印度经济形势研究

1、.,印度经济形势研究,2014.7,.,概述 宏观经济 盛夏寒流 “看”得到的未来,.,概述：,印度是一个资本主义联邦制共和国，现任总理莫汉辛格是一名颇有建树的经济学专家。做为金砖五国之一的印度是世界上发展最快的国家之一，人口众多（2011:12.1亿）且社会财富分配极度不平衡的发展中国家，被世界银行界定为低收入经济体 。,.,概述：,21世纪初的印度，已成为世界新兴经济体之一，根据IMF2012年发布的数据，印度GDP总量排名世界第十一名，被广泛认为是未来的大国之一。国民收入、财政收支状况和基础设施建设较以前均有改善。 然而近几年来，印度经济一直存在增速下滑、财政和经常项目双赤字、卢比贬值和

2、通货膨胀并存的现象，今年夏天更是遭遇严重打击，以至于许多西方媒体宣扬印度“金砖失色”。,.,概述 宏观经济 盛夏寒流 “看”得到的未来,.,国民经济：,印度经济被认为是世界第三大经济体,经济增长率远高于全球经济增长水平，仅次于中国。2010年以前经济一直有良好表现，然而近两年经济增速下滑。,.,国民经济：,印度农业劳动力占全国总劳动力60%，农业产值占的GDP比重有下降的趋势，但其仍然是最大宗的经济支柱，在稳定印度的社会经济上扮演着重要的角色。其中受关注较多的是橡胶和棉花业。,.,国民经济：,工业发展缓慢，占27.6%的GDP雇佣17%的总劳动力，且1/3左右劳动力仅从事简单的家庭代工，纺织业

3、是仅次于农业的第二大劳动力来源。,.,国民经济：,印度服务业非常繁荣，在离岸外包业务中占主导，出口现代服务业方面获得了全球性声誉。主要产业有运输通讯和软件业。,.,国民经济：,.,国民经济：,.,通货膨胀：,以2001年为基期，2013年10月印度消费者价格指数已达241。,.,通货膨胀：,.,国际收支：,.,财政：,居高不下的财政赤字已成为印度经济的重大挑战。,.,概述 宏观经济 盛夏寒流 “看”得到的未来,.,危机：,今年5月有关美联储将缩减量化宽松计划的消息一经传出，大量国际资本快速流出印度，卢比汇率大幅下跌，至9月跌幅超过20%，成为新兴经济体中表现最差的货币。,.,危机：,汇率下跌使

4、得进口成本（特别是石油）大大增加。印度企业纷纷对外投资以规避国内风险。进口减少、出口增加又进一步刺激国内价格上涨， 印度金价8月底达到历史最高。,.,资产抽离：,.,卢比危机：,.,罪魁祸首：,.,紧急措施：,8月，印度制造业产值严重缩水，制造业采购经理人指数（PMI）下降至48.5，这是印度制造业产值四年来首次下降。印度紧急更换央行行长，由IMF前首席经济学家拉古拉姆拉詹接任。,.,紧急措施：,拉詹上台后，政府通过加息以严厉控制黄金进口等手段，谋求抑制国内通货膨胀和改善经常项目账户赤字状况。另外，继七八月卢比贬值后，印度储备银行开始为石油公司提供美元以满足它们对美元的需求。,.,成效：,在经

5、过一个夏季的大幅下跌后，卢比开始趋于稳定，投资者也逐渐回到印度的产权投资市场。同时，随着敏感指数升至7.7%，股市也在恢复活力。 卢比贬值和全球经济复苏促进了出口，经常账户得到改善，但是通胀仍然居高不下。,.,成效：,.,概述 宏观经济 盛夏寒流 “看”得到的未来,.,预测：,出口和投资改善使得印度第三季度经济增长达4.8%，高于市场预期，经济又有回暖迹象。,翻身,.,预测：,印度制造业PMI自8月首次跌破50后终于在11月攀升回50以上，且是4月以来最高水平，期内新订单带动生产重回扩张水平。 印度经济非常依赖服务业出口，11月服务业PMI微弹至47.2，连续5个月收缩，服务业输出较低。,.,预测：,邓白氏商业乐观指数综合衡量企业对未来销售量、净利润、价格、订单、存货、员工与去年同期相比预期好坏。 今年第四季度印度商业乐观指数为134.9，同比下降4.2%，且在上述6个分项指数中，只有销售价格指数同比上升5%。,.,预测：,政府改革不