第五章 金融监管体制

1、第五章 金融监管体制,.,金融监管体制是由一系列监管法律法规和监管组织机构组成的体系。金融监管体制是金融监管的制度基础，是金融监管职责、权力分配的方式及组织制度。金融监管是否充分有效与金融监管体制密切关系。,3,2020/9/15,.,第三章 金融监管体制,第一节 金融监管当局 第二节 金融监管体制的发展变迁 第三节 各主要国家金融监管体系的介绍 第四节 中国金融监管体制的发展演变,4,2020/9/15,.,第一节 金融监管当局,一、金融监管当局 1、定义 金融监管当局是依法对金融业实施监督与管理权的政府机构，是金融业监督和管理的主体。 2、特性 权威性：其决策具有强制力 独立性：直接对政府

2、或立法机构负责，不受干涉 公共性：监管权力属于公共权力范畴，代表社会公众利益,5,2020/9/15,.,第一节 金融监管当局,3、金融监管当局的组成机构 组成机构由各国金融监管体制，即金融监管权力在分配模式上的制度安排决定。 集权：央行或其他金融监管部门 集权是将金融监管的权利在政府某一部门机构内垂直分配。 分权：央行和其他金融监管部门 财政部 货币政策委员会 人寿保险委员会 证劵交易委员会 分权监管体制中的监管主体之间是平等关系。,6,2020/9/15,.,第一节 金融监管当局,二、金融监管当局与中央银行 1、中央银行是最早的金融监管当局 央行是最早的金融监管当局，而且金融监管本身是推动

3、中央银行制度建立的重要原因； 货币发行是中央银行的第一特征，取得货币发行权并对银行业实施监管是早期央行监管的主要内容； 央行职能的完善，都是与金融监管目标相关的，中央银行自然成为金融监管的主角。,7,2020/9/15,.,第一节 金融监管当局,2、现代中央银行仍在履行金融监管职能 1914年美国联邦储备体系的建立标志着现代中央银行制度的形成 现代中央银行的主要功能是制定和执行货币政策，通过宏观调控来维持金融和经济的稳定，金融监管是另一项重要功能； 中央银行是一国金融体系的核心，居于主导地位，其实施金融监管具有明显的信息优势，金融监管也是货币政策有效性的重要保障。,8,2020/9/15,.,

4、第一节 金融监管当局,3、中央银行金融监管职能分离的趋势 金融监管更多的是微观管理活动，而中央银行是国家的宏观经济管理部门，宏观调控使其职责的重心，为了提高货币政策效率和金融监管力度，将金融监管职能从中央银行分离出来，由专门的监管机构行使便成为一种趋势。 英国金融监管局、澳大利亚审慎监管局、韩国金融监管委员会、日本金融厅、我国“三会” 但是央行仍直接或间接参与监管，其不可能完全脱离金融监管，因为央行依然是最后贷款人，没有监管能力，最后贷款的风险就会增大。,9,2020/9/15,.,第二节 金融监管体制的发展变迁,一、金融监管体制 金融监管体制是由一系列监管法律法规和监管组织机构组成的体系。,

5、10,2020/9/15,.,第二节 金融监管体制的发展变迁,（一）金融监管模式 金融监管模式：监管机构确定被监管对象的标准，一般分为两种模式： 功能监管：按照经营业务的性质来划分监管对象，监管机构针对业务进行监管，如银行业务、证券业务、保险业务 优势：协调性高、避免重复和交叉 机构监管：按照不同机构来划分监管对象，如银行机构、证券机构、保险机构、信托机构等。 优势：易于评价金融机构产品系列的风险、提高功效、降低成本,11,2020/9/15,.,第二节 金融监管体制的发展变迁,（二）金融监管体制模式 金融业经营模式： 分业经营分业监管体制 混业经营集中监管体制 过度模式不完全集中监管体制,1

6、2,2020/9/15,.,第二节 金融监管体制的发展变迁,分业监管体制 又称为分头监管体制，在银行、证券和保险领域内分别设置独立的监管机构，专门负责本领域的监管，包括审慎监管和业务监管。 代表国家：美国、中国,13,2020/9/15,.,第二节 金融监管体制的发展变迁,集中监管体制 又称为统一监管体制或混业监管体制，只设一个统一的金融监管机构，对金融机构、金融市场和金融业业务进行全面的监管，监管机构可能是央行，也可能是其他专设监管机构。 代表国家：英国、日本、韩国、新加坡,14,2020/9/15,.,第二节 金融监管体制的发展变迁,不完全集中监管体制（不完全统一监管） 牵头监管体制 在分

7、业监管机构之上设置一个牵头监管机构，负责不同监管机构之间的协调工作，在分业监管主体之间建立了一种合作、磋商与协调机制。 代表国家：法国 牵头机构:法兰西银行 证劵市场监管-金融市场监管局（AMF ） 银行业监管银行规章委员会（CRB），银行委员会（CB）信贷机构委员（CEC） 保险业监管保险与保险互助局（ACAM），保险企业委员会（CEA）,.,“双峰”监管体制 依据金融监管目标设置两类监管机构，一类对金融机构和金融市场进行审慎监管以控制系统风险，另一类对金融机构的业务进行监管，维护正常的金融与经济秩序，保护消费者 代表国家：澳大利亚 澳大利亚审慎监管局（Australian Prudenti

8、al Regulatory Administration，简称APRA）； 澳大利亚证券投资委员会（Australian Securities Investment Commission，简称ASIC），,16,2020/9/15,.,第二节 金融监管体制的发展变迁,二、金融监管体制的变迁 （一）混业经营与集中经营 历史背景：20世纪30年代以前，金融业基本上是混业经营的格局，银行业是金融业的核心，证券业、保险业不发达。 在混业经营的金融体制下，金融监管职能基本上归中央银行履行，中央银行是唯一的监管机构，是典型的集中监管体制。 英格兰银行，法兰西银行，德意志银行，美联储,17,2020/9/1

9、5,.,第二节 金融监管体制的发展变迁,（二）分业经营与分业监管 历史背景： 20世纪30年代的金融危机对银行业和证券业是一个毁灭性的打击，道格拉斯斯蒂格尔法确立了银行与证券、银行与非银行金融机构分业经营的制度。日本，加拿大，澳大利亚，新西兰，韩国，拉美等国都曾在20世纪中后期实行过分业经营。 与此相适应，金融监管体制也逐步走向分业监管模式。 美国：1933年：证券法 1934年：证劵交易法 1934年 证劵交易委员会（SEC -the U.S. Securities and Exchange Commission） 英国：1946年，英格兰银行，英国证券与投资委员会，英国贸易司工业部（保险监

10、管） 德国维持混业经营，集中管理方式 分业经营、分业监管美国 混业经营、集中监管德国,18,2020/9/15,.,第二节 金融监管体制的发展变迁,（三）金融再度混业经营下的监管体制变革 历史背景：从20世纪70年代末开始，不断出现的金融创新模糊了不同金融机构的业务界限，银行、证券和保险三者的产品日益趋同，互相融合。金融机构在规避管制的创新中，再次走向了混业经营。 1999年美国金融服务现代化法案标志着混业经营时代的到来 英国1992年后放弃分业经营，转向混业经营，1997年设立金融服务监管局，金融监管走向集中监管 日本1998年后放弃分业经营 韩国以及拉美国家追随混业经营 在混业经营体制下，

11、金融风险传递非常快，集中统一的监管体制再度成为国际潮流，这与金融混业经营发展的趋势是基本一致的。当然混业经营未必一定对应集中监管。,19,2020/9/15,.,第二节 金融监管体制的发展变迁,金融监管体制变迁的特点： 重大金融事件是金融监管体制变迁的现实基础 政府经济指导思想转变是金融监管体制变迁的理论基础 金融体制变化是金融监管体制变迁的金融基础 金融监管体制变迁的规律 呈现周期性变化 动态博弈过程 围绕安全与效率进行,20,2020/9/15,.,第二节 金融监管体制的发展变迁,三、金融监管体制的有效性分析 （一）监管体制模式的选择,21,2020/9/15,.,第二节 金融监管体制的发

12、展变迁,（二）不同监管模式的优势比较,22,2020/9/15,.,第三节 主要国家金融监管体制,一、美国 20世纪30年代经济大危机后，美国金融业逐步形成了分业经营和分业监管的体制，1999年以后，随着混业经营的发展，美国的金融监管体制也出现不完全集中监管的改革趋势，正在形成“伞式”+功能监管的体制模式。,23,2020/9/15,.,第三节 主要国家金融监管体制,（一）美国现行金融监管体制 “伞式”+功能监管体制： 1999年美国11月通过的金融服务现代化法案，确立了“伞式”功能监管（umbrella supervision）。美国联邦储备委员会被指定为主监管人，执行对整个金融控股公司的综

13、合监。金融持股公司又按其所经营业务的种类接受不同行业主要功能监管人的具体监督,.,美国监管主体,联邦储备体系（Federal Reserve System, FRS）： 负责监管会员银行和银行持股公司； 联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corporation, FDIC) 负责监督参加保险的非会员银行和已保险的州注册储蓄银行； 货币监理署（Office of the Comptroller of the Currency，OCC） 负责监管联邦注册银行审批和检查； 储贷监理署（the Office of the Thrift Supervision, OT

14、S） 负责监管所有属于储蓄机构保险基金的联邦和州注册的储蓄机构； 证券交易委员会（SEC）：证券机构 州保险监管署（SIC），保险机构。,.,26,2020/9/15,.,第三节 主要国家金融监管体制,1、银行业的监管 监管主体： 联邦储备银行（FRB） 财政部货币监理局（OCC） 储蓄性金融机构监管局（OTS） 联邦存款保险公司（FDIC） 各州银行局（SBD）,27,2020/9/15,.,第三节 主要国家金融监管体制,监管主体分工： 联邦政府批准：财政部货币局 州政府批准：州一级监管部门 参加联邦储备体系：联储银行理事会 参加联邦存款保险制度：联邦存款保险公司,28,2020/9/15,

15、.,第三节 主要国家金融监管体系介绍,2、证券期货业的监管 证券交易委员会（SEC） 对证券机构、证券信息披露、证券交易所、柜台交易和证券业协会实施监管 商品期货交易委员会（CFTC） 对期货经纪机构、期货市场信息披露、期货交易所等实施监管 美联储、货币监理局、联邦存款保险公司 经营证券期货业务的银行 3、保险业的监管州保险监管局,29,2020/9/15,.,第三节 主要国家金融监管体系介绍,（二）改革方向 2008年美国财政部公布了金融监管体系现代化改革蓝图，分别着眼于短、中、长期改革目标，提出对美国金融监管体制进行重建，建立以目标为基础的监管模式。 短期目标：解决次贷危机引发的相关问题；

16、 中期目标：强调修补现行监管体制的漏洞，并为构筑最优化监管体制奠定基础； 长期目标：提出从市场稳定监管者、金融诚信管理者和商业行为监管者等三个方面重构美国金融监管体系，力求从根本上解决现行监管体制的结构性问题。,.,多德-弗兰克华尔街改革与消费保护法案2010中的机构改革 新建机构：金融稳定监管委员会、消费者金融保护局、金融研究办公室、联邦保险办公室、 撤销储蓄监理署（OTC）、将监管权力移交货币监理署（OCC）。 联邦存款保险公司、证券交易委员会、美联储的监管权力变化。,31,2020/9/15,.,第三节 主要国家金融监管体制,二、英国 （一）1979年以前英国的金融监管体制 1946年英

17、格兰银行国有化后独立性大大降低，财政部对货币发行和整个金融体系进行监管，英格兰成为其附属机构和监管的执行机构，所以1979年之前英国基本上没有正式的金融监管体系和监管机构。,32,2020/9/15,.,第三节 主要国家金融监管体制,监管职责分工： 英格兰银行：银行部门进行监管 证券与投资委员会：从事证券与投资业务的金融机构 贸易与工业部：普通保险公司和人寿保险公司 特点： 以金融机构自律为主，监管为辅，主要通过道义劝说进行，建立在监管者和被监管者相互信任、共同合作基础上,33,2020/9/15,.,第三节 主要国家金融监管体制,（二）1979-1996年的金融监管体制建设 1979年银行法

18、： 赋予英格兰银行监管权 实行金融机构审批双轨制：获准银行和有牌照的银行，前者监管较为宽松。 英国的金融监管向法制化、正规化的道路上迈出了不小的一步,34,2020/9/15,.,第三节 主要国家金融监管体制,1987年银行法： 放弃双轨制，强化监管 建立了对银行股东和经理层的审核程序 赋予英格兰银行索要资料权力并向其他监管机构提供信息 充实了英格兰银行的法律基础,35,2020/9/15,.,第三节 主要国家金融监管体制,（三）英国集中监管体制的形成 英国政府在1997年提出了改革金融监管体制的方案，成立了“金融服务监管局”即FSA,并使之成为集银行、证券、保险三大监管责任于一身的多元化金融

19、监管机构。FSA包括五个部门：消费、投资与保险部、存款及市场部、监管程序及风险部、运营管理部、董事会主席办公厅。FSA的成立标志着英国集中监管体制的形成。,.,（四）英国金融监管体制的最新发展 英国金融服务管理局(FSA)2013年起被两个新的监管机构所替代，他们分别是金融行为监管局(Financial Conduct Authority, FCA)和审慎监管局(Prudential Regulation Authority, PRA)。其中对经纪商的监管权将全部由FSA移交至FCA。,.,1868年，建立西式金融制度,1872年，颁布了国立银行条例，设立国民银行,1881年，颁布了日本银行条

20、例，并于次年建立了日本的中央银行日本银行,1937年，颁布了临时资金调整法，日本银行成为实施金融监管的机构,1942年颁布了日本银行法，比较明确地规定了日本银行在金融管理和监督方面的内容,集中监管的体制,日本,.,二战结束以后，采取的模式是分业经营和分业监管,到20世纪80年代后期，转变为混业经营下的集中监管体制,1998年4月，日本国会通过了新日本银行法,同年6月，日本成立金融监督厅,1998年12月，组建金融再生委员会,2000年3月，对中小金融机构的监管权由地方政府收至中央政府，由金融监督厅负责,2000年7月，在金融监督厅的基础上正式成立金融厅,日本,.,现在，日本已经初步形成了集中监

21、管的金融监管体制，金融行政监管的最高权力机构是金融厅,日本金融厅的组织结构和监管方式 ：,“三局六委”,即金融厅下设总务企划局、检查局、监督局三个职能部门和六个专门委员会。,2001年1月，撤销金融再生委员会，将金融厅升格为内阁府的外设局,日本,.,二战结束后,联邦德国(原西德),按照西方体系缓慢建立起金融监管制度,1961年7月银行法通过 ，建立了联邦银行监管局,民主德国(原东德),监管体制是集中统一模式,金融监管的主体是国家银行(又称柏林国家银行),德国,.,两德统一后,逐步形成“混业经营、分业监管”的体制,监管机构主要有：,银行监管局(原联邦信贷机构监督局) 德意志联邦银行 有价证券交易

22、监管局 保险监管局,德国,.,2002年改革前的德国金融监管,.,2002年5月改革后的德国金融监管,.,德国金融监管模式,45,2020/9/15,.,第四节 中国金融监管体制演变,一、中国金融业经营体制模式的发展演变 （一）1980-1993年我国金融业经营模式 银行、证券、信托和保险走向混业经营，但加速了风险的集聚，催化了证券市场与房地产市场泡沫的生成 内部缺乏风险控制、外部缺乏有效监管,46,2020/9/15,.,第四节 中国金融监管体制演变,（二）1994年后分业经营模式的形成 从1995年开始，我国陆续颁布了人民银行法、商业银行法、保险法和证券法，从法律上确立了我国金融业实施分业

23、经营的机制。,47,2020/9/15,.,第四节 中国金融监管体制演变,（三）1999年后分业经营的管理体制有所松动 1999年8月国务院批准人民银行的决定，允许券商和基金公司进入银行间债券市场开展拆借业务和债券回购业务； 同年十月，证监会和保监会允许保险公司在二级市场上买卖已经上市的证券投资基金； 2001年7月，中国人民银行明确了商业银行可以代理证券业务，发出了混业经营的信号； 2008年1月16日中国银监会与中国保监会关于加强银保深层次合作和跨业监管合作谅解备忘录签订，混业经营破冰。,48,2020/9/15,.,第四节 中国金融监管体制演变,二、中国金融监管体制的发展演变 （一）19

24、84年-1992年，集中监管体制 与高度集中的计划经济体制相适应，我国实行了高度集中的金融管理体制，人民银行是唯一的金融机构，其工作重心是改革和完善信贷资金管理体制、加强中央银行宏观调控。 1983年人民银行开始作为货币管理当局履行央行职能，1984年工商银行成立后，人民银行成为现代意义上的中央银行，负责货币政策的制定和金融监管。,49,2020/9/15,.,第四节 中国金融监管体制演变,（二）1992-2003年，分业监管体制形成与发展阶段 1998年6月，证监会成立 1998年11月，保监会成立 2003年10月，银监会成立 我国垂直分业监管体制正式形成,50,2020/9/15,.,第

25、四节 中国金融监管体制演变,51,2020/9/15,.,第四节 中国金融监管体制演变,（三）我国现阶段的金融监管目标 一般目标：防范和化解金融风险，维护金融体系的稳定与安全，保护公平竞争和金融效率的提高，保证中国金融业的稳健运行和货币政策的有效实施。 具体目标：经营的安全性、竞争的公平性和政策的一致性。,52,2020/9/15,.,第四节 中国金融监管体制演变,经营的安全性 保护存款人和其他债权人的合法权益；规范金融机构行为，提高信贷资产质量。 竞争的公平性 通过中央银行的监管，创造一个平等合作、有序竞争的金融环境，鼓励金融机构在公平竞争的基础上，增强经营活力，提高经营效率和生存发展能力。

26、 政策的一致性 通过监管，使金融机构的经营行为与中央银行的货币政策目标保持一致，促进和保证整个金融业和社会主义市场经济的健康发展。,53,2020/9/15,.,第四节 中国金融监管体制演变,三、中国金融监管体制进一步改革 金融对外开放程度加深，国际大型金融控股公司进入，我国金融混业经营大幕拉开。 “三会”建立磋商协作机制以提高监管的整体效力，在牵头机构内部建立信息库，实现监管信息资源共享。 自2000年开始，三大机构不定期举办联席会议，表明我国监管当局正在从体制上为逐步向牵头监管过渡进行有益的尝试和积极的准备。 随着大部制改革的推进，可能会“三会”合一，成立金融部。,.,在线课堂讨论话题：

27、1. 请你从美国金融监管体制的角度，分析一下AIG公司重大危机的原因。 2. 你认为一个国家的金融监管模式的形成是由哪些因素决定的？ 3. 你如何评价中国现行的金融监管体制。,.,AIG案例,摘要： 一、AIG概况 二、AIG危机演化与成因 三、政府对AIG的救助,.,1 AIG美国国际集团（美国第一大金融保险公司 ）的前身是1919年创立与上海的美亚保险公司。最初 ,只在上海承揽一些美国保险公司的代理,提供火险及水险服务。 2、1939年总部迁到纽约。 3、1968年格林伯格接任AIG创始人施德先生管理重任，历经38年，的业务领域从保险领域扩展到寿险、财险、汽车保险、按揭保险、退休服务 、贷

28、款、投资服务和航空租赁等多个领域 ,业务遍及 130 多个国家和地区 ,市值从 3 亿美元上升到 1730亿美元。2007年总资产高达 1.1万亿美元，列世界500强中23位，连续3年蝉联全球净利润最高保险公司。,一、AIG概况,.,二、AIG危机演化与成因,1、AIG危机演化 AIG的危机内部起源：“美国国际集团金融产品公司”- AIG伦敦子公司（1987）早期以衍生金融业务利率互换为主. 从 90年代后期开始大量介人为担保债务权证 CDO提供担保的 CDS业务。2005营业收人在 AIG 所 占比率由4.2%上升到17.5% 次贷危机蔓延：2007年第四季度开始 AIG 连续五个季度巨额亏损 ：2007 年第四季度净亏损52.9亿美元，2008 年四个季度亏损额分别为 78 亿、53.6亿、244.68亿、617 亿。而2007年净利润仅62亿 AIG股价影响： 2008年9月 15日,雷曼宣告破产保护当天 , AIG的股价暴跌 61%，跌至4.76，之前AIG的股价曾达到72.65美元。,.,三、政府对AIG的