异戊二烯生产加工项目财务分析报告

1、泓域咨询/异戊二烯生产加工项目财务分析报告一、项目发展背景异戊二烯作为极其重要的化工原料，主要是从裂解C5轻馏分中提取。当前，异戊二烯被分离出来后主要用于生产合成橡胶和一些精细化学品。随着国内异戊二烯产业的不断发展，应用领域也在拓展，但当前国内主要的下游行情不容乐观，市场增长乏力，亟需寻求新的行业增长点。2019年，中国异戊二烯橡胶市场整体波动不大，以俄罗斯SKI-3为例，2020年人民币年均价为14425元/吨，同比跌幅在1.9%左右。年内最高点为15300元/吨，最低点为1月份的14000元/吨。在我国，异戊二烯橡胶主要用来部分替代天然橡胶，以降低成本。20032010年我国异戊二烯橡胶进

2、口情况见表2。由表2可以看出，2010年国内异戊二烯橡胶消费量约为6.77104t，其中进口量为6.57104t，进口来源国主要是俄罗斯，占到总进口量的80.1%；其次是日本，占到总进口量的18.0%。异戊二烯在我国主要用于生产异戊橡胶和SIS，国内SIS对异戊二烯消耗占比由2016年的45%增长到2017年的46%，仍占主要消费市场；同时异戊橡胶对异戊二烯的消费量占比也在明显增长，其消耗占比由2016年的29%已增长到2017年的32%。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资2142.85(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金683.56万元。（三）总

3、投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资2826.41万元，其中：固定资产投资2142.85万元，占项目总投资的75.82%；流动资金683.56万元，占项目总投资的24.18%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资802.55万元，占项目总投资的28.39%；设备购置费1082.80万元，占项目总投资的38.31%；其它投资257.50万元，占项目总投资的9.11%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=2142.85+683.56=2826.41（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年

4、达产：第一年负荷55.00%,计划收入2533.30万元，总成本2193.73万元，利润总额-4612.92万元，净利润-3459.69万元，增值税83.09万元，税金及附加44.12万元，所得税-1153.23万元；第二年负荷80.00%,计划收入3684.80万元，总成本2925.37万元，利润总额-5752.59万元，净利润-4314.44万元，增值税120.86万元，税金及附加48.65万元，所得税-1438.15万元；第三年生产负荷100%，计划收入4606.00万元，总成本3510.69万元，利润总额1095.31万元，净利润821.48万元，增值税151.08万元，税金及附加52

5、.28万元，所得税273.83万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入4606.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=151.08万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用3510.69万元，其中：可变成本2926.58万元，固定成本584.11万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加52.28万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-

6、综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1095.31（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=1095.3125.00%=273.83（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1095.31（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=1095.3125.00%=273.83（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额1095.31万元，缴纳企业所得税273.83万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=1095.31-273.83=821.48（万元）。4、

7、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=38.75%。（2）达产年投资利税率=45.95%。（3）达产年投资回报率=29.06%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入4606.00万元，总成本费用3510.69万元，税金及附加52.28万元，利润总额1095.31万元，企业所得税273.83万元，税后净利润821.48万元，年纳税总额477.19万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.94年。本期工程项目全部投资回收期4.94年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是

8、显著的，达产年投资利润率38.75%，投资利税率45.95%，全部投资回报率29.06%，全部投资回收期4.94年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。在建设过程中，应注意环境的保护和资源的有效利用，做到环境保护和建设同时进行，尽量减少因施工对城镇居民生活造成影响。维护规划的权威性，严格按照建设程序进行规划、设计、施工；配套设施既不能提高标准也不能降低质量，要认真做好“投资、质量、进度”的全过程控制，精心设计、精心施工，力争创建优良工程。七、市场预测分析在我国，异戊二烯橡胶主要用来部分替代天然橡胶，以降低成本。20032010年我国异戊二烯

9、橡胶进口情况见表2。由表2可以看出，2010年国内异戊二烯橡胶消费量约为6.77104t，其中进口量为6.57104t，进口来源国主要是俄罗斯，占到总进口量的80.1%；其次是日本，占到总进口量的18.0%。2010年以前我国异戊二烯橡胶消费完全取决于进口，受天然橡胶价格的影响，供应极不稳定，因此异戊二烯橡胶的消费量也处在波动之中。尽管国内轮胎生产、制鞋等行业对异戊二烯橡胶有着强烈的需求，但是消费量完全受制于进口，进口量决定了需求量。随着2010年国内两套异戊二烯橡胶装置的建成投产，在供应上得到了一定的保障，预计国内今后的消费量会稳步增加，2015年可能会达到15.0104t/a，或者更多。在

10、我国，异戊二烯橡胶主要应用于全钢载重子午胎的胎圈钢丝部位。在胎圈钢丝部位使用异戊二烯橡胶，可以改善胶料的加工性能，同时胶料具有较高的硬度、耐撕裂性和耐疲劳性能，胶料的流动性好，钢丝表面附胶均匀；斜交胎也使用异戊二烯橡胶，主要是取代天然橡胶，以降低成本。除轮胎领域外，我国异戊二烯橡胶也用于胶管、胶带的生产。用异戊二烯橡胶代替天然橡胶用于夹布和胶管中，胶料具有良好的加工性能，不需要塑炼，可有效降低能耗，简化工序。由于异戊二烯橡胶性能和天然橡胶相似，加上里面不含天然蛋白等生物组分，适用于医药包装方面。在胶鞋生产中，由于异戊二烯橡胶比天然橡胶透明性好，加工性能也相似，也经常代替天然橡胶用于制鞋业。异戊

11、二烯在我国主要用于生产异戊橡胶和SIS，国内SIS对异戊二烯消耗占比由2016年的45%增长到2017年的46%，仍占主要消费市场；同时异戊橡胶对异戊二烯的消费量占比也在明显增长，其消耗占比由2016年的29%已增长到2017年的32%。2011年至2017年，国内异戊二烯产能年均增长率达13.8%，产量年均增长率在10.5%左右，异戊二烯产能、产量增长相对平稳。国内异戊二烯开工率于2014年走向低谷后开始回升，2017年SIS市场的好转带动国内对原材料的需求量增加，异戊二烯市场转好。随着国家“二孩”政策放开，以及网络购物的日益规模化发展，作为胶粘剂原料之一的SIS消费需求增长较快，其整体产业

12、规模逐步扩大。2017年巴陵石化、山东聚圣、金海晨光和广东众和等龙头企业累计共生产10.4万吨左右SIS，较2016年的9.3万吨增长约1.1万吨，增速约为11.51%。另外，我国异戊二烯表观消费量由2011年的5.2万吨增长到2017年的19.9万吨，总体需求明显增加。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入876.381168.511085.051043.324173.262主营业务收入779.021038.69964.50927.403709.622.1异戊二烯(A)257.08342.77318.29306.041224.172.2异戊二烯(B

13、)179.17238.90221.84213.30853.212.3异戊二烯(C)132.43176.58163.97157.66630.642.4异戊二烯(D)93.48124.64115.74111.29445.152.5异戊二烯(E)62.3283.1077.1674.19296.772.6异戊二烯(F)38.9551.9348.2346.37185.482.7异戊二烯(.)15.5820.7719.2918.5574.193其他业务收入97.36129.82120.55115.91463.64上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元4173.26完成主营业务收入万元3709.62

14、主营业务收入占比88.89%营业收入增长率（同比）27.78%营业收入增长量（同比）万元907.40利润总额万元966.06利润总额增长率10.91%利润总额增长量万元95.04净利润万元724.54净利润增长率16.35%净利润增长量万元101.81投资利润率42.63%投资回报率31.97%财务内部收益率26.69%企业总资产万元5371.20流动资产总额占比万元39.81%流动资产总额万元2138.35资产负债率41.89%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米8537.6012.80亩1.1容积率1.061.2建筑系数66.03%1.3投资强度万元/亩167.411.4

15、基底面积平方米5637.381.5总建筑面积平方米9049.861.6绿化面积平方米641.17绿化率7.08%2总投资万元2826.412.1固定资产投资万元2142.852.1.1土建工程投资万元802.552.1.1.1土建工程投资占比万元28.39%2.1.2设备投资万元1082.802.1.2.1设备投资占比38.31%2.1.3其它投资万元257.502.1.3.1其它投资占比9.11%2.1.4固定资产投资占比75.82%2.2流动资金万元683.562.2.1流动资金占比24.18%3收入万元4606.004总成本万元3510.695利润总额万元1095.316净利润万元821

16、.487所得税万元1.068增值税万元151.089税金及附加万元52.2810纳税总额万元477.1911利税总额万元1298.6712投资利润率38.75%13投资利税率45.95%14投资回报率29.06%15回收期年4.9416设备数量台（套）7917年用电量千瓦时1317315.5418年用水量立方米4383.7319总能耗吨标准煤162.2720节能率28.35%21节能量吨标准煤40.5722员工数量人93区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元178474.53同期产值万元150218.44同比增长18.81%从业企业数量家933规上企业家40从业人数人46650前十位企

17、业产值万元82748.57去年同期71396.52万元。1、xxx科技公司（AAA）万元20273.402、xxx投资公司万元18204.693、xxx实业发展公司万元10757.314、xxx科技公司万元9102.345、xxx有限责任公司万元5792.406、xxx实业发展公司万元5378.667、xxx实业发展公司万元413.748、xxx科技公司万元3392.699、xxx有限责任公司万元3227.1910、xxx实业发展公司万元2482.46区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元31430.871.1同期增加值万元28153.771.2增长率11.64%2行业净利

18、润万元16624.952.12016年净利润万元13888.852.2增长率19.70%3行业纳税总额万元55235.903.12016纳税总额万元47490.243.2增长率16.31%42017完成投资万元40818.764.12016行业投资万元18.34%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值209976.36238609.50271147.162利润总额58361.7066320.1175363.763净利润29217.3633201.5437729.024纳税总额17170.3019511.7022172.395工业增加值64963.73738

19、22.4283889.116产业贡献率13.00%16.00%18.49%7企业数量112013661748土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程3985.633985.637046.677046.67687.401.1主要生产车间2391.382391.384228.004228.00426.191.2辅助生产车间1275.401275.402254.932254.93219.971.3其他生产车间318.85318.85408.71408.7141.242仓储工程845.61845.611302.071302.0792.382.

20、1成品贮存211.40211.40325.52325.5223.092.2原料仓储439.72439.72677.08677.0848.042.3辅助材料仓库194.49194.49299.48299.4821.253供配电工程45.1045.1045.1045.103.603.1供配电室45.1045.1045.1045.103.604给排水工程51.8651.8651.8651.863.224.1给排水51.8651.8651.8651.863.225服务性工程535.55535.55535.55535.5537.995.1办公用房262.40262.40262.40262.4015.97

21、5.2生活服务273.15273.15273.15273.1515.626消防及环保工程151.08151.08151.08151.0812.066.1消防环保工程151.08151.08151.08151.0812.067项目总图工程22.5522.5522.5522.55-54.447.1场地及道路硬化1513.03274.03274.037.2场区围墙274.031513.031513.037.3安全保卫室22.5522.5522.5522.558绿化工程581.1820.34合计5637.389049.869049.86802.55节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤16

22、2.271.1年用电量千瓦时1317315.541.2年用电量吨标准煤161.901.3年用水量立方米4383.731.4年用水量吨标准煤0.372年节能量吨标准煤40.573节能率28.35%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元2266.261.1完成比例80.18%2完成固定资产投资万元1781.592.1完成比例78.61%3完成流动资金投资万元484.673.1完成比例21.39%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人631.2人均年工资万元4.781.3年工资额万元322.732工程技术人员工资2.1平均人数人142.2人均年工资万元6.3

23、12.3年工资额万元78.193企业管理人员工资3.1平均人数人43.2人均年工资万元6.653.3年工资额万元30.424品质管理人员工资4.1平均人数人74.2人均年工资万元5.334.3年工资额万元35.795其他人员工资5.1平均人数人55.2人均年工资万元7.115.3年工资额万元23.986职工工资总额万元491.11固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元802.551082.80167.412142.851.1工程费用万元802.551082.803493.641.1.1建筑工程费用万元802.55802.5528.39

24、%1.1.2设备购置及安装费万元1082.801082.8038.31%1.2工程建设其他费用万元257.50257.509.11%1.2.1无形资产万元126.18126.181.3预备费万元131.32131.321.3.1基本预备费万元66.1766.171.3.2涨价预备费万元65.1565.152建设期利息万元3固定资产投资现值万元2142.852142.85流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元3493.641643.202330.753493.643493.643493.641.1应收账款万元1048.09576.45838.4710

25、48.091048.091048.091.2存货万元1572.14864.681257.711572.141572.141572.141.2.1原辅材料万元471.64259.40377.31471.64471.64471.641.2.2燃料动力万元23.5812.9718.8723.5823.5823.581.2.3在产品万元723.18397.75578.55723.18723.18723.181.2.4产成品万元353.73194.55282.99353.73353.73353.731.3现金万元873.41480.38698.73873.41873.41873.412流动负债万元281

26、0.081545.542248.062810.082810.082810.082.1应付账款万元2810.081545.542248.062810.082810.082810.083流动资金万元683.56375.96546.85683.56683.56683.564铺底流动资金万元227.85125.32182.28227.85227.85227.85总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元2826.41131.90%131.90%100.00%2项目建设投资万元2142.85100.00%100.00%75.82%2.1工程费用万元1885.

27、3587.98%87.98%66.70%2.1.1建筑工程费万元802.5537.45%37.45%28.39%2.1.2设备购置及安装费万元1082.8050.53%50.53%38.31%2.2工程建设其他费用万元126.185.89%5.89%4.46%2.2.1无形资产万元126.185.89%5.89%4.46%2.3预备费万元131.326.13%6.13%4.65%2.3.1基本预备费万元66.173.09%3.09%2.34%2.3.2涨价预备费万元65.153.04%3.04%2.31%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元2142.85100.00%100.00%75.82

28、%5建设期间费用万元6流动资金万元683.5631.90%31.90%24.18%7铺底流动资金万元227.8510.63%10.63%8.06%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元2533.303684.804606.004606.004606.001.1万元2533.303684.804606.004606.004606.002现价增加值万元810.661179.141473.921473.921473.923增值税万元83.09120.86151.08151.08151.083.1销项税额万元736.96736.96736.96736.

29、96736.963.2进项税额万元322.23468.70585.88585.88585.884城市维护建设税万元5.828.4610.5810.5810.585教育费附加万元2.493.634.534.534.536地方教育费附加万元1.662.423.023.023.029土地使用税万元34.1534.1534.1534.1534.1510税金及附加万元44.1248.6552.2852.2852.28折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值802.55802.55当期折旧额642.0432.1032.1032.1032.1032.10净值160.

30、51770.45738.35706.24674.14642.042机器设备原值1082.801082.80当期折旧额866.2457.7557.7557.7557.7557.75净值1025.05967.30909.55851.80794.053建筑物及设备原值1885.35当期折旧额1508.2889.8589.8589.8589.8589.85建筑物及设备净值377.071795.501705.651615.801525.951436.104无形资产原值126.18126.18当期摊销额126.183.153.153.153.153.15净值123.03119.87116.72113.56

31、110.415合计：折旧及摊销1634.4693.0093.0093.0093.0093.00总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元2352.471293.861881.982352.472352.472352.472外购燃料动力费万元208.95114.92167.16208.95208.95208.953工资及福利费万元491.11491.11491.11491.11491.11491.114修理费万元10.785.938.6210.7810.7810.785其它成本费用万元354.38194.91283.50354.38354.3835

32、4.385.1其他制造费用万元127.2870.00101.82127.28127.28127.285.2其他管理费用万元80.2144.1264.1780.2180.2180.215.3其他销售费用万元136.4975.07109.19136.49136.49136.496经营成本万元3417.691879.732734.153417.693417.693417.697折旧费万元89.8589.8589.8589.8589.8589.858摊销费万元3.153.153.153.153.153.159利息支出万元-10总成本费用万元3510.692193.732925.373510.693510.693510.6910.1可变成本万元2926.581609.622341.262926.582926.582926.5810.2固定成本万元584.11584.11584.11584.11584.11584.1111盈亏平衡点47.73%47.73%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元4606.002533.303684.804606.004606.004606.002税金及附加万元52.2