第三章 资金的时间价值.ppt

1、第三章 资金的时间价值,本章重点 1、正确理解经济效果概念，掌握三种表达方式； 2、掌握经济效益评价的指标体系； 3、理解资金时间价值内涵及掌握资金等值计算。,工程经济,第一节 经济效益的概念,概念：成果与消耗之比（产出与投入之比） 经济效果 的表达方式 差额表示法：经济效果成果劳动消耗 如利润、利税额、净现值等指标 比值表示法：经济效果成果/劳动消耗 如劳动生产率等指标 差额比值表示法： 经济效果(成果劳动消耗)/劳动消耗 如投资利润率、成本利润率等指标,工程经济,经济效果分类 宏观和微观经济效果 直接经济效果和间接经济效果 有形经济效果和无形经济效果,经济效益：实现了的经济效果，即有用的效

2、果。也就是说，所产生的效果，是被社会所承认的和需要的，而且，为产生这一效果，所消耗的劳动也是节约的。,经济效益的概念,工程经济,第二节 资金的时间价值,概念: 不同时间发生的等额资金在价值上的差别称为资金的时间价值。 可从两方面理解: 随时间的推移，其数额会增加，叫资金的增值。 资金一旦用于投资，就不能用于消费。从消费者角度看，资金的时间价值体现为放弃现期消费的损失所得到的必要补偿。,工程经济,财务现金流量表（全部投资）,财务现金流量表,单位：万元,工程经济,利息和利率,资金的时间价值体现为资金运动所带来的利润（或利息），利润（或利息）是衡量资金时间价值的绝对尺度。 资金在单位时间内产生的增值

3、（利润或利息）与投入的资金额（本金）之比，简称为“利率”或“收益率”，它是衡量资金时间价值的相对尺度，记作i。,工程经济,单利法,单利法仅以本金为基数计算利息，利息不再计息。 例：本金100元,三年后本利和为 (i=10%,单位：元）,单利计算公式为： FP（l i n） 利息 :IF-P i n,工程经济,复利法,复利法以本金与累计利息之和为基数计算利息，即“利滚利”。 例：本金100元,三年后本利和为 (i=10%，单位：元),复利计算公式为： 终值FP（1 i ）n ，利息： IF-P,工程经济,名义利率和实际利率,在实际经济活动中，计息周期有年、半年、季、月、周、日等多种。 将计息周期

4、实际发生的利率称为计息周期实际利率，计息周期的利率乘以每年计息周期数就得到名义利率。 i （1十rm）m 一1 名义利率相同，期间记息次数越多，实际利率越高。,工程经济,例:住房按揭贷款 名义利率r=5.04%，每年计息12次,计息期利率：r/m=4.2 （月息）,实际利率：i=5.158%（年利率）,i （1十rm）m - 1 （1十5.0412）12 1 5.158,工程经济,资金等值的概念,资金等值是指在考虑资金时间价值因素后，不同时点上数额不等的资金在一定利率条件下具有相等的价值 影响资金等值的因素有三个 资金额大小 资金发生的时间 利率 资金等值计算：将一个时点发生的资金金额换算成另

5、一时点的等值金额。,工程经济,现金流量时间图,用现金流量时间图来表示一切经济活动： （1）横坐标（轴）表示时间； （2）纵坐标（轴）表示现金流量。,工程经济,资金等值计算公式,1一次支付终值公式,计算公式： F=P（1 i ）n P（FP，i，n）,工程经济,例：一份遗书上规定有250000元留给未成年的女儿，但是，暂由她的保护人保管8年。若这笔资金的利率是 5，问8年后这位女孩可以得到多少钱？,计算公式： F= P（1 i ）n F250000(1+5%）8 = 250000 1.477 = 369250（元）,工程经济,2一次支付现值公式,PF （1 i ）-n F（PF，i ，n）,工程

6、经济,例：某人计划5年后从银行提取1万元，如果银行利率为12，问现在应存入银行多少钱？,解：PF（1 i ）-n = 1（112 ）-5 05674（万元） 1（PF，12%，5） 1 05674 05674 （万元）,工程经济,3等额分付终值公式,FA（FA，i ，n）,工程经济,例：某人从 30岁起每年末向银行存入8 000元，连续 10年，若银行年利率为 8，问 10年后共有多少本利和？,F=A（FA，i ，n） = 8000（FA，8% ，10） =8000 14.487 = 115892（元）,工程经济,4等额分付偿债基金公式,AF（AF，i ，n）,工程经济,例6：某厂欲积累一笔设

7、备更新基金，用于5年后更新设备。此项投资总额为500万元，银行利率12，问每年末至少要存款多少？,解：A F（AF，i ，n） =500 （AF，12% ，5） = 500 0.15741=78.70（万元）,工程经济,例.某人进修了工程经济学课程以后，了解到达到富裕的最佳决策及实施这一决策的方法是利用货币的盈利能力。如果希望在年满59岁时拥有100万元，在25岁生日时就应开始投资，假定投资的年收益率为10，则从第 25个生日起，到第59个生日止，每个生日必须投资多少？,解：A F（AF，i ，n） =100 （AF，10% ，59-25+1） = 100 0.00369=0.369（万元）,

8、工程经济,5等额分付现值公式,PA（PA，i ，n）,工程经济,例：某设备经济寿命为8年，预计年净收益20万元，若投资者要求的收益率为20，问投资者最多愿意出多少的价格购买该设备？,解：PA（PA，i ，n） 20 （PA，20% ，8） = 20 3.837 =7674（万元）,工程经济,例 ：一位发明者转让其专利使用权，一种收益方式在今后五年里每年收到12000元，随后，又连续7年每年收到6000元，另一种是一次性付款。在不考虑税收的情况下，如要求年收益率为10，他愿意以多大的价格一次性出让他的专有权？,1,0,2,5,3,6,P=?,A1 =12000,i=10%,A2 =6000,11

9、,12,解： PA1（PA，i ，n）+ A2（PA，i ，n） （PF，i ，n） 12000（PA，10% ，5）+ 6000（PA，10% ，7） （PF，10%，5） = 63625 （元）,工程经济,例.如果某工程1年建成并投产，寿命10年（投产后），每年净收益为10万元，按10的折现率计算，恰好能够在寿命期内把期初投资全部收回。问该工程期初所投入的资金为多少？,解：P10（PA，10，10）（PF，10，1） = 10 6145 0909 5586（万元） 该工程期初所投入的资金为5586万元。,工程经济,6、资金回收公式,AP（AP，i ，n）,工程经济,例：某投资项目贷款200

10、万元，银行要求在10年内等额收回全部贷款，已知贷款利率为10，那么项目每年的净收益不应少于多少万元？,解：AP（AP，i ，n） =200 （AP，10% ，10） =200 0.16275 3255万元,工程经济,例： 新建一工厂，期初投资100万元，建设期1年，第二年投产，如果年利率为10，打算投产后5年内收回全部投资，问该厂每年应最少获利多少？,解：A100（FP，10，l）（AP，10，5） 100 1.100 0.2638 2.9018（万元） 或 A100（FP，10，6）（AF，10，5） 1001722 0.1638 28206（万元）,工程经济,7 、等差序列终值公式,工程经

11、济,例：某项工程第一年投资 1000万元， l年后又投资 1500万元， 2年后再投入 2000万元，第3年建成投产。投资全部由一银行贷款，年利率为8。贷款从第三年开始每年年末等额偿还，还款期10年。问每年应偿还银行多少万元？,解：方案投产年年初的总投资额为： P1000（FP，8，2）+1500（ FP，8，l）+ 2000 100011664 15001080 2000 47864（万元） AP（AP，8，10）47864 01490 71311（万元）,工程经济,例：某企业每年将一笔款项存入银行欲建立一笔专用基金。该专用基金预计用途是：自第10年年末起，连续3年各提2万元。如果银行存款利率为8，那么10年中每年年末应等额存入银行多