股利，若资金成本率为10%，则预期股利现值合计为多少? 答案：P=0.210%=2 P=2（P/F,10%,2）,四、特殊问题 （一）不等额现金流量现值的计算 公式：,At - 第t年末的付款,例.某人准备第一年年末存1万，第二年年末存3万，第三年至第5年每年年末存4万，存款利率5%，问5年存款的现值合计。 P=1（P/F,5%,1）+3（P/F,5%,2）+4（P/A,

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