《优酷土豆合并》PPT课件.ppt

1、优酷土豆合并,第九小组：李洁、郝婷、金晶、湛扬、桂健,目录,合并背景,合并原因,前景预测,一、合并背景介绍,优酷网和土豆网3月12日联合宣布，双方以100%换股的方式组建新公司，合并后土豆网将从纳斯达克退市，而优酷网维持纽交所上市身份，双方品牌和平台均将保留并独立运行。,数据截至2011年第四季度,Your Text Here,Your Text Here,Your Text Here,Your Text Here,双方股价走势,Contents 1,Contents 2,中国网络视频市场最新数据,二、合并原因分析,2011年全年优酷土豆业绩对比图,财务分析,1、资产安全性分析,2、盈利能力分

2、析,2011年优酷年报数据 （单位：千元）,897，624,广告收入 851，345 其他收入 46，279,697，337,宽带成本 324，682 折旧 39，052 内容成本 243，388 营业税金及附加 90215,383，577,销售费用 230，475 研发费用 72，573 管理费用 80，529,营业成本,营运支出,视频行业比较分析,1、行业概况 目前，国内视频行业整体规模正在快速增长阶段，其中在线视频广告收入占据整个视频行业收入规模近七成。艾瑞数据显示，2011年Q2中国在线视频行业整体市场规模14.8亿元，环比上升48.6%，同比上升118.2%。其中，广告市场规模达10

3、.3亿元，环比上升57.1%，同比上升119.9%，占整个市场规模比例约为69.5%。,上市及估值情况,2、经营状况比较,国内视频行业版权意识是从2009年前后开始的，经过一系列版权诉讼纷争，网络视频版权环境大为改善。而乐视网正巧于2008 年-2009 年期间以相对较低的价格集中采购了大量热播影视剧版权，随着版权价格飙升愈演愈烈，乐视网将其早期购买的版权分销给其他视频网站，因而成功赚取收益。,由此来看，优酷土豆酷6三家在美上市的视频网站同乐视网的业务模式、盈利模式有较大的差别，优酷土豆目前在国内视频网站中较为领先，乐视网在版权购销环节上暂时具备了资源垄断优势，但两个市场的视频公司基本不具备可

4、比性。,3、小结,在美上市的三家公司中，目前优酷的各项经营指标和竞争力要高于土豆和酷6，现金储备丰富能够作为其未来业务发展的支撑，同时股权清晰，创始人掌握对公司的实际控制权，因此当前资本市场给予的估值产生溢价。 乐视网先后两次大规模对版权的投入，已使其在版权分销领域暂时具备了竞争门槛，并且是四家上市公司当中唯一实现盈利的公司，当前市值为66.44亿元人民币，市盈率62.1倍。但面临版权中介角色的重要性下降，版权分销市场规模较小，以及现金消耗巨大的风险。,总结,随着国内版权环境的改善，加上影视剧版权价格成倍飙升，早期一直忽视版权的优酷和土豆，后期只能付出高额的成本来购买版权，再加上收入来源较少，

5、致使两家公司迟迟不能盈利。 优酷和土豆同质化较为严重，且经常出现版权争端。从长远来看，合并是必然结果。这不仅有利于两大巨头自身的发展，而且对整个视频行业的发展也是功不可没。,视频行业前景分析,三、前景预测,1,合并前景预测,2,视频行业前景分析,1,2,视频应用成为主流,与媒体的版权合作,政府的有效监管,3,视频应用成为主流,艾瑞的官方数据可以看到从中国网民的角度，2.1亿人里面有1.7亿的网络视频用户，占网民总数的81%.,返回,与媒体的版权合作,中国的视频网站，应该说跟美国的视频网站来讲，从营销模式来讲，中国网站在好几个方面有很大的优势，从营销模式来讲，如果做一个系统的话，广告营销来讲，对

6、广告主广告客户来讲是有局限的。但是优酷网站，基本上跟媒体合作，还有原创内容的。形成一种营销环境，让中国的视频网站，有更大的发展。政府引领行业走向正规，构筑主流健康视频内容平台，打造更安全营销环境，保证行业良性发展。,返回,政府的有效监管,2012年，国家版权局、公安部、工信部将加大力度，从制度、监管措施和立案查处等方面对视频网站进行有效监管。一是要求各网站对没有报全影视剧名单，或者虽然报送了影视剧名单，但是没有报送授权证明文件的影视剧使用情况进行说明；二是要求各网站报送相关授权证明文件，并且今后每3个月提交一次变化的点击率排名前50位电影和前50位电视剧名单及授权证明文件；三是继续完善视频网站使用影视作品授权信息库。,合并前景预测,如果合并后的“优酷土豆股份有限公司”能利用充足的现金流购买更多版权，争取更多独播权，再加强多元化发展，势必可以扭亏为盈。 由于两公司有部分共同客户，合并后收入可能达不到1+1=2的效果。但是合二为一