私募股权基金在中国的现状及运作实践.ppt

1、从海外机构投资者手中筹集资金,私募股权基金在中国的现状及运作实践,2,目录,海内外资本市场现状 外资私募基金在中国的发展与问题 在中国设立合伙人民币基金机遇 设立的要求的条件及程序 人民币基金的管理模式 投资项目的定位与储备 渤海金石投资基金合伙企业简介,3,中国资本市场的迅速发展,4,中国企业海外资本市场现状-600余家中国企业分布在不同的资本市场,其中互联网企业近四十家,5,中国企业海外资本市场现状-2007年上半年海外资本市场募资与国内资本市场比较,6,近期私募股权基金投资项目,首航财务管理公司完成第二轮2000万美元融资,投资机构为DLB Capital、Broadline Capit

2、al等 摩根士丹利860万美元收购巨田基金35%股权 21世纪中国不动产获艾威基金5200万美元注资 联想投资2000万美元领投新四合木业 保健按摩公司家富富侨获IDGVC 3000万元投资 兰馨亚洲千万美元投资林业管理公司禾阳生物科技 真功夫获今日资本等3亿元投资 未来A股上市 好人生健康获软银中印集团首轮百万美元投资 红杉资本500万美元注资独立理财机构诺亚财富 炎黄传媒获3500万美元兰馨亚洲等4家风投联手投资,7,2007年私募基金在中国的投资,资料来源：嘉富诚研究报告,中国在2007年已成为亚洲第一大直接投资的国家，吸引了超过70亿美元的私募股权投资，较2006年 有较大增长。其中，

3、科技行业的投资占44%， 传统行业的投资占56%。中国2007年利用外 资将仍然超过600亿美元.,8,106号文对外资私募股权的影响,外资私募股权基金投资中国的门槛大大提高 准备进行海外上市的企业若不进行外汇登记无法进行海外上市 两头在外投资模式的外资私募股权基金操作更加困难 特殊目的公司且未按规定办理境外投资登记的，或外国投资者为已办理境外投资外汇登记的境外企业，但未按照批准的经营范围持续经营三年，外汇管理部门不受理该企业设立、并购境内企业外汇登记的申请 大额外汇进入中国人民币结汇受限额限制 外资JV在A股市场上市审批程序较多,9,在中国设立合伙人民币基金机遇,中国政府颁发的系列政策不利于

4、外资在中国设立人民币股权基金 有直接投资资格的证券公司不能承担GP 二级市场及股权转让中退大量的资金 产业企业对股权投资市场的陌生 股权基金管理经理的匮缺和高成本,10,社会积垫和声誉 成功项目运作的经验 出色的管理团队以及有效的管理模式 严谨规范的法律文件 必要的项目储备,设立的要求的条件及程序,11,拟上市企业,Partnership Co,GP,MC,提供财务顾问全程辅导上市,直接投资,资产管理,开拓市场,设立合伙企业的模式框架结构,投资与合作关系,12,初 步 接 触，资 料 获 取,投资条款,财务审计,审计报告,尽职调查,法 律 文 件 起 草、修 改,投资协议etc.,调查报告,法律意见,协 议 履 行，资 金 到 位,初 步 报 告,投资备忘录,财务模型,投 资 委 员 会,投 资 决 策,*具体流程可能因项目情况不同而有所区别,人民币基金的管理模式,13,成长/成熟型企业,提供资金 理顺股权 增强股东背景,完善公司治理 管理成长的烦恼 开拓国际市场 筹备上市,实现公司的增值 实现股东利益的 最大化 公司走向 资本 市场,发现企业,投资企业,成为企业伙伴,上市/退出,企业的价值,投资项目的定位与储备,14,嘉富诚简介,15,渤海金石投资基金合伙企业,注册地：天津 注册资金:5亿元人民币 发起合伙人（20位） 普通合伙人及管理公司：北京嘉富诚国际投资有限公司（负