`基金讲座.ppt

1、1,投资基金,海南分公司沈海宁,2,投资基金的概念 投资基金的功能 投资基金的特点 投资基金的分类 投资基金的费用 投资基金的设立 封闭型与开放型基金,投资基金,3,又称为共同基金，是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，基金通过集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金经理人管理和运用资金，从事投资活动，收益归原有投资人享有，并使资金在投资中不断积累成长的一种投资方式或投资工具。,投资基金的概念,4,基金的相关名词,基金净资产值：指某一时点上某一投资基金每份 基金单位实际代表的价值。 计算公式： 基金单位净资产值=上一个交易日收盘价计算的基金+现金 所拥有的金融资产总值,已售出的基金单位总数

2、,基金估值：就是在某一时点上，运用一定的方法，计算 出基金每股净资产价值(NAV)。基金净值是 衡量一个基金经营业绩好坏的重要指标之一。,5,基金申购：投资者按基金报价购进的过程。 基金赎回：是申购的反过程，即卖出基金单位收回现金。 认 购 费：投资者申购基金而收取的费用。 上限一般为8.5%。 基金持有人：指持有基金单位或基金股份的自然人和法 人 也就是基金的投资者。 基金管理人：负责基金的具体操作和日常管理机构。可 以发起人，通常由证券公司、信托投资公 司发起成立。 基金托管人：监督和保管基金资产的机构，是基金持有 人的代表，通常由商业银行或信托投资公 司担任。,基金的相关名词,6,基金管

3、理人：负责基金的具体操作和日常管理机构。可 以发起人，通常由证券公司、信托投资公 司发起成立。 基金托管人：监督和保管基金资产的机构，是基金持有 人的代表，通常由商业银行或信托投资公 司担任。,基金的相关名词,7,起源于英国， 起始于十八世纪中期，发展于十九世纪初期， 八十年代初期开始风行于世界。 最早出现在英国金融市场， 先后流行于美国、 德国、意大利和日本。 世界第一支基金1868年英政府组建的“海外和殖民地 政府信托组织” 最早出现在美国金融市场， 先后流行于英国、德国、意大利和日本。,基金的发展,8,基金 在国外,基金,银行,证券,金融业,美国：现有基金6000多家，总资产4万亿美元

4、香港：现有基金1000多个，总资产1000亿美元,9,投资基金的功能,一、为投资者拓宽了投资渠道； 收益高于储蓄存款和债券 专家理财，避免盲目投资 积少成多，大额资金入市 二、转储蓄为投资，促进产业发展和经济增长 吸收社会闲散资金，推动投资市场发展 为证券市场提供大量资金， 三、为证券市场创造良好的融资环境 稳定市场 活跃市场 减少波动,10,投资基金的特点,1、专家理财,2、规模经营,3、组合投资，分散风险,4、具有多种投资选择方式，,满足投资者不同的要求,11,投资基金的分类,按组织形态分类 公司型基金 契约型基金 按资本总额和期限分类 封闭型基金 开放型基金 按投资范围分类 货币市场基金

5、 资本市场基金 按投资目标分类 成长型基金 收型基金,12,投资基金的费用,一、管理费 指支付给基金管理人的费用 按照每个交易日基金净资产值的一定比例（年率）， 逐日计算，逐月支付。 美国：净资产值的1% 日本：净资产值的1.5% 中国：净资产值的1.5% 基金管理费从基金的股息、利息收益或从基金资产中扣除， 不另向投资者收取。,13,投资基金的费用,二、托管费 按基金资产净值的比例向基金托管人支付的服务费 中国年托管费率为资产净值的0.25% 三、运作费 按比例支付会计师费、律师费、召开年会费、公告费 等营运成本费,14,基金的设立,必须由中国证券监督管理委员会审查批 准，基金会发起人以申请

6、封闭式基金，也 可以申请开放式基金； 发起人：证券公司 信托投资公司 基金管理公司 资金：每个发起人 资本不得少于3亿元,15,基金设立的条件,一、发起人为按照国家规定设立的证券公司、信托 投资公司、基金管理公司； 二、每个发起人实收本不得少于3亿元，主要发起人 有3年以上从事证券投资经验，连续盈利的记录， 基金公司除外； 三、证券公司、信托投资公司作为发起人的，经会 计师事务所审计的发起人最近几年来3年的财务告； 四、律师事务所出具的法律意见书。,16,封闭式：募集期为三个月，三个 月内募集超过批准规模的80%，该基金 方可成立； 开放式：期限为三个月，期内净 销售额超过2亿元的，该基金方可

7、成立。 期内未达到规模要求的，已募集的资金并加计银行利息（活期）在30 天内必须退还认购人。,两种重要的形式,17,基金的运作程序,资金,基金托管人,投资者,投资,金融工具,（股票、证券、信贷）,投资回报,募集,发起人,管理人,18,基金的发行,第一步：要有基金发行人。 即：国家规定设立的信托投资公司，证券公司或专门的基金管理公司来担任。 第二步：确定基金类型。 第三步：制定基金章程。,19,基金的组织架构,（认购基金的投资者）,资金,投资人,托管人,（银行，保管、监督）,经理人,（资金投资运作、管理）,承销人,（基金的募集、销售）,20,基金的收益,基金收益,1、利息：现金、债券等的利息收。

8、 2、股利：投资股票，上市公司派。 送的红利和送配股时的 股利。 3、资本得利：公司管理人通过在股 票市场上的低进高出、赢 取差价而使资本增值。 4、资产增值：当基金经营得当，基 金所投资的公司的净资产 不断升值，而使基金的 净 资产也得以增加 。,21,基金的投资风险,一、系统性风险：因整个证券市场的 损失造成风险。 二、非系统性风险：因局部的损失造 成风险。 三、利率风险：银行利率的变化对证 券市场的影响 ，造成投资风险。 四、通胀风险：投资基金的利润不如 通胀水平时，造成利润风险。,22,基金与股票的关系,券投资基金主要的投资范围是股票， 股价 高时，基金的净资产增加，反之，股 价下降时

9、，基金的净资产受损； 2 . 基金在股市中起到稳市的作用，基 金的资本越大，稳定作用也越大；,联系：,23,发行： 实业公司 中间投资实体 资金投放：扩大再生产、流动资金 继续投向潜力股 发展性： 可能出现高速发展 投资局限，发展慢 投资风险：经常偏离其自身价值 受政策和市场影响 时间： 无限期 不少基金有一定的期限,基金与股票的关系,区别：,基金,股票,24,封闭式基金与开放式基金,封闭式基金：指基金发起人在设立基金 时基金的单位发行总额，待筹集到这个 总额后，基金宣告成立，进行封闭，在 一定的时期内不再接受新的投资，也不 得赎回，投资者买卖基金单位需在二级 市场进行竞价交易。,25,封闭式

10、基金与开放式基金,开放式基金：是指基金规模不是固定不 变的，而是可以随时根据市场供求情况 发行新份额或被投资人赎回的投资基金。 投资者可根据市场状况,26,封闭式基金与开放式基金,封闭式基金均有明确的存续期限(我国为 不得少于5年)，期限内已发行的基金单位不 能被赎回。基金规模是固定不变的。 开放式基金所发行的基金单位是可赎回的， 而且投资者在基金的存续期间内也可随意申 购基金单位，导致基金的资金总额每日均不 断地变化。换言之，它始终处于“开放”的状 态。这是封闭式基金与开放式基金的根本差别。,(1)基金规模的可变性不同,27,封闭式基金与开放式基金,封闭式基金发起设立时，投资者可以向 基金管

11、理公司或销售机构认购；当封闭式基 金上市交易时，投资者又可委托券商在证券 交易所按市价买卖。 而投资者投资于开放式基金时，他们则 可以随时向基金管理公司或销售机构申购或 赎回。,(2)基金单位的买卖方式不同,28,封闭式基金与开放式基金,封闭式基金因在交易所上市，其买卖价格受 市场供求关系影响较大。 开放式基金的买卖价格是以基金单位的资产 净值为基础计算的，可直接反映基金单位资产净 值的高低。,(3)基金单位的买卖价格形成方式不同,29,封闭式基金与开放式基金,在基金的买卖费用方面，投资者在买卖封闭 式基金时与买卖上市股票一样，也要在价格之外 付出一定比例的证券交易税和手续费； 开放式基金的投资者需缴纳的相关费用(如首 次认购费、赎回费)则包含于基金价格之中。一般 而言，买卖封闭式基金的费用要高于开放式基金。,（4）基金单位的买卖费用不同,30,封闭式基金与开放式基金,由于封闭式基金不能随时被赎回，其募 集得到的资金可全部用于投资，这样基金管 理公司便可据以制定长期的投资策略，取得 长期经营绩效。 开放式基金则必须保留一部分现金，以 便投资者随时赎回，而不能尽数地用于长期 投资。一般投资于变现能力强的资产。,(5)基金的投资策略不同,31,开