盛佳投资金融衍生品投资分析报告

1、盛佳投资金融衍生品投资分析报告现货黄金的特点：全球的黄金市场主要分布在欧、亚、北美三个区域。欧洲以伦敦、苏黎士黄金市场为代表；亚洲主要以香港为代表；北美主要以纽约、芝加哥和加拿大的温尼伯为代表。掌握定价权的主要是伦敦黄金市场的黄金现货交易(通常所说的“伦敦金”)和纽约黄金市场的黄金期货。虽然伦敦黄金市场主要是现货交易，但其通过支付保证金，延迟交割的方式在现货市场基础上构建了一个黄金衍生品市场，成为了国际黄金市场上最主要的交易方式，成交量远大于期货品种。一：双向操作 : 具有买空机制，在市场行情下跌的情况下也可以赚钱。现货黄金投资的优势就是不存在套牢，不存在黄金跌价你就没钱赚，背后没庄家风险完全

2、控制在投资者自己的手里，国际现货存在的有利条件就是它的双向操作性，这也就是说买涨买跌你都可以赢利，都可以赚到钱。大家到这里肯定不理解了，怎么可能呢？没听说过价格跌了也会赚钱的，在这里我和大家打个比方吧，黄金的投资是双向的这就决定了黄金涨黄金跌都可以赚钱，只要是大家的方向对了就可以。涨得我就不说了，大家都知道涨了怎么可能不赚钱，我就说跌，比如你现在商店的一包烟是17元钱，但是你打听到这个牌子的烟过几天可能会降到15块，那么你现在就先在商店里赊一包烟，等到过几天降到15块的时候你就买一包还给商店，这样不就是赚了2块了吗？当然得有商店的熟人让你赊才可以，国际现货黄金就可以让你先欠着。二：以小博大 :

3、 资金量放大100倍，即现货黄金投资一手（100盎司 1盎司=31.1.35克），投资者只需花1盎司的资金就可拥有1手（100盎司）黄金的交易权现在中国炒股票的人非常多，在众多股民中资金没有被套过的有多少人呢？应该说是凤毛麟角，资金一旦被套住通常都会在一年以上，只能等到股票价格涨上去了才会盈利，要是一直在跌的话就只能等着或是斩仓（割肉），投资者比较被动。而现货黄金t+0拥有做空机制，一但多单入场后行情发生反转，那么就可以平掉多单，反手做空，这样不但会把亏损的钱补回来，还可以有所盈余，投资者会比较主动、灵活，不必像股票一样被动地等待行情。三.交易时间 : 每天19到20小时的交易时间，尤其适合上

4、班族，白天上班，晚上交易。四.市场公开： 国际现货黄金市场向全球公开，透明度高，每日交易量有几万亿美元，很难出现庄家。可分析性强，适合用于技术分析。五.t+0交易： 当天买可以当天卖，发现行情不利的时候可以立即掉头，减少损失。或者获利马上平仓。黄金波动大，根据国际黄金市场行情，按照国际惯例进行报价。因受国际上各种政治，经济因素，以及各种突发事件的影响，金价经常处于剧烈波动之中，可以利用这差价进行实盘黄金买卖。六：保值强：黄金从古至今都是最佳保值商品，升值潜力大；现在世界上通货膨胀加剧，将推进黄金的避险功能，从而促进黄金买卖。七稀有性：目前地球黄金存量大约13.74万吨，地面上黄金存量以2速度递

5、增，黄金年供应量约为4200吨，目前由于全球工业,首饰业的飞速发展，黄金的需求量呈直线上升！ 现货黄金与股票基金的比较一般来说，无论黄金价格如何变化，由于其内在的价值比较高而具有一定的保值和较强的变现能力。从长期看，具有抵御通货膨胀的作用；伦敦金交易品种单一、市场公开透明同股市比较，投资者只需要选择黄金交易这一个产品，而对于股市而言，无论是国内还是国外的股票市场，都有上千只股票。股市投资，首先是面临选股的问题，要选准板块，再选准板块中的龙头股。潜力股，由于信息的不对称，投资者选股时主要是听取股评家的意见，盲目性较强，显然投资者要费心费力。由于影响黄金价格变动的各个因素，例：供给因素中黄金存量、

6、黄金年供求量、金矿开采成本等因素，需求因素中：工业、首饰业黄金需求量，保值、投机性需求量等因素，以及美元走势、石油价格等因素，这些信息都是公开透明的，可以通过互联网等媒体迅速获得。所以投资者比较容易做到心中有数，而对于股市而言，尽管选对了个股，但由于企业在信用缺失及监管不力的情况下，虚假财务报表，巨额担保及投资的盲目性都容易造成企业巨额潜亏，投资者一不小心，就会踏上地雷，损失惨重。黄金市场很难出现庄家、无操纵价格行为任何地区性股票市场都有可能被人为操纵，但黄金市场却不会出现这种情况。金市是全球性的投资市场，全球一样的投资对象，一致的价格，现实中还没有哪一个财团具有可以操纵金市的实力。所以黄金投

7、资者也就获得了很大的投资保障，交易比较规范，而我们知道：每只股票，每个期货品种都有一家或几家或大或小的庄家驻足，价格的走势主要看庄家的脸色，使中小投资者在与庄家的竞争中处于弱势和被动地位。与股市、期市和汇市比较，价格变动相对温和，风险也较小伦敦金交易大部时间里，每天价格波动在2.03.0美元之间，近几年金价每年的涨幅在5060美元之间，如果金价在一天内波动超过5美元或1%就属明显波动，影响力空前911事件发生当天，在避险买盘的推动下，金价急速上涨17美元/盎司，日涨幅达到6.22%。但这种“剧烈波动”对证券市场的个股而言却是稀价平常之事，国内期货品种从跌停又推回涨停也屡见不鲜，国际期货品种lm

8、e铜在2004年10月13日在没有外力刺激的情况下急挫305美元或9.87%，时隔不久，再次暴跌250美元或7.91%，投资者损失惨重，这种经常发生的价格剧烈波动风险就连每日紧订盘面的专业投资人都难以控制，更不要说普通投资人，所以说黄金是世界公认的最佳保值、避险和投资工具。同股市交易相比较，伦敦金实行双向交易，可以实现更多的赢钱机会伦敦金现货交易实行作空机制，既可以先买入再沽出，也可以先沽出再买入，这样在金价上涨、下跌的趋势中和每天价格波动中，伦敦金交易有几个赢利机会，而国内股市由于没有做空机制，只有大盘指数上扬及个股上涨过程中，投资者才能攒钱，而指数下降和个股下跌中，投资者只能赔钱。所以有的

9、投资者被动选择“割肉”，有的低价再次买入，以希望降低成本，结果是套住大量资金。更重要的是，黄金交易实行t+o交易，每天可以做几个来回，实现更多的攒钱机会，提高资金使用效率，而国内股市交易实行t+i制度，投资者买入后，第二天才能交割，也只有被动地等待一天的时间，才可以做出进一步的投资决定。不仅资金使用效率低，而且当天的股价走势，投资者只能被动地接受，人为地增加了投资风险。伦敦金交易实行保证金制度，以小博大，投资与投机两相宜伦敦金交易实行保证金制度，每个合约，即100盎司黄金的交易，只需要1,000美元的保证金，一般的投资者大多数会用2,000美元的资金来买卖一个合约（其中1,000美元为保证金，

10、另1,000美元用于金价的波动），可见其杠杆作用非常明显。从获利的能力来看，金价每波动1美元，一个合约就会有100美元的收益，一个合约可以有很高、甚至几倍的回报率。从最大的风险程度来看，根据交易规则，当户口结余剩值为零时（扣除佣金，利息及相关费用），若客户未能及时补交保证金的情况下，经纪公司会选择为投资人强行平仓，以降低投资损失及避免出现超额亏损。从投资角度来看，由于伦敦金属于黄金现货交易，投资者有权进行交割，当投资者用很少的保证金购买100盎司黄金现货后（当然，投资者要交纳一定的利息费用），在以后的某一个时期内，尽管金价上涨，投资者仍然可以按当时买入时的金价进行提货，当然，投资者也可以通过黄

11、金的差价进行平仓获利了解，而不必进行交割，彰显投资与投机两相宜的特色。远远小于期货交易的投资风险期货交易之所以风险巨大，主要因素是期货交易有交割期限制，由于期货交易到期日必须进行交割，所以对投机商（以价差为赢利目的的投机者）而言，如果手中持有期货合约的价格临近期货交割日时，尽管处于亏损（甚至是巨亏）状态，但投资人必须进行平仓的操作，而伦敦金是现货交易，没有交割期限制，投资者可以长期持有手中的仓单，而不至于被迫平仓。无时间限制，可随时交易从时间上看，伦敦、纽约、香港等全球黄金市场交易时间连成一体，构成了一个二十四小时无间断的投资交易系统，但国内市场，不论是上海黄金交易所的实金交易，还是部分银行推

12、出的“纸黄金”交易，均是每周一至周五，上、下午两个时间段，当出现世界范围的影响金价的突发事件时，如美国911、海湾战争时，投资者根本不可能及时跟进交易，从而丢掉绝佳的买入或沽出机会，造成不应该有的损失。同股票交易相比，伦敦金交易更加迅捷。因为股票交易实行的是：价格优先，时间优先的原则，当股票涨停时，中小投资者根本买不到，当股票跌停时，中小投资者同样也卖不出去。而伦敦金交易则不同，只要投资者报单时，其价格存在，投资者就一定会买入或沽出，而不必象股票哪些受到价格优先，时间优先规定的限制。另一方面，黄金交易是世界性的、公开的不设停版和停市的买卖，令黄金市场投资起来更有保障，根本不用担心在非常时期不能

13、重入市以平仓止损。所以说，同股票相比，中小投资者更能够把握住机会炒现货黄金的优势炒现货黄金的优势很多，下面我一一列出来：1、一天24小时交易，交易时间长；2、t+0交易，可以随时买入，随时卖出，交易灵活；3、双向性交易，即不论黄金价格上涨还是下跌，都存在盈利的机会，盈利机会多。金价由低位涨到高位，先买后卖，赚取差价，金价由高位跌至低位，先卖出后买入，赚取差价。这点也许不了解。其实，在你手中没有黄金的时候，卖出黄金是向别人借着黄金卖出，在低位买入的时候再还给别人。4、保证金交易，使你的资金得到合理的利用。每手交易，并不需你付清全部款项，只要缴纳保证金就行了。这个又称杠杆性交易，保证金和应付款之间

14、的比率就是杠杆的大小。伦敦金交易的优点:一、金价波动大：根据国际黄金市场行情，按照国际惯例进行报价。因受国际上各种政治、经济因素如a.美元b.石油c.央行储备d.战争风险，以及各种突发事件的影响，金价经常处于剧烈的波动之中。可以利用这差价进行实盘黄金买卖。二、交易服务时间长：每天为二十四个小时交易，涵盖主要国际黄金市场交易时间。三、资金结算时间短：当日可进行多次开仓平仓（跟权证有点像），提供更多投资机遇。四、操作简单：有无基础均可，即看即会；比炒股更简单，不用选股多么麻烦，分析判断相对简单，跟美圆，原油走势紧密相关。全世界都在炒这种黄金，每天交易大约20万亿美金。一般庄家无法兴风作浪。在这个市

15、场靠的只有自己的技术。五、赚的多：黄金涨，您做多，赚；黄金跌，你做空，也赚！（股票涨才赚，跌则亏）双向交易，真正的上涨下跌都赚钱。六、趋势好：炒黄金在国内才刚刚兴起，股票、房地产、外汇等在刚开始是都赚疯了，黄金也不例外。而且双向更灵活.七、保值强：黄金从古至今都是最佳保值产品这之一，升值潜力大；现在世界上通货膨胀加剧，将推进黄金增值。利用杠杆原理低投入、高回报，资金利用率高双向交易做多做空机制，投资灵活t+0交易可以当天买卖操作，短线机会大网上交易随时买卖，操作便捷、安全伦敦金投资与股票投资的对比伦敦金：保证金交易： 伦敦金以100盎司为一个交易单位(即一手)，而一手所要交纳的保证金通常为10

16、00美元。 当价格为600美元/盎司时，一手伦敦金的价值即为 60000美元，也就是说，投资者用1000美元即可做60000美元的交易，资金放大了60倍。这样投资者的赢利与亏损都是按60000美元计算。 交易方式如是买涨的话，金价上涨到610美元/盎司，则投资者的盈利即为(610-600)100=1000美元； 当然，如果金价跌到590美元/盎司，则投资者的亏损也(600-590)100=1000美元，即1000美元的本金损失殆尽。从上面的例子可以看出，资金杠杆放大了价格波动的收益，同样也放大了价格波动的风险。对于风险偏好者而言，愿意为高收益承担高风险，伦敦金成为适合其投资需求的品种。股票：全

17、额投入，投入多少就是只能买多少的股票，伦敦金投入小，可以买的伦敦金可以更多-伦敦金：可买涨买跌： 当预测黄金价格在未来会上涨，那么买入黄金的这个行为，就是买涨。当预测黄金价格在未来会下跌，那么卖空黄金的这个行为，就是买跌。 股票只有买涨的获利方式，而伦敦金多了一个买跌的获利方式。 黄金一般的交易日波动最少有58美元左右，波动在20美元以上的交易日也不 少见。 假如您于黄金价格为600美元/ 盎司时购入5手，并做多(即买涨),那么当黄金价格上涨为610美元/盎司时, 您的收益为(610-600)*100*5 =5000美元 ；如果您于黄金价格为600美元/盎司时卖出5手,并做空(即买跌),那么当

18、黄金价格下跌为590美元/盎司时,您的收益为(600-590)*100*5 =5000美元 。股票：只能买涨，只有涨了才能赚到钱，而且股票只能隔天卖，容易被套，伦敦金是双向操作的，不管涨还是跌，只要方向对了都可以赚到钱。- 无价格、时间限制： 股票交易实行的是：价格优先，时间优先的原则，当股票涨停时，中小投资者根本买不到，当股票跌停时，中小投资者同样也卖不出去。而伦敦金交易则不同，只要投资者报单时，其价格存在，投资者就一定能买入或沽出，而不必象股票哪些受到价格优先，时间优先规定的限制。 当日可多次交易：伦敦金一天可以交易多次，一天的波动的差价我们都可以从中获利；而国内股市交易实行t+i制度，投资者买入后，第二天才能卖，也只有被动地等待一天的时间，才可以做出进一步的投资决定。保证金交易的备注：黄金保证金